人民币存款准备金率上调对我国证券市场的影响

1、精品 料推荐人民币存款准备金率上调对我国证券市场的影响经济管理学院08 级会计学 6 班赵小鱼人民币存款准备金率上调对我国证券市场的影响1精品 料推荐存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。 法定存款准备金率， 是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。 这一部分是一个风险准备金， 是不能够用于发放贷款的。这个比例越高， 执行的紧缩政策力度越大。 存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央

2、银行提高法定准备金率时， 商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高， 货币乘数就变小， 从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之，亦然。今年，我国连续几次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，如下：2011 年 1 月 14 日 中国人民银行决定， 从 2011 年 1 月 20 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。2011 年 2 月 8 日 中国人民银行决定， 自 2011 年 2 月 9 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准

3、利率分别上调0.25 个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整。2011 年 2 月 18 日 中国人民银行决定， 从 2011 年 2 月 24 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。2011 年 3 月 18 日 中国人民银行决定， 从 2011 年 3 月 25 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点。2011 年 4 月 6 日 中国人民银行决定， 自 2011 年 4 月 6 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25 个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。-中国人民银行

4、网站历次上调准备金率后的股市表现一览大型金融机构中小金融机构股市公布日调整前调整后幅度调整前调整后幅度沪指2精品 料推荐2011 年 3 月 25 日19.50%20.00%0.50%16.00%16.50%0.50%0.08%2011 年 2 月 24 日19.00%19.50%0.50%15.50%16.00%0.50%1.12%2011 年 1 月 20 日18.50%19.00%0.50%15.00%15.50%0.50%-3.03%2010 年 12 月 20 日18.00%18.50%0.50%14.50%15.00%0.50%1.41%10 年 11 月 19 日17.50%18

5、.00%0.50%14.00%14.50%0.50%0.81%10 年 11 月 10 日17.00%17.50%0.50%13.50%14.00%0.50%1.04%10 年 05 月 02 日16.50%17.00%0.50%13.50%13.50%0.00%-1.23%10 年 02 月 12 日16.00%16.50%0.50%13.50%13.50%0.00%-0.49%10 年 01 月 12 日15.50%16.00%0.50%13.50%13.50%0.00%-3.09%08 年 12 月 22 日16.00%15.50%-0.50%14.00%13.50%-0.50%-4.5

6、5%08 年 11 月 26 日17.00%16.00%-1.00%16.00%14.00%-2.00%-2.44%08 年 10 月 08 日17.50%17.00%-0.50%16.50%16.00%-0.50%-0.84%08 年 09 月 15 日17.50%17.50%0.00%17.50%16.50%-1.00%-4.47%08 年 06 月 07 日16.50%17.50%1.00%16.50%17.50%1.00%-7.73%08 年 05 月 12 日16.00%16.50%0.50%16.00%16.50%0.50%-1.84%08 年 04 月 16 日15.50%16.

7、00%0.50%15.50%16.00%0.50%-2.09%08 年 03 月 18 日15.00%15.50%0.50%15.00%15.50%0.50%2.53%08 年 01 月 16 日14.50%15.00%0.50%14.50%15.00%0.50%-2.63%07 年 12 月 08 日13.50%14.50%1.00%13.50%14.50%1.00%1.38%07 年 11 月 10 日13.00%13.50%0.50%13.00%13.50%0.50%-2.40%07 年 10 月 13 日12.50%13.00%0.50%12.50%13.00%0.50%2.15%07

8、 年 09 月 06 日12.00%12.50%0.50%12.00%12.50%0.50%-2.16%07 年 07 月 30 日11.50%12.00%0.50%11.50%12.00%0.50%0.68%07 年 05 月 18 日11.00%11.50%0.50%11.00%11.50%0.50%1.04%07 年 04 月 29 日10.50%11.00%0.50%10.50%11.00%0.50%2.16%07 年 04 月 05 日10.00%10.50%0.50%10.00%10.50%0.50%0.13%07 年 02 月 16 日9.50%10.00%0.50%9.50%1

9、0.00%0.50%1.41%随着我国经济的不断发展， 利率杠杆对宏观经济的调节作用越来越重要。股市被喻为是反映宏观经济状况的“晴雨表” ，即证券市场是宏观经济状况的先行3精品 料推荐指标，而宏观经济的走向决定了证券市场的长期走势。 因此作为经济杠杆的利率对于过票市场必定有着一定的影响力。调高存款准备金率会使货币流动性降低将对股票债券在内的资本市场产生较大的影响，存款准备金、公开市场业务和再贴现是央行三大货币政策操作工具，其中存款准备金政策曾被喻为最具“杀伤力”的武器。上调存款准备金率对于我国股市的影响是间接的， 目前我国银行资金和证券市场之间没有直接通道， 银行资金无法直接进入股市， 但从逻

10、辑上分析， 这一措施将减少银行可贷资金数额， 在这种情况下， 企业、机构投资进入股市的钱也会相应减少。在债券市场方面，央行上调存款准备金率将直接收缩银行信贷扩张的速度，对债券市场的影响较为直接， 也较大。存款准备金率上调后， 从银行整体的资金运用情况出发， 部分商业银行还是会抛售流动性较好的债券， 这将对债券市场造成较大影响。 此外，银行投向债券市场的规模必将减少， 这将影响债券市场的后期资金供给。 而在准备金率调整的过程中， 也不排除一些流动性欠佳的中、 小型银行为了筹措资金，抛售债券，加速债券市场的下跌。而从目前影响我国证券市场的主要因素来看，将支持我国股市中长期看好。股权分置改革的基本完

11、成， 上市公司整体质量的提高， 人民币长期升值的强烈预期，机构投资者的不断发展壮大， 充裕的资金不断入市以及投资者对我国证券市场长期健康发展的信心等都将使我国股市中长期看好。中国人民银行决定，从2011 年 4 月 21 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。至此，大型金融机构存款准备金率将达到20.5% ，创下历史新高。通过上调准备金这样相对温和的货币政策来调控通胀的压力， 减少对中国实体经济的影响和保持人民币币值的相对稳定。 但最为更有效的调控手段， 加息势在必行，央行采取小额碎步的加息方式，刻意的延长加息的周期。货币政策的明确转变短时间不会对股市产生很大影响， 因为货币政策调整具有长期性，对金融市场影响会是一个慢慢传导的过程。 但是随着通胀的持续会对市场产生持续加息的预期， 对股市的心里预期层面会有一定悲观的影响。 但事情都有两面性，随着银行贷款成本的持续提高，会激发企业寻求直接融资的热情，4精品 料推荐间接激活中国股市和公司债市场的活力。会让