项目五 证券市场基础知识.ppt

1、项目五证券市场基础知识,主讲：马春晓,目录,知识目标,掌握投资进入中国证券市场的基础知识，了解沪深股市的入市基本常识。了解股票的交易单位、涨停板与跌停板、大宗交易与回转交易、T+0和T+1等中国证券市场常用基本常识，熟悉证券交易所上市证券挂牌、摘牌、停牌与复牌的规则；掌握证券除权除息的处理办法和除权除息价的计算方法；对平权、填权、贴权等诸多入市基本常识有个初步了解。 理解牛市与熊市、踏空与套牢、多头与空头等常用股市术语。掌握沪深1900多家A股上市公司的股票代码及其规律。,技能目标,中国大陆两大证券交易所：上海证券交易所和深圳证券交易所,中国证券市场,深圳证券交易所 1991年7月3日正式营业

2、,上海证券交易所 1990年12月19日正式营业,A股 B股 基金 债券 权证,中小板,创业板,证监会,国务院,任务一了解入市基本常识,股票的分类：A股、B股、H股等,中国境内公司发行,投资者境内机构或个人,以人民币认购或者交易,在中国境内注册的公司,以境外投资者为主,以外币认购或者交易,注册地在内地、上市地在香港的外资股,以港币或其他货币认购及买卖,B股 人民币 特种股票,A股 人民币 普通股票,股票,目前我们公司所针对的客户群体是以A股交易为主,H股 国企股,任务一了解入市基本常识,在中国境内可以投资的股票,股票,创业板,深圳证券交易所,中小板,上海证券交易所,以3开头的六位数字，例如30

3、0001特锐德,深圳A股,以002开头的六位数字，例如002001新和成,上海A股,以0开头的六位数字，例如000001深发展A,以6开头的六位数字，例如600000浦发银行,任务一了解入市基本常识,股市交易规则,股市交易规则,交易单位,周一周五 （法定节假 日除外）上 午9:30-11:30 下午1:00-3:00,交收方式,涨跌幅度,交易时间,T+1。当日买 进的股票下一 个交易日才能 卖出 ，资金在 第三个交易日 才能提出,除首日上市的 股票外，涨跌 的幅度为10% ST股以及*ST 涨跌幅度为5%,以“股”为单位 100股=1手， 买入股票必须 为100股或其 整数倍，卖出 不限制,任

4、务一了解入市基本常识,任务一了解入市基本常识,1.证券的交易单位,股票的交易单位为“股”和“手”，100股1手，委托买入数量必须为100股或其整数倍； 不到一个成交单位(1手=100股)的股票，如1股、10股，称为零股。在卖出股票时，可以用零股进行委托。,任务一了解入市基本常识,1.证券的交易单位,基金交易单位为“份”,100份=1手，委托买入数量必须为100份或其整数倍,债券以“手”为报价单位，1000元面额=1手，委托买入数量必须为1手或其整数倍,交易委托价格最小变动单位：A股、基金、债券为人民币0.01元；深B为港币0.01元；沪B为美元0.001元；上海债券回购为人民币0.005元。,

5、任务一了解入市基本常识,2.涨停板与跌停板,在一个交易日内，除首日上市证券外，每只证券的交易价格相对上一个交易日收市价的涨跌幅度不得超过10%，超过涨跌限价的委托为无效委托。在涨跌停板制度下，前一交易日成交价（或结算价）加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限。称为涨停板；前一交易日成交价（或结算价）减去允许的最大跌幅构成价格下跌的下限，称为跌停板。因此，涨跌停板又叫每日价格最大波动幅度限制。,任务一了解入市基本常识,2.涨停板与跌停板,熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。具体来说是对某一合约在达到

6、涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。 2015年12月4日，上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值。于2016年1月1日起正式实施，并于2016年1月8日暂停。 为维护市场平稳运行，经中国证监会批准，上海证券交易所决定自2016年1月8日起暂停实施上海证券交易所交易规则第四章第五节规定的“指数熔断”机制。,熔断机制的实施细则： 沪深300指数期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负5%，当市场价格触及5%，熔断机制启动。在随后的五分钟内，卖买申报价格只能在5%之内，并继续成交。

7、超过5%的申报会被拒绝。十分钟后，价格限制放大到7%。设置熔断机制的目的是让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。,任务一了解入市基本常识,2.涨停板与跌停板,涨跌停板制度为交易所、会员单位及客户的日常风险控制创造了必要的条件。涨跌停板锁定了客户及会员单位每一交易日可能新增的最大浮动盈亏和平仓盈亏，这就为交易所及会员单位设置初始保证金水平和维持保证金水平提供了客观准确的依据。 涨跌停板制度的实施，可以有效地减缓和抑制突发事件和过度投机行为对期货价格的冲击，结市场一定的时间来充分化解这些因素对市场所造成的影响，防止价格的狂涨暴跌，维护正常的市场秩序。,（以期货市场为例）,

8、任务一了解入市基本常识,2.涨停板与跌停板,涨跌停板制度使期货价格在更为理性的轨道上运行，从而使期货市场更好地发挥价格发现的功能。市场供求关系与价格问的相互作用应该是一个渐进的过程，但期货价格对市场信号和消息的反应有时却过于灵敏。通过实施涨跌停板制度，可以延缓期货价格波幅的实现时间，从而更好地发挥期货市场价格发现的功能，在实际交易过程中，当某一交易日以涨跌停板收盘后，下一交易日价桔的波幅往往会缩小，甚至出现反转，这种现象恰恰充分说明了涨跌停板制度的上述作用。,任务一了解入市基本常识,2.涨停板与跌停板,在出现过度投机和操纵市场等异常现象时，调整涨跌停板幅度往往成为交易所控制风险的一个重要手段。

9、例如当交割月出现连续无成交量而价格跌停板的单边市场行情时，通过适度缩小跌停板幅度，可以减小价格下跌的速度和幅度，把交易所、会员单位及交易者的损失控制在相对较小的范围之内。,任务一了解入市基本常识,2.涨停板与跌停板,扭曲股价走势。股票的涨跌有其自身规律，用行政手段来限制只会适得其反。迄今为止还没有一个股票因为有了涨停板最终涨得少了，相反往往是轻易地涨过了头，因为越是买不到越是涨的厉害。反过来跌也一样容易跌过头。 给股民操作设立障碍。因为涨跌停板制度使股民的操作难度斗增，好的股票买不到，不好的股票要么卖不掉。等买到了或卖掉了，股民往往吃大亏，因为这时的股价是严重失实的，股民被憋急了容易冲动。 为

10、庄家操纵股价体供便利。涨跌停板制度给股民操作增加难度的同时，为大资金操纵股价倒提供了方便。利用其信息优势、资金优势和跑道优势大肆做盘做图形，诱骗股民上当，或被深套，或廉价割肉。,任务一了解入市基本常识,3.涨停板与跌停板的计算,任务一了解入市基本常识,1.大宗交易,大宗交易(block trading),又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。 上海证券交易所在2013年10月18日，在修订上海证券交易所交易规则时对大宗交易

11、规则进行了重新规定，深圳证券交易所在2013年修订的深圳证券交易所交易规则中修改了大宗交易的相关规定。,任务一了解入市基本常识,1.大宗交易,上海证券交易所：接受大宗交易的时间为每个交易日9：30-11：30、13：00-15：30。但如果在交易日15：00前处于停牌状态的证券，则不受理其大宗交易的申报。每个交易日的15:00-15:30，交易所对大宗交易买卖双方的成交申报进行确认。2013年10月18日起增加16：00至17：00的大宗交易时段，在该时段内可接受大宗交易的成交申报，所达成交易于次一交易日进入清算交收程序。 深圳证券交易所：采用协议大宗交易方式的，接受申报的时间为每个交易日 9

12、:15 至 11:30、13:00 至 15:30。采用盘后定价大宗交易方式的，接受申报的时间为每个交易日 15:05 至 15:30。当天全天停牌的证券，深交所不接受其大宗交易申报。,任务一了解入市基本常识,1.大宗交易,按照规定，证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。另外，上海、深圳交易所的规定有所不同。 上交所规定： 1.A股单笔买卖申报数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股( 上海)单笔买卖申报数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；B股（深圳）单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于300万元港币； 2.基金大宗交易

13、的单笔买卖申报数量在300万份（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上； 3.国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量在10000手（含）以上，或交易金额在1000万元（含）人民币以上。 4.其他债券单笔买卖申报数量在1000手（含）以上，或交易金额在100万元（含）人民币以上。（企业债、公司债的现券和回购大宗交易单笔最低限额在原来基础上降低至：交易数量在1000手（含）以上，或交易金额在100万元（含）人民币以上。参考关于开展大宗债券双边报价业务及调整大宗交易有关事项的通知） 5.其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。,任务一了解入市基本

14、常识,1.大宗交易,深交所规定： 1.A 股单笔交易数量不低于30 万股，或者交易金额不低于200 万元人民币； 2.B 股单笔交易数量不低于 5万股，或者交易金额不低于30 万元港币； 3.基金单笔交易数量不低于 200 万份，或者交易金额不低于 200 万元人民币； 4.债券单笔交易数量不低于 5 千张，或者交易金额不低于50 万元人民币； 5.债券质押式回购单笔交易数量不低于 5 千张，或者交易金额不低于 50 万元人民币； 6.多只 A 股合计单向买入或卖出的交易金额不低于 500 万元人民币，且其中单只 A 股的交易数量不低于 20 万股； 7.多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不

15、低于 500 万元人民币，且其中单只基金的交易数量不低于 100万份； 8.多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于 100 万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于 2 千张。,任务一了解入市基本常识,1.大宗交易,上交所：大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。买卖双方达成一致后，并由证券交易所确认后方可成交。 深交所：大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。协议大宗交易，是指大宗交易双方互为指定交易对手方，协商确定交易价格及数量的交易方式。盘后定价大宗交易，是指证券交易收盘后按照时间优先的原则，以证券当日收盘价

16、或证券当日成交量加权平均价格对大宗交易买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。 有价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格，在该证券当日涨跌幅限制价格范围内确定。无价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格，在前收盘价的上下 30%之间确定。,任务一了解入市基本常识,2.回转交易,回转交易是指根据证券交易所的规定，当日（T日）买入的股票在交收日之前卖出的交易。也就是说，证券的回转交易是指投资者买入的证券，经确认成交后，在交收前全部或部分卖出。根据我国现行有关交易制度规定，债券和权证实行当日回转交易，即投资者可以在交易日的任何营业时间内反向卖出已买入但未交收的债券和权证。B股则实行次交易日起回转交易。

17、,任务一了解入市基本常识,3.T+0和T+1,（1）当前沪深股市，在买股票时实行“T1”交易制度，卖股票时实行“T0”交易制度。这里的“T1”交易制度，是指当日买进的股票，要到下一个交易日才能卖出。 （2）这里的“T”是英文的“时间”，是指股票成交的当天日期。凡在股票成交当天办理好股票和价款清算交割手续的交易制度，就称为T0交易。 在我国目前，只有权证、债券和融资融券是T+0交易，即当天买入后当天就可以卖出。,任务一了解入市基本常识,1.挂牌,任务一了解入市基本常识,2.停牌,上市公司向证券交易所提出停牌申请的，应说明理由、计划停牌时间及预计复牌时间。上市公司在其证券停牌后，应及时处理导致停牌

18、的事项或积极采取行动以符合有关上市标准。除正常情况下的临时停牌外，因突发性事件而有可能影响证券交易的正常进行时，证券交易所可以采取技术性停牌的措施。,任务一了解入市基本常识,3.复牌,任务一了解入市基本常识,4.摘牌,如果被永久性终止上市，则称为“摘牌”。公司法第158条规定：上市公司的股本总额、股权分布等发生变化，使其不具备上市条件，或者公司在最近3年连续亏损，若经过限期内仍未消除、仍不具备上市条件的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市；上市公司不按规定公布财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载，或者公司有重大违法行为，经查实后果严重的，由国务院证券管理部门决定终止其股票上市；上市公司决

19、定解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产的，由国务院证券管理部门终止其股票上市。,任务一了解入市基本常识,5.ST、*ST与PT,ST意即“特别处理”。该政策针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的。1998年4月22日，沪深交易所宣布，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理(Special treatment)，由于“特别处理”，在简称前冠以“ST”，因此这类股票称为ST股。,*ST-公司经营连续三年亏损，退市预警。 ST-公司经营连续二年亏损，特别处理。 S*ST-公司经营连续三年亏损，退市预警+还没有完成股改。 SST-公司经营连续二年亏损，特别处理+还没有

20、完成股改。 S-还没有完成股改,任务一了解入市基本常识,5.ST、*ST与PT,任务一了解入市基本常识,1.除权与除息,除权（exclude right，XR）指的是股票的发行公司依一定比例分配股票给股东，作为股票股利，此时增加公司的总股数。例如：配股比率为25/1000，表示原持有1000股的股东，在除权后，股东持有股数会增加为1025股。此时，公司总股数则膨胀了2.5% 由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值(每股净资产)有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。,任务一了解入市基本常识,1.除权与除息,股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先

21、进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息交易。,任务一了解入市基本常识,1.除权与除息,股息宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。 股权登记日，即统计和确认参加期股息红利分配的股东的日期，在此期间持有公司股票的股东方能享受股利发放。 除权除息日，通常为股权登记日之后的一个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利

22、。 发放日，即股息正式发放给股东的日期。根据证券存管和资金划拨的效率不同，通常会在几个工作日之内到达股东账户。,任务一了解入市基本常识,2.除权与除息价的计算方法,除息价股息登记日的收盘价每股所分红利现金额,送红股后的除权价股权登记日的收盘价(1每股送红股数) 配股后的除权价=（ 股权登记日的收盘价+配股价配股率）（1每股送红股数）,任务一了解入市基本常识,2.除权与除息价的计算方法,股利政策（Dividend policy）是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收

23、益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。 股利政策是公司在对其利润再投资与回报投资者两者之间的一种权衡。股东既希望分红，又希望每股盈余在未来不断增长。 两者有矛盾，前者是当前利益，后者是长远利益。 因此，如何制定股利政策，使股利的发放与公司的未来持续发展相适应，便成为公司管理层应做好的一项决策。,任务一了解入市基本常识,3.平权、填权、贴权,任务二常用股市术语,1.术语的概念,术语（terminology）是在特定学科领域用来表示概念称谓的集合，在我国又称为名词或科技名词（不同于语法学中的名词）。术语是通过语音或文字来表达或限定科学概念的约定性语言符号，是思想和认识交流的工具。通俗的说，术语

24、就是各门学科中的专门用语。,任务二常用股市术语,2.术语的基本特征,任务二常用股市术语,3.股市术语,任务二常用股市术语,1.多头与空头、牛市与熊市、长空与短空、长多与短多、买空与卖空、利空与利多,多头：指股票成交中的买方。空头：指股票成交中的卖方。,牛市 :也称多头市场，指市场行情普通看涨，延续时间较长的大升市。熊市:也称空头市场，指行情普通看淡，延续时间相对较长的大跌市。,长空是指长时间做空头的意思。投资者对股势长远前景看坏，预计股价会持续下跌，在借股卖出后，一直要等股价下跌很长一段时间后再买进，以期获取厚利。短空是一种股票期货等投资术语，指变为股价在短期内看跌,借来股票卖出,短时间内即补

25、回的行为。短空是短期行为，可以是一周也可以是三天左右,任务二常用股市术语,长多是指长时间做多头的意思。投资者对股势前景看好，现时买进股票后准备长期持有，以期股价长期上涨后获取高额差价。 短多是对股价短期内看好，买进股票，如果股价略有不涨即卖出的行为。 认为股市短期内看好而买进股票，短期保持后即卖掉，获取少许利益，等下次再出现利多时再买进，称为“短多”。,买空：投资者预测股价将会上涨，但自有资金有限不能购进大量股票于是先缴纳部分保证金，并通过经纪人向银行融资以买进股票，待股价上涨到某一价位时再卖，以获取差额收益。 卖空 ： 是投资者预测股票价格将会下跌，于是向经纪人交付抵押金，并借入股票抢先卖出

26、。待股价下跌到某一价位时再买进股票，然后归还借入股票，并从中获取差额收益。,利多：是指刺激股价上涨的信息，如股票上市公司经营业绩好转、银行利率降低、社会资金充足、银行信贷资金放宽、市场繁荣等，以及其他政治、经济、军事、外交等方面对股价上涨有利的信息。 利空：是指能够促使股价下跌的信息，如股票上市公司经营业绩恶化、银行紧缩、银行利率调高、经济衰退、通货膨胀、天灾人祸等，以及其他政治、经济军事、外交等方面促使股价下跌的不利消息。,任务二常用股市术语,2.套牢与踏空、成交量与成交额、开盘价与收盘价、最高价与最低价、抢帽子与帽客、大户与散户,套牢：是指进行股票交易时所遭遇的交易风险。例如投资者预计股价

27、将上涨，但在买进后股价却一直呈下跌趋势，这种现象称为多头套牢。相反，投资者预计股价将下跌，将所有股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为空头套牢。 踏空：股票涨了，你没买、空仓没赚着。,任务二常用股市术语,2.套牢与踏空、成交量与成交额、开盘价与收盘价、最高价与最低价、抢帽子与帽客、大户与散户,成交量 ：反映成交的数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。目前深沪股市两项指标均能显示出来。成交额：指当天(已)成交股票的金额总数。,任务二常用股市术语,抢帽子 ：抢帽子是股市上的一种投机性行为。在股市上，投机者当天先低价购进预计股价要上涨的股票，然后待股价上涨到某一价位时，当天再卖出

28、所买进的股票，以获取差额利润。或者在当天先卖出手中持有的预计要下跌的股票，然后待股价下跌至某一价位时，再以低价买进所卖出的股票，从而获取差额利润。帽客：指从事抢帽子行为的人，也称股市帽客。,大户 ：就是大额投资人，例如财团、信托公司以及其它拥有庞大资金的集团或个人。(资金大于200万的称之为大户)。 中户：指投资额较大的投资人。 (资金50万到200万之间的称之为中户)。 散户：就是买卖股票数量很少的小额投资者。（一般资金量低于50万的称之为散户）,任务二常用股市术语,3.吃货与出货、盘坚与盘软、反弹与反转、抬拉与打压、多翻空与空翻多、多杀多与死多头,吃货：指庄家在低价时暗中买进股票，叫做吃货

29、。 出货：指庄家在高价时，不动声色地卖出股票，称为出货。,盘坚：股价缓慢上涨。 盘软：股价缓慢下跌,任务二常用股市术语,反弹：在股市上，股价呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而逆向回升到某一价位的调整现象称为反弹。一般来说，股票的反弹幅度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的1/3左右时，又恢复原来的下跌趋势。 反转：股价朝原来趋势的相反方向移动，分为向上反转和向下反转。,抬拉：为股市用语，是用非常方法，将股价大幅度抬起。通常大户在抬拉之后便大抛出以牟取暴利。 打压：是用非常方法，将股价大幅度压低，通常大户在打压之后便大量买进以取暴利。,任务二常用股市术语,多翻空：原本看好行情的买方，

30、看法改变，变为卖方。 空翻多：原本打算卖出股票的一方，看法改变，变为买方。,多杀多：买入股票后又立即卖出股票的做法称为多杀多。 死多头：是看好股市前景，买进股票后，如果股价下跌，宁愿放上几年，不赚钱绝不脱手。,任务二常用股市术语,4.热门股与冷门股、龙头股与蓝筹股、强势股与弱势股、顺势股与逆势股、周期性股票与防守性股票、成长股与绩优股,热门股,冷门股,龙头股,强势股,蓝筹股,交易量大，交易周转率高，股票流通性强，股票价格变动幅度 大的股票,具有影响和号召力的股票,稳定盈余，业绩优秀，又称为绩优股,在股市中稳健上涨的股票。可能是一波行情的龙头股，也可以是 热点板块中的代表性股票,交易量小、流通性差、价格变动小的股票,任务二常用股市术语,弱势股,顺势股,逆势股,防守性股票,周期性股票,盘整后要么是在某天突然跳个水，在更低价位上继续盘整，要么是 进入阴跌，绵绵无期,随大盘上涨而下跌，下跌而上涨的股票,指支付股息非常高（当然股价也相对高），并随着经济周期的盛 衰而涨落的股票,不论在怎样的市场环境下，都能提供稳定回报的股票，是一种 低风险通常也低回报的股票,随大盘涨跌而涨跌的股票,任务二常用股市术语,成长股,绩优股,发行股票时规模并不大，公司的业务蒸蒸日上，管理良好、 利润丰厚，产品在市场上有较强竞争力的上市公司。,业绩优良且比较稳定的公司股票,任务二常用股市术语,