我国多层次资本市场简介ppt课件.ppt

1、我国多层次资本市场 概 述,我国现行资本市场主要分为五个层次，分别为主板、中小板、创业板、新三板及区域性股权交易中心。其中“新三板”定位于扶持初创期企业，区域性场外市场定位于服务地方非公众公司。,一、我国资本市场现状,新三板主要定位于为创新型、创业型、成长型中小微企业服务；发挥主板和创业板的“孵化器”和“蓄水池”作用，为拟上市企业提供前期融资、估值、股权流动及企业展示的平台。,域性股权市场是主要服务于所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是多层次资本市场体系的重要组成部分，是地方人民政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台。,中小板,主板,创业板,全国中小企业股份转让系统（新三板）,区域

2、性股权交易中心 （四板）,我国多层次资本市场,2,我国资本市场上市/挂牌门槛随资本市场层次的逐级下降而逐渐宽松，而投资者准入标准则随资本市场层次的下降而整体呈上升趋势。,一、我国资本市场现状,3,新三板市场与区域性股权市场的差异主要表现为：一是两个市场的设立和监管机构不同；二是市场性质和服务范围不同；三是挂牌主体及交易制度不同；四是融资功能和服务流程不同。,二、场外市场比较,表1：新三板市场与区域性股权市场基本条件对比,4,2008年，国务院印发关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复，推进了我国第一家区域性股权市场天津股权交易所成立，这标志着我国区域性股权市场的正式起步。近年来，区域性

3、股权市场在各省市陆续成立并运行。截至2018年11月，全国共有区域性股权交易机构40家，总挂牌企业约77400家。,三、区域性股权交易中心介绍,表2：各地区域性股权市场成立的时间与数量,5,截至2016年底，共有48家证券公司分别参与了28个区域性股权市场的建设，其中38家证券公司分别入股27个区域性股权市场。此外，沪深两个证券交易所在区域性股权市场发展初期也参股了14个区域性股权市场，其中深圳证券交易所参股11家，包括北京股交中心、湖北股交中心、齐鲁股交中心等；上海证券交易所参股3家， 包括上海股交中心、浙江股交中心等。,表3：区域性股权市场的组建形式,三、区域性股权交易中心介绍,6,Win

4、d数据显示，区域股权交易所中挂牌企业最多的为前海股权交易中心，达到13528家，其次为上海股权托管交易中心，为9777家。,前5大股权交易中心挂牌家数,三、区域性股权交易中心介绍,数据来源：Wind,7,Wind数据显示，区域股权市场挂牌企业行业占据前五位的为资本货物、软件与服务、材料II、食品饮料与烟草、商业和专业服务，分别达到21.86%、14.83%、14.15%、13/4%和9.83%。,三、区域性股权交易中心介绍,数据来源：Wind,8,Wind数据显示，区域股权市场中来自广东省的挂牌企业最多，达到15778家，其后依次为浙江、湖北、山东、北京，挂牌企业分布达到8288家、6154家

5、、5372家、5142家，占据前五位。,各地域挂牌家数分布,三、区域性股权交易中心介绍,数据来源：Wind,9,上海股权托管交易中心于2010年2月设立，于2012年2月15日开业经上海市人民政府批准设立的上海市唯一合法的区域性股权市场运营机构，目前已形成“一市三板”的市场格局。,四、上海股权托管交易中心简介,10,市场定位：科创板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，主要针对尚未进入成熟期但具有成长潜力、且符合战略新兴产业发展方向及科技型、创新型特征中小和初创型企业。科创板可以成为我国发展新业态、新模式、新产业、新技术等新经济和战略新兴产业的重要场所。 面向企业： 科技型企业，包括国家级高新

6、技术企业、小巨人企业、小火炬企业或经过权威认证的科技型企业等； 创新型企业，包括新技术、新产业、新业态、新模式等新经济类型的独角兽企业； 个性化企业，取得突破性技术进步或拥有行业领先的核心技术企业。 投资门槛：科创板投资门槛比新三板低，与多层次资本市场间可以形成对接机制 上交所下一步工作： 积极研究制订科创板和注册制试点方案，向市场征求意见并履行报批程序后实施。 在中国证监会的统一部署下，制订工作方案、各项规则以及配套制度，完成相关技术系统开发；,五、科创板摘要,11,拟实施政策：通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增

7、资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。 上股交类“科创板”：2015年11月22日上海股权托管交易中心科技创新企业股份转让系统挂牌条件适用基本标准指引（试行）规定拟挂牌企业应满足最近连续二年每年经审计的营业收入增长率均不低于30的公司，或满足以下条件之一： （一） 连续两年盈利，净利润累计不少于400万元； （二） 最近一年盈利，营业收入不少于2000万元； （三） 市值不少于2亿元，最近一年营业收入不少于2000万元，最近两年经营性活动产生的现金流净额累计不少于200万元； （四） 市值不少于3亿元，最近一年营业收入不少于2000万元； （五） 市值不少于6亿元，总资产不少于6000万元，净资产不少于4000万元。,五、科创板摘要,12,金融资产交易中心是从事信贷资产、信托资产登记、转让，提供债权资产、股权资产、金融不良资产交易以及组合金融