水利工程经济006.ppt.ppt

1、1,了解水利建设项目经济评价的目的和意义，理解水利建设项目经济评价的有关概念，明确国民经济评价与财务评价的联系与区别，掌握水利建设项目经济评价的内容及方法。,第六章 水利建设项目经济评价,一、学习指导,1、学习目标：,2,(1)水利建设项目经济评价的评价指标 与评价准则; (2)国民经济评价与财务评价的联系与 区别。,2、本章重点：,3,(1)论证拟建项目在经济上的合理性及财务上的 可行性，并进行方案经济比较； (2)评价已建项目在经济上的合理性及其存在的 问题。 水利建设经济评价是在工程技术可行的 基础上进行的，是以动态评价分析为主，以静态分析为辅，它包括国民经济评价和财务评价两个方面。国民

2、经济评价结论不可行的项目，一般应予以否定。,二、教学要点,1、水利建设经济评价的目的和意义：,4,2、国民经济评价：,国民经济评价是从国家整体(整个社会)角度考察项目方案的效益和费用，用相应国家参数分析计算项目的国民经济获利性，从社会角度反映项目社会经济效益优劣，说明项目的可行性和合理性，是项目技术经济评价的关键之一。,(1)国民经济评价概述:,5,(1)国民经济评价的基本经济指标：,水利建设项目运行效益: 从与主体对象联系关系上，可分为直接效益和间接效益两方面； 从效益的性质内容上，可分为经济效益、社会效益及生态效益等方面。 水利建设项目费用： 从发生时间和性质内容上，可分为投资、年运行费两

3、方面； 从与主体对象联系关系上，可分为直接费用和间接费用两方面。,6,(2)国民经济评价的重要计算参数：,社会折现率: 表示社会对资金机会成本(即=最优放弃项目收益率)和资金时间价值估量，它从社会的观点反映出最佳的资源分配，表示社会可接受的最低投资收益率水平，可作为衡量项目国民经济效益的尺度。 贸易费用率： 贸易费用/出厂价(或到岸价)，一般取6%贸易费用是指发生在流通过程中 除长途运费以外的费用。,7,影子价格：,表示资源合理利用的社会经济效益，是在最优规划下单位资源所产生的效益增量，是为实现一定的经济发展目标而确定的、比市场价格更能合理利用资源的效率价格，是合理利用有限资源的价格尺度，是国

4、民经济评价中投入物、产出物价值计算的重要价格参数。它还包括影子汇率、影子工资、影子地租等。,8,(3)国民经济评价的主要评价指标：,经济净现值(ENPV): 是按社会折现率is将项目计算期内各年净效益折算到计算期初的现值之和，即项目总效益现值与总费用现值的差额。它是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。其表达式如下： ENPV=(B-C)t(1+is)-t 净现值ENPV与折现率is成非线性反比关系。,9,经济内部收益率(EIRR):,是使项目计算期内的经济净现值累计等于零时的那个折现率，即项目在计算期内总效益现值与总费用现值恰好相等时的收益率，亦即项目在计算期内的效益费用比正好等于1时的收益率

5、。它是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。其表达式: (B-C)t(1+EIRR)-t =0,10,经济效益费用比(EBCR):,是指项目在计算期内所获得的经济效益现值与支出费用现值之比值，可以是总效益现值与总费用现值之比，也可以是效益年值与费用年值之比(即平均年效益与平均年费用之比)。它反映项目单位费用为国民经济净贡献的相对指标。其表达式: EBCR=BPV/CPV或=BAV/CAV,11,(4)国民经济评价可行性判断准则：,经济净现值(ENPV): ENPV0，项目在经济上合理可行； ENPV0，项目在经济上不合理可行。 经济内部收益率(EIRR): EIRRis，项目在经济上合理可行；

6、EIRRis，项目在经济上不合理可行。 经济效益费用比(EBCR): EBCR1，项目在经济上合理可行； EBCR1，项目在经济上不合理可行。,12,3、财务评价：,财务评价是从企业自身出发，从项目财务角度，根据国家财税制度和现行财务价格等参数，评估和分析项目方案的投入和产出，测算项目实际的效益收入和费用支出，考察项目的盈利能力、偿债能力及抗风险能力等财务状况，据以判断项目财务上的赢利性和经济上的可行性，从企业角度反映项目财务效益优劣，说明项目的获利性和合理性，是项目技术经济评价的重要方面。,(1)财务评价概述：,13,(2)财务评价的基本经济指标：,水利建设项目财务效益(财务收益): 从它与

7、主体对象联系关系来说，可将效益归属为直接经济效益；从收益的性质内容上，可分为经营收入(营业收入或销售收入)、资产回收、政府补贴。 水利建设项目财务支出： 从与主体对象联系关系来说，可将费用支出归属为直接费用支出；从发生时间和性质内容上，可分为投资、年经营成本(总成本费用)、税金及保险四方面。,14,水利建设项目财务收益、成本费用、利润及税金的关系,营业税 销售 增值税 税金 城市维护建设税 教育费附加 财 年折旧费 工资及福利费 务 总 摊销费用 材料费 收 成本 年运行费 燃料及动力费 益 费用 (经营成本) 维修费及大修费 利息净支出 其他费用 利润总额 资产回收 政府补贴,15,水利建设

8、项目财务支出构成图,建筑工程费 设备购置费 建设 固定 工程费用 安装工程费 财 项目 资产 临时工程费 务 总 投资 占地及淹没赔偿 总 投资 其他费用 基本预备费 支 预 备 费 价差预备费 出 固定资产投资调节税 建设期及部分运行初期借款利息 流动资金 年运行费(经营成本) 销售税金及附加,16,(3)财务评价的重要计算参数：,行业财务基准收益率ic (财务折现率ic) : 代表投资资金的边际收益率，是项目评价财务内部收益率指标的基准判据，也是计算财务净现值指标的折现率，反映项目投资资金应当获得的最低财务盈利水平即企业可接受的最低投资资金赢利水平。它应由行业主管部门公布，表示可作为衡量项

9、目财务收益的尺度。 (银行)贷款利率： 指企业项目向银行借贷款利率(市场利率)。,17,财务价格： 是按国家财税制度和现行市场价格确定的，是企业项目利用现有资源的价格尺度，是财务评价中投入物、产出物价值计算的重要价格参数。它还包括牌价汇率(指进行项目财务评价时央行分布的换汇标准)、标准工资、市场地租等。 基准投资回收期： 是指从建设开始年算起，以项目投产后逐年的净收益抵偿全部投资所需的年限标准，是反映项目在财务上的投资回收能力的主要时间指标。它应由部门或行业制定。,18,(4)财务评价的主要评价指标：,是指项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，即项目在计算期内现金流入量总现值与

10、现金流出量总现值恰好相等时的收益率。它反映项目所占用资金的盈利率，是用以反映项目盈利能力的动态评价相对指标。其表达式: (CI-CO)t(1+FIRR)-t =0,财务内部收益率(FIRR)：,19,财务净现值(FNPV):,是指以财务折现率ic将项目计算期内各年净现金流量折算到计算期初的现值之和，即项目现金流入量总现值与现金流出量总现值的差额。它是反映项目在计算期内盈利能力的动态评价绝对指标。其表达式如下： ENPV=(CI-CO)t(1+ ic)-t 财务净现值FNPV与折现率ic成非线性反比关系。,20,投资回收期或投资还本年限(Pt):,是指以项目投产后逐年的净收益抵偿全部投资所需的时

11、间(年限)，即项目的净现金流量累计等于零时所需的时间(年限)。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态时间指标。其表达式如下： (P.99式5-15、5-16) Pt(CI-CO)t0 投资回收期(以年计)通常是从建设开始年算起，若从运行开始年起算,应予注明。,21,投资借(贷)款偿还期(Pd):,是指以项目投入运行后可供还款的各项资金(包括利润、折旧、减免税金及其他收益)偿还固定资产投资借(贷)款本金和利息所需的时间(年限)。它是考察项目的财务清偿还贷能力的静态时间指标。其表达式如下：(P.102式5-21、5-22) IdPdRt 借(贷)款偿还期(以年计)通常是从借(贷)款开始年算起

12、，若从运行开始年起算，应予注明。,22,资产负债率:,是指项目负债总额与资产总额的比率。它是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的重要静态评价指标。其计算式如下： 资产负债率=负债总额/资产总额 负债是企业所承担的能以货币计量、需以资产或劳务等形式偿付或抵偿的债务， 资产=负债+所有者权益,23,投资利润率:,是指项目达到设计规模后的一个正常运行年份的年利润总额或项目正常运行期内的年平均利润总额与项目总投资的比率。它是考察项目单位投资盈利能力的重要静态评价指标。其计算式如下： 年利润总额或年均利润总额 投资利润率 项目总投资,24,投资利税率:,是指项目达到设计规模后的一个正常运行年份的

13、年利税总额或项目正常运行期内的年平均利税总额与项目总投资的比率。它是考察项目单位投资对国家积累贡献的重要静态评价指标。其计算式如下： 年利润总额或年均利润总额 投资利润率 项目总投资,25,4、国民经济评价与财务评价的区别：,(先正确理解评价概述.计算参数.经济指标等内容) (1)评价角度不同： 从国家整体角度出发，考察项目对国民经济净贡献，评价项目经济合理性。 从企业财务角度出发，考察项目的盈利能力及清偿能力，评价项目财务可行性。 (2)计算价格不同： 国民经济评价对投入物和产出物均采用影子价格，投入外汇均采用国家统一测定的影子汇率; 财务评价对投入物和产出物均采用财务价格(即财务现行价格)

14、，投入外汇均采用国家牌价汇率。,26,(3)时间价值标准不同： 国民经济评价采用社会折现率is；财务评价采用行业财务基准收益率ic(财务折现率ic)。 (4)效益与费用的计算范围不同： 从国家角度考察社会为项目付出的费用和社会从项目获得的收益，分别包括直接的和间接的、经济的和非经济的。各种税金及国内贷款利息等国民经济内部转移支付费用、各种补贴等国民经济内部转移支付的补贴均不计入。 从项目财务角度确定项目实际财务支出和收入，各种税金、保险资金及贷款利息均计入项目财务支出，各种补贴等均作为项目财务收入。只计算项目直接发生的效益与费用，不计算间接费用和间接效益。,27,5、不确定性分析：,敏感性分析

15、: 概率(风险)分析: 风险型决策分析:(详见第七章第2节) 盈亏平衡分析:(选修),(1)不确定性分析的类型：,28,(2)敏感性分析:,敏感性分析是通过分析和预测项目主要因素发生变化时，对经济评价指标的影响，从中找出最敏感因素，并确定其对评价指标的影响程度。根据分析时每次可变动因素个数可分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种情形。 敏感性分析的具体因素及变动幅度： 项目投资(1020%)、项目效益(1525%) 、产品售价(1525%)、成本费用(1020%) 、市场利率(或折现率) (1020%)、 建设期(或投产期) (提前或推迟12年)等。,29,(3)概率(风险)分析：,概率(风险)分析是运用数理统计原理，分析各种不确定性因素发生随机变化时，对项目经济评价指标影响的一种定量分析方法。 每种不确定性因素可能发生情况的概率之和必须等于1。 由于对不确定性因素发生的概率进行预测和估算难度较大，故