温州锂离子动力电池生产项目财务分析报告

1、泓域咨询/温州锂离子动力电池生产项目财务分析报告一、项目发展背景储能用锂离子电池销售收入由52亿元，同比增长20，达到65亿元，产量由39亿瓦时，增长到52亿瓦时，同比增长35。根据中国化学与物理电源行业协会统计分析，2018年中国锂离子电池销售收入达到1727亿元，比2017年的1589亿元，同比增长8.7%。锂离子电池的产量由1009亿瓦时增长到1242亿瓦时，同比增长23.1%。主要是由新能源汽车动力电池和储能电池市场的快速增长。中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池

2、材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投

3、资7526.23(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3327.75万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资10853.98万元，其中：固定资产投资7526.23万元，占项目总投资的69.34%；流动资金3327.75万元，占项目总投资的30.66%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2779.32万元，占项目总投资的25.61%；设备购置费2900.52万元，占项目总投资的26.72%；其它投资1846.39万元，占项目总投资的17.01%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=7526.

4、23+3327.75=10853.98（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入9039.60万元，总成本8327.27万元，利润总额1789.61万元，净利润1342.21万元，增值税290.92万元，税金及附加148.11万元，所得税447.40万元；第二年负荷70.00%,计划收入15819.30万元，总成本12826.63万元，利润总额5080.12万元，净利润3810.09万元，增值税509.12万元，税金及附加174.30万元，所得税1270.03万元；第三年生产负荷100%，计划收入22599.00万元，总成本

5、17325.98万元，利润总额5273.02万元，净利润3954.77万元，增值税727.31万元，税金及附加200.48万元，所得税1318.26万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入22599.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=727.31万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用17325.98万元，其中：可变成本14997.85万元，固定成本2328.13万元

6、，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加200.48万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5273.02（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5273.0225.00%=1318.26（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5273.02（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5273.0225.00%=1318.26（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5273.02万元，缴纳企业所得税13

7、18.26万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5273.02-1318.26=3954.77（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=48.58%。（2）达产年投资利税率=57.13%。（3）达产年投资回报率=36.44%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入22599.00万元，总成本费用17325.98万元，税金及附加200.48万元，利润总额5273.02万元，企业所得税1318.26万元，税后净利润3954.77万元，年纳税总额2246.05万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.

8、24年。本期工程项目全部投资回收期4.24年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率48.58%，投资利税率57.13%，全部投资回报率36.44%，全部投资回收期4.24年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。充分抓住经济全球化、我国产

9、业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析中国拥有丰富的锂资源和完善的锂电池产业链，以及庞大的基础人才储备，使中国大陆在锂电池及其材料产业发展方面，成为全球最具吸引力的地区，并且已经成为全球最大的锂电池材料和电池生产基地。锂电池产业链上游包括钴、锰、镍矿，锂矿，石墨矿。在锂电池制

10、造产业链中，电池包的制造核心部分就是电芯，电芯封装后再集成线束和PVC膜构成电池模组，再加入线束连接器、BMS电路板构成动力电池成品。2018年中国锂离子电池市场产量同比增长26.71%，达102.00GWh，中国在全球产量占比达54.03%，目前已经成为全球最大的锂离子电池制造国。从中国锂离子电池的下游应用市场来看，2018年动力电池受新能源汽车产业快速发展带动，产量同比增长46.07%，达65GWh，成为占比最大的细分领域；2018年3C数码电池市场整体增长平稳，产量同比下降2.15%，达31.8GWh，增速下降，但以柔性电池、高倍率数码电池、高端数码软包等为代表的高端数码电池领域受可穿戴

11、设备、无人机、高端智能手机等细分市场带动，成为3C数码电池市场中成长性较高的部分；2018年中国储能锂离子电池小幅增长48.57%，达5.2GWh。近年来，我国动力锂离子电池发展迅猛，主要得益于国家政策对新能源汽车产业的大力支持。2018年中国新能源汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力电池市场保持高速增长，调研统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。随着新能源汽车积分制度正式实施，传统燃油车企业将加大对新能源汽车领域的布局，且大众、戴姆勒等外资企业在国内合资建设新能源车

12、企，中国动力电池市场需求量将保持高速增长的态势，预计未来两年动力电池产量CAGR将达56.32%，到2020年动力电池产量将突破158.8GWh。中国锂离子电池市场保持着高速增长，主要受动力电池市场高速增长带动。2018年中国动力电池市场前五大企业产值占比达71.60%，市场集中度进一步提升。未来动力电池是锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。2018年中国数码电池产量同比下降2.15%，达31.8GWh。GGII预计，未来两年，

13、数码电池CAGR为7.87%，预计2019年中国数码电池产量达34GWh。到2020年，中国数码电池产量将达37GWh，而高端数码软包电池、柔性电池、高倍率电池等将受高端智能手机、可穿戴设备、无人机等领域带动，成为数码电池市场的主要增长点。我国储能类锂离子电池领域虽然市场空间巨大，但目前受成本、技术等因素限制，仍处于市场导入期。2018年中国储能类锂离子电池产量同比增加48.57%，达5.2GWh。预计2019年中国储能类锂离子电池产量达6.8GWh。我国锂离子电池市场整体趋势向好，预计到2020年，中国锂离子电池市场产量将达205.33GWh，未来两年CAGR达41.88%。未来动力电池是锂

14、离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定，动力电池及高端数码锂离子电池将成为锂离子电池市场主要增长点，6m以内的锂电铜箔将作为锂离子电池的关键原材料之一，成主流企业布局重心。动力电池是未来锂离子电池领域增长最大的引擎，其往高能量密度、高安全方向发展的趋势已定。随着新能源汽车补贴的退坡，新能源汽车市场需要完成由政策驱动向市场驱动的转化，提升其续航里程为其市场化过程中最为关键的因素之一，因此高能量密度的动力电池成为企业研究的热点。国家对动力电池能量密度作出相应的要求，到2020年动力电池单体能量密度需要达到300Wh/Kg。在数码电池领域，数码终端产品往轻薄化方向发展，

15、数码电池需要提升其能量密度来降低体积和提升续航能力，因此未来高电压体系钴酸锂软包电池和高镍三元体系圆柱电池的应用将逐渐增多。高能量密度锂离子电池成为企业布局的重心，企业可以通过使用高镍三元材料、硅基负极材料、超薄锂电铜箔、碳纳米管等新型导电剂等新型锂离子电池材料替代常规电池材料来提升其能量密度。目前中国锂电铜箔以8m为主，为了提高锂离子电池能量密度，更薄的6m铜箔成为国内主流锂电铜箔生产企业布局的重心，但6m铜箔因批量化生产难度大，国内仅有少数几家企业能实现其批量化生产。随着6m铜箔的产业化技术逐渐成熟及电池企业应用技术逐步提高，6m锂电铜箔的应用将逐渐增多。2018年新能源汽车市场爆发，动力

16、电池供不应求，动力电池企业纷纷扩大产能以满足高速增长的市场需求。2016年，工信部装备司发布了汽车动力电池行业规范条件（2017年）（征求意见稿），对进入动力电池目录的企业提出了产能方面的要求，对于动力电池单体企业年生产能力要求不低于8GWh，动力电池企业纷纷择机扩大产能。且未来几年，新能源汽车市场将逐渐由政策驱动转变为市场驱动，动力电池企业的成本需要进一步降低，企业通过扩大产能规模，提高规模化效应，降低产品成本，提高企业的市场竞争力。动力电池受高速增长的新能源汽车市场带动，近年来增长迅猛。接下来3-5年，国家对新能源汽车产业的支持将持续，越来越多的传统燃油车企开始布局新能源汽车领域，且随着国

17、外车企如宝马、现代等开始逐渐采购中国大陆产动力电池，中国动力电池出口量将逐渐增多，动力电池将成为中国未来锂离子电池市场的主要增长动力。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2713.573618.093359.663230.4412921.752主营业务收入2240.562987.422774.032667.3410669.352.1锂离子动力电池(A)739.39985.85915.43880.223520.892.2锂离子动力电池(B)515.33687.11638.03613.492453.952.3锂离子动力电池(C)380.90507.86

18、471.59453.451813.792.4锂离子动力电池(D)268.87358.49332.88320.081280.322.5锂离子动力电池(E)179.25238.99221.92213.39853.552.6锂离子动力电池(F)112.03149.37138.70133.37533.472.7锂离子动力电池(.)44.8159.7555.4853.35213.393其他业务收入473.00630.67585.62563.102252.40上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元12921.75完成主营业务收入万元10669.35主营业务收入占比82.57%营业收入增长率（同比）

19、13.73%营业收入增长量（同比）万元1559.73利润总额万元2916.70利润总额增长率9.88%利润总额增长量万元262.30净利润万元2187.52净利润增长率13.59%净利润增长量万元261.68投资利润率53.44%投资回报率40.08%财务内部收益率25.17%企业总资产万元16953.12流动资产总额占比万元25.48%流动资产总额万元4319.76资产负债率33.11%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米28300.8142.43亩1.1容积率1.221.2建筑系数58.93%1.3投资强度万元/亩177.381.4基底面积平方米16677.671.5总建

20、筑面积平方米34526.991.6绿化面积平方米2251.51绿化率6.52%2总投资万元10853.982.1固定资产投资万元7526.232.1.1土建工程投资万元2779.322.1.1.1土建工程投资占比万元25.61%2.1.2设备投资万元2900.522.1.2.1设备投资占比26.72%2.1.3其它投资万元1846.392.1.3.1其它投资占比17.01%2.1.4固定资产投资占比69.34%2.2流动资金万元3327.752.2.1流动资金占比30.66%3收入万元22599.004总成本万元17325.985利润总额万元5273.026净利润万元3954.777所得税万元

21、1.228增值税万元727.319税金及附加万元200.4810纳税总额万元2246.0511利税总额万元6200.8112投资利润率48.58%13投资利税率57.13%14投资回报率36.44%15回收期年4.2416设备数量台（套）10217年用电量千瓦时1014064.4618年用水量立方米19832.8519总能耗吨标准煤126.3220节能率25.47%21节能量吨标准煤54.1422员工数量人387区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元191440.74同期产值万元165377.28同比增长15.76%从业企业数量家843规上企业家11从业人数人42150前十位企业产值万

22、元94798.13去年同期82040.79万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元23225.542、xxx集团万元20855.593、xxx公司万元12323.764、xxx公司万元10427.795、xxx有限责任公司万元6635.876、xxx集团万元6161.887、xxx公司万元473.998、xxx公司万元3886.729、xxx有限责任公司万元3697.1310、xxx集团万元2843.94区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元33330.401.1同期增加值万元29746.011.2增长率12.05%2行业净利润万元23175.852.12016年净利润万

23、元20631.932.2增长率12.33%3行业纳税总额万元24487.593.12016纳税总额万元21236.313.2增长率15.31%42017完成投资万元45365.774.12016行业投资万元12.42%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值223787.31254303.76288981.552利润总额70050.4879602.8290457.753净利润30957.4135178.8839976.004纳税总额18865.3221437.8624361.215工业增加值80295.0991244.42103686.846产业贡献率13.

24、00%16.00%18.10%7企业数量101212351581土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11791.1111791.1121470.4021470.401901.131.1主要生产车间7074.677074.6712882.2412882.241178.701.2辅助生产车间3773.163773.166870.536870.53608.361.3其他生产车间943.29943.291245.281245.28114.072仓储工程2501.652501.658486.788486.78546.532.1成品贮存625

25、.41625.412121.702121.70136.632.2原料仓储1300.861300.864413.134413.13284.202.3辅助材料仓库575.38575.381951.961951.96125.703供配电工程133.42133.42133.42133.429.673.1供配电室133.42133.42133.42133.429.674给排水工程153.43153.43153.43153.438.654.1给排水153.43153.43153.43153.438.655服务性工程1584.381584.381584.381584.38102.035.1办公用房883.3

26、8883.38883.38883.3860.425.2生活服务701.00701.00701.00701.0047.746消防及环保工程446.96446.96446.96446.9632.386.1消防环保工程446.96446.96446.96446.9632.387项目总图工程66.7166.7166.7166.71130.007.1场地及道路硬化4196.03868.78868.787.2场区围墙868.784196.034196.037.3安全保卫室66.7166.7166.7166.718绿化工程1398.1048.93合计16677.6734526.9934526.992779.

27、32节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤126.321.1年用电量千瓦时1014064.461.2年用电量吨标准煤124.631.3年用水量立方米19832.851.4年用水量吨标准煤1.692年节能量吨标准煤54.143节能率25.47%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元5457.931.1完成比例50.29%2完成固定资产投资万元4266.432.1完成比例78.17%3完成流动资金投资万元1191.503.1完成比例21.83%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2631.2人均年工资万元4.131.3年工资额万元1384.7

28、02工程技术人员工资2.1平均人数人582.2人均年工资万元6.712.3年工资额万元294.653企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元7.953.3年工资额万元100.984品质管理人员工资4.1平均人数人314.2人均年工资万元5.094.3年工资额万元159.515其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万元6.515.3年工资额万元103.096职工工资总额万元2042.93固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2779.322900.52177.387526.231.1工程费用万元2779.322

29、900.5214679.841.1.1建筑工程费用万元2779.322779.3225.61%1.1.2设备购置及安装费万元2900.522900.5226.72%1.2工程建设其他费用万元1846.391846.3917.01%1.2.1无形资产万元773.08773.081.3预备费万元1073.311073.311.3.1基本预备费万元490.65490.651.3.2涨价预备费万元582.66582.662建设期利息万元3固定资产投资现值万元7526.237526.23流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元14679.846236.8496

30、88.2714679.8414679.8414679.841.1应收账款万元4403.951761.583082.774403.954403.954403.951.2存货万元6605.932642.374624.156605.936605.936605.931.2.1原辅材料万元1981.78792.711387.251981.781981.781981.781.2.2燃料动力万元99.0939.6469.3699.0999.0999.091.2.3在产品万元3038.731215.492127.113038.733038.733038.731.2.4产成品万元1486.33594.53104

31、0.431486.331486.331486.331.3现金万元3669.961467.982568.973669.963669.963669.962流动负债万元11352.094540.847946.4611352.0911352.0911352.092.1应付账款万元11352.094540.847946.4611352.0911352.0911352.093流动资金万元3327.751331.102329.423327.753327.753327.754铺底流动资金万元1109.24443.70776.471109.241109.241109.24总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投

32、资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元10853.98144.22%144.22%100.00%2项目建设投资万元7526.23100.00%100.00%69.34%2.1工程费用万元5679.8475.47%75.47%52.33%2.1.1建筑工程费万元2779.3236.93%36.93%25.61%2.1.2设备购置及安装费万元2900.5238.54%38.54%26.72%2.2工程建设其他费用万元773.0810.27%10.27%7.12%2.2.1无形资产万元773.0810.27%10.27%7.12%2.3预备费万元1073.3114.26%14.26%9.8

33、9%2.3.1基本预备费万元490.656.52%6.52%4.52%2.3.2涨价预备费万元582.667.74%7.74%5.37%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元7526.23100.00%100.00%69.34%5建设期间费用万元6流动资金万元3327.7544.22%44.22%30.66%7铺底流动资金万元1109.2514.74%14.74%10.22%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9039.6015819.3022599.0022599.0022599.001.1万元9039.6015819.3022599.00

34、22599.0022599.002现价增加值万元2892.675062.187231.687231.687231.683增值税万元290.92509.12727.31727.31727.313.1销项税额万元3615.843615.843615.843615.843615.843.2进项税额万元1155.412021.972888.532888.532888.534城市维护建设税万元20.3635.6450.9150.9150.915教育费附加万元8.7315.2721.8221.8221.826地方教育费附加万元5.8210.1814.5514.5514.559土地使用税万元113.2011

35、3.20113.20113.20113.2010税金及附加万元148.11174.30200.48200.48200.48折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2779.322779.32当期折旧额2223.46111.17111.17111.17111.17111.17净值555.862668.152556.972445.802334.632223.462机器设备原值2900.522900.52当期折旧额2320.42154.69154.69154.69154.69154.69净值2745.832591.132436.442281.742127.0

36、53建筑物及设备原值5679.84当期折旧额4543.87265.87265.87265.87265.87265.87建筑物及设备净值1135.975413.975148.104882.234616.364350.494无形资产原值773.08773.08当期摊销额773.0819.3319.3319.3319.3319.33净值753.75734.43715.10695.77676.455合计：折旧及摊销5316.95285.20285.20285.20285.20285.20总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12075.504830.

37、208452.8512075.5012075.5012075.502外购燃料动力费万元716.73286.69501.71716.73716.73716.733工资及福利费万元2042.932042.932042.932042.932042.932042.934修理费万元31.9012.7622.3331.9031.9031.905其它成本费用万元2173.72869.491521.602173.722173.722173.725.1其他制造费用万元918.62367.45643.03918.62918.62918.625.2其他管理费用万元507.07202.83354.95507.0750

38、7.07507.075.3其他销售费用万元1147.45458.98803.221147.451147.451147.456经营成本万元17040.786816.3111928.5517040.7817040.7817040.787折旧费万元265.87265.87265.87265.87265.87265.878摊销费万元19.3319.3319.3319.3319.3319.339利息支出万元-10总成本费用万元17325.988327.2712826.6317325.9817325.9817325.9810.1可变成本万元14997.855999.1410498.4914997.8514997.8514