湖南手机生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/湖南手机生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景如今活下去，已经成为所有手机厂商们的头等大事。从全球手机出货量的下跌，伴随而来的芯片、屏幕出货量下跌，苹果的服务业转型，到小米多业态裂变发展，这一系列的变化，都是在这样一个具有标志性意义的事实推动下发生的：手机时代已经过去，或者说智能手机的创新空间，与市场空间，已经双重封顶，行业已经进入大洗牌时代。中国的消费者群体广大，年龄、职业、偏好分布不均，因此对于手机厂商来说，很难对所有消费者面面俱到，能够满足特定客群，就能打响一个品牌，满足的用户越多，自身的品牌力就越强大。2020年第一季度全球智能手机出货量为292百万台，同比下降6%，接连三

2、个季度增速下跌。其中，前六大主流品牌智能手机三星、苹果、华为、OPPO、vivo、小米的出货量分别为66百万台、39百万台、43百万台、22百万台、21百万台、26百万台，仅有苹果出货量同比增长5.98%，其余品牌出货量同比均下滑，其中，下滑幅度最大的是华为，降幅达27.24%。虽然在六大品牌中的降速最快，但华为仍保持出货量在全球第二的地位。从市占率来看，三星依然稳居首位，占比为23%，接着是华为和苹果，占比分别是15%、13%受益于半导体、触控、指纹识别、摄像头等技术的不断进步，智能手机逐渐成为人们日常生活的刚需，目前已基本完成了对功能机的替换。中国智能手机出货量占国内整体手机市场的95%，

3、智能手机进入存量博弈时代。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5616.33(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2796.10万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资8412.43万元，其中：固定资产投资5616.33万元，占项目总投资的66.76%；流动资金2796.10万元，占项目总投资的33.24%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2165.53万元，占项目总投资的25.74%；设备购置费2665.23万元，占项目总投资的31.68%；其它投资785.57万元，占项目总投资的9.34%

4、。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5616.33+2796.10=8412.43（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入7696.40万元，总成本7213.58万元，利润总额889.96万元，净利润667.47万元，增值税259.85万元，税金及附加117.65万元，所得税222.49万元；第二年负荷70.00%,计划收入13468.70万元，总成本10872.38万元，利润总额3289.73万元，净利润2467.30万元，增值税454.74万元，税金及附加141.04万元，所得税822

5、.43万元；第三年生产负荷100%，计划收入19241.00万元，总成本14531.17万元，利润总额4709.83万元，净利润3532.37万元，增值税649.63万元，税金及附加164.43万元，所得税1177.46万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入19241.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=649.63万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用14531.

6、17万元，其中：可变成本12195.98万元，固定成本2335.19万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加164.43万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4709.83（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4709.8325.00%=1177.46（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4709.83（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4709.8325.00%=1177.46（万元

7、）。3、本项目达产年可实现利润总额4709.83万元，缴纳企业所得税1177.46万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4709.83-1177.46=3532.37（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=55.99%。（2）达产年投资利税率=65.66%。（3）达产年投资回报率=41.99%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入19241.00万元，总成本费用14531.17万元，税金及附加164.43万元，利润总额4709.83万元，企业所得税1177.46万元，税后净利润3532.37万元，年纳税

8、总额1991.52万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.88年。本期工程项目全部投资回收期3.88年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率55.99%，投资利税率65.66%，全部投资回报率41.99%，全部投资回收期3.88年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的

9、公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。七、市场预测分析受益于半导体、触控、指纹识别、摄像头等技术的不断进步，智能手机逐渐成为人们日常生活的刚需，目前已基本完成了对功能机的替换。中国智能手机出货量占国内整体手机市场的95%，智能手机进入存量博弈时代。数据显示，17Q1中国市场前五大智能手机厂商分别为华为、OPPO、vivo、苹果以及小米，国产

10、手机品牌已占据主导地位。而从各自品牌的型号销量布局来看，iPhone、OPPO更聚焦于旗舰机型，保有率top5型号占比较高，而华为产品型号较多，面向各类用户均有相应层次的产品型号，旗下P10和Mate9占比相对较小。根据第三方研究机构对中国线下智能手机月度销量Top20的统计情况，我们能够通过分析销量领先的智能手机所展现出的种种特征，把握智能手机创新趋势和客户关注焦点。从近几个月中国市场销量分布情况来看，已率先使用于高端产品的高像素摄像头、双摄、大容量电池等零部件升级有望进一步快速渗透，而玻璃机壳等外观创新逐渐引起广泛关注，已具备快速普及的基础，零部件升级与创新功能的搭载将显著提升单机价值量，

11、催生领先布局的企业业绩增长。双摄像头为摄像头产业带来持续快速发展动力。后臵双摄像头模组逐渐成为旗舰智能手机的标配，近几个月热销机型中双摄占比显著提升，而整体行业渗透率也有望从去年的5%提升至今年的15%，未来双摄像头的设计方向有望聚焦在3D成像等更先进的领域，其应用场景的进一步拓宽可为双摄手机提供更多产品卖点。在外观材质方面，金属机壳仍为当前主流，从热销机型中可见金属机壳在中高端机型中的渗透率处于较高水平，而随着无线充电等技术的创新和5G时代的临近，采用玻璃、陶瓷等新材料的机壳也逐渐出现在各厂商近期新发布的机型中，并且在17年4月热销机型中已可见“金属中框+玻璃机壳”的配臵，彰显市场关注度的提

12、升。零部件的创新和升级促进智能手机价格上扬，消费者对于热门功能的热捧直接体现在热销机型均价稳步提升的趋势上，未来随着各厂商新发布的旗舰机搭载更加创新的功能，手机价格有望进一步提升，拉动供应链厂商单机可做价值量迅速增长。受益于半导体、触控、指纹识别、摄像头等技术的不断进步，智能手机逐渐成为人们日常生活的刚需，目前已基本完成了对功能机的替换。中国智能手机出货量占国内整体手机市场的95%，智能手机进入存量博弈时代。数据显示，17Q1中国市场前五大智能手机厂商分别为华为、OPPO、vivo、苹果以及小米，国产手机品牌已占据主导地位。而从各自品牌的型号销量布局来看，iPhone、OPPO更聚焦于旗舰机型

13、，保有率top5型号占比较高，而华为产品型号较多，面向各类用户均有相应层次的产品型号，旗下P10和Mate9占比相对较小。根据第三方研究机构对中国线下智能手机月度销量Top20的统计情况，我们能够通过分析销量领先的智能手机所展现出的种种特征，把握智能手机创新趋势和客户关注焦点。从近几个月中国市场销量分布情况来看，已率先使用于高端产品的高像素摄像头、双摄、大容量电池等零部件升级有望进一步快速渗透，而玻璃机壳等外观创新逐渐引起广泛关注，已具备快速普及的基础，零部件升级与创新功能的搭载将显著提升单机价值量，催生领先布局的企业业绩增长。双摄像头为摄像头产业带来持续快速发展动力。后臵双摄像头模组逐渐成为

14、旗舰智能手机的标配，近几个月热销机型中双摄占比显著提升，而整体行业渗透率也有望从去年的5%提升至今年的15%，未来双摄像头的设计方向有望聚焦在3D成像等更先进的领域，其应用场景的进一步拓宽可为双摄手机提供更多产品卖点。在外观材质方面，金属机壳仍为当前主流，从热销机型中可见金属机壳在中高端机型中的渗透率处于较高水平，而随着无线充电等技术的创新和5G时代的临近，采用玻璃、陶瓷等新材料的机壳也逐渐出现在各厂商近期新发布的机型中，并且在17年4月热销机型中已可见“金属中框+玻璃机壳”的配臵，彰显市场关注度的提升。零部件的创新和升级促进智能手机价格上扬，消费者对于热门功能的热捧直接体现在热销机型均价稳步

15、提升的趋势上，未来随着各厂商新发布的旗舰机搭载更加创新的功能，手机价格有望进一步提升，拉动供应链厂商单机可做价值量迅速增长。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3156.674208.903908.263757.9515031.782主营业务收入2700.433600.583343.393214.8012859.202.1手机(A)891.141188.191103.321060.884243.542.2手机(B)621.10828.13768.98739.402957.622.3手机(C)459.07612.10568.38546.522186.

16、062.4手机(D)324.05432.07401.21385.781543.102.5手机(E)216.03288.05267.47257.181028.742.6手机(F)135.02180.03167.17160.74642.962.7手机(.)54.0172.0166.8764.30257.183其他业务收入456.24608.32564.87543.142172.58上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15031.78完成主营业务收入万元12859.20主营业务收入占比85.55%营业收入增长率（同比）16.29%营业收入增长量（同比）万元2105.77利润总额万元3756

17、.83利润总额增长率19.01%利润总额增长量万元600.06净利润万元2817.62净利润增长率26.58%净利润增长量万元591.71投资利润率61.59%投资回报率46.19%财务内部收益率24.99%企业总资产万元14414.45流动资产总额占比万元30.32%流动资产总额万元4370.50资产负债率20.58%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米21617.4732.41亩1.1容积率1.251.2建筑系数69.96%1.3投资强度万元/亩173.291.4基底面积平方米15123.581.5总建筑面积平方米27021.841.6绿化面积平方米1893.75绿化率7

18、.01%2总投资万元8412.432.1固定资产投资万元5616.332.1.1土建工程投资万元2165.532.1.1.1土建工程投资占比万元25.74%2.1.2设备投资万元2665.232.1.2.1设备投资占比31.68%2.1.3其它投资万元785.572.1.3.1其它投资占比9.34%2.1.4固定资产投资占比66.76%2.2流动资金万元2796.102.2.1流动资金占比33.24%3收入万元19241.004总成本万元14531.175利润总额万元4709.836净利润万元3532.377所得税万元1.258增值税万元649.639税金及附加万元164.4310纳税总额万元

19、1991.5211利税总额万元5523.8912投资利润率55.99%13投资利税率65.66%14投资回报率41.99%15回收期年3.8816设备数量台（套）6717年用电量千瓦时750194.5218年用水量立方米20771.7919总能耗吨标准煤93.9720节能率20.58%21节能量吨标准煤26.5022员工数量人403区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元162036.51同期产值万元140048.84同比增长15.70%从业企业数量家840规上企业家32从业人数人42000前十位企业产值万元67228.95去年同期58358.46万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万

20、元16471.092、xxx科技发展公司万元14790.373、xxx（集团）有限公司万元8739.764、xxx（集团）有限公司万元7395.185、xxx有限公司万元4706.036、xxx投资公司万元4369.887、xxx（集团）有限公司万元336.148、xxx（集团）有限公司万元2756.399、xxx有限公司万元2621.9310、xxx投资公司万元2016.87区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元28707.011.1同期增加值万元24563.201.2增长率16.87%2行业净利润万元20124.612.12016年净利润万元17936.372.2增长率

21、12.20%3行业纳税总额万元50810.623.12016纳税总额万元45982.463.2增长率10.50%42017完成投资万元47365.114.12016行业投资万元13.03%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值190645.80216642.95246185.172利润总额59449.4967556.2476768.463净利润24919.1728317.2432178.684纳税总额15295.1817380.8919751.015工业增加值58112.0666036.4375041.406产业贡献率14.00%18.00%19.79%7

22、企业数量100812301574土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程10692.3710692.3721062.0221062.021856.701.1主要生产车间6415.426415.4212637.2112637.211151.151.2辅助生产车间3421.563421.566739.856739.85594.141.3其他生产车间855.39855.391221.601221.60111.402仓储工程2268.542268.543873.883873.88248.362.1成品贮存567.13567.13968.479

23、68.4762.092.2原料仓储1179.641179.642014.422014.42129.152.3辅助材料仓库521.76521.76890.99890.9957.123供配电工程120.99120.99120.99120.998.733.1供配电室120.99120.99120.99120.998.734给排水工程139.14139.14139.14139.147.814.1给排水139.14139.14139.14139.147.815服务性工程1436.741436.741436.741436.7492.115.1办公用房848.37848.37848.37848.3751.8

24、55.2生活服务588.37588.37588.37588.3743.526消防及环保工程405.31405.31405.31405.3129.236.1消防环保工程405.31405.31405.31405.3129.237项目总图工程60.4960.4960.4960.49-131.027.1场地及道路硬化3885.66894.39894.397.2场区围墙894.393885.663885.667.3安全保卫室60.4960.4960.4960.498绿化工程1531.8253.61合计15123.5827021.8427021.842165.53节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能

25、耗吨标准煤93.971.1年用电量千瓦时750194.521.2年用电量吨标准煤92.201.3年用水量立方米20771.791.4年用水量吨标准煤1.772年节能量吨标准煤26.503节能率20.58%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6100.211.1完成比例72.51%2完成固定资产投资万元4754.142.1完成比例77.93%3完成流动资金投资万元1346.073.1完成比例22.07%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2741.2人均年工资万元5.391.3年工资额万元1346.342工程技术人员工资2.1平均人数人602.2人均

26、年工资万元6.952.3年工资额万元366.213企业管理人员工资3.1平均人数人163.2人均年工资万元7.993.3年工资额万元121.834品质管理人员工资4.1平均人数人324.2人均年工资万元5.234.3年工资额万元167.895其他人员工资5.1平均人数人215.2人均年工资万元4.135.3年工资额万元94.966职工工资总额万元2097.23固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2165.532665.23173.295616.331.1工程费用万元2165.532665.2314527.301.1.1建筑工程费用万

27、元2165.532165.5325.74%1.1.2设备购置及安装费万元2665.232665.2331.68%1.2工程建设其他费用万元785.57785.579.34%1.2.1无形资产万元367.66367.661.3预备费万元417.91417.911.3.1基本预备费万元249.16249.161.3.2涨价预备费万元168.75168.752建设期利息万元3固定资产投资现值万元5616.335616.33流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元14527.304689.528573.4714527.3014527.3014527.301.

28、1应收账款万元4358.191743.283050.734358.194358.194358.191.2存货万元6537.282614.914576.106537.286537.286537.281.2.1原辅材料万元1961.18784.471372.831961.181961.181961.181.2.2燃料动力万元98.0639.2268.6498.0698.0698.061.2.3在产品万元3007.151202.862105.003007.153007.153007.151.2.4产成品万元1470.89588.361029.621470.891470.891470.891.3现金万

29、元3631.821452.732542.283631.823631.823631.822流动负债万元11731.204692.488211.8411731.2011731.2011731.202.1应付账款万元11731.204692.488211.8411731.2011731.2011731.203流动资金万元2796.101118.441957.272796.102796.102796.104铺底流动资金万元932.02372.81652.42932.02932.02932.02总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元8412.43149.

30、79%149.79%100.00%2项目建设投资万元5616.33100.00%100.00%66.76%2.1工程费用万元4830.7686.01%86.01%57.42%2.1.1建筑工程费万元2165.5338.56%38.56%25.74%2.1.2设备购置及安装费万元2665.2347.46%47.46%31.68%2.2工程建设其他费用万元367.666.55%6.55%4.37%2.2.1无形资产万元367.666.55%6.55%4.37%2.3预备费万元417.917.44%7.44%4.97%2.3.1基本预备费万元249.164.44%4.44%2.96%2.3.2涨价预

31、备费万元168.753.00%3.00%2.01%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5616.33100.00%100.00%66.76%5建设期间费用万元6流动资金万元2796.1049.79%49.79%33.24%7铺底流动资金万元932.0316.60%16.60%11.08%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7696.4013468.7019241.0019241.0019241.001.1万元7696.4013468.7019241.0019241.0019241.002现价增加值万元2462.854309.986157.1

32、26157.126157.123增值税万元259.85454.74649.63649.63649.633.1销项税额万元3078.563078.563078.563078.563078.563.2进项税额万元971.571700.252428.932428.932428.934城市维护建设税万元18.1931.8345.4745.4745.475教育费附加万元7.8013.6419.4919.4919.496地方教育费附加万元5.209.0912.9912.9912.999土地使用税万元86.4786.4786.4786.4786.4710税金及附加万元117.65141.04164.4316

33、4.43164.43折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2165.532165.53当期折旧额1732.4286.6286.6286.6286.6286.62净值433.112078.911992.291905.671819.051732.422机器设备原值2665.232665.23当期折旧额2132.18142.15142.15142.15142.15142.15净值2523.082380.942238.792096.651954.503建筑物及设备原值4830.76当期折旧额3864.61228.77228.77228.77228.77228

34、.77建筑物及设备净值966.154601.994373.224144.453915.683686.914无形资产原值367.66367.66当期摊销额367.669.199.199.199.199.19净值358.47349.28340.09330.89321.705合计：折旧及摊销4232.27237.96237.96237.96237.96237.96总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元9524.773809.916667.349524.779524.779524.772外购燃料动力费万元800.09320.04560.06800.0

35、9800.09800.093工资及福利费万元2097.232097.232097.232097.232097.232097.234修理费万元27.4510.9819.2127.4527.4527.455其它成本费用万元1843.67737.471290.571843.671843.671843.675.1其他制造费用万元765.42306.17535.79765.42765.42765.425.2其他管理费用万元534.96213.98374.47534.96534.96534.965.3其他销售费用万元701.92280.77491.34701.92701.92701.926经营成本万元14293.215717.2810005.2514293.2114293.2114293.217折旧费万元228.77228.77228.77228.77228.77228.778摊销费万元9.199.199.199.199.199.199利息支出万元-10总成本费用万元14531.177213.5810872.3814531.1714531.1714531.1710.1可变成本万元12195.984878.398537.1912195.9812195.9812195.9810.2固定成本万元2335.192335.192335.192335.192335.19233