创业企业的融资选择和尽职调查

1、,目录 CONTENTS,01 02 03,创业企业融资选 择 尽职调查 创业企业对VC的反向尽职调查,创业企业,PART ONE,创业型企业是指处于创业阶段，高成长性与高风险性并存的创新开拓型企业。,创业企业的种类,创业企业的融资渠道,尽职调查,PART TWO,概念 通过沟通，如果投资人对你的企业感兴趣，为了保证双方合作的顺利进行，投资人会出一份投资协议条款（Term Sheet）。谈判达成了一致意见并签署后，接下来他们就要做详尽的调查，即尽职调查（Due Diligence, DD）,目的 识别投资/并购过程中致命缺陷或潜在风险，判断它们对投资及预期投资收益可能造成的影响 对目标企业与经

2、营相关的情况进行调查 为价值评价做好准备为谈判做好准备,投资的一般程序 BP、项目接洽 初步分析发现价值 尽职调查,商务谈判 交易设计与投资报告 投资决策 增值服务与管理,范围 公司股权沿革 管理团队背景 公司治理结构及管理状况 产品和技术 业务流程和业务资源 行业及市场,财务报表的核实 资产负债状况 经营状况及变动 盈利预测的核查 潜在的法律纠纷 发展规划及其可行性,尽职调查的关注点,商业调查机会成本固有风险市场风险,技术及环评 产品市场资源技术,法律调查 法律监管 合规性,财务调查 盈利能力现金流水平资产负债状 况,尽职调查 税务调查 税收优惠运营及重组有关税收风 险等,人力资源人员构成薪

3、资状况人员培养,案例,创业企业对VC的反向尽职调查,PART THREE,概述 VC对创业企业进行尽调，其实VC自身也会被别人尽调的，通常是被VC基金的投资人（俗称“LP”）尽调。然而目前中国大多数人民币基金的国内LP不去做这样的尽调，因为他们缺乏这样的专业知识，目前市场上基本上找不到这样对VC基金管理人（俗称“GP”）进行尽调的第三方服务机构。 不过，我们这里要介绍的却是对VC的另一类尽调， 就是“需融资企业对VC构的反向尽调”。,调查内容 背景 面,价值 面,行为 面,调查内容背景面 背景面就是VC基金（或基金管理公司）是何时、何地、由哪些人成立的？从成立到现在经历了那些变化？投过哪些企业

4、？这些企业从资本进入到现在都经历了哪些变化？其实从基本面里面特别是从那些变化里面，也能大致看出一点这家VC的价值面和行为面的东西。,调查内容价值面 价值面主要是了解这家VC能带来哪方面的价值：是管理方面的，还是业务方面的？还是上市运作方面的？要有实例，而不是光凭嘴说。特别要注意的是，一家基金的价值最主要来自合伙人团队。,调查内容行为面 行为面就是了解这家VC在投资方面的做事方式：是控制欲较强的，还是撒手不管的？是勇于面对困难、共渡难关型的，还是好日子好过、坏日子就吵型的？行为面往往是企业家忽视的一个方面，但恰恰很重要。,调查途径 公开 渠道,非公 开渠 道,忽悠式VC试金石 好的VC一定是不怕尽调的，而是欢迎尽调的，因为可以通过尽调向企业展示自己真正的价值。而忽悠的VC一定是忌讳对自己尽调，因为一尽调不就露馅儿了吗？投资与被投资，买股权与卖股权，本来就是一件平等的你情我愿的事