第10章 工程项目经济分析

1、王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师2020 咨询工程师实务10 小时速记实务讲义（主讲：王宇）王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师现代咨询方法与实务（2020 版）第一章：现代工程咨询方法第二章：数据采集、分析与知识管理第三章：规划咨询第四章：资源环境承载力分析第五章：市场分析第六章：现金流量分析第七章：工程项目投资估算第八章：融资方案分析第九章：工程项目财务分析第十章：工程项目经济分析王宇老师培训 QQ 群

2、：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：王宇老师QQ：28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师第十章工程项目经济分析第 1 节经济分析概述考点 1：经济分析考点 2：经济分析的作用考点 3:经济分析的基本方法王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：经济分析的作用（1） 正确反映项目对社会福利的净贡献，评价项目的经济合理性；（2） 为合理配置资源提供依据；（3） 审批或核准项目的重要依据；（4） 为市场化运作的基础设施等项目提供制定财务方案的依据；（5） 比选和优化项目（方案）的重要作用；（

3、6） 有助于实现企业利益、地区利益与全社会利益有机地结合和平衡。【群：498302641.群：23228307】经济分析经济分析是按合理配置资源的原则，采用社会折现率、汇率、工资和货物价格等经济分析参数 ，从项目对社会经济所做贡献以及社会经济为项目付出代价的角度，识别项目的效益和费用， 分析计算项目对社会经济(社会福利)的净贡献，评价项目投资的经济效率，也即经济合理性。经济分析的理论基础是新古典经济学有关资源优化配置的理论。从经济学角度看，经济活动的目的是通过配置稀缺经济资源用于生产产品和提供服务，满足社会需要。当经济体系功能发挥正常，社会消费的价值达到最大时(社会福利最大) , 就认为是取得

4、了经济效率，达到了帕累托最优。【群：498302641. 群：23228307】王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师考点 4：经济分析的适用范围考点 5：经济分析与财务分析的异同与联系王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：(一)经济分析与财务分析的主要区别1） 分析的角度和出发点不同。财务分析从项目的财务主体、投资者的层次上分析财务效益和可持续性；经济分析从全社会的角度分析评价项目对社会的净贡献。2） 效益费用的含义和范围划分不同财务分析只计算项目的直接效益和费用；经济分析不仅考虑直接的效益和费

5、用，还要考虑间接的效益和费用。23228307】从全社会的角度考虑，项目的有些财务收入与支出不能作为费用或效益。例如：企业向交纳的大部分税金和给予企业的补贴、国内银行的贷 款利息等。3） 所使用价格体系不同财务分析使用预测的财务收支价格；经济分析使用价格。4） 分析的内容不同财务分析要进行盈利能力分析、偿债能力分析、财务生存能力分析；经济分析只进行盈利能力分析，即经济效率分析。5） 基准参数不同。财务分析最主要的参数是财务基准收益率，经济分析的基准参数是社会折现率。6） 计算期可能不同。经济分析计算期可能长于财务分析计算期。【群：498302641.群：（1）市场自行调节的行业项目一般不必进行

6、经济分析；【群：498302641.群：23228307】（2）市场配置资源失灵的项目需要进行经济分析。市场配置资源的失灵主要体现在以下几类项目：1） 具有自然垄断特征的项目；2） 产出具有公品特征的项目；3） 外部效果显著的项目，如对环境、公共利益等影响大的项目；4） 国家控制的战略性资源开发和关系国家经济安全的项目；5） 受过度行政干预的项目。经济分析的基本方法（1） 采取“有无对比”方法识别项目的效益和费用；（2） 采取价格估算各项效益和费用；（3） 采用费用效益分析或费用效果分析方法，寻求以最小的投入（费用）获取最大的产出（效益，效果）；（4） 正确理解转移支付。王宇老师QQ： 287

7、57773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师【2008 年案例分析】某市拟建一座污水处理厂，以提高该市的污水处理能力。该市委托某咨询机构负责项目的可行性研究工作，该咨询机构提出 A、B 两个方案，并测算了其财务净现金流量。A 方案的财务净现值929.86 万元，B 方案的财务净现值846.56 万元。最后经测算，A 方案经济净现值小于零，B 方案经济净现值大于零。【问题】4.基于上述财务分析和经济分析的结果，咨询工程师应推荐哪个方案?说明理由。【答案】A 方案经济净现值小于零，B 方案经济净现值大于零。所以咨询工程师应推荐 B 方案。理由：该项目属于产出具有公品特征的项目，应

8、进行经济分析，判断其经济合理性，作为投资决策的依据；不能单以财务分析结果来判断项目可行性。王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：(二)经济分析与财务分析的相同之处1） 都使用效益与费用比较的理论方法；2） 遵循效益和费用识别的“有无对比”原则；3） 根据资金时间价值原理，进行动态分析，计算内部收益率和净现值等指标。【群：498302641. 群：23228307】(三)经济分析与财务分析之间的联系经济分析与财务分析之间联系密切。在很多情况下，经济分析是在财务分析的基础之上进行，通常以财务分析中所估算的财务数据为基础进行调整计算，得到经济效益和

9、费用数据。经济分析也可以独立进行，即在项目的财务分析之前就进行经济分析。王宇老师QQ：28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师第二节经济效益与费用的识别与计算考点 1：经济效益与费用识别的基本要求考点 2：经济效益与费用的估算原则王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师考点 3：直接效益与直接费用的识别与计算【2008 年案例分析】某市作。拟建一座污水处理厂，以提高该市的污水处理能力。该市委托某咨询机构负责项目的可行性研究工在项目经济

10、分析中，甲咨询工程师认为该项目经济费用主要包括项目投资、运营费用、企业所得税、国内利息支出等；经济效益主要包括污水处理费收入、环境改善、促进当地就业等。【问题】2.甲咨询工程师识别的经济费用和经济效益中，哪些是不正确的?【答案】经济费用中不应该包括企业所得税、国内利息支出；经济效益中不应该包括污水处理费收入。这些都属于转移支付，不应记作经济效益或费用。考点 4：间接效益与间接费用王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：（1）直接效益项目直接效益是指由项目产出(包括产品和服务)带来的，并在项目范围内计算的，体现为生产者和消费者受益的经济效益，一般

11、表现为项目为社会生产提供的物质产品、科技文化成果和各种各样的服务所产生的效益。例如工业项目生产的产品、矿产开采项目开采的矿产品、邮电通讯项目提供的邮电通讯服务等满足社会需求的效益;运输项目提供运输服务满足人流物流需要、节约时间的效益医院提供医疗服务满足人们增进健康减少死亡的需求;学校提供的学生就学机会满足人们对文化、技能提高的要求 生产者获得的成本节约;等等。（2）直接费用直接费用是指项目使用投入物所产生并在项目范围内计算的经济费用，一般表现为投入项目的各种物料、人工、资金、技术以及自然资源而带来的社会资源的消耗。（3）转移支付（息税贴）（资源税等例外。）项目的有些财务收入和支出，是社会经济内

12、部成员之间的转移支付。从社会经济角度看，并没有造成资源的实际增加或减少，不应计作经济效益或费用。经济分析中，转移支付主要包括:项目(企业)向缴纳的所得税、增值税、消费税等;给予项目(企业)的各种补贴;项目向国内银行等金融机构支付的贷款利息和获得的存款利息。在财务分析基础上调整进行经济分析时，要注意从财务效益和费用中剔除转移支付部分。需要注意的是有些税费体现的是资源价值的补偿，若没有更好的方式体现资惊真实价值时，一般可暂不作为转移支付处理，主要有体现资源稀缺价值的资源税和补偿费、体现环境价值补偿的税费等。王宇老师QQ：28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师第三节投入

13、产出经济价格的确定考点 1：投入产出经济价格的含义（价格）王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：投入产出经济价格的含义态下，能够反映社会劳动消耗、资源稀缺程度和最终产品需求状况的价格。价格是社会对货物真实价值的度量，只有在完善的市场条件下拟建项目会对项目以外产生诸多影响，包括正面影响和影响，可将这些影响统称为外部效果。外部效果是指项目的产出或投入给他人（生产者和消费者之外的第三方）带来了效益或费用，但项目本身却未因此获得收入或付出代价。间接效益是指由项目引起的而在直接效益中没有得到反映的效益。主要有：劳动力培训效果、技术扩散效果、环境改善效果

14、、上下游企业相邻效果、乘数效果间接费用是指由项目引起而在项目的直接费用中又没有得到反映的费用。一般体现在对环境和生态不利的方面王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师考点 2：关于货物的分类（经济分析）考点 3：可外贸货物的价格【案例】某货物 A 进口到岸价为 100 美元/吨，某货物 B 出口离岸价也为 100 美元/吨，进口费用和出口费用分别为 50元/吨和 40 元/吨（取其财务价值），若汇率 1 美元7.02 元人民币，试计算货物 A 的价格（到厂价）以及货物 B 的【答案】价格（出厂价）。货物 A 的价格为：1007.0250752（元/吨

15、）货物 B 的价格为：1007.0240662（元/吨考点 4：市场定价的非外贸货物价格考点 5：项目产出的衡量问题:王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：市场定价的非外贸货物价格价格完全取决于市场的，且不直接进出口的项目投入物和产出物，按照非外贸货物定价，其国内市场价格作为确定价格的基础。投入物价格（到厂价）市场价格国内运杂费产出物价格（出厂价）市场价格国内运杂费可外贸货物的价格投入物中直接进口的和产出物中直接出口的，采取进出口口岸价格测定价格。直接进口投入物的价格到岸价（CIF）汇率进口费用直接出口产出物的价格离岸价（FOB）汇率出口费用

16、指货物进出口环节在国内所发生的各种相关费用，应采用价格估值，用人民币计价。银行财务费、外贸手续费、关税、增值税、消费税、监管手续费、车辆购置附加费可外贸性的不同可外贸货物通常属于市场定价货物非外贸货物既有市场定价货物也有非市场定价货物价格机制的不同分为市场定价货物和非市场定价货物特殊投入物土地、劳动力和自然资源才会出现。王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师考点 6:项目投入的衡量【案例】某制造业项目生产的产品中包括市场急需的 C 产品，预测的目标市场价格为 12000 元/吨（含税），项目到目标市场运杂费为 200 元/吨，并经测算，在相当长的时

17、期内，C 产品市场需求空间较大，项目的产出对市场价格影响不大【问题】在进行经济费用效益分析时，该产品的价格应如何确定？【答案】依题意，应该按消费者支付意愿确定格。价格，也即采用含增值税销项税额的市场价格为基础确定其出厂价该项目应该采用的 C 产品出厂价格为：1200020011800（元/吨）考点 7：调控价格货物的价格几种定价方法王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：1.成本分解法通过对某种货物的边际成本（常用平均成本）进行分解，并用价格进行调整换算，得到该货物2.支付意愿法支付意愿是指消费者为获得某种商品或服务所愿意付出的价格。在经济分析

18、中，常常采用消费者支付意愿测定价格。3.机会成本法是指用于拟建项目的某种资源的最佳可行替代用途所能获得的最大净效益。在充分的市场机制下， 资源会被出价最高的使用者得到，所以该资源的机会成本应该表现为他的市场价格。投入较容易市场定价货物采用不含税市场价价格受到管制采用分解成本法确定投入供应紧张按支付意愿确定（含税市场价）无法判定是否紧张产出的价格采用含税的市场价格投入的价格一般采用不含税的市场价格若项目产出需求空间较大，项目的产出对市场价格影响不大， 价格按消费者支付意愿确定，即采用含税的市场价格。项目产出用以顶替原有市场供应的，也即挤占其他生产厂商的市场份额，应该用节约的社会成本作为 价格，

19、这里节约的社会成本是指其他生产厂商减产或停产所带来的社会资源节省。对于市场定价的货物，其不含税的市场价格可以看作其社会成本。市场影响不大含税市场价市场影响大不含税市场价王宇老师QQ：28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师考点 8：特殊投入物价格【案例】某项目占用农用地的土地机会成本计算。某项目拟占用农业用地 1000 亩。经调查，该地的各种可行的替代用途中最大净效益为 6000 元/亩（采用价格计算的每亩土地年平均净效益）。在项目计算期 20 年内，估计该最佳可行替代用途的年净效益按平均递增 2%的速度上升（g2%）。预计项目第二年开始建设，所以 1。社会折现率

20、is8%。【问题】某项目占用农用地的土地机会成本计算。【答案】王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：1）劳动力的价格工资工资指项目使用劳动力，社会为此付出的代价，包括劳动力的机会成本和劳动力转移而引起的新增资源消耗。2）土地价格1. 非生产性用地的土地价格市场完善的，市场交易价格作为土地价格；市场不完善或无市场交易价格的，按消费者支付意愿确定土地价格。2. 生产性用地的土地价格土地价格土地机会成本新增资源消耗OCNB0（1g）11（1g）n（1is）n/（isg） 其中：OC=土地机会成本; n 一一项目计算期NB0 一基年土地的最佳可行替代

21、用途的净效益-一净效益计算基年距项目开工年的年数;g 一一土地的最佳可行替代用途的年平均净效益增长率;社会折现率为 is。提示：新增资源消耗与土地机会成本相当！OCNB0（1g）11（1g）n（1is）n/（isg）3.自然资源价格不可再生资源（矿产等）：应按该资源用于其他用途的机会成本计算。可再生资源（水和森林等）： 可按资源再生费用计算。为方便测算，自然资源价格可通过投入物替代方案的费用确定。以上方法难以应用时，作为投入的不可再生矿产资源的价格可简化为： 市场价格（含增值税进项税额，也包含资源税）作为其价格的最低值。王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询

22、管理员老师首先根据每亩年净效益数据计算每亩土地的机会成本：然后计算占用 1000 亩土地的机会成本为：7087110007087（万元）。对于新增资源消耗，应按照在“有项目”情况下土地的占用造成原有地上附属物财产的损失及其他资源耗费来计算。第四节经济分析基本方法必考点：经济费用效益分析指标王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：王宇老师QQ：28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师【2009 案例分析】某咨询机构受投资主管部门委托，对某化工项目进行核准评估。经过现场调查和分析论证，咨询机构认为该项目申请报告存在以下缺

23、陷：（3）没有将项目运营期间对周边鱼塘和庄稼造成的损失计入项目经济费用效益流量表中（见下表，计算期 10 年）。项目200 万元。中对的经济损益分析表明，项目运营期间污水排放将使鱼塘和庄稼每年至少损失表项目经济费用效益流量表（单位：百万元）注：1. 计算经济净现值采用的社会折现率为 10%；2. 计算结果保留两位小数。复利系数表王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：in（F/P，i，n）（P/F，i，n）（A/P，i，n）（P/A，i，n）（A/F，i，n）（F/A，i，n）1031.33100.75130.402112.48690.3021

24、13.3100序号项目建设期运营期第 1 年第 2 年第 3 年第 49 年第 10 年1效益流量801472302费用流量1552005677653净效益流量1552002470165（1）经济净现值（ENPV）P=F（1+I）-n指用社会折现率将项目计算期内各年的经济净效益流量折算到项目建设期初的现值之和，计算式为：式中：B经济效益流量；C经济费用流量；（BC）t第年的经济净效益流量；n计算期，以年计； is社会折现率。ENPV0，从经济效益来看，项目可行。（2）经济内部收益率（EIRR）指项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，计算公式为：项目的经济内部收益率社会折现

25、率时，表明项目对社会经济的净贡献达到或者超过了社会折现率要求的效率水平。王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师【问题】3. 根据项目中请报告中的经济费用效益流量表，计算该项目经济净现值，并判断项目是否经济合理。4. 如果考虑项目对鱼塘和庄稼造成的损失，重新计算项目经济净现值并判断项目是否经济合理【答案】3.ENPV1155（110%）1200（110%）224（PF，10%，3）70（PA，10%，6）（PF，10%，3）165（P/F，10%，10）ENPV1140.91165.29240.7513704.35530.75131650.38554

26、.490因此：经济净现值大于零，表明该项目经济合理。4.ENPV2155（110%）1200（110%）2（242）（PF，10%，3）（702）（PA，10%，6）（PF，10%，3）（1652）（P/F，10%，10） ENPV2140.91165.29220.7513684.35530.75131630.38554.330因此：经济净现值小于零，表明该项目经济上不合理。【2010 案例分析】A 市拟新建一条高速公路，委托 B 咨询公司承担该项目可行性研究工作。B 咨询公司通过现场访谈调查和专家调查，获得了大量的项目基础信息，编制了项目经济费用效益相关数据表（见下表），项目计算期为 20

27、年，社会折现率为 10%。表 项目经济费用效益相关数据表（单位：百万元）【问题】3.根据表中的数据，计算该项目各年净效益流量、经济净现值，并判断项目是否具有经济合理性。（注：计算结果保留两位小数）复利系数表王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：序号项目合计建设期运营期1234519201建设投资4000150025002流动资金42423运营成本1245606570704时间节约103305005505805805运输费用节约1341557076766减少交通事故14488887回收流动资金42428回收固定资产余值20002000%61.7

28、7160.56450.229614.35530.129617.7156102.59370.38550.162756.14460.0627515.937王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师【答案】3.上述项目中 13 项属于费用流量，48 项属于效益流量。ENPV1500（110%）12500（110%）2461（PF，10%，3）563（PF，10%，4）594（PA，10%，15）（PF，10%，4）2636（PF，10%，20）1363.642066.124610.75135630.68305947.60610.683027360.14687

29、88.75（万元）0因此：经济净现值大于零，该项目具有经济合理性。【2017 案例分析】某市拟对一条高速公路进行拓宽改造，委托一家咨询公司进行项目的可行性研究工作。咨询公司设计了A、B、C 共 3 个方案，各方案建设期均为 2 年，运营期均为 18 年。 通过市场调研，预测 A 方案的增量经济费用效益相关数据见下表。表A 方案增量经济费用效益相关数据（单位：万元）（注：项目资金流量按年末发生计，社会折现率为 8%。）与 A 方案相比，B 方案建设期每年投资可减少 2000 万元，但运营期每年需增加外部费用 500 万元；C 方案建设期每王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平

30、台：王宇老师23228307群：年份1234520建设投资3000020000运营费用640720800运输成本降低200022502500时间节约400045005000交通事故减少8090100诱增交通量效益240270300外部费用150015001500回收固定资产余值20000（仅第 20 年）年份123451920净效益流量（万元）150025004615635942636in（F/P，i，n）（P/F，i，n）（A/P，i，n）（P/A，i，n）（A/F，i，n）（F/A，i，n）10%31.33100.75130.402112.48690.302113.310041.46410

31、.68300.31553.16990.21554.6410154.17720.23940.13157.60610.031531.7720206.72750.14680.11758.51360.017557.2750王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师年投资需增加 1500 万元，但每年可节省运营费用 400 万元，B、C 方案其他增量经济费用效益数据与 A 方案相同。甲咨询工程师认为，由于该项目长达 20 年，在进行经济费用效益分析时，应该考虑通过膨胀因素。乙咨询工程师认为，该项目的增量效益还应该包括当地 GDP 的增长。丙咨询工程师认为，对该项

32、目的经济费用效益分析还应该进行盈亏平衡分析和敏感性分析。【问题】1. 判断甲咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。2. 判断乙咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。3. 判断丙咨询工程师的观点是否正确，并说明理由。4. 计算增量经济净现值并推荐最优方案。（要求列出计算过程，计算结果保留整数。） 复利系数表【答案】1. 甲说法不正确，在进行经济费用效益分析时，不应考虑通过膨胀因素。2. 乙说法不正确，该项目的增量效益还只包括当地实际 GDP 的增长。3. 丙说法不正确，对该项目的经济费用效益分析还应该进行敏感性分析，不应该进行盈亏平衡分析。4. 对 于 A： ENPV130000（P/F,i,1

33、）20000（P/F,i,2）4180（P/F,i,3）4890（P/F,i,4）5600（P/A,i,16）（P/F,i,4）20000（P/F,i,20）2709.98（万元） 同理，对于 B 和 C:ENPV22261.84（万元） ENPV33251.83（万元）ENPV3 最大，因此应选择 C 方案。王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：i8%n21012141618P/A，i，n1.78336.71017.53618.24428.85149.3719王宇老师QQ：28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师

34、王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：总量指标增加值职工薪酬（含社会保险）固定资产折旧税金及附加增值税补贴收入利润总额净产值增加值减去固定资产折旧后的余额，用于反映新创造的价值。社会纯收入项目净产值扣除劳动者报酬后的余额。财政收入主要是向上缴的各种税费： 生产税所得税国有资产收益结构指标影响力系数重大项目所在的产业每增加一个单位最终需求时，对国民经济各部门产出增加的影响。影响力系数越大， 该门对其他门的带动作用越大，对经济增长的影响越大。三次产业贡献率也称三次产业结构，可以按各产业增加值计算，反映项目增加的三次产业增加值在全部增加值（国内生产

35、总值）中所占份额的大小及其分配比率，分析项目建设对所在地区三次产业增加值变化的贡献情况， 评价拟建项目对当地产业结构的影响。王宇老师QQ： 28757773412020咨询工程师速记课程详情加群咨询管理员老师考点 3：国力适应性指标考点 4： 就业效果指标考点 5：收入分配效果指标考点 6：重大项目的经济安全影响分析2020 年咨询 VIP 课程介绍王宇老师培训 QQ 群：群：498302641.微信公众平台：王宇老师23228307群：（1）内涵国家经济安全是国家的经济在不受伤害条件下正常运行、确保本国最根本的经济利益不受伤害的态势。主要内容包括：一国经济在整体上主权独立、基础稳固、运行健康、增长