《BOT项目管理模式》PPT课件.ppt

1、BOT项目管理模式,目录,一、BOT模式的产生,1 BOT模式的基本概念,BOT是私人资本参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种特殊的投资方式。 这种方式是指一国财团或投资人作为项目的发起人从一个国家的政府获得某项基础设施的建设特许权，然后由其独立或联合其他方组建项目公司，负责项目的融资、设计、建造和运营。整个特许期内项目公司通过项目的运营获得利润，并用此利润偿还债务。在特许期满之时，整个项目由项目公司无偿或以极少的名义价格移交给东道国政府。,万 卓 敏,2 BOT模式的起源,可见BOT模式在投资效率上远高于行政部门。,私人首先向政府提出准许建造和经营灯塔的申请，在申请获得政府的批准以后，

2、私人向政府租用建造灯塔必须占用的土地，在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路费；特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会管理和继续收费。,BOT远非一种新生事物，它自出现至今已有至少300年的历史。 17世纪英国的领港公会负责管理海上事务，包括建设和经营灯塔，并拥有建造灯塔和向船只收费的特权。,万 卓 敏,公共基础设施的需求但是政府部门却缺乏足够的建设资金。,为筹措基础设施的建设资金，一些国家的政府力促公共部门与私营企业合作，从而产生了BOT投资合作方式。,3 BOT模式的产生背景,BOT方式的雏形发端于19世纪后期的北美大陆，但国际BOT的出现和发展还是在本世纪80年代以后。它由土耳其前总

3、理奥扎尔在80年代初土耳其国家私营计划的框架工程首创后，很快被世界各国所认同并广泛使用。BOT方式主要涉及一些规模大、建设期长的项目，这恰好符合基础设施的特点。 20世纪80年代初期到中期，是项目融资的低潮时期。在这一阶段，虽然有大量的资金密集型项目，特别是发展中国家的基础设施项目正在寻找资金，但是，由于世界性的经济衰退和第三世界债务危机所造成的影响还远没有从人们心中消除。 如何增加项目抗政治风险、金融风险、债务风险的能力，如何提高项目的投资收益和经营管理水平，成为银行、项目投资者和项目所在国政府在安排融资时所必须面对和解决的问题。,王佳睿,1. 随着我国经济建设的高速发展及国家宏观调控政策的

4、实施，基础设施投资的银根压缩受到前所未有的冲击，如何筹集建设资金成了制约基础设施建设的关键。 2. 原有的投资融资格局存在重大的缺陷，金融资本、产业资本、建设企业及其关联市场在很大程度上被人为阻隔，资金缺乏有效的封闭管理，风险和收益分担不对称，金融机构、开发商、建设企业不能形成以项目为核心的有机循环闭合体，优势不能相补，资源没有得到合理流动与运用。,4 我国BOT模式的产生背景及发展,王佳睿,我国在基础设施建设方面运用BOT方式已作了不少尝试。最早的是广东沙角B电厂(该项目由香港HOPEWELL公司承担，于1984年签订特许权协议，1987年建成并投入营运，获利颇丰)。它是我国运用BOT方式的

5、首次探索。目前，我国的BOT项目有北京京通公路和上海黄浦江延安东路越江隧道复线工程，还有许多项目(如河南韩丰电站、黑龙江双鸭山电站、浦东立体供热、供水及交通项目等)正在对外谈判之中。1995年5月，国家计委批准广西来宾电厂采用BOT方式建设，使之成为我国第一个经国家批准的BOT项目。 BOT作为一种新的投资方式，正引起国家有关部门和一些地方政府的高度重视。西部大开发，基础设施需求量很大，因此，BOT方式在我国具有相当大的市场前景。,二、BOT模式的运行程序及框架,万 卓 敏,BOT项目运作程序简表（1）,万 卓 敏,万 卓 敏,BOT项目运作程序简表（2）,万 卓 敏,BOT项目运作程序简表（

6、3）,三、BOT模式的特点和优势,王佳睿,1 BOT模式的特点,BOT 投融资方式起源于大型基础设施建设的筹资需要,目前主要适用于交通、能源、通讯等基础设施建设项目。即其主要用于建设投资额大,投资回报周期长,项目风险大的项目。,政府只是通过与项目公司签订特许权协议(合同) ,将项目建设的经营权交给项目公司,项目公司则在经营一定的时期后将其转交给当地政府;政府依据签订的协议(合同) ,向项目公司无偿提供土地及相关设施的使用权等优惠条件,并通过经济活动的方式将设计、融资、建设、经营项目的责任转移给项目公司。,政府与项目公司作为主要主体通过合同达成合作意向,项目公司分别通过贷款合同、经营合同、建筑合

7、同、设计合同与银行、经营承包商、建筑商、工程设计机构达成有关贷款、经营、建设、设计方面的合作意向。,1.1 适用范围,1.2 责任、权利,1.3 参与主体,三、BOT模式的特点和优势,王佳睿,2 BOT模式的优势,（一）利用民间资本市场能够弥补政府资源的不足，减少政府的直接财政负担。,（七）民营部门管理基础设施项目的效率可以作为一个标杆（Benchmark），用来衡量类似项目的效率，有助于提高未来基础设施建设项目的公共管理绩效。,（六）在开展项目的过程中，民营部门可以促进技术转让，并为政府部门培训人才 。,（二）能分担一些本来由政府承担的风险，有利于转移和降低政府风险。,（三）有利于提高项目的

8、效率。BOT 是提高设计管理实效的一种方式。,（四） BOT 融资方式可以提前满足社会和公众的需求，并为之服务采用此方式可使一些本来急需建设资金而政府目前又无力投资建设的基础设施项目得以实施。,（五）由外国公司运作的 BOT 项目，会给项目所在国带来先进的技术和管理经验，既给本国的承包商带来较多的发展机会，也促进了国际经济的融合。,四、BOT模式的风险,王佳睿,1 系统风险 系统风险指的是在项目建设和运营的过程中, 由于受到超出项目投资方的控制范围的政治、经济和自然环境的影响而造成损失的风险。 主要分为以下四种：,1.1 政治风险: 指由于政权更迭 、外交环境改变等因素导致项目蒙受损失的风险,

9、 主要表现为: ( 1) 政治局势的影响; ( 2)政府行为的影响; ( 3) 国际关系的影响。 1.2政策和法律风险: 指项目所在国在税收制度 、劳资关系等与项目有关的敏感性问题上的政策是否明确、立法是否完善等不确定因素带来的风险。 1.3金融风险: 指 BOT 项目所在国以及国际的经济状况发生变化时可能带来的风险, 1.4不可抗力风险: 指自然灾害等无法预见或克服的外力给 项目带来的风险。,2 非系统风险 非系统风险指的是与项目运营和建设过程直接相关的风险。 主要分为以下三种:,2.1完工风险: 指项目无法完工 、延期完工或者完工后无法达到预期目标, 从而不能产出足够的现金流量的风险, 主

10、要表现为: ( 1) 竣工延误风险; ( 2) 成本超支风险; ( 3) 质量风险。 2.2生产风险: 指项目试生产阶段和生产运行阶段中存在的技术、能源和原材料供应、生产经营状况等风险因素的总称。 2.3市场风险: 指在项目营运期内, 产品需求未达到市场预期, 或者市场上出现更廉价的竞争产品或替代产品的风险, 主要表现为: ( 1) 价格风险; ( 2) 竞争风险; ( 3) 需求风险。,五、BOT模式的变形模式,1.BOOT 建设拥有运营移交。这种方式明确了BOT方式的所有权,私人部门在特许期内拥有项目所有权并进行经营,特许期满后将项目移交给政府部门。,BOT与BOOT的主要区别,万 卓 敏

11、,五、BOT模式的变形模式,2.BOO 建设拥有运营。这种方式是政府授予开发商特许权,建设并经营某项基础设施,而不将此基础设施移交给政府或公共部门。,BOT BOOT BOO是3种基本模式,一般统称为BOT模式。在实际项目中,由于具体的项目条件和实际运作上的差异,BOT具体结构也随之改变。,万 卓 敏,3.其他变形 BOOST 建设拥有运营补贴移交。在该项目中,政府可以考虑给予承包商一定的补贴。 BLT 建设租赁移交。即政府出让项目建设权,在项目运营期内,政府有义务成为项目的租赁人,且赁期结束后,所有资产再转移给政府公共部门。 BT 建设移交。与传统的总包合同类似,即项目建成后立即移交,可按项

12、目的收购价分期付款。,六、BOT模式的实质和适用项目,BOT实际上是与项目相关的各利益相关者(包括项目发起人、工程承包商、运营商、财团等)成立一个股份公司,实质是一种债权与股权相混合产权，它是由项目构成的有关单位（承建商、经营商及用户）组成的财团所成立的一个股份组织，对项目的设计、咨询、供货和施工实行一揽子总承包。项目竣工后，在特许权规定的期限内进行经营，向用户收取费用，以回收投资、偿还债务、赚取利润。特许权期满后，财团无偿地将项目交给政府。,王佳睿,1 BOT的实质,发达国家：已成为基础设施私有化的有效方法之一，应用领域广泛，包括：公共设施项目，如电力、电信、自来水、排污、医院等；公共工程项

13、目，如大坝、水库、仓库等；交通设施项目，如公路、铁路、桥梁、隧道、港口、机场等,（一）是公共设施项目，如电力、电讯、自来水、排污等； （二）是公共工程项目，如大坝、水库、仓库等； （三）是交通设施项目，如公路、铁路、桥梁、隧道、港口、机场等，这些都适用于采用BOT方式来进行融资建设。 此外，本应由政府投资建设的资源开发项目和工业项目，也都可以采用BOT方式。,2 BOT适用范围,万 卓 敏,发展中国家（如中国）：由于投资环境限制及承包商对投资风险的认识，决定了应用领域的特殊性： 对特定项目，在项目产品价格可接受的情况下，采用BOT方式是可行的，如电力项目、收费公路 某些领域要谨慎考虑：如水厂、

14、地铁等 某些领域不可行，如邮政系统、医院,七、BOT模式在我国存在的问题,1 缺乏健全的法律体系保障 BOT 模式的法律分散在不同的法律条款，未涵盖BOT融资的所有主体，其大部分是部门与地方性规章条例，更是存在部分内容相互冲突情况，例如专门调整特许经营权模式的规章如关于以BOT方式吸收外商投资的有关问题的通知和关于试办外商投资特许权和项目审批管理有关问题的通知不但效力层次相对较低，且可操作性不强，投资商比较关注的如限制同地区项目的恶意竞争保证、国家汇率担保等关键性内容没有明确规定。,2 投资回报率不合理， 弹性的价格体系缺乏 （1）政府角色错位，运营监管失控 （2）国家对BOT项目未统筹规划，

15、BOT人才匮乏 （3）投资环境不完善，配套设施未能落实 过高和过低的投资回报率肯定会对BOT项目的实施造成天然的阻力。首先过高的投资回报率，相应得就会抬高BOT项目的使用费，高昂的使用价格往往会对国家利益造成损失，使用者难以承受，因而政府不会对项目投资回报率进行担保；同样，投资收益较低，并且投资风险大大增加，投资方难以获得利润，就肯定不会进行BOT项目投资了。,万 卓 敏,八、BOT项目污水处理 定价分析,成本、投资收益率和进水量是确定污水处理BOT项目特许价格的三大要素。政府部门的要求和政府补贴是确定特许价格的约束条件。,万 卓 敏,价 格,定价要素 1 成本要素。成本是最根本的定价要素,是

16、确定污水处理BOT项目特许价格的基础,包括投资成本和经营成本。 2 投资收益率要素。满意的投资收益率可以使私人投资者在特许经营期内,收回投资,还清贷款的本金和利息,取得满意的利润。较低的投资收益率要求较低的特许价格,而较高的投资收益率要求较高的特许价格,因此投资收益率是确定特许价格的重要因素。 3 进水量要素。一般情况下进水量等于处理量。当日进水量达不到设计进水量时,在原价格下就不能实现预期的收入,需要更高一点的价格,才能实现预期的利润目标。,九、BOT模式的案例分析,王佳睿,深圳沙角B火力发电厂项目融资,九、BOT模式的案例分析,王佳睿,项目背景,广东省沙角火力发电厂B处（以下简称深圳沙角B

17、电厂）于1984年签署合资协议，1986年完成融资安排并动工兴建，并在1988年建成投入使用。深圳沙角B电厂的总装机容量为70万千瓦，由两台35万千瓦发电机组成。项目总投资为42亿港币(54亿美元，按1986年汇率汁算)， 被认为是中国最早的一个有限追索的项目融资案例，事实上也是在中国第一次使用BOT融资概念兴建的基础设施项目。深圳沙角B电厂的融资安排，是我国企业在国际市场举借外债开始走向成熟的一个标志。在亚洲发展中国家中，尽管有许多国家不断提出采用BOT融资模式兴建基础设施，但是在实际应用中却都因为这样或那样的问题无法解决而搁浅：到1991年为止，真正成功地采用BOT模式兴建的电厂只有两家中

18、国的深圳沙角B电厂和非律宾马尼拉拿渥它（Navotas）电厂。,王佳睿,项目投资结构,日本兼 松商社,中国 银行,香港合和 实业公司,深业有 限公司,越秀实业 有限公司,合和电力（中国）有限公司,深圳特区电力开发公司,深圳沙角火力发电有限公司,合作协议,50%,5%,40%,2.5%,2.5%,股份,项目资金结构,日本进出口银行,国际贷款银团,合和电力有限公司,深圳电力开发公司,2.95亿人民币从属性贷款,5334万人民币备用股本 （延期付款）,3.0亿港元股本资金 和从属性贷款,105.61亿欧洲日元贷款 5.86亿港币欧洲贷款,496亿日元贷款,项目总投资 （5396万美元）,王佳睿,项目

19、融资结构,合和实 业公司,日本兼 松商社,深圳沙角火力发电有限公司,中行/越 秀/深业,国际 银团,深圳经济特区电力开发公司,合和电力有限公司,煤炭 供应商,用户,广东国际信托公司,广东省政府,工程担保银行,日本进出 口银行,工程设备 /建设财团,50%,5%,45%,合作协议,EPC 合同,购买 担保,购买担保,还贷,供煤协议,电力销售,购买担保 供煤担保,支持信,履约担保,贷款,贷款,投资,出口信贷,购买担保,完工担保,中国人民保险公司,保险合同,王佳睿,项目融资结构简评,深圳沙角B电厂项目的建设和融资安排是我国第一个利用有限追索的融资模式进行基础设施项目资金安排的成功实例，也是我国第一个(同时是世界上最早的几个)事实上按照BOT模式概念组织起来