第4讲+国民收入决定IS+-LM+模型.ppt

1、第 4讲国民收入决定理论2ISLM模型,第一节 投资的决定 第二节 物品市场的均衡与IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 货币市场的均衡与LM曲线 第五节 物品市场和货币市场的同时均衡与IS-LM模型 第六节 凯恩斯的基本理论框架,第一节 投资的决定一、实际利率与投资,经济学中的投资主要是指厂房、设备等的增加。 重置投资为补偿资本折旧而进行的投资。 净投资追加资本的投资。 总投资由净投资和重置投资组成。,决定投资的因素,实际利率水平 实际利率=市场利率预期的通货膨胀率 预期收益率 预期收益率既定，投资取决于利率的高低，利息是投资的成本或机会成本。 利率既定，投资则取决于投资的预期收益率。 投资

2、风险,投资函数,投资量是利率的递减函数： i=i(r) i=edr e自发投资， r利率， d投资对利率的敏感程度,二、投资预期收益的现值与净现值,本金、利率与本利和 R0 本金 r 年利率 R1 , R2 , , Rn 第1，2，n年本利和 R1 = R0 (1+r) R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n,例：,本利和的现值,现值Present Value 将来的一笔现金或现金流在今天的价值。 已知利率与n年后的本利和求本金，也就是求n年后本利和的现值。 R1 = R0

3、(1+r)； R0 = R1/(1+r) R2 = R0 (1+r)2；R0 = R2 /(1+r)2 Rn = R0 (1+r)n；R0= Rn /(1+r)n,例：,投资收益的现值与净现值,CI投资成本Costs of an Investment RI投资收益Returns of an Investment （各年份投资收益不一定相等） n 使用年限 J资本品残值 r年利率Rate of Interest PV现值Present Value NPV净现值Net Present Value,PV= + + + + +,RI1 1 1r,NPV=PVCI,RI2 1 (1 r)2,RI3 1

4、(1 r)3,RIn 1 (1 r)n,J 1 (1 r)n,例：,NPV= + + 30000=0,11000 1 110%,12100 1 (110%)2,13310 1 (110%)3,三、资本边际效率与投资边际效率,资本边际效率 Marginal Efficiency of Capital, MEC 是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。即净现值为零。 又称内部收益率Internal Rate of Return,资本边际效率的意义,如果一项投资的资本边际效率高于实际利率，则该项投资是可行的；如果一项投资的资本边际

5、效率低于实际利率，则该项投资是不可行的。 如果投资的资本边际效率既定，投资与否及社会投资量的大小则取决于利率的高低，即投资与利率反方向变动。,投资的边际效率,投资边际效率 Marginal Efficiency of Investment,MEI 随投资量的增加而递减的资本边际效率。,四、投资需求曲线,投资需求曲线Investment demand curve 表示投资的总数量与利率之间关系的曲线。,例：利率对投资量的影响,NPV= + 10000=-28.70,5900 1 112%,5900 1 (1 12%)2,假定随投资量的增加投资收益将递减。例如：每一台设备的价格均为10000元。假

6、定投资第一台设备的收益为5900元；投资第二台设备的收益为5600元；投资第三台设备的收益为5300元。,厂商的投资需求曲线,第二节 物品市场的均衡与IS曲线 一、IS曲线的含义及其推导,两部门经济产品市场均衡条件： I=S 投资是利率的递减函数： I=edr e 自发投资，r利率， d投资对利率的敏感程度。 储蓄是收入的递增函数： S=YC=Y(+Y)=+(1)Y 自发消费， 边际消费倾向。,I=S 均衡条件 I=I(r) 投资函数 S=S(Y) 储蓄函数, + e 1,d 1 1,1 d, + e d,Y = r,r = Y,两部门经济产品市场的均衡模型：,I=S=YC edr = +(1

7、)Y,例：,Y = r r=1, Y=3000; r=2, Y=2500; r=3, Y=2000; r=4, Y=1500; r=5, Y=1000; ,500 + 1250 10.5,250 1 10.5,IS曲线,表示产品市场达到均衡I=S时，利率与国民收入之间关系的曲线。,0,Y,r,IS,利息率与投资反方向变动； 投资与总需求同方向变动； 总需求与国民收入同方向变动； 国民收入与利息率反方向变动。,1 d, + e d,r = Y,0,I,r,0,I,S,45,。,0,Y,r,IS,0,Y,S,I=S,S=Y-C(Y),I=I(r),I(r)=Y-C(Y),1000,1000,100

8、0,1,1000,3000,750,750,750,750,2500,2,3,500,500,500,500,2000,1,2,3,3000,2500,2000, + e + G0T0 1(1t),d 1 1(1t),1(1t) d, + e + G0T0 d,Y = r,r = Y,三部门经济中IS曲线表达式：,消费函数：C=+(YT) 投资函数：I=edr 税收函数： T=T0 + tY 政府支出： G=G0 Y=C+I+G Y = + Y(T0 + tY)+edr+G0 Y = + YT0tY+edr+ G0 Y Y + tY = T0 +edr +G0 1 (1t)Y= +e +G0T

9、0dr,二、IS曲线的斜率,1(1t) d,=,1 d,1 1 1 1 1(1t),=,1 1 dK,1 1 1(1 t),K=, + e + G0T0 1(1t),d 1 1(1t),1(1t) d, + e + G0T0 d,Y = r,r = Y,影响IS曲线斜率大小的因素：,投资对利率变化反应的敏感程度 d 投资对利率变化的反应越敏感d越大， IS曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。 乘数K的大小 乘数K越大，IS 曲线的斜率的绝对值越小；反之则越大。 乘数K的大小由边际消费倾向和边际税率t的大小决定。,Y,r,IS1,IS2,1 (1t) 11 d, + e + G0T0 d,r =

10、 Y,利率下降同样的幅度，投资对利率反应的敏感程度变小或乘数变小，则收入的增加量减少。,三、IS曲线的移动,自发性消费增加、自发性投资e增加、政府支出G0增加或自发性税收T0减少，IS曲线向右移动；反之则向左移动。,1 (1t) d, + e + G0T0 d,r = Y,斜率的绝对值,截距,Y,r,IS1,IS2,1(1t) 11 d, + e + G0T0 111111d,r = Y,四、物品市场的失衡及其调整,0,Y,r,IS,rE,YA,A,B,rA,IS,IS,B0,A0,第三节 利率的决定一、利率决定于货币的需求和供给,古典经济学认为，利率是由投资与储蓄决定的。 凯恩斯认为，利率不

11、是由投资与储蓄决定的，而是由货币的需求和供给决定的。 货币的实际供给量由政府通过中央银行控制，是一个外生变量，因而需要分析的主要是货币的需求。,二、货币需求动机,交易动机Transaction Motive 货币的交易需求是收入的递增函数。 预防动机Precautionary Motive 货币的预防需求是收入的递增函数。 投机动机Speculative Motive 货币的投机需求是利率的递减函数。,三、流动偏好陷阱,流动偏好Liquidity Preference 人们宁愿持有货币，而不愿持有股票和债券等能生利但较难变现的资产的欲望。 流动性陷阱Liquidity Trap 凯恩斯认为，当

12、利率降到某种水平时，人们对于货币的投机需求就会变得有无限弹性，即人们对持有债券还是货币感觉无所谓。此时即使货币供给增加，利率也不会再下降。,M,r,流动偏好,流动性陷阱,2,4,6,8,10,M1,M2,M3,M3,M5,四、货币需求函数货币需求1,L1 实际货币需求1 货币需求1 =货币交易需求+货币预防需求 货币需求1是收入的递增函数: L1= L1 (Y) k货币需求1对收入的敏感程度 假定L1只受收入的影响： L1=kY,L2 实际货币需求2 货币需求2货币投机需求 货币需求2是利率的递减函数: L2 = L2 (r) h货币需求2对利率的敏感程度； J常数（参见教材P491注释） 假

13、定L2只受利率的影响： L2 =Jhr,货币需求2,货币总需求函数,实际货币总需求函数可表示为: L=L1(Y)+L2(r) L1 收入的递增函数； L2 利率的递减函数。 线性实际货币总需求函数: L = kY+ Jhr k货币需求1对收入的敏感程度； h货币需求2对利率的敏感程度； J常数。,五、货币市场的均衡与利率的决定,现代货币分类 现金Cash = 纸币Paper Money + 铸币Mint 存款货币= 商业银行活期存款Demand Deposit 企业定期存款Time Deposit和储蓄存款Saving 近似货币或准货币Near Money 包括政府债券、金融债券 和商业票据等

14、。 M1 = 现金 + 商业银行活期存款 M2 = M1 + 定期存款 + 储蓄存款 M3 = M2 +近似货币或准货币,货币供给和需求的均衡与利率的决定,0,r,M,L,L,M,r0,E,货币供给和需求的变动与利率的变动,0,r,M,L,L,M,r0,r1,M,r2,L,第四节 货币市场的均衡与LM曲线一、LM曲线的含义及其推导,货币市场的均衡条件： 货币供给M=货币需求L 货币需求函数可表示为： L=L1(Y)+L2(r) 在一定的价格水平下,一定时期的货币供给量为常数M0,线性货币需求1函数 : L1 = kY K货币需求1对国民收入的敏感程度 线性货币需求2函数 : L2 = Jhr

15、h货币需求2函数对利率的敏感程度, J常数 M=L =L1(Y)+L2(r) M0 = kY+ Jhr,M0 J k,Y = + r,r = + Y,k h,JM0 h,h k,货币市场的均衡模型:,1,M=L 均衡条件,L=L1(Y)+L2(r) 货币需求,M=M0 货币供给,Y = + r Y =500+500r r=1, Y=1000; r=2, Y=1500; r=3, Y=2000; r=4, Y=2500; r=5, Y=3000; ,12501000 0.5,2500.5,LM曲线,表示货币市场达到均衡L=M时，利率与国民收入之间关系的曲线。,0,Y,r,LM,货币供给不变，为保

16、持货币市场的均衡即L=M，则： 国民收入增加 L1增加 利 息 率上升L2减少 国民收入与利息率同方向变动。,r = + Y,k h,J M0 h,0,M2,r,0,M1,0,Y,r,LM,0,Y,M1,M=M1+M2,M1=L1(Y),M2=L2(r),M=L1(Y) +L2(r),1000,1000,1000,1,1000,2000,750,750,750,750,1500,2,3,500,500,500,500,1000,250,250,250,4,500,M2,2500,2000,1500,1000,500,2500,1,2,3,4,250,二、LM曲线的斜率,r = + Y,k h,

17、JM0 h,LM曲线的斜率的大小取决于两个因素： 货币需求1对国民收入变化的反应越敏感 即k越大， LM曲线的斜率的绝对值越大，反之则越小。 货币需求2对利率变化的反应越敏感 即h越大 ， LM 曲线的斜率的绝对值越小，反之则越大。,Y,r,LM1,LM2,r = + Y,k h,0,J M0 h,LM曲线的三个区域：,Y,r,0,凯恩斯区域,中间区域,古典区域,LM,r = + Y,k h,J M0 h,三、LM曲线的移动,LM曲线的位移动主要考虑货币供给量变动的因素： 货币供给量增加，LM曲线向右移动； 货币供给量减少，LM曲线向左移动。,Y,r,LM1,LM2,r = + Y,k h,0

18、,J M0 h,四、货币市场的失衡及其调整,0,Y,r,YA,rE,LM,LM,rA,LM,A,A,B,B,最好分两步来建立这种直观感觉,第五节 产品市场和货币市场的同时均衡与ISLM模型一、两个市场的同时均衡,产品市场与货币市场同时达到均衡，即产品的总需求与总供给和货币的总需求与总供给均达到平衡： I=S, 且 L=M,二、均衡收入与均衡利率的决定, + e 1,d 1 1,Y = r,M0 J k,h k,Y = + r,I = S：,L=M：,对这两个联立方程求解，解出Y和r，得到产品市场和货币市场同时达到均衡时的均衡收入和均衡利率。,例： (教材P500-501),I=1250250r

19、 L=0.5Y+1000250r S=500+0.5Y M=1250 I=S M=L Y=3500500r Y=500+500r Y=3500500r Y= 500 + 500r r=3 , Y=2000,0,Y,r,IS,r0,Y0,LM,E,教材P501图14-16,三、均衡收入与均衡利率的变动,IS曲线和LM曲线位置的变动，将导致均衡的国民收入和均衡的利率发生变动。,自发总需求增加， Y增加，r上升； 自发总需求减少， Y减少，r下降。,0,Y,r,LM,IS0,r0,E0,Y0,IS1,r1,E1,Y1,IS2,E2,Y2,r2,三部门经济： I+G=S+T 可说明财政支 出的变动对国

20、 民收入和利 率的影响。,自发总需求变动对收入和利率的影响,货币供给量变动对收入和利率的影响 货币供给量增加， Y增加，r下降； 货币供给量减少， Y减少，r上升。 可说明货币政 策对国民收入 和利息率的影 响。,0,Y,r,LM0,IS,r0,E0,Y0,LM1,LM2,E1,E2,r1,r2,Y1,Y2,第六节 凯恩斯的基本理论框架,国民收入,消费,投资,消费倾向,收 入,平均消费倾向,边际消费倾向,决定投资乘数,利率,资本边际效率,货币需求 （流动偏好）,交易动机,预防动机,投机动机,货币供给,预期收益,重置成本,总结：,1.投资与利率的关系。 2.IS曲线的含义。 3.IS曲线斜率和I

21、S曲线移动的经济学意义。 4.货币需求的三个动机和货币需求函数。 5.货币市场的均衡与利率的决定。 6.LM曲线的含义。 7.LM曲线斜率和LM曲线移动的经济学意义。 8.ISLM模型的含义。 9.自发总需求和货币供给量的变动对国民收入和利率的影响。,产品和货币市场的一般均衡,浙江大学经济学院 陈建军,98,第一节 投资函数 第二节 产品市场的均衡：IS曲线 第三节 货币市场的均衡：LM曲线 第四节 产品和货币市场的一般均衡:ISLM曲线 第五节 凯恩斯的理论体系,第三章 产品和货币市场的一般均衡,第一节 投资函数 一、 投资 含义 分类： 另外，新建住宅、教育和发展研究(R (2)人为因素

22、(3)国民收入，自主投资；(4)国民收入或产量的变动 (y)加速原理 投资函数(投资需求函数)：I=I(r),浙江大学经济学院 陈建军,101,资本边际效率(MEC)的意义,浙江大学经济学院 陈建军,102,MEC举例和图示,举例： 某厂商有5个可供选择的投资项目，每个项目的投资量分别为：A项目100万元、B项目200万元、C项目100万元、D项目300万元、E项目100万元，各项目投资的收益率依次为10%、8%、6%、5%、3%，则该厂商投资的边际效率如下图所示：,浙江大学经济学院 陈建军,103,对MEC举例和图示的说明,浙江大学经济学院 陈建军,104,MEC和MEI,浙江大学经济学院

23、陈建军,105,第二节 产品市场的均衡：IS曲线,一、三模型的比较,浙江大学经济学院 陈建军,106,第二节 产品市场的均衡：IS曲线（Investment Save curve）,二、产品市场的均衡的两种表示,浙江大学经济学院 陈建军,107,三、IS曲线的由来,产品市场 I = S 的均衡 y = 例：投资函数 i = 1250 250r 消费函数 C5000.5y 储蓄函数 S5000.5y y = （5001250250r）/ 10.5 3500500r 当 r1 y=3000 r2 y=2500 r3 y=2000,r 3 1 1000 3000 y,浙江大学经济学院 陈建军,108

24、,四、IS曲线的推导,四、IS曲线的推导 I = S（1） I = e-dr(2) S = -a+(1-b)Y（3） 把（2）式与（3）式代入（1）式, 经整理有： r = (a+e)/d- (1-b)/dY(4) 若令：(a+e)/dA，(1-b)/dB， 则有： r = A - BY（5）,浙江大学经济学院 陈建军,109,IS曲线的推导（I）,y,r,o,45o,y=C(y)+I(r1),y=C(y)+I(r2 r1),y1,y2,y1,y2,r1,r2,A,B,利用45度线分析法中，不同利率对应的国民收入水平进行推导。,浙江大学经济学院 陈建军,110,IS曲线的推导（II）,(a)

25、投资函数 (b) 投资储蓄均衡 (c) 储蓄函数 (d)IS曲线,浙江大学经济学院 陈建军,111,I,o,I,S,o,45o,S=S(y),I1,I2,I1,I2,r1,r2,A,B,S,o,y1,y2,y1,y2,r1,r2,G,H,(a),(b),(c),(d),C,E,D,F,I=I(r),S2,S1,S2,S1,IS,浙江大学经济学院 陈建军,112,五、IS曲线的含义,（1）IS曲线是一条描述商品市场达到宏观均衡即I = S时，总产出与利率之间关系的曲线。 （2）在商品市场上，总产出与利率之间存在着反向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于减少，利率降低时总产出水平趋于增加。 （3

26、）处于IS曲线上的任何点位都表示I = S，即商品市场实现了宏观均衡。反之，偏离IS曲线的任何点位都表示I S，即商品市场没有实现宏观均衡。如果某一点位处于IS曲线的右边，表示I S，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。如果某一点位处于IS曲线的左边，表示I S，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。,浙江大学经济学院 陈建军,113,IS曲线形状及其原因:,向右下方倾斜，原因： -定性分析 -定量分析(公式法):,rIADy,y=c+i+G c=a+b(y-T) T=T0 , G=G0 i=e-dr,斜率为负 故向右下方倾斜,浙江大学经济学院 陈建军,114,六

27、、IS曲线斜率,大小： 结论：,IS曲线的斜率，受MPC、税率和投资对利率的敏感度 d有关。由于MPC较稳定、税率也不会轻易变动，故 影响IS曲线斜率的因素主要是投资对利率的敏感度d。,掌握：b, t,d变 化时，IS曲线的 倾斜程度的变化,浙江大学经济学院 陈建军,115,七、 IS曲线的移动,1IS曲线的水平移动 （1）如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出增加，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向右移动。 （2）如果利率没有变化，由外生经济变量冲击导致总产出减少，可以视作原有的IS曲线在水平方向上向左移动。 2IS曲线的旋转移动 （1）IS曲线斜率的经济意义：总产出对利率变动的敏

28、感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感。 （2）决定IS曲线斜率的因素：Y的系数（1-b）/ d 如果d不变，边际消费倾向b与IS曲线的斜率成反比。 如果b不变，投资系数d与IS曲线的斜率成反比。 书本 p524 IS曲线上任一点，投资 = 储蓄 如：增加政府支出，就可以使IS曲线发生移动。 总需求增加，利率又没有变化，使得国民收入增加，是由IS移动来表示。,浙江大学经济学院 陈建军,116,七、 IS曲线的移动,投资曲线的移动： 储蓄曲线的移动： G曲线的移动：G增加IS曲线右移，移动幅度KGG T曲线的移动： T增加IS曲线左移，移动幅

29、度KT T 结论： (I). 扩张性的财政政策，使IS曲线向右移动； 紧缩性的财政政策，使IS曲线向左移动。 (II). I、G、X、S、T和M中，任何一条或几条曲线移动，都会使IS曲线移动。,浙江大学经济学院 陈建军,117,I,o,I,S,o,45o,S=S(y),I1,I2,I1,I2,r1,r2,A,B,S,o,y1,y2,y1,y2,r1,r2,G,H,C,E,D,F,I=I(r),S2,S1,S2,S1,IS,J,K,L,M,浙江大学经济学院 陈建军,118,第三节 货币市场的均衡：LM曲线(Liquidity preference Money supply curve),一、利率

30、的决定与货币需求 1. 利率的决定 货币供求决定利率(r)，利率(r)决定投资(I)，并进而决定国民收入(y)。 2. 货币的需求 流动偏好： 货币需求动机,交易动机,谨慎动机,投机动机,L=L(y),L=L(y),L1=ky,L2= - hr,浙江大学经济学院 陈建军,119,L= L1+ L2=L1(y) +L2(r),货币需求函数,浙江大学经济学院 陈建军,120,流动偏好陷阱,又称凯恩斯陷阱 流动偏好陷阱或流动性陷阱，指由于流动偏好的作用，利息不再随货币供给量的增加而降低的情况。(图形),浙江大学经济学院 陈建军,121,凯恩斯陷阱（流动偏好陷井）,浙江大学经济学院 陈建军,122,什

31、么是货币?,货币供给（ M）： 狭义：硬币、纸币和银行活期存款的总和。常用M或M1表示。本章所讲的即为狭义的货币供给M1。 广义：狭义货币加上定期存款。常用M2表示。 M2加上个人和企业所持有的政府债券等流动资产或“货币近似物”为更广义的货币供给，用M3表示。,浙江大学经济学院 陈建军,123,第三节 货币市场的均衡：LM曲线,二、货币供给 1. 货币供给（ M）： 含义：一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行活期存款的总和。 货币供给量为外生变量 与一国货币拥有量（即货币存量）的区别： 货币存量:由政府和中央银行决定的一国全部货币总量。 货币存量过少时，会导致供给

32、不足，应增发纸币和硬币； 货币供给量过多时，应抛售公债来回笼。 2.名义(M)和实际(m)货币量 m=M/P，P为物价指数。 通常将货币供给m写为：m=m1+m2，其中， m1是满足L1 的部分，m2为满足L2 的部分。,浙江大学经济学院 陈建军,124,货币供给调节利率,在现代货币市场中货币供求的均衡是由货币供给控制的。 货币供给是存量 货币供给增加，m 向右平移，利率下降到r2 货币供给增加，m 向左平移，利率上升到r1 政府可以根据自己的目的确定货币供应量的多少，并根据货币供应量的多少来调控市场利率水平。上图中，当货币供给由m扩大至m”时，利率水平则由r1降低至r2；反之，如果货币供给由

33、m”减少至m ，利率水平则由r2上升至r1 。但如果继续增加就有可能进入凯恩斯陷阱。,浙江大学经济学院 陈建军,125,L= L1+ L2=L1(y) +L2(r),r2,r1,m,m,E1,E2,E3,m,浙江大学经济学院 陈建军,126,第三节 货币市场的均衡：LM曲线,三、货币市场的均衡 均衡条件: L=m，即 m= L= L1(y) +L2(r) 四、LM曲线 含义： 形状及原因：向右上方倾斜。 推导：I (了解)；II （掌握） 线形方程:,Lm时，,L2降,I 降,y降,L1降,L降,L=m,Lm时，,rL2(r) L1(y) y,y L1(y) L2(r) r,浙江大学经济学院

34、陈建军,127,第三节 货币市场的均衡：LM曲线,(接前页)四、LM曲线 1. 由来、形状及原因：向右上方倾斜。 2. 含义： 3. 推导： 4. Lm曲线的特殊区域 5. LM曲线的移动和转动,浙江大学经济学院 陈建军,128,1. LM曲线的由来、形状及原因,浙江大学经济学院 陈建军,129,1. LM曲线的由来、举例,举例：设：m1 = L1（y）= 0.5 y m2 = L2（r）= 1000 250 r m = 1250 m = m1 + m2 L=m 有： 1250=0.5y+1000-250r 所以，r = 0.002 y 1 或 y=500+500r （高书（1版）P535）,

35、浙江大学经济学院 陈建军,130,2LM曲线的含义,（1）LM曲线是一条描述货币市场达到宏观均衡即L = M时，总产出与利率之间关系的曲线。 （2）在货币市场上，总产出与利率之间存在着正向变化的关系，即利率提高时总产出水平趋于增加，利率降低时总产出水平趋于减少。 （3） 处于LM曲线上的任何点位都表示L = M，即货币市场实现了宏观均衡。反之，偏离LM曲线的任何点位都表示L M，即货币市场没有实现宏观均衡。如果某一点位处于LM 曲线的右边，表示L M，即现行的利率水平过低，从而导致货币需求大于货币供应。如果某一点位处于LM曲线的左边，表示 L M，即现行的利率水平过高，从而导致货币需求小于货币

36、供应。,浙江大学经济学院 陈建军,131,B:Lm,r LM B . .A 0 Y,浙江大学经济学院 陈建军,132,3. LM曲线的推导（I）(II),y,r,o,r1,r2,y1,y2,r2,r1,A,B,L(y1 ),L(y2 y1 ),LM,利用货币市场均衡中，不同利率对应的国民收入 水平进行推导,浙江大学经济学院 陈建军,133,m2,o,m2,m1,o,45o,m1 = L1(y),m2,m2,m2,m2,r1,r2,A,B,o,y1,y2,y1,y2,r1,r2,G,H,(a),(b),(c),(d),C,E,D,F,m2 =L2(r),m1,m1,m1,m1,LM,m1,m=m

37、1+m2,浙江大学经济学院 陈建军,134,第四节 ISLM模型,4. LM曲线三种情况,斜率=0， 曲线水平，凯恩斯(萧条)区域，财政政策有效,斜率 = ， 曲线垂直，古典区域， 货币政策有效,0斜率，曲线右上方倾斜，中间区域，货币政策有效,西方学者认为：L1函数比较稳定，LM斜率主要取决于L2函数 即：k比较稳定，LM的斜率主要取决于h,图示,LM的三种情况,浙江大学经济学院 陈建军,135,凯恩斯(萧条)区域,古典区域,中间区域,4.LM曲线的两个特殊区域,浙江大学经济学院 陈建军,136,5. LM曲线的移动,（1）货币投机需求曲线的移动，使LM曲线反方向移动； （2）货币交易需求曲线的移动，使LM曲线同方向移动； （3）货币供给量的变动，使LM曲线同方向移动,r LM2 LM0 LM1 r0 y2 y 0 y1 y,浙江大学经济学院 陈建军,137,LM曲线的转动,（1）LM曲线斜率的经济意义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感，反之，斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。 （2）决定LM曲线斜率的因素：Y的系数（k/h），如果h不变，k与LM曲线的斜率成正比，如果k不变，h