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文档简介

第5章 资金盈余者的资产选择与风险管理,资产分为：,金融资产 货币资产：包括手持现金和在银行的存款 。 债权资产：包括政府债券、企业债券等 股权资产：股票、基金等。 实物资产,实物资产与金融资产的比较,实物资产 在高通货膨胀环境下，实物资产是保值的较好的手段。 在通货紧缩下，实物资产较差 保持成本较高 流动性低,金融资产 在高通货膨胀环境下，金融资产的保值的较差。 在通货紧缩下，金融资产保值较好。 保持成本相对较低 流动性相对较高,资产选择的决定因素,财富或收入 资产的预期回报率 风险 风险的态度和风险承受能力 流动性,人们对待风险的态度有三种：,风险规避型：在预期回报率相同的情况下，一种资产相对于另一种资产的风险增加，他对这种资产的需求就会减少 风险偏好型：愿意承担较大的风险，以期获得异乎寻常的收益的人。 风险中立型：对是冒更高的风险以指望获得更高的收益，亦或是宁愿少获得一点收益，也不愿意去冒险觉得都无所谓。,系统性风险与非系统性风险,系统性风险 一个经济体系中所有的资产都面临的风险 不可通过投资组合来分散,非系统性风险 单个资产所特有的风险 可通过投资组合来分散,投资组合理念,期望收益率 方差、协方差 相关性与独立性 多样化：行业、盘面等 CAPM模型,风险管理的其

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