证券投资基本面分析

1、第一部分 公司的业务类型：简单还是复杂1、 你能够详细透彻地全面了解这家公司吗？这家公司是否是一家“简单的公司”？2、 这家公司的市场份额是否易于被竞争对手抢走？这家公司有什么保护自身市场份额的秘密武器吗？3、 这家公司的本质是什么？这家公司的行业很无聊、很沉闷吗？4、 这家公司是否从事某种肮脏、令人不快的业务？5、 对于全美连锁的公司来说，公司在向全美扩张之前是否已经在多地取得成功？6、 这家公司是否已在特定的部分市场里占据了垄断地位？7、 这家公司是热门产业的热门公司吗？第二部分 公司过去10年的赢利状况：增长还是亏损？1、 这家公司过去10年的利润增长率是多少？利润增长的速度稳定吗？2、

2、 这家公司是如何使用它的留存收益的？公司的留存收益是否反映在股价之中了？3、 这家公司2000-2009年的股东收益是多少？股东收益是否持续稳健地增长？4、 最近这家公司的赢利趋势如何？最近的收益增长率和公司的长期增长率相吻合吗？5、 最近这家公司的赢利增长是不是源于某件暂时性、一次性事件？6、 公司的营业现金流是多少？营业现金流有没有逐年稳健地增长？7、 公司在之前的经济危机中表现如何？8、 你看好这家公司是因为公司的某个特别成功的产品吗？如果是，那么这个产品的营业额占公司总营业额的比例是多少？9、 公司的客户集中度是否过高？第三部分 公司的负债水平：是否有能力偿还？1、 公司的总体负债水平

3、是否在合理的范围之内？公司是否有能力偿还这些负债？2、 公司的短期负债水平是否在合理范围内？公司是否有能力偿还这些负债？3、 公司的流动比率是多少？4、 公司有多少长期负债？公司是否有能力偿还这些长期负债？5、 公司的利息支出大不大？6、 公司有没有优先股？第四部分 股东权益：股本回报率与债务股本比？1、 公司过去10年来的股本回报率如何？总体趋势是上升还是下降？2、 公司的股东权益是不是大于公司的长期负债？第五部分 三大利润率：销售净利率、销售毛利率与税前利润率？1、 公司在过去10年间的销售净利率走势如何？有没有稳健上升，或至少保持稳定？2、 公司在过去10年间的销售毛利率走势如何？有没有

4、稳健上升，或至少保持稳定？3、 公司的税前利润率够高吗？第六部分 资本投资的产出情况：资产收益率与资本回报率？1、 公司在过去10年的资产收益率走势如何？有没有稳健上升，或至少保持稳定？2、 公司的资本回报率如何？是否稳健增加或至少保持稳定？3、 公司是否需要大额的资本投资，才能保持竞争力？4、 公司的投资策略是什么？公司是不是在自己擅长的专业领域里进行投资？5、 公司把营业额的百分之多少投入研究和开发环节？第七部分 管理层：是否诚实和兑现自己的承诺？1、 公司近几年的发展状况如何？管理层对公司未来的发展有什么计划？2、 该公司有没有与高管（或董事会成员）家属或亲戚的关联交易？3、 公司财务年

5、报的注脚部分，你是否读得懂？4、 在汇报公司运营情况的时候，公司的管理者是否诚实坦率？5、 公司的高管具有不遗余力地追求成功的品质吗？6、 公司公布的财务数字和他们向证券交易委员会报备的数据一致吗（尤其是和他们的纳税情况一致吗）？7、 公司的管理层是否能够兑现自己的承诺？第八部分 股息派发情况：稳定增长还是逐年下滑？1、 如果你是冲着一只股票的股息而购买这只股票的，那么首先你应该弄清楚：公司过去发放股息的历史如何？股息是否稳定，甚至逐年增长？有没有出现过停发股息的年份？2、 公司派发的股息占公司盈利的比例是多少？占公司营业收入的比例是多少？这个比例大吗？第九部分 发现隐形资产：公司价值是否被低

6、估了？1、 公司是否存在隐形资产？这些隐形资产是否被华尔街的投资人所忽略？2、 公司的应收账款净额是否只占总资产很小的比例？3、 公司的员工养老金资产是否高于公司的既得给付义务？4、 对于那些被低估的资产，有没有大股东或收购者正在试图向市场揭示公司资产的真正价值？第十部分 存货水平：是否影响公司的正常经营？1、 公司有多少存货堆积？存货堆积对公司有什么样的不良影响？第十一部分 股票回购记录：库存股与注销股？1、 公司的流通股总数有没有随着时间而减少？2、 公司近期是否回购过股票？3、 公司的资产负债表上有没有库存股？4、 公司的资产负债表上有没有注销的股票？第十二部分 内部人员持有所在公司股票的比例？1、 近期有没有公司的内部人员购买过该公司的股票？2、 内部人员是否持有公司很大份额的股票？第十三部分 机构投资者的关注度：忽视还是密切关注？1、 公司有没有被华尔街的投资人密切关注？2、 公司的所有者中，机构投资者占的比例大吗？第十四部分 通货膨胀的影响程度：公司是否有提高产品售价的能力？1、 当公司面临通货膨胀的压力，公司是否能够相应地提高产品或服务的价格？第十五部分 是否是周期性行业和周期性股票？1、 你理解公司的运营周期和经济周期的关系吗？第十六部分 企业重建的能力：能否走出困境，再造卓越？1、 公司是否采取了以下的步骤