重庆医药包装材料项目财务分析报告

1、泓域咨询/重庆医药包装材料项目财务分析报告一、项目发展背景建国初期，国内制药企业以制剂为主，生产方式落后，药品包装简单、原始；20世纪50年代中后期至70年代末，我国医药包装行业取得了一定发展,出现了一批药用玻璃厂、橡胶塞厂（车间）等医药包装厂家，但在总体上仍处于现代化生产的初始阶段，期间的各类产品在质量、技术水平等方面与国际水平差距较大。政策频发助推市场增长，监管措施趋严促进医药包装行业向高质量、严要求的方向发展。2018年，全球医药包装规模再创新高，中国医药包装行业增速要高于全球，在全球市场中所占份额越来越大。2018年，我国医药包装出口金额高于进口金额，形成贸易顺差，进口产品依旧以高端为

2、主;国内主要医药包装由玻璃材质变为塑料材质，金属及其复合材料比重也超过了玻璃包装，塑料包装和金属及其复合材料包装成为目前市场上的主流。2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材

3、料。医药包装材料是药品生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。二、项目总投

4、资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13164.76(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金5669.47万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资18834.23万元，其中：固定资产投资13164.76万元，占项目总投资的69.90%；流动资金5669.47万元，占项目总投资的30.10%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3633.25万元，占项目总投资的19.29%；设备购置费5833.50万元，占项目总投资的30.97%；其它投资3698.01万元，占项目总投资的19.63%。3、总投资及其构成估算：总

5、投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13164.76+5669.47=18834.23（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入19201.50万元，总成本17395.32万元，利润总额5898.85万元，净利润4424.14万元，增值税549.54万元，税金及附加250.76万元，所得税1474.71万元；第二年负荷75.00%,计划收入32002.50万元，总成本26352.17万元，利润总额11822.85万元，净利润8867.14万元，增值税915.91万元，税金及附加294.72万元，所得税2955.71万元

6、；第三年生产负荷100%，计划收入42670.00万元，总成本33816.21万元，利润总额8853.79万元，净利润6640.34万元，增值税1221.21万元，税金及附加331.36万元，所得税2213.45万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入42670.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1221.21万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用33816.21万

7、元，其中：可变成本29856.16万元，固定成本3960.05万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加331.36万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8853.79（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=8853.7925.00%=2213.45（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=8853.79（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=8853.7925.00%=2213.45（万元）。3

8、、本项目达产年可实现利润总额8853.79万元，缴纳企业所得税2213.45万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=8853.79-2213.45=6640.34（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=47.01%。（2）达产年投资利税率=55.25%。（3）达产年投资回报率=35.26%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入42670.00万元，总成本费用33816.21万元，税金及附加331.36万元，利润总额8853.79万元，企业所得税2213.45万元，税后净利润6640.34万元，年纳税总额3

9、766.02万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.34年。本期工程项目全部投资回收期4.34年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率47.01%，投资利税率55.25%，全部投资回报率35.26%，全部投资回收期4.34年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时

10、进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析2018年中国医药制造行业销售收入为23986亿元，较上年同比下降14.9%;规模以上企业数量由2017年的7697家降至2018年的7581家。虽然我国医药行业出现了销量下降，但从我国人口老龄化程度、居民医疗消费支出以及国家政策动向来看，未来医药行业依然具有较为广阔的前景，从而增大对医药包装的需求。根据有关部门统计，1978年以后我国医药行业进入高速发展期，全国医药工业总产值从1978年的73亿元跃升至2017年的近30000亿元，4

11、0年间增长了410倍，是国民经济各产业中发展最快的一个产业，且远远高于全国国内生产总值(GDP)的增长速度。与此同时，我国医药产业不断深化改革，加快对外开放，完善监管体制，医药企业活力持续增强。时至今日，中国已经成为全球第二大医药市场。我国医药包装行业的发展也始于改革开放，伴随着医药工业的不断发展逐步成长壮大。到目前为止，我国已经能够生产的医药包装产品在品种和质量方面基本满足制药工业的要求，很多产品已销往国外。医药包装行业的快速发展离不开国家的政策扶持，2017年2月，依据中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议、中国制造2025、医药工业十三五发展规划指南，中国医药包装协会编

12、制了医药包装工业十三五发展建议征求意见稿。药包发展建议指出，医药包装产业“十三五”期间面临形势严峻，医药包装产业急需提升。医药包装不仅要满足基本的功能要求，还是药品组成的一部分，直接影响临床用药安全和患者用药体验。对医药包装的要求会从追求产品生产质量，转变到强调原辅材料控制和过程管理，满足临床用药的适用性，提高患者用药依从性。2018年，全球医药包装行业的市场规模达到941亿美元，2012至2018年的年均复合增长率达5.6%。未来，全球医药包装市场的发展将随着高价值包装系统的逐渐使用而得到维持，这些价值较高的包装系统的作用体现在：提高病人的用药依从性，降低药品被假冒和转移的危险性，杜绝药品配

13、送出现差错的危险性，为医疗保健机构提高防感染标准提供支持，为区别于其他多种仿制药提供工具。中国制药行业也已经充分认识到了良好的包装设计的重要性，因为其在帮助病人遵守用药规定、满足监管要求、增加品牌寿命及吸引力等方面都十分关键。制药公司必须进行包装创新，并提高效率以应对日益增长的假冒药品的威胁。同时，随着中国居民生活水平和健康观念的不断提升，加之政府对医疗卫生事业投入的不断加大，我国的医药包装市场迎来较快的增长。药品是一种特殊的商品，其在流通的过程中易受到光照、潮湿、微生物污染等周围环境的影响而可能发生分解变质，从而可能威胁到民众的健康乃至生命安全，因此必须选用适宜的包装材料。医药包装材料是药品

14、生产企业生产的药品和医疗机构配制的制剂所使用的直接接触药品的包装材料和容器1，其最主要的功能是保证药品的质量特征和各种成分的稳定性，这要求医药包装材料必须具有安全、无毒、无污染等特性，且具有良好的物理、化学和微生物方面的稳定性，在保质期内不会分解老化，不吸附药品，不与药品之间发生物质迁移或化学反应，不改变药物性能。此外，药品在生产后需经过储存、运输等流通环节才能到达消费者手中，这要求医药包装材料须与流通环境相适应，既要具有一定的耐热性、耐寒性、阻隔性等以满足流通区域中的温度、湿度变化的要求，又要具备一定的机械强度以防止装卸、运输、堆码过程中可能造成的破坏和损伤。药用包装产品按照材料大致可以分为

15、玻璃、塑料、橡胶、金属、陶瓷、纸及其它材料等等。药用玻璃是药包材家族中的重要一员，其在药包材领域的应用至今已有一百多年的历史：1857年，巴斯德使用“仙鹤之首”造型的玻璃瓶进行防腐和灭菌，该玻璃瓶成为了现代安瓿的鼻祖。相对于其他医药包装材料，药用玻璃具有诸多优良特征，如透明性、光洁性、阻隔性、化学稳定性、耐温性、相容性、再生性等，是某些医药产品和生物制剂不可替代的包装容器，目前主要应用于冻干剂瓶、粉针剂瓶、水针剂瓶、口服液瓶及输液瓶等方面。根据药用玻璃组成成分的不同，可将其分为钠钙玻璃和硼硅玻璃两大类，其中硼硅玻璃又可再分为高硼硅、中硼硅、低硼硅玻璃三类。根据制作工艺的不同，药用玻璃产品可分为

16、管制瓶和模制瓶：管制瓶在生产时需先将玻璃液制成玻管，然后切割玻管并制得药瓶；模制瓶在生产时不用制作玻管，其在制得玻璃液后使用整套模具直接制成药瓶。医药包装现已发展成为一个多学科、多专业的行业，是医药工业不可缺少的组成部分。随着医药包装材料科学研究的不断深入，以及新材料、新技术、新工艺在包装材料领域的应用，医药包装材料行业将向着更加安全、环保、便捷的方向发展，从而更好的为人们服务。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入7883.1710510.909760.129384.7337538.922主营业务收入7292.439723.249028.73868

17、1.4734725.872.1医药包装材料(A)2406.503208.672979.482864.8811459.542.2医药包装材料(B)1677.262236.352076.611996.747986.952.3医药包装材料(C)1239.711652.951534.881475.855903.402.4医药包装材料(D)875.091166.791083.451041.784167.102.5医药包装材料(E)583.39777.86722.30694.522778.072.6医药包装材料(F)364.62486.16451.44434.071736.292.7医药包装材料(.)14

18、5.85194.46180.57173.63694.523其他业务收入590.74787.65731.39703.262813.05上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元37538.92完成主营业务收入万元34725.87主营业务收入占比92.51%营业收入增长率（同比）14.08%营业收入增长量（同比）万元4632.92利润总额万元7414.94利润总额增长率18.86%利润总额增长量万元1176.32净利润万元5561.20净利润增长率11.46%净利润增长量万元571.82投资利润率51.71%投资回报率38.78%财务内部收益率23.84%企业总资产万元37698.06流动资产

19、总额占比万元33.82%流动资产总额万元12749.94资产负债率41.40%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米46203.0969.27亩1.1容积率1.111.2建筑系数63.21%1.3投资强度万元/亩190.051.4基底面积平方米29204.971.5总建筑面积平方米51285.431.6绿化面积平方米2583.11绿化率5.04%2总投资万元18834.232.1固定资产投资万元13164.762.1.1土建工程投资万元3633.252.1.1.1土建工程投资占比万元19.29%2.1.2设备投资万元5833.502.1.2.1设备投资占比30.97%2.1.3

20、其它投资万元3698.012.1.3.1其它投资占比19.63%2.1.4固定资产投资占比69.90%2.2流动资金万元5669.472.2.1流动资金占比30.10%3收入万元42670.004总成本万元33816.215利润总额万元8853.796净利润万元6640.347所得税万元1.118增值税万元1221.219税金及附加万元331.3610纳税总额万元3766.0211利税总额万元10406.3612投资利润率47.01%13投资利税率55.25%14投资回报率35.26%15回收期年4.3416设备数量台（套）15717年用电量千瓦时552312.4118年用水量立方米26835

21、.1819总能耗吨标准煤70.1720节能率28.07%21节能量吨标准煤19.7922员工数量人578区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元122813.42同期产值万元106720.04同比增长15.08%从业企业数量家731规上企业家11从业人数人36550前十位企业产值万元51470.45去年同期44850.51万元。1、xxx公司（AAA）万元12610.262、xxx科技公司万元11323.503、xxx有限责任公司万元6691.164、xxx有限公司万元5661.755、xxx投资公司万元3602.936、xxx科技发展公司万元3345.587、xxx有限责任公司万元25

22、7.358、xxx有限公司万元2110.299、xxx投资公司万元2007.3510、xxx科技发展公司万元1544.11区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元21850.851.1同期增加值万元19504.461.2增长率12.03%2行业净利润万元10236.992.12016年净利润万元9289.462.2增长率10.20%3行业纳税总额万元35055.913.12016纳税总额万元31510.933.2增长率11.25%42017完成投资万元26342.894.12016行业投资万元11.26%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1

23、产值143635.39163222.03185479.582利润总额40307.3445803.8052049.773净利润19011.9421604.4824550.544纳税总额8757.409951.5911308.635工业增加值55813.8863424.8672073.716产业贡献率9.00%13.00%14.63%7企业数量87710701370土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20647.9120647.9133784.4933784.492632.761.1主要生产车间12388.7512388.752027

24、0.6920270.691632.311.2辅助生产车间6607.336607.3310811.0410811.04842.481.3其他生产车间1651.831651.831959.501959.50157.972仓储工程4380.754380.7511375.6111375.61644.712.1成品贮存1095.191095.192843.902843.90161.182.2原料仓储2277.992277.995915.325915.32335.252.3辅助材料仓库1007.571007.572616.392616.39148.283供配电工程233.64233.64233.64233

25、.6414.903.1供配电室233.64233.64233.64233.6414.904给排水工程268.69268.69268.69268.6913.324.1给排水268.69268.69268.69268.6913.325服务性工程2774.472774.472774.472774.47157.245.1办公用房1580.601580.601580.601580.6093.665.2生活服务1193.871193.871193.871193.8769.866消防及环保工程782.69782.69782.69782.6949.906.1消防环保工程782.69782.69782.6978

26、2.6949.907项目总图工程116.82116.82116.82116.8231.607.1场地及道路硬化7919.381669.721669.727.2场区围墙1669.727919.387919.387.3安全保卫室116.82116.82116.82116.828绿化工程2537.5988.82合计29204.9751285.4351285.433633.25节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤70.171.1年用电量千瓦时552312.411.2年用电量吨标准煤67.881.3年用水量立方米26835.181.4年用水量吨标准煤2.292年节能量吨标准煤19.793节

27、能率28.07%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14339.491.1完成比例76.14%2完成固定资产投资万元10105.072.1完成比例70.47%3完成流动资金投资万元4234.423.1完成比例29.53%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3931.2人均年工资万元5.151.3年工资额万元2320.042工程技术人员工资2.1平均人数人872.2人均年工资万元5.522.3年工资额万元505.673企业管理人员工资3.1平均人数人233.2人均年工资万元6.623.3年工资额万元182.524品质管理人员工资4.1平均人数人464

28、.2人均年工资万元5.904.3年工资额万元266.575其他人员工资5.1平均人数人295.2人均年工资万元6.195.3年工资额万元183.996职工工资总额万元3458.79固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3633.255833.50190.0513164.761.1工程费用万元3633.255833.5028133.181.1.1建筑工程费用万元3633.253633.2519.29%1.1.2设备购置及安装费万元5833.505833.5030.97%1.2工程建设其他费用万元3698.013698.0119.63%1

29、.2.1无形资产万元1792.561792.561.3预备费万元1905.451905.451.3.1基本预备费万元772.30772.301.3.2涨价预备费万元1133.151133.152建设期利息万元3固定资产投资现值万元13164.7613164.76流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元28133.1813145.9320298.5828133.1828133.1828133.181.1应收账款万元8439.953797.986329.978439.958439.958439.951.2存货万元12659.935696.979494.9

30、512659.9312659.9312659.931.2.1原辅材料万元3797.981709.092848.483797.983797.983797.981.2.2燃料动力万元189.9085.45142.42189.90189.90189.901.2.3在产品万元5823.572620.614367.685823.575823.575823.571.2.4产成品万元2848.481281.822136.362848.482848.482848.481.3现金万元7033.303164.985274.977033.307033.307033.302流动负债万元22463.7110108.67

31、16847.7822463.7122463.7122463.712.1应付账款万元22463.7110108.6716847.7822463.7122463.7122463.713流动资金万元5669.472551.264252.105669.475669.475669.474铺底流动资金万元1889.80850.421417.371889.801889.801889.80总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元18834.23143.07%143.07%100.00%2项目建设投资万元13164.76100.00%100.00%69.90%2.

32、1工程费用万元9466.7571.91%71.91%50.26%2.1.1建筑工程费万元3633.2527.60%27.60%19.29%2.1.2设备购置及安装费万元5833.5044.31%44.31%30.97%2.2工程建设其他费用万元1792.5613.62%13.62%9.52%2.2.1无形资产万元1792.5613.62%13.62%9.52%2.3预备费万元1905.4514.47%14.47%10.12%2.3.1基本预备费万元772.305.87%5.87%4.10%2.3.2涨价预备费万元1133.158.61%8.61%6.02%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元

33、13164.76100.00%100.00%69.90%5建设期间费用万元6流动资金万元5669.4743.07%43.07%30.10%7铺底流动资金万元1889.8214.36%14.36%10.03%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元19201.5032002.5042670.0042670.0042670.001.1万元19201.5032002.5042670.0042670.0042670.002现价增加值万元6144.4810240.8013654.4013654.4013654.403增值税万元549.54915.91122

34、1.211221.211221.213.1销项税额万元6827.206827.206827.206827.206827.203.2进项税额万元2522.704204.495605.995605.995605.994城市维护建设税万元38.4764.1185.4885.4885.485教育费附加万元16.4927.4836.6436.6436.646地方教育费附加万元10.9918.3224.4224.4224.429土地使用税万元184.81184.81184.81184.81184.8110税金及附加万元250.76294.72331.36331.36331.36折旧及摊销一览表序号项目运营

35、期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3633.253633.25当期折旧额2906.60145.33145.33145.33145.33145.33净值726.653487.923342.593197.263051.932906.602机器设备原值5833.505833.50当期折旧额4666.80311.12311.12311.12311.12311.12净值5522.385211.264900.144589.024277.903建筑物及设备原值9466.75当期折旧额7573.40456.45456.45456.45456.45456.45建筑物及设备净值1893.359

36、010.308553.858097.407640.957184.504无形资产原值1792.561792.56当期摊销额1792.5644.8144.8144.8144.8144.81净值1747.751702.931658.121613.301568.495合计：折旧及摊销9365.96501.26501.26501.26501.26501.26总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元20636.919286.6115477.6820636.9120636.9120636.912外购燃料动力费万元1967.61885.421475.71196

37、7.611967.611967.613工资及福利费万元3458.793458.793458.793458.793458.793458.794修理费万元54.7724.6541.0854.7754.7754.775其它成本费用万元7196.873238.595397.657196.877196.877196.875.1其他制造费用万元3088.961390.032316.723088.963088.963088.965.2其他管理费用万元943.01424.35707.26943.01943.01943.015.3其他销售费用万元2582.421162.091936.822582.422582.422582.426经营成本万元33314.9514991.7324986.2133314.9533314.9533314.957折旧费万元456.45456.45456.45456.45456.45456.458摊销费万元44.8144.8144.8144.8144.8144.819利息支出万元-10总成本费用万元33816.2117395.3226352.1733816.2133816.2133816.2110.1可变成本万元29856.1613435.2722392.1229856.1629856.1629856.1610.2固定成本万