致力完善交易市场服务.ppt

1、致力完善交易市場服務,周文耀, 香港交易所集團行政總裁 香港證券經紀業協會午宴之發言 年月日,2,內容,交易市場服務之轉變 回顧近期交易市場服務之發展 市場交易及結算系统及有關服務 市場規則及服務 市場產品服務 交易市場服務之未來發展,3,交易市場服務之轉變,交易所的最核心業務 香港交易所的最大收入來源 香港交易所的最大開支 超過一半香港交易所員工直接支援交易市場服務 服務範圍： 發展及運作現貨及衍生產品市場各交易及結算系统 發展及推廣現貨及衍生產品(包括投資者教育) 制定及執行現貨及衍生產品市場交易及結算規則 提供現貨及衍生產品市場交易資料及相關的資訊服務,4,交易市場服務之轉變,市場參與者

2、: 證券市場近年出現整合趨勢，參與者數目持續下跌。期貨市場參與者數目則頗為穩定。,5,交易市場服務之轉變,投資者: 海外機構投資者佔香港股市成交額比重有上升趨勢。,6,交易市場服務之轉變,投資者: 海外機構投資者佔香港衍生產品市場成交額亦上升。,7,交易市場服務之轉變,成交量: 香港股市成交自年起增長31倍。,8,交易市場服務之轉變,成交量: 香港衍生產品市場成交自年起增長24倍。,香港衍生產品市場成交量及未平倉合約數目,0.8,3.6,0.1,0.2,0.2,0.5,1.1,2.7,4.8,5.6,7.2,9.7,10.1,8.5,9.3,10.5,11.0,14.5,19.6,0,5,10

3、,15,20,25,1986,1987,1988,1989,1990,1991,1992,1993,1994,1995,1996,1997,1998,1999,2000,2001,2002,2003,2004,0,1,000,2,000,3,000,4,000,5,000,6,000,7,000,8,000,9,000,10,000,Contract Volume,Open Interest,成交量,(百萬張合約),末平倉合約,(千張合約),9,影響交易市場服務之主要國際趨勢 機構投資者越趨重要，帶動跨國證劵交易活動增長 電腦及通訊投術突飛猛進，容量倍增而成本下跌 互聯網技術及市場應用普及化

4、重視風險管理，衍生產品需求大增 證券交易所紛紛轉為股份制及上市 市場監管更趨嚴格 個人投資者越趨成熟幹練，關注股東權益,交易市場服務之轉變,10,由大堂交易轉為場外交易系统 提升系统容量、速度、安全及穩定性 精簡及合併系统網絡，增加效益並削減成本 利用互聯網技術擴展聯網，連繫證券中界人及投資者 加强市場風險管理和經紀內部監控 撤消不合時宜的市場活动限制 提高證券商及從業員專業資格及操守 增加市場透明度,交易市場服務之轉變,交易市場服務的主要發展方向,市場交易及結算系统,市場規則,11,發展新種類的現貨及衍生產品 投資者教育及推廣 引入流通量供應者刺激市場成交 制訂指數作為產品發展基礎 關注增值

5、，提升服務質素 策略及營運商業化 加強與客户及中界人溝通 “一條龍”式服務，便利省時,交易市場服務之轉變,交易市場服務的主要發展方向,市場服務,市場產品,12,回顧近期交易市場服務之發展,市場基建系统,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2000.6. HKATS,2000.10. AMS/3,2001.8. 期權併入HKATS,2002-2003 CCASS/3,2003.10. HKATS 更新 V.17,2004.4. DCASS,2005 -2007 整合市場系统網絡,香港證劵及衍生產品市場大型基建項目已大致就緒，未來方向是致力改進系统效率及成本效益,2005

6、-2006 檢討各連繫AMS/3之支援系统,13,各市場系统在過去26個月連續維持100%正常運作 推行2004年自願退回第一終端機計劃 透過整合和精簡程序縮減经紀自設系统(BSS)測試期 交易所通告在AMS終端機發送後立即在港交所網站公布(2004年) 發布碎股市場的實時資料 (2004年3月) 推出XML格式的上市發行人資料傳送專線服務(2004年6月) 由 2005年1 月起，AMS/3交易系统設施的用户月費調低兩成,回顧近期交易市場服務之發展,市場基建 - 交易及資訊系统,降低成本,改進服務,14,推出DCASS及共同抵押品管理系統之衍生產品部份(2004年4月) 推出中央結算系统投資

7、者户口新增功能及優惠獎賞計劃 (2004年8月) 引入交收指示預先配對改進措施 (2004年10月) 提升互動語音電話系統及客户服務中心系统(2005年1月) 延長中央結算系统输入公司投票指示之截止日期至股東大會前一日(2005年4月) 由2005年2月起 豁免除牌及長期停板証券之股份託管費 由2005年3月1日起，期貨及期權結算所撤銷標準指示輸入/處理收費 由2005年6月1日起實施更改衍生產品市場結算所收費,回顧近期交易市場服務之發展,降低成本,改進服務,市場基建 - 結算系统,15,發表無紙化證券市場諮詢成果(2004年5月) 修改結算規則容許結算所參與者委任第三者作交收代理人，並可在境

8、外联接CCASS系统(2004年11月) 推出新一輪的網上投資及交易遊戲模擬投資市場 (2004年8月) 容許上市不多於60個工作天，市值逾一百億元及成交量不低於二億元之新公司股份進行拋空(2005年1 月) 贊助交易所參與者舉辦期權講座 (2005年2月) 在過去12個月為交易所參與者及專業團體合共舉辦23個CPT課程和專題講座 簡化市場參與者申請程序及取消參與者董事、期權主任、代理及結算主任的登記要求 容許集團內公司轉移多餘的節流率 (2005年3月),回顧近期交易市場服務之發展,市場規則及服務,降低成本,改進服務,16,回顧近期交易市場服務之發展,市場產品,降低成本,改進服務,推出H股指

9、數期權合約 (2004年6月) 推出4隻股票的期權及期貨合約 (2004年6月) 由 2005年2 月起，指定之股票期權類別持續報價 由 2005年2 月起， 收窄指定股票期權類別的行使價間距 推出新華富時中國25指數期貨及期權合約 (2005年5月) 延長中國內地實時數据折扣優惠計劃(2004年11月) 2005年全年豁免期權資訊服務標準收費 由 2005年2 月起， 降低第一類股票期權交易費用 40%(由5元減至3元） 豁免新華富時中國25指數期貨及期權合約的首三個月的交易費(2005年5月),17,縮窄30元以上股價的買賣價位 (2005年7月) 更改交易参數 (2005年7月) 翻新交

10、易大堂 (2005年第三季) 市場系统網絡整合計劃 (2005年至2008年) 更新所有AMS場外終端機 (2005年第四季) 提升HKATS電子交易系统容量(2005年10月) 透過市場系统網絡整合，降低參與者運作成本 調低 HKATS及DCASS 線路收費兩成(2005年第四季) 調低 PRS 線路收費最少兩成(2005年第四季) 調低 CCASS 線路收費最少兩成(2006年首季),交易市場服務之未來發展,市場基建 - 交易及資訊系统,降低成本,改進服務,18,交易市場服務之未來發展,降低成本,改進服務,市場基建 - 結算系统,持續改進中央結算系统 達致貨銀两訖均在T+2完成 開始將中央

11、結算系统證券存管處的實物股票無紙化 延長输入公司行動指示之截止時間 改善其他代理人服務 推行第一階段中央結算系统收費調整 取消開設投資者户口時繳交一千元按金的規定，並延長短訊服務收費豁免優惠至2006年6月 登記過户費優惠採取新標準 修訂款項預繳服務收費基準,19,考慮收緊交易所買賣基金的莊家活動，提高市場活躍度 研究結構性產品分類編碼並在交易板面顯示 研究放寬交易所參與者證券商參與暫停買賣期不超過五日的上市公司的配售及集資活動 争取放寬恆指和H股指數產品及股票期權的持倉限制 檢討並改進向交易所參與者提供之服務及培訓 加强及協調市場推廣與市場教育 檢討交易所處理公眾與客户查詢及投訴的現行機制

12、協助推出債券交易所買賣基金 推出牛熊證 新增多隻股票期貨及期權合約 就H股及新華富時25指數期貨向美國商品期貨交易委員會申請交易許可資格(No Action Relief) (2004年6月),交易市場服務之未來發展,市場規則、服務及產品,市場規則,市場產品,市場服務,20,延長中國內地實時數据折扣優惠計劃 (2004年11月) AMS/3交易系统設施的用户月費調低兩成(2005.1) 豁免除牌及長期停板証券之股份託管費 (2005年2月起 ) 降低第一類股票期權交易費用 40% (2005年2 月起) 容許集團內公司轉移多餘的節流率 (2005年3月) 期貨及期權結算所撤銷標準指示輸入/處理收費(2005年3月1日起) 豁免新華富時中國25指數期貨及期權合約的首三個月的交易費(2005年5月) 2005年全年豁免期權資訊服務標準收費(2005年6月1日起) 實施更改衍生產品市場結算所收費 (2005年6月1日起) 調低 PRS 線路收費最少两成(2005年第四季) 調低 HKATS及DCASS 線路收費两成(2005年第四季) 調低 CCASS 線路收費最少两成(2006年首季) 推行第一階段中央結算系统收費調整 取