石家庄增强现实(AR)设备生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/石家庄增强现实(AR)设备生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景现在很多行业都想要结合AR技术提升行业价值和用户体验。随着增强现实（AR）技术的发展，AR的应用行业也在不断增加，它正在改变我们的购物、娱乐、工作方式。增强现实(AugmentedReality)技巧是一种将虚拟信息与真实天下奇妙交融的技巧，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技巧手段，将谋略机天生的翰墨、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，利用到真实天下中，两种信息互为弥补，从而实现对真实天下的“增强”。2018年举世AR头显设备出货量规复增长，初步预计2019年AR头显设备约

2、为40万台，2019年举世增强现实(AR)市场规模超220亿元。2018年举世AR/VR市场主要以硬件和内容贩卖为主，累计比重高达72.6%，举世AR/VR市场美国占主导职位地方，市场份额达34.4%。初步预计2019年美国、德国、日本AR/VR市场规模分手为70亿元、11亿元、17亿元未来将会出现大量的VR和AR内容公司，主要涵盖游戏、电影等诸多方面。而在硬件方面，AR眼镜、教育类AR硬件未来会有爆发式的增长。在技术方面，未来AR发展的核心在于头戴设备的轻便性，功耗控制以及成本控制方面。AR行业在未来5-10年会出现爆发式增长。增强现实(AugmentedReality)技术是一种将虚拟信息

3、与真实世界巧妙融合的技术，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技术手段，将计算机生成的文字、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界中，两种信息互为补充，从而实现对真实世界的“增强”。2018年全球AR头显设备出货量恢复增长，初步估计2019年AR头显设备约为40万台，2019年全球增强现实(AR)市场规模超220亿元。2018年全球AR/VR市场主要以硬件和内容销售为主，累计比重高达72.6%，全球AR/VR市场美国占主导地位，市场份额达34.4%。初步估计2019年美国、德国、日本AR/VR市场规模分别为70亿元、11亿元、17亿元。二、项

4、目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资2841.02(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金776.82万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3617.84万元，其中：固定资产投资2841.02万元，占项目总投资的78.53%；流动资金776.82万元，占项目总投资的21.47%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1019.23万元，占项目总投资的28.17%；设备购置费862.10万元，占项目总投资的23.83%；其它投资959.69万元，占项目总投资的26.53%。3、总投资及其构成估算：总投资=固

5、定资产投资+流动资金。项目总投资=2841.02+776.82=3617.84（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入4226.95万元，总成本3465.46万元，利润总额-13897.92万元，净利润-10423.44万元，增值税134.32万元，税金及附加54.14万元，所得税-3474.48万元；第二年负荷70.00%,计划收入4552.10万元，总成本3685.37万元，利润总额-14652.12万元，净利润-10989.09万元，增值税144.65万元，税金及附加55.38万元，所得税-3663.03万元；第三年

6、生产负荷100%，计划收入6503.00万元，总成本5004.84万元，利润总额1498.16万元，净利润1123.62万元，增值税206.64万元，税金及附加62.82万元，所得税374.54万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入6503.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=206.64万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用5004.84万元，其中：可变成本439

7、8.24万元，固定成本606.60万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加62.82万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1498.16（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1498.1625.00%=374.54（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1498.16（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1498.1625.00%=374.54（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额149

8、8.16万元，缴纳企业所得税374.54万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1498.16-374.54=1123.62（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=41.41%。（2）达产年投资利税率=48.86%。（3）达产年投资回报率=31.06%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入6503.00万元，总成本费用5004.84万元，税金及附加62.82万元，利润总额1498.16万元，企业所得税374.54万元，税后净利润1123.62万元，年纳税总额644.00万元。五、项目盈利能力分析全部投资回

9、收期（Pt）=4.72年。本期工程项目全部投资回收期4.72年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率41.41%，投资利税率48.86%，全部投资回报率31.06%，全部投资回收期4.72年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析未来将会出现大量的VR和AR内容公司，主要涵盖游戏、电影等诸多方面。而在硬

10、件方面，AR眼镜、教育类AR硬件未来会有爆发式的增长。在技术方面，未来AR发展的核心在于头戴设备的轻便性，功耗控制以及成本控制方面。AR行业在未来5-10年会出现爆发式增长。据外媒报道，各种迹象显示，对于智能手机之后的下一代计算平台，苹果可能和微软一样瞄准了增强现实（AR）领域，而并非虚拟现实（VR）。之前，苹果已经在AR领域进行过一些并购交易，比如去年5月收购了一家德国AR技术公司，去年年底收购了动态捕捉技术公司。苹果收购的以色列的硬件公司具备先进的手势动作识别技术。AR系统可让用户穿戴着设备移动，且不会干扰工作和日常生活，具有取代智能手机的潜力，AR技术的商业化应用前景也相当广阔。高盛最新

11、发布的报告认为，AR和VR都有能力发展成年营收数百亿美元的产业。技术层面来讲，VR虚拟现实和AR增强现实都是值得关注的新技术，两者虽然都能够代替传统的2D屏幕，但是差异还是很明显。前者带来沉浸式体验，娱乐效果更出众，但缺乏互动（比如观看比赛直播，无法与其他人分享）；增强现实则能够带来更自由的软件使用体验，比如用户可以戴着“酷镜”随意将第一视角拍出的照片或视频实时分享到微博、微信、优酷等第三方平台。以虚拟现实(VR)游戏开发为例，虽然现阶段已有Unity、Unreal、Cryengine、Unigine这些优质游戏引擎和部分解决方案供开发者使用，但是由于虚拟现实游戏所要求的浸沉感、交互性和构想性

12、等特性。开发一款可用的虚拟现实游戏，需要开发者具备较强的沉浸式应用开发技能，对游戏中的各种设定需要精心调配。而对于增强现实(AR)来说，开发难度则更胜于虚拟现实(VR)，增强现实需要调和更多的要素，而其对于虚实结合、实时交互、三维注册等等都是考验与挑战。AR/VR的开发要求，对于当下习惯于移动应用的开发者来说，无疑是巨大挑战。AR/VR对开发者的素质提出了考验，开发者技能素质的不达标成为了制约AR/VR应用开发的严重瓶颈所在。增强现实(AugmentedReality)技术是一种将虚拟信息与真实世界巧妙融合的技术，广泛运用了多媒体、三维建模、实时跟踪及注册、智能交互、传感等多种技术手段，将计算

13、机生成的文字、图像、三维模型、音乐、视频等虚拟信息模拟仿真后，应用到真实世界中，两种信息互为补充，从而实现对真实世界的“增强”。2018年全球AR头显设备出货量恢复增长，初步估计2019年AR头显设备约为40万台，2019年全球增强现实(AR)市场规模超220亿元。2018年全球AR/VR市场主要以硬件和内容销售为主，累计比重高达72.6%，全球AR/VR市场美国占主导地位，市场份额达34.4%。初步估计2019年美国、德国、日本AR/VR市场规模分别为70亿元、11亿元、17亿元。从全球市场来看，受益于成熟性产品拉动行业需求的增长，AR/VR头显设备出货量在经历了2018年的下滑之后开始恢复

14、增长。据统计，2019年第一季度全球AR/VR头显设备出货量达到130万台，同比增长27.2%，初步估计2019年全年全球AR/VR头显设备出货量达到760万台，其中AR头显设备约为40万台。根据中国信通院发布的虚拟(增强)现实白皮书数据显示，2018年全球虚拟现实市场规模超过700亿元人民币，其中VR整体市场超过600亿元，AR整体市场超过100亿元。初步估计2019年全球增强现实(AR)市场规模超过220亿元。2018年全球AR/VR市场主要以硬件和内容销售为主，累计比重高达72.6%2018年全球AR/VR市场中，硬件市场占比最大，市场份额达到36.9%;其次是内容市场，占比达到35.7

15、%;软件市场和服务市场占比分别为19.3%和8.1%。2018年全球AR/VR市场中，美国市场占比最大，市场份额达到34.4%;其次是欧洲市场，占比达到27.4%;排在第三位的是亚太市场(除日本)，占比为25.9%。从全球重要AR/VR市场来看，2018年美国增强现实(AR)市场规模约在34亿元左右，2019年美国增强现实(AR)行业市场规模在70亿元左右。德国AR产业尚未进入成熟期，而处于快速发展阶段。2018年德国增强现实行业发展规模达到5亿元左右，2019年在11亿元左右。AR技术在日本汽车概念推广以及日本汽车设计领域应用较为广泛，2018年日本增强现实(AR)市场规模约在7.5亿元左右

16、，2019年规模在17亿元左右。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1067.471423.291321.631270.805083.182主营业务收入880.771174.361090.481048.544194.152.1增强现实(AR)设备(A)290.65387.54359.86346.021384.072.2增强现实(AR)设备(B)202.58270.10250.81241.16964.652.3增强现实(AR)设备(C)149.73199.64185.38178.25713.012.4增强现实(AR)设备(D)105.69140.92

17、130.86125.82503.302.5增强现实(AR)设备(E)70.4693.9587.2483.88335.532.6增强现实(AR)设备(F)44.0458.7254.5252.43209.712.7增强现实(AR)设备(.)17.6223.4921.8120.9783.883其他业务收入186.70248.93231.15222.26889.03上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5083.18完成主营业务收入万元4194.15主营业务收入占比82.51%营业收入增长率（同比）17.94%营业收入增长量（同比）万元773.05利润总额万元1219.70利润总额增长率17.

18、77%利润总额增长量万元184.04净利润万元914.78净利润增长率15.27%净利润增长量万元121.15投资利润率45.55%投资回报率34.16%财务内部收益率23.23%企业总资产万元5834.80流动资产总额占比万元25.29%流动资产总额万元1475.64资产负债率35.05%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米9504.7514.25亩1.1容积率1.251.2建筑系数70.80%1.3投资强度万元/亩199.371.4基底面积平方米6729.361.5总建筑面积平方米11880.941.6绿化面积平方米816.88绿化率6.88%2总投资万元3617.842

19、.1固定资产投资万元2841.022.1.1土建工程投资万元1019.232.1.1.1土建工程投资占比万元28.17%2.1.2设备投资万元862.102.1.2.1设备投资占比23.83%2.1.3其它投资万元959.692.1.3.1其它投资占比26.53%2.1.4固定资产投资占比78.53%2.2流动资金万元776.822.2.1流动资金占比21.47%3收入万元6503.004总成本万元5004.845利润总额万元1498.166净利润万元1123.627所得税万元1.258增值税万元206.649税金及附加万元62.8210纳税总额万元644.0011利税总额万元1767.621

20、2投资利润率41.41%13投资利税率48.86%14投资回报率31.06%15回收期年4.7216设备数量台（套）5917年用电量千瓦时747997.6418年用水量立方米4060.6319总能耗吨标准煤92.2820节能率26.21%21节能量吨标准煤29.1422员工数量人104区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元181806.30同期产值万元161720.60同比增长12.42%从业企业数量家819规上企业家29从业人数人40950前十位企业产值万元76665.66去年同期66758.67万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元18783.092、xxx投资公司万元1686

21、6.453、xxx投资公司万元9966.544、xxx科技发展公司万元8433.225、xxx科技公司万元5366.606、xxx（集团）有限公司万元4983.277、xxx投资公司万元383.338、xxx科技发展公司万元3143.299、xxx科技公司万元2989.9610、xxx（集团）有限公司万元2299.97区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元79512.041.1同期增加值万元68996.911.2增长率15.24%2行业净利润万元21333.232.12016年净利润万元19388.562.2增长率10.03%3行业纳税总额万元18545.653.12016

22、纳税总额万元16218.323.2增长率14.35%42017完成投资万元49214.764.12016行业投资万元15.97%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值211735.88240608.96273419.272利润总额71433.8381174.8192244.103净利润24768.1928145.6731983.724纳税总额14245.2616187.7918395.225工业增加值82145.9193347.63106076.856产业贡献率12.00%15.00%17.14%7企业数量98311991535土建工程投资一览表序号项目占

23、地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程4757.664757.667822.537822.53738.181.1主要生产车间2854.602854.604693.524693.52457.671.2辅助生产车间1522.451522.452503.212503.21236.221.3其他生产车间380.61380.61453.71453.7144.292仓储工程1009.401009.402637.972637.97181.042.1成品贮存252.35252.35659.49659.4945.262.2原料仓储524.89524.891371.741371.

24、7494.142.3辅助材料仓库232.16232.16606.73606.7341.643供配电工程53.8353.8353.8353.834.163.1供配电室53.8353.8353.8353.834.164给排水工程61.9161.9161.9161.913.724.1给排水61.9161.9161.9161.913.725服务性工程639.29639.29639.29639.2943.875.1办公用房313.45313.45313.45313.4520.385.2生活服务325.84325.84325.84325.8423.346消防及环保工程180.35180.35180.351

25、80.3513.926.1消防环保工程180.35180.35180.35180.3513.927项目总图工程26.9226.9226.9226.9213.487.1场地及道路硬化1727.04353.53353.537.2场区围墙353.531727.041727.047.3安全保卫室26.9226.9226.9226.928绿化工程596.0020.86合计6729.3611880.9411880.941019.23节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤92.281.1年用电量千瓦时747997.641.2年用电量吨标准煤91.931.3年用水量立方米4060.631.4年用水

26、量吨标准煤0.352年节能量吨标准煤29.143节能率26.21%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元2677.631.1完成比例74.01%2完成固定资产投资万元1999.092.1完成比例74.66%3完成流动资金投资万元678.543.1完成比例25.34%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人711.2人均年工资万元4.641.3年工资额万元336.972工程技术人员工资2.1平均人数人162.2人均年工资万元5.092.3年工资额万元83.353企业管理人员工资3.1平均人数人43.2人均年工资万元7.103.3年工资额万元26.174品质

27、管理人员工资4.1平均人数人84.2人均年工资万元5.284.3年工资额万元40.735其他人员工资5.1平均人数人55.2人均年工资万元5.275.3年工资额万元20.826职工工资总额万元508.04固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1019.23862.10199.372841.021.1工程费用万元1019.23862.104494.721.1.1建筑工程费用万元1019.231019.2328.17%1.1.2设备购置及安装费万元862.10862.1023.83%1.2工程建设其他费用万元959.69959.6926.

28、53%1.2.1无形资产万元472.40472.401.3预备费万元487.29487.291.3.1基本预备费万元261.78261.781.3.2涨价预备费万元225.51225.512建设期利息万元3固定资产投资现值万元2841.022841.02流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元4494.722948.273367.224494.724494.724494.721.1应收账款万元1348.42876.47943.891348.421348.421348.421.2存货万元2022.621314.711415.842022.622022.

29、622022.621.2.1原辅材料万元606.79394.41424.75606.79606.79606.791.2.2燃料动力万元30.3419.7221.2430.3430.3430.341.2.3在产品万元930.41604.76651.28930.41930.41930.411.2.4产成品万元455.09295.81318.56455.09455.09455.091.3现金万元1123.68730.39786.581123.681123.681123.682流动负债万元3717.902416.642602.533717.903717.903717.902.1应付账款万元3717.9

30、02416.642602.533717.903717.903717.903流动资金万元776.82504.93543.77776.82776.82776.824铺底流动资金万元258.94168.31181.26258.94258.94258.94总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3617.84127.34%127.34%100.00%2项目建设投资万元2841.02100.00%100.00%78.53%2.1工程费用万元1881.3366.22%66.22%52.00%2.1.1建筑工程费万元1019.2335.88%35.88%28.

31、17%2.1.2设备购置及安装费万元862.1030.34%30.34%23.83%2.2工程建设其他费用万元472.4016.63%16.63%13.06%2.2.1无形资产万元472.4016.63%16.63%13.06%2.3预备费万元487.2917.15%17.15%13.47%2.3.1基本预备费万元261.789.21%9.21%7.24%2.3.2涨价预备费万元225.517.94%7.94%6.23%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元2841.02100.00%100.00%78.53%5建设期间费用万元6流动资金万元776.8227.34%27.34%21.47%7铺

32、底流动资金万元258.949.11%9.11%7.16%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4226.954552.106503.006503.006503.001.1万元4226.954552.106503.006503.006503.002现价增加值万元1352.621456.672080.962080.962080.963增值税万元134.32144.65206.64206.64206.643.1销项税额万元1040.481040.481040.481040.481040.483.2进项税额万元542.00583.69833.84833

33、.84833.844城市维护建设税万元9.4010.1314.4614.4614.465教育费附加万元4.034.346.206.206.206地方教育费附加万元2.692.894.134.134.139土地使用税万元38.0238.0238.0238.0238.0210税金及附加万元54.1455.3862.8262.8262.82折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1019.231019.23当期折旧额815.3840.7740.7740.7740.7740.77净值203.85978.46937.69896.92856.15815.382机器

34、设备原值862.10862.10当期折旧额689.6845.9845.9845.9845.9845.98净值816.12770.14724.16678.19632.213建筑物及设备原值1881.33当期折旧额1505.0686.7586.7586.7586.7586.75建筑物及设备净值376.271794.581707.831621.081534.331447.584无形资产原值472.40472.40当期摊销额472.4011.8111.8111.8111.8111.81净值460.59448.78436.97425.16413.355合计：折旧及摊销1977.4698.5698.569

35、8.5698.5698.56总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元3180.832067.542226.583180.833180.833180.832外购燃料动力费万元251.40163.41175.98251.40251.40251.403工资及福利费万元508.04508.04508.04508.04508.04508.044修理费万元10.416.777.2910.4110.4110.415其它成本费用万元955.60621.14668.92955.60955.60955.605.1其他制造费用万元350.13227.58245.09

36、350.13350.13350.135.2其他管理费用万元196.51127.73137.56196.51196.51196.515.3其他销售费用万元480.09312.06336.06480.09480.09480.096经营成本万元4906.283189.083434.404906.284906.284906.287折旧费万元86.7586.7586.7586.7586.7586.758摊销费万元11.8111.8111.8111.8111.8111.819利息支出万元-10总成本费用万元5004.843465.463685.375004.845004.845004.8410.1可变成本万元4398.242858.863078.774398.244398.244398.2410.2固定成本万元606.60606.60606.60606.60606.60606.6011盈亏平衡点44.61%44.61%利润及利润分配表序号项目单位达产