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1、区域集优票据融资产品,目录,一、推广区域集优票据的背景和意义 二、区域集优票据的简介 三、区域集优票据成功案例 四、小结,一、推广区域集优票据的背景和意义,推广区域集优票据的背景和意义,温家宝总理在2009年8月19日国务院常务会议上指出，要切实缓解中小企业融资难，增加中小企业直接融资规模。 2011年10月12日，温家宝总理主持召开国务院常务会议研究部署支持中小企业融资。 朱小丹省长在2012年1月13日所做的广东省政府工作报告中支出，要“完善中小微企业融资服务体系推广区域集优债和集合票据”。,二、区域集优票据的简介,区域集优融资介绍,“区域集优”债务融资模式依托地方政府主管部门和人民银行分

2、支机构，共同遴选符合条件的各类地方企业，由中债公司联合商业银行、地方担保公司和其他中介机构为企业量身定做债务融资服务方案。,区域集优融资模式的优点,1、信用增进模式实现创新 引入中债公司对企业进行信用增进，以便有效降低企业融资成本。 2、融资效率明显提高 3、融资综合融资成本低 4、融资受益面广 5、引入地方政府风险缓释措施 6、区域集优融资模式最长融资期限为3年,区域集优票据的简介,区域集优票据 中小企业区域集优票据（以下简称“区域集优票据”），是指一定区域内具有核心技术、产品具有良好市场前景的中小企业，通过政府专项风险缓释措施的支持，在银行间债券市场发行的债务融资工具。,区域集优票据的简介

3、,区域集优票据的特点 拓宽融资渠道：企业传统的融资渠道为向银行融资或民间借贷，发行区域集优票据为企业向市场融资开辟了新的渠道。 节约融资成本：发行利率低于同期银行贷款利率，政府提供补贴，降低企业融资成本，企业综合成本低于同期贷款利率水平。 期限优势：区域集优票据的融资期限为13年，满足了企业短期和中期的资金需求。 融资金额：企业区域集优票据发行的金额不超过企业净资产40%,区域集优票据的简介,用途优势：除不能用于房地产开发、股票投资等国家明令禁止的用途。企业其他用途均可满足，如流动资金、建厂房、买设备、收购、并购、归还他行贷款等，用途灵活。 抵押物放大效益：通过银行贷款，贷款的额度不能超过抵押

4、物的70%，但区域集优票据抵押物作为反担保措施可以放大至11.5倍。抵押物的担保效益显著放大。 集合发行，风险各担：发行区域集优票据的企业只对本企业发行金额承担责任，不对集合发行的其他企业承担信用风险。 强化市场地位，提升资信水平：参与市场直接融资代表企业具有良好的资信条件，发行区域集优票据能为企业树立良好的市场形象，为企业下步上市做好准备。,区域集优票据的简介,注册管理机构 中国银行间市场交易商协会（简称交易商协会） 承销主体 区域集优票据是在银行间市场交易的债券，承销的主体是银行，分销的主体也是银行。,区域集优票据的简介,发行要素 主管部门：交易商协会 发行审核：注册制 主承销商：商业银行

5、 发行主体：增值后，信用等级良好，具备正常偿债能力的企业 融资规模：累计债券余额不超过净资产40% 融资期限：13年 资金用途：无限制、用于企业经营活动即可 参考发行价格：6.2%（2011年12月，AAA评级，三年期） 综合成本：低于银行同期贷款成本,区域集优票据的简介,企业准入条件 1、持续经营时间须在三年以上，大型企业可适当放宽为持续经营时间一年以上 2、净资产不低于人民币2000万元，最近三个会计年度净利润累计不少于人民币600万元，保证持续盈利 3、规范化经营 4、符合国家产业政策和环保标准 5、提供有效的风险缓释措施（即抵押物或担保）,区域集优票据的简介,操作流程 1、 公司提供企

6、业准入标准，明确可以纳入“区域集优”项目的入选企业基本条件。 2、 地方政府建立中小企业直接债务融资发展基金，作为对参与企业通过“区域集优”实现直接债务融资的保障和风险代偿保护的专项基金。 3、 政府根据地方产业规划和政策，组织对地方企业的遴选，出具审查意见。 4、 人民银行分支机构对遴选企业根据金融政策和市场认可程度进行把关，出具推荐意见。 5、 中债公司联合主承销商对入选企业分类制定债务融资方案。 6、 中债公司联合主承销商、评级机构、担保机构成立联合工作组进行尽调。 7、 各机构主体完成内部审批流程。 8、 主承销商提交中国银行间市场交易商协会进行产品注册 9、 债券融资工具发行，融资到

7、位。,区域集优票据的简介,注意事项 关键点：风险缓释 风险缓释(Risk Mitigation)是指通过风险控制措施来降低风险的损失频率或影响程度。 风险缓释的作用是降低了债项违约时的实际损失。,风险缓释的措施：,在区域集优直接债务融资模式中，风险缓释措施有两种可行的方式： 一是由政府及社会出资设立直接债务融资风险缓释基金。 二是组织地方信用增进机构作为反担保机构，提供包括抵押、质押、保证在内的各种风险缓释措施。,区域集优票据的简介,风险缓释的意义,风险缓释措施的落实决定了区域集优直接债务融资模式的成败。一个区域内风险缓释基金的规模直接决定了该地区区域集优直接债务融资可能实现的规模。在合理的金

8、融杠杆倍数下，风险缓释措施落实越有效，可以提供的对外保护额度越大，则区域内中小企业能够实现的直接债务融资规模就越大。,区域集优票据的简介,三、区域集优票据成功案例,区域集优票据成功案例,潍坊市中心企业区域集优票据首发 2011年11月6日潍坊市中小企业区域集优票据全国首批成功发行发布仪式举行。坊市中小企业区域集优票据是全国首批、全省首单获准注册发行的中小企业区域集优票据，标志着山东省利用银行间市场融资工作取得新的突破，为省中小企业批量化、规模化利用银行间市场融资探索了路子、积累了经验。 潍坊市第一期中小企业区域集优票据已于11月3日成功发行，潍坊市4家企业成功融资1.8亿元，这是全国首批、山东

9、首单获准发行的中小企业区域集优票据。下一步潍坊市还将加快发行9个项目包，涉及企业近30家，预计今年可实现融资20亿元，力争明年上半年达到40亿元。,四、小结,小结,服务方案的推出意义 对地方政府的意义 对人民银行分支机构的意义 对中债公司的意义 对商业银行的意义 对地方担保公司的意义 对评级机构的意义,对地方政府的意义,一是在当前信贷规模紧张，企业融资成本高、融资渠道窄的局面下，通过这种模式直接将资金资源配置到地方重点支持发展的实体经济上，满足了地方政府支持经济发展的要求，具有深远的社会意义。 二是能够有力促进区域经济发展，增加就业机会，改善就业环境，增加税收。此外，该模式的确立也能够有效改善

10、区域资信状况，提升区域信誉和市场知名度，改善金当地金融生态环境。,小结,服务方案的推出意义 对地方政府的意义 对人民银行分支机构的意义 对中债公司的意义 对商业银行的意义 对地方担保公司的意义 对评级机构的意义,对人民银行分支机构的意义,一是有利于积极落实一行三会的新规，引领信用增进业务拓宽企业融资渠道。 二是有利于积极推动建立多层次资本市场，改善当地金融环境；三是加强了人民银行对地方产业政策的支持，对企业的融资服务和指导。,小结,服务方案的推出意义 对地方政府的意义 对人民银行分支机构的意义 对中债公司的意义 对商业银行的意义 对地方担保公司的意义 对评级机构的意义,对中债公司的意义,一是能

11、够密切与政府、人民银行、商业银行关系。 二是能够拓展中小企业直接融资渠道，解决中小企业融资难题，切实履行社会责任。 三是积极落实国务院政策精神，进一步完善银行间市场基础制度建设，开创和引领我国专业债券信用增进行业发展。,小结,服务方案的推出意义 对地方政府的意义 对人民银行分支机构的意义 对中债公司的意义 对商业银行的意义 对地方担保公司的意义 对评级机构的意义,对商业银行的意义,一是通过债券承销或过桥融资获得收益。 二是能够探索出一种为中小企业融资服务的新模式。 三是对于积极扶持企业成长的商业银行，在企业发债初期，具备优先成为主承销商的资格，同时纳入中债公司优秀主承销商序列，享受其他债务融资项目的优先推荐权。 四是有利于密切银企关系。,小结,服务方案的推出意义 对地方政府的意义 对人民银行分支机构的意义 对中债公司的意义 对商业银行的意义 对地方担保公司的意义 对评级机构的意义,对地方担保公司的意义,一是通过批量化业务迅速增加担保收