南通异戊二烯生产加工项目财务分析报告

1、泓域咨询/南通异戊二烯生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景异戊二烯作为极其重要的化工原料，主要是从裂解C5轻馏分中提取。当前，异戊二烯被分离出来后主要用于生产合成橡胶和一些精细化学品。随着国内异戊二烯产业的不断发展，应用领域也在拓展，但当前国内主要的下游行情不容乐观，市场增长乏力，亟需寻求新的行业增长点。2019年，中国异戊二烯橡胶市场整体波动不大，以俄罗斯SKI-3为例，2020年人民币年均价为14425元/吨，同比跌幅在1.9%左右。年内最高点为15300元/吨，最低点为1月份的14000元/吨。在我国，异戊二烯橡胶主要用来部分替代天然橡胶，以降低成本。20032010年我国异戊二烯橡

2、胶进口情况见表2。由表2可以看出，2010年国内异戊二烯橡胶消费量约为6.77104t，其中进口量为6.57104t，进口来源国主要是俄罗斯，占到总进口量的80.1%；其次是日本，占到总进口量的18.0%。异戊二烯在我国主要用于生产异戊橡胶和SIS，国内SIS对异戊二烯消耗占比由2016年的45%增长到2017年的46%，仍占主要消费市场；同时异戊橡胶对异戊二烯的消费量占比也在明显增长，其消耗占比由2016年的29%已增长到2017年的32%。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资12902.68(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2543.39万元。

3、（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资15446.07万元，其中：固定资产投资12902.68万元，占项目总投资的83.53%；流动资金2543.39万元，占项目总投资的16.47%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5017.65万元，占项目总投资的32.48%；设备购置费4337.90万元，占项目总投资的28.08%；其它投资3547.13万元，占项目总投资的22.96%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=12902.68+2543.39=15446.07（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务

4、测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入9467.10万元，总成本8639.09万元，利润总额-1198.50万元，净利润-898.88万元，增值税300.60万元，税金及附加208.48万元，所得税-299.63万元；第二年负荷80.00%,计划收入16830.40万元，总成本13447.35万元，利润总额-95.70万元，净利润-71.77万元，增值税534.41万元，税金及附加236.54万元，所得税-23.93万元；第三年生产负荷100%，计划收入21038.00万元，总成本16194.93万元，利润总额4843.07万元，净利润3632.30万元，增值税668

5、.01万元，税金及附加252.57万元，所得税1210.77万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入21038.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=668.01万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用16194.93万元，其中：可变成本13737.90万元，固定成本2457.03万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加252.57万元。（五）

6、利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4843.07（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4843.0725.00%=1210.77（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4843.07（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4843.0725.00%=1210.77（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4843.07万元，缴纳企业所得税1210.77万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4843.

7、07-1210.77=3632.30（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=31.35%。（2）达产年投资利税率=37.31%。（3）达产年投资回报率=23.52%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入21038.00万元，总成本费用16194.93万元，税金及附加252.57万元，利润总额4843.07万元，企业所得税1210.77万元，税后净利润3632.30万元，年纳税总额2131.35万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.75年。本期工程项目全部投资回收期5.75年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时

8、回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率31.35%，投资利税率37.31%，全部投资回报率23.52%，全部投资回收期5.75年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投

9、向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析在我国，异戊二烯橡胶主要用来部分替代天然橡胶，以降低成本。20032010年我国异戊二烯橡胶进口情况见表2。由表2可以看出，2010年国内异戊二烯橡胶消费量约为6.77104t，其中进口量为6.57104t，进口来源国主要是俄罗斯，占到总进口量的80.1%；其次是日本，占到总进口量的18.0%。2010年以前我国异戊二烯橡胶消费完全取决于进口，受天然橡胶价格的影响，供应极不稳定，因此异戊二烯橡胶的消费量也处在波动之中。尽管国内轮胎生产、制鞋等行

10、业对异戊二烯橡胶有着强烈的需求，但是消费量完全受制于进口，进口量决定了需求量。随着2010年国内两套异戊二烯橡胶装置的建成投产，在供应上得到了一定的保障，预计国内今后的消费量会稳步增加，2015年可能会达到15.0104t/a，或者更多。在我国，异戊二烯橡胶主要应用于全钢载重子午胎的胎圈钢丝部位。在胎圈钢丝部位使用异戊二烯橡胶，可以改善胶料的加工性能，同时胶料具有较高的硬度、耐撕裂性和耐疲劳性能，胶料的流动性好，钢丝表面附胶均匀；斜交胎也使用异戊二烯橡胶，主要是取代天然橡胶，以降低成本。除轮胎领域外，我国异戊二烯橡胶也用于胶管、胶带的生产。用异戊二烯橡胶代替天然橡胶用于夹布和胶管中，胶料具有良

11、好的加工性能，不需要塑炼，可有效降低能耗，简化工序。由于异戊二烯橡胶性能和天然橡胶相似，加上里面不含天然蛋白等生物组分，适用于医药包装方面。在胶鞋生产中，由于异戊二烯橡胶比天然橡胶透明性好，加工性能也相似，也经常代替天然橡胶用于制鞋业。异戊二烯在我国主要用于生产异戊橡胶和SIS，国内SIS对异戊二烯消耗占比由2016年的45%增长到2017年的46%，仍占主要消费市场；同时异戊橡胶对异戊二烯的消费量占比也在明显增长，其消耗占比由2016年的29%已增长到2017年的32%。2011年至2017年，国内异戊二烯产能年均增长率达13.8%，产量年均增长率在10.5%左右，异戊二烯产能、产量增长相对

12、平稳。国内异戊二烯开工率于2014年走向低谷后开始回升，2017年SIS市场的好转带动国内对原材料的需求量增加，异戊二烯市场转好。随着国家“二孩”政策放开，以及网络购物的日益规模化发展，作为胶粘剂原料之一的SIS消费需求增长较快，其整体产业规模逐步扩大。2017年巴陵石化、山东聚圣、金海晨光和广东众和等龙头企业累计共生产10.4万吨左右SIS，较2016年的9.3万吨增长约1.1万吨，增速约为11.51%。另外，我国异戊二烯表观消费量由2011年的5.2万吨增长到2017年的19.9万吨，总体需求明显增加。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入315

13、9.244212.323911.443761.0015044.002主营业务收入2583.443444.583198.543075.5212302.082.1异戊二烯(A)852.531136.711055.521014.924059.692.2异戊二烯(B)594.19792.25735.66707.372829.482.3异戊二烯(C)439.18585.58543.75522.842091.352.4异戊二烯(D)310.01413.35383.82369.061476.252.5异戊二烯(E)206.67275.57255.88246.04984.172.6异戊二烯(F)129.171

14、72.23159.93153.78615.102.7异戊二烯(.)51.6768.8963.9761.51246.043其他业务收入575.80767.74712.90685.482741.92上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15044.00完成主营业务收入万元12302.08主营业务收入占比81.77%营业收入增长率（同比）8.18%营业收入增长量（同比）万元1138.06利润总额万元4068.86利润总额增长率26.04%利润总额增长量万元840.63净利润万元3051.64净利润增长率23.03%净利润增长量万元571.29投资利润率34.49%投资回报率25.87%财务内

15、部收益率27.51%企业总资产万元25526.09流动资产总额占比万元30.76%流动资产总额万元7852.34资产负债率29.57%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米43101.5464.62亩1.1容积率1.401.2建筑系数60.04%1.3投资强度万元/亩199.671.4基底面积平方米25878.161.5总建筑面积平方米60342.161.6绿化面积平方米4378.36绿化率7.26%2总投资万元15446.072.1固定资产投资万元12902.682.1.1土建工程投资万元5017.652.1.1.1土建工程投资占比万元32.48%2.1.2设备投资万元433

16、7.902.1.2.1设备投资占比28.08%2.1.3其它投资万元3547.132.1.3.1其它投资占比22.96%2.1.4固定资产投资占比83.53%2.2流动资金万元2543.392.2.1流动资金占比16.47%3收入万元21038.004总成本万元16194.935利润总额万元4843.076净利润万元3632.307所得税万元1.408增值税万元668.019税金及附加万元252.5710纳税总额万元2131.3511利税总额万元5763.6512投资利润率31.35%13投资利税率37.31%14投资回报率23.52%15回收期年5.7516设备数量台（套）14417年用电量

17、千瓦时753205.0618年用水量立方米13487.5819总能耗吨标准煤93.7220节能率22.13%21节能量吨标准煤24.9122员工数量人353区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元169250.95同期产值万元150244.96同比增长12.65%从业企业数量家516规上企业家44从业人数人25800前十位企业产值万元72058.98去年同期63132.10万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元17654.452、xxx有限公司万元15852.983、xxx有限公司万元9367.674、xxx科技公司万元7926.495、xxx科技发展公司万元5044.136、xxx

18、有限公司万元4683.837、xxx有限公司万元360.298、xxx科技公司万元2954.429、xxx科技发展公司万元2810.3010、xxx有限公司万元2161.77区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元51431.571.1同期增加值万元45378.131.2增长率13.34%2行业净利润万元21274.812.12016年净利润万元17786.822.2增长率19.61%3行业纳税总额万元26022.633.12016纳税总额万元21960.033.2增长率18.50%42017完成投资万元51203.544.12016行业投资万元14.30%区域内行业市场预测

19、（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值196639.83223454.35253925.402利润总额57951.9065854.4374834.583净利润19958.6022680.2325772.994纳税总额11925.6613551.8915399.875工业增加值73699.6983749.6595170.066产业贡献率14.00%18.00%19.60%7企业数量619755966土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程18295.8618295.8636770.8836770.883363.381

20、.1主要生产车间10977.5210977.5222062.5322062.532085.301.2辅助生产车间5854.685854.6811766.6811766.681076.281.3其他生产车间1463.671463.672132.712132.71201.802仓储工程3881.723881.7215321.3315321.331019.222.1成品贮存970.43970.433830.333830.33254.812.2原料仓储2018.492018.497967.097967.09529.992.3辅助材料仓库892.80892.803523.913523.91234.423

21、供配电工程207.03207.03207.03207.0315.493.1供配电室207.03207.03207.03207.0315.494给排水工程238.08238.08238.08238.0813.864.1给排水238.08238.08238.08238.0813.865服务性工程2458.432458.432458.432458.43163.545.1办公用房1297.311297.311297.311297.3171.725.2生活服务1161.121161.121161.121161.1291.176消防及环保工程693.53693.53693.53693.5351.906.1

22、消防环保工程693.53693.53693.53693.5351.907项目总图工程103.51103.51103.51103.51311.207.1场地及道路硬化6705.981310.761310.767.2场区围墙1310.766705.986705.987.3安全保卫室103.51103.51103.51103.518绿化工程2259.0079.06合计25878.1660342.1660342.165017.65节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤93.721.1年用电量千瓦时753205.061.2年用电量吨标准煤92.571.3年用水量立方米13487.581.4年

23、用水量吨标准煤1.152年节能量吨标准煤24.913节能率22.13%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11797.171.1完成比例76.38%2完成固定资产投资万元9070.642.1完成比例76.89%3完成流动资金投资万元2726.533.1完成比例23.11%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2401.2人均年工资万元4.911.3年工资额万元1325.062工程技术人员工资2.1平均人数人532.2人均年工资万元6.002.3年工资额万元320.323企业管理人员工资3.1平均人数人143.2人均年工资万元6.333.3年工资额万元

24、97.414品质管理人员工资4.1平均人数人284.2人均年工资万元5.374.3年工资额万元155.025其他人员工资5.1平均人数人185.2人均年工资万元4.025.3年工资额万元75.716职工工资总额万元1973.52固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5017.654337.90199.6712902.681.1工程费用万元5017.654337.9015121.091.1.1建筑工程费用万元5017.655017.6532.48%1.1.2设备购置及安装费万元4337.904337.9028.08%1.2工程建设其他费

25、用万元3547.133547.1322.96%1.2.1无形资产万元2057.802057.801.3预备费万元1489.331489.331.3.1基本预备费万元622.62622.621.3.2涨价预备费万元866.71866.712建设期利息万元3固定资产投资现值万元12902.6812902.68流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元15121.097485.0811168.3015121.0915121.0915121.091.1应收账款万元4536.332041.353629.064536.334536.334536.331.2存货万元

26、6804.493062.025443.596804.496804.496804.491.2.1原辅材料万元2041.35918.611633.082041.352041.352041.351.2.2燃料动力万元102.0745.9381.65102.07102.07102.071.2.3在产品万元3130.071408.532504.053130.073130.073130.071.2.4产成品万元1531.01688.951224.811531.011531.011531.011.3现金万元3780.271701.123024.223780.273780.273780.272流动负债万元12

27、577.705659.9710062.1612577.7012577.7012577.702.1应付账款万元12577.705659.9710062.1612577.7012577.7012577.703流动资金万元2543.391144.532034.712543.392543.392543.394铺底流动资金万元847.79381.51678.24847.79847.79847.79总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元15446.07119.71%119.71%100.00%2项目建设投资万元12902.68100.00%100.00%8

28、3.53%2.1工程费用万元9355.5572.51%72.51%60.57%2.1.1建筑工程费万元5017.6538.89%38.89%32.48%2.1.2设备购置及安装费万元4337.9033.62%33.62%28.08%2.2工程建设其他费用万元2057.8015.95%15.95%13.32%2.2.1无形资产万元2057.8015.95%15.95%13.32%2.3预备费万元1489.3311.54%11.54%9.64%2.3.1基本预备费万元622.624.83%4.83%4.03%2.3.2涨价预备费万元866.716.72%6.72%5.61%3建设期利息万元4固定资

29、产投资现值万元12902.68100.00%100.00%83.53%5建设期间费用万元6流动资金万元2543.3919.71%19.71%16.47%7铺底流动资金万元847.806.57%6.57%5.49%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9467.1016830.4021038.0021038.0021038.001.1万元9467.1016830.4021038.0021038.0021038.002现价增加值万元3029.475385.736732.166732.166732.163增值税万元300.60534.41668.01

30、668.01668.013.1销项税额万元3366.083366.083366.083366.083366.083.2进项税额万元1214.132158.462698.072698.072698.074城市维护建设税万元21.0437.4146.7646.7646.765教育费附加万元9.0216.0320.0420.0420.046地方教育费附加万元6.0110.6913.3613.3613.369土地使用税万元172.41172.41172.41172.41172.4110税金及附加万元208.48236.54252.57252.57252.57折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二

31、年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5017.655017.65当期折旧额4014.12200.71200.71200.71200.71200.71净值1003.534816.944616.244415.534214.834014.122机器设备原值4337.904337.90当期折旧额3470.32231.35231.35231.35231.35231.35净值4106.553875.193643.843412.483181.133建筑物及设备原值9355.55当期折旧额7484.44432.06432.06432.06432.06432.06建筑物及设备净值1871.118923.498

32、491.438059.377627.317195.254无形资产原值2057.802057.80当期摊销额2057.8051.4551.4551.4551.4551.45净值2006.361954.911903.471852.021800.585合计：折旧及摊销9542.24483.51483.51483.51483.51483.51总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10538.554742.358430.8410538.5510538.5510538.552外购燃料动力费万元720.52324.23576.42720.52720.527

33、20.523工资及福利费万元1973.521973.521973.521973.521973.521973.524修理费万元51.8523.3341.4851.8551.8551.855其它成本费用万元2426.981092.141941.582426.982426.982426.985.1其他制造费用万元761.28342.58609.02761.28761.28761.285.2其他管理费用万元587.96264.58470.37587.96587.96587.965.3其他销售费用万元871.47392.16697.18871.47871.47871.476经营成本万元15711.427

34、070.1412569.1415711.4215711.4215711.427折旧费万元432.06432.06432.06432.06432.06432.068摊销费万元51.4551.4551.4551.4551.4551.459利息支出万元-10总成本费用万元16194.938639.0913447.3516194.9316194.9316194.9310.1可变成本万元13737.906182.0610990.3213737.9013737.9013737.9010.2固定成本万元2457.032457.032457.032457.032457.032457.0311盈亏平衡点59.42%59.42%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元210