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1、1,切线及K线形态分析 东吴证券盐城大庆中路营业部 李健 2010.11.06,2,目录,道氏理论 切线分析理论 形态分析理论,3,道氏理论,4,1.0 道氏理论概念,道氏理论内涵 道氏理论断言，股票会随市场的趋势同向变化以反映市场趋势和状况。股票的变化表现为三种趋势：主要趋势、中期趋势及短期趋势。 主要趋势（长期趋势）： 持续一年或以上，大部分股票将随大市上升或下跌，幅度一般超过20%。 中期趋势（次要趋势）： 与基本趋势完全相反的方向，持续期超过三星期，幅度为基本趋势的三分之一至三分之二。 短期趋势： 只反映股票价格的短期变化，持续时间不超过六天。 牛市的特征表现为，主要趋势由三次主要的上

2、升动力所组成，其中被两次下跌所打断，如：疲软期。在整个活动周期中，可能比预期的下跌得低，每次都比上次更低。在整个活动周期中，通常由几次中期趋势的下跌和恢复所构成。,5,2.0 道氏理论的主要原理,市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献。日前，世界上所有的证券交易所都采用-个本市场的价格指数，计算方法人同小异，都是源于道氏理论。 市场波动的三种趋势。道氏认为价格的波动尽管表现形式不同，但是，我们最终可以将它们分为三种趋势，即，主要趋势(Primary Trend)、次要趋势(Secondary Trend)和短暂趋势(Near Term Trend)。三种趋

3、势的划分为其后出现的波浪理论打下了基础。 交易量在确定趋势中的作用。趋势的反转点是确定投资的关键。交易量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。 收盘价是最重要的价格。道氏理论认为所有价格中，收盘价最重要，甚至认为只用收盘价，不用别的价格。,6,切线分析理论篇,7,1.0 趋势定义,一、趋势分析： （一） 趋势的定义：趋势就是股票的波动方向，或者说是股票市场的波动方向。 （二） 趋势的方向： 1、上升方向：每个后面的的峰和谷都高于前面的峰和谷，即一地顶比一顶高， 2、下降方向：每个后面的的峰和谷都低于前面的峰和谷，即一底比一底低， 3、 无趋势方向： （三） 趋势的类型 1、 主要趋势

4、：是股价波动的大方向，一般持续的时间比较长。 2、 次要趋势：是在大趋势的过程中进行的调整。 3、 短暂趋势：在次要趋势中的调整。,8,2.0 支撑线及压力线,二、支撑线和压力线 （一）支撑线和压力线的含义： 支撑线，又称抵抗线，当股价跌到某个价位附近时，股 价停止下跌，甚至有可能回升，这是因为多方在此买入的原 因。这个起到阻止股价继续下跌或暂时起到阻止股价继续下 跌的价位就是支撑线所在的位置。 压力线，又称阻力线，当股价上涨到某个价位附近时， 股价停止上涨，甚至有可能回落，这是因为空方在此卖出的 原因。这个起到阻止股价继续上涨或暂时起到阻止股价继续 上涨的价位就是阻力线所在的位置。 注意：上

5、涨行情也有压力线，下跌行情中也有支撑线,9,2.1 支撑线及压力线的作用,（二）支撑线和压力线的作用： 支撑线和压力线的作用： 阻止或暂时阻止价格向一个方向继续运动，新高和新低在确定支撑 线和压力线时是重要的。最简单的支撑压力位置一般选择前期高点和低 点及成交密集区域。支撑线和阻力线具有互换的特性。 股价顶价一旦被突破，就会变成下一个下跌趋势的底线（支撑）； 原来的底线一旦被突破，就又会变成下一个上升的顶线（压力）。 （三） 阻力线和支撑线的衡量： 1、 成交量 2、 股价差距的大小： 3、 时间长短和市场的情况 三、趋势线和轨道线 （一） 趋势线： 连接股价波动的高点的直线为下降趋势线， 连

6、接股价波动的低点的直线为上升趋势线。,10,3.0 趋势线,趋势线-市场含义 趋势线表明当股价向其固定方向移动时，它非常有可能沿着这条线继续移动。 （）当上升趋向线跌破时，就是一个出货讯号。在没有跌破之前，上升趋向线就是每一次回落的支持。 （）当下降趋向线突破时，就是一个入货讯号。在没升破之前，下降趋向线就是每一次回升的阻力。 （）一种股票随着固定的趋势移动时间愈久，就趋势愈是可靠。 趋势线-要点提示 （）上升趋势线是连接各波动的低点，不是各波动的高点；下降趋势线是连接各波动的高点，并不是各波动的低点。 （）当股价突破趋势线时，突破的可信度可从下列几点判断： 假如在一天的交易时间里突破了趋势线

7、，但其收市价并没有超出趋势线的外面，这并不算是突破，可以忽略它，而这条趋势线仍然有用。,11,3.0 趋势线,如果收市价突破了趋势线，必须要超越才可信赖。 当股价上升冲破下降趋势线的阻力时需要有大量成交增加的配合；但向下跌破上升趋势线支持则不必如此，通常突破当天的成交量并不增加，不过，于突破后的第二天会有增大的现象。 当突破趋势线时出现缺口，这突破将会是强而有力。,12,4.0 轨道线,（二） 轨道线 在已经得到趋势先后，通过第一个峰和谷可以做出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。 四、黄金分割线和百分比线： （一） 黄金分割线： 黄金分割的若干数据： 0.382，0.618，1.382

8、，1.618最为重要。股价极易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。,13,形态分析理论篇,14,1.0 形态分析概念,形态理论通过研究股价曲线的各种形态，发现股价进行的方向。 股价的移动规律： 1、价格移动的方向由多空双方力量对比决定 2、价格移动的过程是不断寻找平衡和打破平衡。,15,1,2.0 价格的两种基本形态类型,持续整理形态保持平衡：形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与平衡之前的价格趋势方向相同。持续时间一般不会太长。 反转突破形态打破平衡：形态所在的平衡被打破以后，价格的波动方向与原趋势方向相反。它是形态理论研究的重点。,16,3.0 形态理论简介,W底M头 头肩形

9、 圆形 三角形 矩形、旗形、楔形 喇叭形、菱形 V形、岛形 缺口,17,4.0 头肩顶和头肩底,头肩顶和头肩底是实际价格形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。 头肩顶：意味着后市会跌，下跌的幅度至少是C到颈线的垂直距离 头肩底：意味着后市会涨，上涨的幅度至少是C到颈线的垂直距离,18,头肩形的形状,19,4.1 双重底和双重顶,本节介绍的就是著名的W底和M头。通过本节的学习，可以了解股市的裙底风光和顶上功夫。 W底和M头属于典型的反转突破形态。价格走势一旦形成W底和M头，威力一般很大。,20,图示双重底,A,B,C,D,E,颈线,测算量度,反扑,空方逃命点,21,图示双重顶,

10、A,B,C,D,E,测算量度,颈 线,反扑,多方逃命点,22,图例双重底,23,4.2 判断双重底（顶）注意事项,1.双重底（顶）的价格只要求大致相等 2.两个底或顶可能由多个小级别的底（顶）组成 3.注意成交量方面的量价背离现象 4.双底或双顶形成的时间跨度越长,可信度越高,将来的威力也越大（一般间隔一个月以上） 5.结合技术指标,会出现底部或顶部指标的背离。,24,5.0 圆弧形态,基本形状：锅底或圆盖形 形成过程 ：一般见于庄股。刻意压价缓慢吸筹或拉高震荡派发，自然地，吸筹或派发都需要一段时间过程。 时间及成交量 ：时间一般几个月或更长；成交量一定是两边多，中间少。,25,图示圆弧形态示

11、意图,圆弧顶,圆弧底,26,图例圆弧顶形态分析,27,图例圆弧底形态分析,28,5.1 圆弧分析运用1,1、圆底的时间一般比圆顶的时间更长； 2、圆弧形的突破必须出现在历史低位或高位； 3、突破后一般伴随大量； 4、突破后价格运行速度非常快且少有反复；,29,5.1 圆弧分析运用2,5、形态的规模与形态功能的大小成正比。圆弧形一旦成立，突破后涨跌很可观； 6、有效控制好仓位，突破后应该当机立断，甚至可以采取满仓或空仓策略。,30,6.0 三角形,三角形一般见于持续整理形态（中继形态），在整理过程中，可能会演变成三种形态对称三角形、上升三角形和下降三角形。,31,6.1 对称三角形,1. 一般有

12、6个转折点,用于验证相等的边. 2.持续时间不能太长. 3. 可以预测突破的最长日期,还可以大致预测突破后的价位高度或价位区间. 4.一般出现在趋势中期,突破若无大量, 则骗线或假突破可能居大. 5.成交量左大右小,对应反映出投资者心理夸张、高潮、平静的过程.,32,图示对称三角形示意图,A,B,C,对称三角形突破后， 具有一定的测算功能。,33,图例三角形分析,34,6.2 上升三角形和下降三角形,上升三角形： 1、三角形的压力线趋向于水平线,底部支撑不断抬高,多方占优,未来上升概率居大； 2、时间、测算功能同上； 3、上升中继形态居多，有时在底部也有出现； 4、向上突破颈线时必须伴随大量；

13、 5、价格上涨幅度很大后出现，多半是最后一涨。 下降三角形与上升三角形方向相反。,35,7.0 矩形形态分析,箱形形态出现前，一般有一个明确的趋势。 进入箱形阶段，一般进行反复整理。 矩形也叫箱形，反映上有阻力，下有支撑的市场特点。 经过箱形整理后，一般保持原来的趋势。 箱形整理的作用就是暂时积蓄进一步上涨或下跌的动力。,36,7.1 矩形分析技巧,1、成交量从左到右逐步减少，反映失去方向，上下两难； 2、注意向三重顶或三重底图形演变，密切关注所处的位置及成交量的变化。 判断依据：A、最后一轮上冲下突的低点或高点信号；B、顶部出现的概率极小； 3、短线高抛低吸时注意仓位的控制。假突破非常的多，

14、只有一次是真的； 4、颈线及反扑位的确定及相应对策。,37,图示箱形分析示意图,下降箱形整理,38,图例箱形整理,39,8.0 喇叭形,股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌，上升的高点较上次更高，下跌的低点亦较上次的低点更低。整个型态以狭窄的波动开始，然后由上下两方扩大，如果我们把上下的高点和低点分别连接起来，就可以画出一个镜中反照的三角形状，这便是喇叭形。 成交量方面，喇叭型在整个型态形成的过程中，保持着高而且不规则的成交。,40,8.1 喇叭形分析技巧,一个标准的喇叭型应该有三个高点，二个低点。这三个高点一个比一个高，中间的二个低点则一个较一个低；当股价从第三个高点回跌，其回落的

15、低点较前一个低点为低时，可以假设型态的成立。 这型态并没有最少跌幅的量度公式估计未来跌势，但一般来说，振幅都是很大。 这型态也有可能会向上突破，尤其在喇叭型的顶部是由两个同一水平的高点连成，如果股价以高成交量向上突破（收市价超越阻力水平百分之三），那么这型态最初预期的分析意义就要修正，它显示前面上升的趋势仍会持续，未来的升幅将十分可观。,41,9.0 菱形形态分析,菱形整理由于其形状似“钻石”，常常被市场人士称做钻石形态。在形态上，是扩散三角形、对称三角形、头肩顶的综合体。其颈线为V字状。 与扩散三角形一样，很多时候菱形也是一种看跌的形态，菱形很少为底部反转，通常它在中级下跌前的顶部出现，其形

16、态完成后往往成为空头大本营，是个转势形态。,42,43,9.1 菱形分析技巧,菱形是一个比较特殊且少见的形态，无论出现在行情的任何位置，其技术意义都只有两个字看跌。 由于菱形的形成初期是扩散三角形，而扩散三角形在大多数情况下属于看跌形态，所以投资者在该形态形成之初就可以选择卖出。,44,旗形和楔形也是最为常见的持续整理形态。在价格的曲线图上，这两种形态出现的频率最高。一段上升或下跌行情的中途，可能多次出现这样的图形。两者都是一个趋势的中途休整过程。休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，它们的形态本身都有明确的方向，并与价格波动原有的趋势方向相反。 从本质上讲，旗形和楔形没

17、有根本的区别。在实际的画图过程中，有时很难区别两者。,10.0 旗形和楔形,45,10.1旗形的形态分析,从几何学的观点看，旗形应该叫平行四边形。它的形状是一个上倾或下倾的平行四边形。 旗形大多发生在市场极度活跃，价格的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。这种剧烈运动的结果就是产生旗形的条件。由于上升下降得过于迅速，市场必然会有所休整，旗形就是完成这一休整过程的主要形式之一,46,47,10.2 旗形分析技巧,旗形的上下两条平行线起着支撑和压力作用，这一点有些像轨道线。这两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标志。 旗形也有测算功能。旗形的形态高度是平行四边形左右两条边的长度。旗形

18、被突破后，价格将至少要走到形态高度的距离。另一种测算方法是用“旗杆”的高度。价格的波动在突破旗形后，大多数情况要运动到“旗杆”高度的距离。,48,10.3 楔形,楔形和旗形是两个极为相似的形态。有时也被称为第二旗形。如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾和下倾的三角形，就会得到楔形。 楔形也有保持原有趋势方向的功能。有关突破和测算的叙述与旗形一致。对旗形的补充说明也适用于楔形。,49,50,10.4 楔形与三角形和旗形的区别,楔形的上下两条边都是朝着同一个方向倾斜。而前面介绍的三角形上下两边的倾斜方向相反。 与旗形和三角形稍微不同的地方是，楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间，接近尾声的时候。我们可以借助很多别的技术分析方法，从时间上来判断趋势是否可能接近尾声。尽管如此，当我们看到一个楔形后，首先还是把它当成持续整理形态。 与旗形的另一个区别是，楔形形成所花的时间要长一些。,51,11.0 岛形反转,1、它肯定和缺口联系在一起，形成孤岛现象； 2、孤岛中聚集了极大的成交量； 3、下跌速度快，缺口一般不被回补； 4、跌停板式出货法是岛形反转的极端，杀伤力巨大。,52,图示岛形反转