理论与相关法规课件

1、22投资方案经济效果评价指标相关内容1静态评价指标 评价指标公式评价准则计算优点与不足投资收益率总投资收益率（1）若RRc，则方案可以考虑接受；（2）若RRc，则方案是不可行的。按公式计算经济意义明确、直观，计算简便，不足的是没有考虑时间因素，指标的计算主观随意性太强。资本金净利润率静态投资回收期若PtPc，则方案可以考虑接受；若PtPc，则方案是不可行的。Pt=（累计净现金流量出现正值的年份1）（上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量）指标容易理解，计算比较简便；不足的是没有全面地考虑投资方案整个计算期内现金流量。偿债能力指标借款偿还期借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是有

2、借款偿债能力的。Pd=（借款偿还后出现盈余的年份1）（当年应偿还款额/当年可用于还款的收益额）借款偿还期指标适用于那些计算最大偿还能力，尽快还款的项目，不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。利息备付率利息备付率越高，表明利息偿付的保障程度越高。利息备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。按公式计算利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率。偿债备付率偿债备付率越高，表明可用于还本付息的资金保障程度越高。偿债备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。按公式计算偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保障程度。2动态评价指标相关例题解析评价指标公式评价准则计算优点与不足净现值当NPV 0时

3、，该方案可行；当NPV = 0时，方案勉强可行或有待改进；当NPV0时，该方案不可行。按公式计算经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。但不足之处是必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率。净现值率一般不作为独立的经济评价指标按公式计算净年值若NAV0，则项目在经济上可以接受；若NAV IRR2时，说明方案1 优于方案2B、 IRR1IRR2时，说明方案1 优于方案2C、 IRRic时，投资额大的方案为优选方案【考点】第二章工程经济第二节投资方案经济效果评价，方案评价方法：增量投资内部收益率法【解析】应用增量投资内部收益率发评价方案的基本步骤如下：首先计算出个备选方案的

4、内部收益率，分别与基准收益率比较，内部收益率小于基准收益率的方案，即予以淘汰；其次，将内部收益率大于基准收益率的方案按初始投资额由小到大依次排列；然后按初始投资额由小到大依次计算相邻两个方案的增量内部收益率，若增量内部收益率大于基准收益率，则保留投资大的方案，否则保留投资小的方案，直到全部方案比较完毕，保留的方案就是最优方案。【知识点延伸】对于增量内部收益率法，从应试的角度来讲，以下几点一定需要注意：内部收益率不能进行多方案比选；增量内部收益率法和净现值法评价结果一致；第三就是用增量内部收益率法进行方案评价的步骤。【答案】D14、某企业可供选择的项目有三个，项目1和项目2是互斥关系，项目3与项

5、目1和项目2分别是独立关系。各项目有关数据如下：项目项目1项目2项目3初始投资（万元）300050006000每年末净收益（万元）130014501400估计寿命（年）468若基准收益率为10%，则该企业选择（ ）。A 项目1和项目3，两个项目的NAV=628.81万元B 项目2和项目3，两个项目的NPV=2783.75万元C 项目1和项目2，两个项目的NAV=628.81万元D 项目1和项目2，两个项目的NPV=2435.22万元【考点】第二章工程经济第二节投资方案经济效果评价，其他多方案评价【解析】本题将评价方案的概念和评价方法综合到一题中，根据考题向综合型发展的趋势，希望考生关注。本题中

6、项目1和项目2是互斥关系，所以只能选择其中的一个项目，由于项目1和项目2的估计寿命不相同，所以采用净年值进行比选：项目1的净年值：NAV=-3000（A/P，10%，4）+1300=353.46万元项目2的净年值：NAV=-5000（A/P，10%，6）+1400=301.85万元所以保留项目1。项目3与项目1是独立关系，只要项目3的净年值大于零，则项目3也是可以选择的，项目3的净年值：NAV=-6000（A/P，10%，8）+1450=275.35万元。所以，该企业应选择项目1和项目3，两个项目的净年值：NAV=353.46万元+275.35万元=628.81万元。【知识点延伸】互斥方案的评

7、价方法。【答案】A15、某企业从设备租赁公司租借一台设备，该设备的价格为98万元，租期7年，每年年末支付租金，折现率为10%，附加率为4%，若按附加率法计算，则该企业每年应付的租金为( )万元。A、17.92B.20.94C21.84D27.72【考点】第二章工程经济第三节设备更新方案比选，租金的计算【解析】R=P（1+NI）/N+P*r=98*（1+7*10%）/7+98*4%=27.72【知识点延伸】租金的计算是本节的重要考点，历年常考。用附加率法计算租金，关键在于对公式的理解。这个公式可以拆开成两部分来理解，前一部分为资金成本，后一部分为利润。【答案】D16. 某设备目前实际价值4万元，

8、有关数据见下表：继续使用年限1234年平均经营成本（万元）0.50.60.81.0年末残值（万元）1.50.80.40.2 则在静态模式下，该设备的经济寿命还剩（）年。 A 4 B 3 C 2 D1【考点】第二章工程经济第三节设备更新方案比选，经济寿命的计算【解析】由题目可知，该设备在不同使用年限时的年平均成本如下所示。 设备年平均使用成本计算表 单位：元使用年限N资产消耗成本（P-LN）平均年资产消耗成本（3）=(2)/(1)年度经营成本Ct经营成本累计Ct平均年度经营成本(6)=(5)/(1)年平均使用成本(7)=(3)+(6)（1）（2）（3）（4）（5）（6）（7）12.52.5/0.

9、52.023.21.6/0.62.233.61.2/0.82.043.80.95/1.01.95计算结果为在第三年的年平均使用成本最少，所以该设备经济寿命还剩余4年。【知识点延伸】租金的计算和经济寿命的计算是本节的重要考点，历年常考。【答案】A 二、多项选择题（共20题，每题2分。每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5分）64在工程经济学中，作为衡量资金时间价值的绝对尺度，利息是指（）A占用资金所付的代价B放弃使用资金所得的补偿C考虑通货膨胀所得的补偿D资金的一种机会成本E投资风险成本【考点】第二章工程经济第一节现金流量与资金的

10、好似件价值，资金时间价值【解析】利息是占用资金所付的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。在工程经济分析中，利息常常被看作资金的一种机会成本。【知识点延伸】资金的时间价值和对利息利率的综合理解是第二章第一节的一个重要考点。【答案】ABD65、在下列投资方案经济效果评价方法中，属于动态评价方法的有（）A增量投资收益率法 B增量内部收益率法 C最小公倍数法D增量投资回收期法 E综合总费用法【考点】第二章工程经济第二节投资方案经济效果评价，经济效果评价方法【解析】静态评价方法包括增量投资收益率、增量投资回收期、年折算费用、综合总费用。动态评价方法包括净现值法（最小公倍数法、研究期法、无线计算期法）、净年

11、值法、增量内部收益率法【知识点延伸】对于动态评价方法，除了要求能够区分外，每种方法的应用条件、应用步骤都要求掌握。【答案】BC66、净现值和内部收益率作为评价投资方案经济效果的主要指标，二者的共同特点有（）。A均考虑了项目在整个计算期内的经济状况B均取决于投资过程的现金流量而不受外部参数影响C均可用于独立方案的评价，并且结论是一致的D均能反映投资过程的收益程度E均能直接反映项目在运营期间各年的经营成果【考点】第二章工程经济第二节投资方案经济效果评价，净现值指标和内部收益率指标。【解析】净现值指标和内部收益率指标都全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况，内部收益率的大小不受外部参数的影响，仅取决

12、于投资过程的现金流量，净现值的计算不仅与投资过程的现金流量有关，还与外部参数（基准收益率）有关。净现值和内部收益率均可用于独立方案的评价，并且结论一致。内部收益率能够反映投资过程的收益程度，但计算麻烦，净现值法计算简便，但得不出投资过程的收益程度。净现值不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果。【知识点延伸】净现值指标和内部收益率指标是两个重要指标，几乎每年必考。净现值指标主要靠计算和特点以及基准收益率的相关内容，内部收益率主要考特点，计算不可能考。【答案】AC67、互斥型投资方案经济效果的静态评价方法未能充分反映（ ）。A 方案使用年限终了时的残值B 增量投资所带来的经营成本上的节约C 方案

13、使用过程中追加的投资及其效果D 增量投资所带来的增量净收益E 投资方案的使用年限【考点】第二章工程经济第二节投资方案经济效果评价，多方案评价。【解析】互斥型方案评价方法包括静态的评价方法和动态的评价方法，静态的评价方法包括增量投资收益率法、增量投资回收期法、年折算费用法和综合总费用法。以上几种互斥方案静态评价方法，虽概念清晰，计算简便，但主要缺点是没有考虑资金的时间价值，对方案未来时期的发展变化情况，例如投资方案的使用年限（答案E）；投资回收以后方案的收益；方案使用年限终了时的残值（答案A）；方案在使用过程中更新和追加的投资及其效果（答案C）等未能充分地反映。因此，静态评价方法仅适用于方案初评或作为辅助评价方法采用。【知识点延伸】互斥方