3.5完全且完美信息动态博弈.ppt

1、经济博弈论,完全且完美信息动态博弈,本部分内容简介,1. 讨论动态博弈，所有博弈方都对博弈过程和得益完全了解的完全且完美信息动态博弈。 动态博弈与静态博弈的区别主要体现在博弈方的选择、行为有先后次序等方面，故它们在表示方法、利益关系、分析方法和均衡概念等有所不同。 2. 介绍动态博弈分析的概念和方法，特别是子博弈完美均衡和逆推归纳法，并介绍各种经典的动态博弈模型。,本部分主要内容,3.1动态博弈的表示法和特点 3.2可信性和纳什均衡的问题 3.3子博弈和子博弈完美纳什均衡 3.4几个经典动态博弈模型 3.5有同时选择的动态博弈模型 3.6动态博弈分析的问题和扩展讨论,3.1 动态博弈的表示法和

2、特点,动态博弈各博弈方先后选择行为，使得其在表示方法与策略方面与静态博弈有所不同。 动态博弈的其它名称： 多阶段博弈；序列博弈；扩展形博弈,3.1.1 扩展形表示,扩展形可以反映动态博弈中博弈方的选择次序和博弈的阶段，常用来表示动态博弈 阶段：动态博弈中一个博弈方的一次选择行为,A 开发 不开发 B B 开发 不开发 开发 不开发 (-3，-3) (1,0) (0,1) (0,0),B （ 开发，开发）（开发，不开发）（不开发，开发）（不开发，不开发） 开发 A 不开发,3.1.1 扩展形表示,例子：仿冒和反仿冒博弈 设有一家企业的产品被另一家企业 ，如果被仿冒企业采取措施制止，仿冒企业就会停

3、止仿冒；否则，它将继续仿冒。 被仿冒企业：理论上，应当采取措施制止仿冒；现实中，制止仿冒需要代价 仿冒企业：不被制止可能获得利益，但被制止可能“偷鸡不成蚀把米”。 两个企业在仿冒和制止仿冒的问题上，存在着一个行为和利益相互储存的博弈问题。它是一个动态博弈。,3.1.1 扩展形表示,A：仿冒企业；B：被仿冒企业,当动态博弈的阶段很多，或博弈方在一个阶段有许多可以选择的行为，此时将难以用扩展形表示动态博弈，此时常直接用文字描述和数学函数式表示。如： 下棋博弈 产量博弈,3.1.2 动态博弈的基本特点,动态博弈的策略和结果 策略是在整个博弈中所有选择、行为的计划，它由各博弈方在各个决策结上的所有可选

4、策略构成； 得益对应每条路径，而不是对应每步选择、行为 有时也用得益矩阵表示动态博弈，但不如扩展形好，因为其无法反映动态博弈的次序关系，及不同阶段之间的内在影响和联系。,3.1.2 动态博弈的基本特点,动态博弈的非对称性 动态博弈的非对称性先后次序决定动态博弈必然是非对称的(如在信息拥有量上就是不对称的）； 先选择、行为的博弈方常常更有利，有“先行优势”。 后行动的博弈方更具信息优势，但却不一定总能得到较好的结果。,3.2 逆推归纳法,定义：从动态博弈的最后一个阶段博弈方的行为开始分析，逐步倒推回前一个阶段相应博弈方的行为选择，一直到第一个阶段的分析方法，称为“逆推归纳法”。 逻辑基础：动态博

5、弈中先行动的理性的博弈方，在前面阶段选择行为时必然会先考虑后行为博弈方在后面阶段中将会怎样选择行为，只有在博弈的最后一个阶段选择的，不再有后续阶段牵制的博弈方，才能直接作出明确选择。而当后面阶段博弈方的选择确定以后，前一阶段博弈方的行为也就容易确定了。 逆推归纳法是动态博弈分析最重要、基本的方法。,开金矿博弈：甲在开采一价值4万元的金矿时缺1万元资金，而乙正好有1万元资金可以投资。设甲想说服乙将这1万元资金借给自己用于开矿，并许诺在采到金子后与乙对半分成，乙是否该将钱借给甲呢？ 假定金矿的价值无可质疑，乙关心的是：甲采到金后是否会履行诺言跟自己平分。,我们一般假设博弈方都是以自身利益最大化为目

6、标，即他们不考虑道德因素。除非能把道德因素折算成数量化的效用综合进得益中。 左图中，第一个数字为乙的得益。,3.2 逆推归纳法,法律保障不足开金矿博弈的等价博弈 均衡：（不借，不打，不分）,（2, 2） （1, 0） 均衡：（借，打，分）,要充分保障社会公平和经济活动的效率，法律制度必须要满足两方面的要求： 对人们正当权益的保护力度足够大； 对侵害他人利益者有足够的震慑作用。 如果达不到这种水平，则法律制度的作用就是很有限的，甚至完全无效。,动态博弈中的纳什均衡,均衡与均衡结果 均衡：各博弈方完整的策略组合或行动方案 均衡结果：博弈方均衡策略组合实际产生的行为结果 B （ 开发，开发）（开发，

7、不开发）（不开发，开发）（不开发，不开发） 开发 A 不开发,动态博弈中的纳什均衡,纳什均衡：（开发，不开发，开发），（开发，不开发，不开发）,（不开发，开发，开发） 均衡结果:（开发，不开发），（不开发，开发） B （ 开发，开发）（开发，不开发）（不开发，开发）（不开发，不开发） 开发 A 不开发 （开发，不开发，开发）是该博弈的唯一一个可信均衡。,3.3 子博弈和子博弈完美纳什均衡,3.3.1 子博弈 3.3.2 子博弈完美纳什均衡,3.3.1 子博弈,定义：由一个动态博弈第一阶段以外的某阶段开始的后续博弈阶段构成的，有初始信息集和进行博弈所需要的全部信息，能够自成一个博弈的原博弈的一部

8、分，称为原动态博弈的一个“子博弈”。 习惯上，任何博弈本身成为自身的一个子博弈,A 开发 不开发 B B 开发 不开发 开发 不开发 (-3，-3) (1,0) (0,1) (0,0),A 开发 不开发 B B 开发 不开发 开发 不开发 (-3，-3) (1,0) (0,1) (0,0) 子博弈必须从一个单结信息集开始，如果一个信息集包含两个决策结，没有任何一个决策结可作为子博弈的初始结,在完美信息博弈的每一个决策结都开始一个子博弈（即每一个决策结和它的后续结构成一个子博弈）,3.3.2 子博弈完美（精炼）纳什均衡,定义：如果一个完美信息的动态博弈中，各博弈方的策略构成的一个策略组合满足，在

9、整个动态博弈及它的所有子博弈中都构成纳什均衡，那么这个策略组合称为该动态博弈的一个“子博弈完美（精炼）纳什均衡”。 泽尔腾（1865）引入子博弈完美（精炼）纳什均衡。目的是将那些包含不可置信威胁战略的纳什均衡从均衡中剔除。简单说，子博弈纳什均衡要求均衡战略行为规则在每一个信息集上都是最优的。,A 开发 不开发 B B 开发 不开发 开发 不开发 (-3，-3) (1,0) (0,1) (0,0),纳什均衡： （开发，不开发，开发），（开发，不开发，不开发） （不开发，开发，开发） 子博弈1：（不开发）；子博弈2（开发）,3.3.2 子博弈完美纳什均衡,子博弈完美纳什均衡能够排除均衡策略中不可信

10、的威胁和承诺，因此是真正稳定的。 子博弈完美纳什均衡必须对博弈方在所有选择节点处的选择做出规定，包括最终不在均衡路径上的节点。 逆推归纳法是求完美信息动态博弈子博弈完美纳什均衡的基本方法。,3.4 几个经典动态博弈模型,3.4.1 寡占的斯塔克博格模型 3.4.2 劳资博弈 3.4.3 讨价还价博弈 3.4.4 委托人代理人理论,3.4.1 寡占的斯塔克博格模型,先后选择产量的产量竞争博弈 把古诺模型改为厂商1先选择，厂商2后选择，而非同时选择即可。,根据逆推归纳法的思路，先分析第二阶段厂商2的决策。在第二阶段，厂商2决策时，厂商1选择的q1实际上已经决定了，并且厂商2知道q1，因此，对厂商2

11、来说，相当于是在给定q1的情况下，求使u2实际最大值的q2，这样，q2必须满足：,厂商2对厂商1产量的一个反应函数。,3.4.1 寡占的斯塔克博格模型,厂商1知道厂商2的决策思路，因此，在选择q1时就知道厂商2的产量q2*会依上述反应函数确定，所以可以直接将上式代入自己的得益函数，这样，厂商1的得益函数实际上转化为自身产量的一元函数：,3.4.1 寡占的斯塔克博格模型,可见，当把厂商2的反应函数考虑进来以后，厂商1的得益就完全可以由他自己控制了，因此，他可以直接根据自己的得益函数求出使其最大化的产量： 此时，厂商2的最佳产量是：,产量 得益 厂商1 3单位 4.5 厂商2 1.5单位 2.25

12、,启示：在信息不对称的博弈中，信息较多的博弈方不一定以得到较多的利益。 区别于单人博弈,3.4.2 劳资博弈,该博弈过程为：先由工会决定工资率，再由厂商决定雇用多少劳动力 工会代表的劳方效用： 厂商的利润函数： 其中：W：工资率；L：厂商雇佣的工人数,第一步：先分析第二阶段厂商的选择，即厂商对工会选择的工资率W的反应函数L(W) 设工会提出的工资率为W，则厂商实际自己最大利益的雇佣数L为以下最大值问题。 对上式关于L求导，解出L，就是在给定工会选择工资率W时厂商的最优雇佣数量。 一阶导为零R(L)-W=0的经济意义：厂商增加雇佣的边际利润。,3.4.2 劳资博弈,厂商取得最大利润的雇佣数对应的

13、曲线上点A处的切线斜率一定等于工资率W，在L*(W)处，R(L)与WL之间的距离（正是厂商的利润）最大。,第二步：分析第一阶段工会的选择。 由于工会了解厂商的决策方法，因此它完全清楚对应自己选择的每种工资率W，厂商将会选择的雇佣数一定是由上述方式决定的L*(W)。因此，工会需要解决的决策问题变成选择W*，使它满足如下最大化问题： 如果给出工会效用函数的具体形式，就可以通过解这个最大值问题，求出符合工会最大利益的工资率W*。,3.4.2 劳资博弈,工会的无差异曲线,3.4.3 讨价还价博弈,讨价还价：两人就如何分享1万元现金进行谈判，并定下如下规则： 先由甲提出一个分割比例，对甲提出的比例乙可以

14、接受也可以拒绝； 如果乙拒绝甲的方案，则他自己应提出另一个方案，让甲选择接受与否； 只要任何一方接受对方的方案，博弈就结束，而如果方案被拒绝，则被拒绝方案与以后的讨价还价不再有关系。 每一次，一方提出一个方案，与另一方选择是否接受为一个回合，讨价还价每多进行一个回合，由于谈判费用和利息损失等，双方的利益都要打一个折扣（其值在01之间，我们称为消耗系数。,3.4.3 讨价还价博弈,三回合讨价还价：在第三回合，乙必须接受甲的方案。,3.4.3 讨价还价博弈,三回合讨价还价：在第三回合，乙必须接受甲的方案。,第一回合： （S1，10000-S1） 第二回合： （S2, (10000-S2)） 第三回

15、合： （2S, 2(10000-S) ）,利用逆推归纳法分析： 第三回合，甲出S，双方的利益分别为2S和2(10000-S)（由于乙必须接受，故S通常为10000） 第二回合，乙的选择。乙知道一旦博弈进行到第三回合，甲的策略及双方的得益。如果乙已经拒绝第一回合甲的方案，此时他该怎样出价才能使自己的利益最大化？ 原则：任何一博弈方只要利益不少于下一回合自己出价时的利益，就愿意接受对方的出价 故乙在第二回合能让甲接受的，也是可能使自己得最大利益的S2，应满足使甲的二、三回合得益相同，此时，乙的得益为（10000-S）。,第一回合：甲一开始就知道第三回合的得益，也知道乙在第二回合的出价，因此，进行到

16、第三回合自己的得益为2S，而乙则会满足于得到10000-2S，因此，如果甲在第一回合就给乙10000-2S，而同时自己又能得到比2S更大的利益，那当然是更理想的。实现这一想法只要令S1满足10000-S1=10000-2S，即S1=10000-10000-2S即可。,到了第三回合，甲将提出：S=10000 S2=S S1=10000-10000 +2S=10000(1- +2) 当=0.5时，甲得益最大,三回合讨价还价博弈结果的讨论 当0.51时，越大，甲的得益越大，乙的得益越小； 当00.5时，越大，甲的得益越小，乙的得益越大。 启示：乙仗以讨价还价的筹码：跟甲拖时间。 现实的例子：利润分配

17、、债务纠纷、财产继承等。,无限回合讨价还价 与三回合博弈不同的地方在于：无限回合的讨价还价博弈在第三回合并不会强制结束，只要双方互不接受对方的出价方案，则博弈就要不断进行下去，奇数回合由1出价2选择是否接受，偶数则相反。,五个强盗分金币,五个强盗抢得100枚金币，他们决定： 1、抽签决定各人的号码（1，2，3，4，5）；2、由1号提出分配方案，然后5人表决，当且仅当超过半数同意方案被通过，否则他将被扔入大海喂鲨鱼；3、1号死后，由2号提方案，4人表决，当且仅当超过半数同意时案通过，否则2号同样被扔入大海；4、依次类推,假定“每个海盗都是很聪明的人，都能很理智的判断得失，从而做出选择”，那么“第

18、一个海盗提出怎样的分配方案才能够使自己的收益最大化？”你希望是几号？ 答案是：1号强盗分给3号1枚金币，4号或5号强盗2枚，独得97枚。分配方案可写成（97，0，1，2，0）或（97，0，1，0，2）。,从后向前推，如果1-3号强盗都喂了鲨鱼，只剩4号和5号的话，5号一定投反对票让4号喂鲨鱼，以独吞全部金币。所以，4号惟有支持3号才能保命。3号知道这一点，就会提（100，0，0）的分配方案，对4号、5号一毛不拔而将全部金币归为已有，因为他知道4号一无所获但还是会投赞成票，再加上自己一票他的方案即可通过。,不过，2号推知到3号的方案，就会提出（98，0，1，1）的方案，即放弃3号，而给予4号和5

19、号各一枚金币。由于该方案对于4号和5号来说比在3号分配时更为有利，他们将支持他而不希望他出局而由3号来分配。这样，2号将拿走98枚金币。不过， 2号的方案会被1号所洞悉，1号并将提出（97 ，0，1，2，0）或（97，0，1，0，2）的方案，即放弃2号，而给3号一枚金币，同时给4号（或5号）2枚金币。,由于1号的这一方案对于3号和4号（或5号）来说，相比2号分配时更优，他们将投1号的赞成票，再加上1号自己的票，1号的方案可获通过，97枚金币可轻松落入囊中。,3.4.4 委托人代理人理论,一、委托人代理人关系 经济活动和社会活动中有很多委托人代理人关系，有明显的，也有隐蔽的。工厂和工人、店主和店

20、员、客户和律师、市民和政府、基金购买者和基金管理人等都是。 委托人代理人关系的关键特征 不能直接控制，监督不完全，信息不完全，利益的相关性,根据松散程度、委托内容、监督难易等的不同，委托人代理人关系有多种不同的情况，最关键的差异是监督的难易 流水线装配工的工作比较容易监督，外派采购员、保险推销员等则难； 如果代理人的工作情况在成果中完全反映出来，则不存在监督问题，因为根据成果完全可判定代理人的工作情况；但工作成果往往并不完全取决于代理人的工作情况，如律师努力工作并不难保证打赢官司，这种情况下监督问题就不可避免。,委托人代理人涉及问题 由于监督困难的存在，委托人要研究的是：如何促使代理人的行为符

21、合委托人的利益 激励机制设计、机制设计理论，委托合同设计问题等,二、无不确定性的委托人代理人模型,假定代理人的工作成果没有不确定性，即代理人的产出是努力程度的确定性函数。 委任人可以根据成果掌握代理人的工作情况，不存在监督问题。 假设委托关系基于一种标准合同： 委托人的选择是提供或不提供这份合同，并选择支付给代理人的报酬或报酬函数。 代理人的选择：首先，是否接受合同；其次，是否努力工作只有努力和偷懒两种情形。,这是一个两个博弈方之间的，每个阶段都有两种选择的三阶段动态博弈模型. 第一阶段：委托人选择是否委托，即是否向对方提出一个委托合同。 用R(0)表示没有代理人的服务时委托人的利益 如果委托

22、人选择委托，则由代理人选择。 第二阶段：代理人选择是否接受委托。 如果代理人选择接受委托，还要选择是否努力 第三阶段：代理人选择努力（高努力水平）还是偷懒（低努力水平）,如果代理人选择努力，那么委托人得到较高的产出R(E)，但要支付较高的报酬w(E)给代理人，代理人得到较高的报酬，但有较高的负效用-E；因此，委托人和代理人的得益分别为：R(E)-w(E)和w(E)-E； 如果代理人选择偷懒，那么委托人得到较低的产出R(S)，但要支付较高的报酬w(S)给代理人，代理人得到较高的报酬，但有较高的负效用-S；因此，委托人和代理人的得益分别为：R(S)-w(S)和w(S)-S,二、无不确定性的委托人代

23、理人模型,R(S)-w(S), w(S)-S,R(E)-w(E), w(E)-E,R(0),0,R(0),0,在该博弈中，两博弈方都清楚自己和对方的得益情况，也都能观察到对方的选择。作为完全且完美信息的动态博弈，适合用逆推归纳法进行分析。,R(S)-w(S), w(S)-S,R(E)-w(E), w(E)-E,R(0),0,R(0),0,第一阶段：代理人的选择1： 要使代理人努力工作，应该满足如下条件： w(E)-E w(S)-S w(E) w(S)+E-S激励相容约束,第二阶段：代理人的选择2： 要使代理人选择接受合同，应满足如下条件：,参与约束,第三阶段：委托人的选择 委托人选择委托，应满

24、足如下条件：,数值例子,12, 2,0,0,0,0,7，1,E=2, S=1, W(E)=4, w(S)=2,三、有不确定性但可监督的委托人代理人博弈,情形：代理人的努力成果有不确定性，但委托人对代理人有完全监督。 首先，代理人的努力和成果之间不再完全一致，因此就有一个根据工作情况还是成果支付报酬的问题 在委托人对代理人的工作有完全监督的情况下，通常是根据代理人的工作情况而不是工作成果支付报酬，这意味着产出不确定性的风险完全由委托人承担。也意味着代理人工作成果的不确定性直接影响的只有委托人的选择，不会影响代理人的选择，但会通过委托人的选择对代理人的利益产生间接影响,假定不确定性表现为有20个单

25、位和10个单位两种可能的产出： 代理人努力时产出20的概率是0.9，产出10的概率是0.1 代理人偷懒时产出20的概率是0.1，产出10的概率是0.9 假设R(0)=0 引入一个“自然”博弈方，反映不确定性,三、有不确定性但可监督的委托人代理人博弈,三、有不确定性但可监督的委托人代理人博弈,因为可监督，因此代理人报酬与成果无关，只与努力情况有关。不确定性风险由委托人承担。代理人选择同无不确定性情况。即：当 w(E)-Ew(S)-S时选择努力，否则选择偷懒； W(E)-E0和w(S)-S0时接受委托，否则不接受,努力 委托：0.9*20-w(E)+0.1*10-w(E)0 不委托：0.9*20-

26、w(E)+0.1*10-w(E)0,偷懒： 委托： 0.1*20-w(S) +0.9*10-w(S)0 不委托： 0.1*20-w(S) +0.9*10-w(S)0,上述双方的选择就是对应两种情况的子博弈完美纳什均衡。 如果代理人不会接受委托，委托人是否委托无差异。 给出上述模型中E，S，w(E)，w(S)的数值，就可以得出具休的结论。,四、有不确定性且不可监督的委托人代理人博弈,在该模型中，代理人的工作成果有不确定性，且委托人无法监督代理人工作。在这种情形下，委托人不可能根据代理人的工作情况支付报酬，只能根据代理人的工作成果支付报酬，除非支付固定报酬。 与上一个模型的区别： 无法监督； 按代

27、理人的工作成果支付报酬。,只能根据成果付酬，w是成果函数，而非努力程度函数。不确定性对代理人利益、选择有影响。,四、有不确定性且不可监督的委托人代理人博弈,促使代理人努力的激励相容约束、 参与约束，以及委托人选择委托的条件?,第三阶段：激励相容约束 努力： 0.9*w(20)-E+0.1*w(10)-E 0.1*w(20)-S+0.9*w(10-S),第二阶段：参与约束 接受： 0.9*w(20)-E+0.1*w(10)-E0,第一阶段：对于委托人来说，就是要根据上述两个条件，以及 E、S的值，选择最佳的工资水平w(20)和w(10)，或者它们的差额w(20) -w(10),委托： 0.9*2

28、0-w(20)+0.1*10-w(10)0,在上述几个约束满足的情况下，双方的上述选择构成模型的子博弈完美纳什均衡。 如果该模型主要是解决委托人如何激励代理人努力工作的激励机制设计问题，那么委托人应该根据上述激励相容约束和参与约束条件，及E和S的数值，确定w(20)和w(10)的数值。,五、选择报酬和连续努力水平的委托人代理人博弈,考虑如下情形： 努力成果不确定，不可监督，委托人可以选择报酬函数（薪酬制度），代理人在连续区间中选择努力水平e的委托人代理人模型。 代理人有正值的机会成本，即不接受委托的利益（其他工作的报酬或闲暇的效用），并假设努力的负效用是努力水平的单调递增的凸函数C=C(e),

29、代理人可以选择的努力水平e分布在某个连续区间，其产出R是e的随机函数，用R=R(e)表示。 由于不完全监督，委托人不知道e，只能根据R支付报酬，即w=w(R)。意味着w中至少部分是计件工资或利润提成。 由于R与e有关，故w也与e有关：w=w(R)=wR(e)也是随机函数。这样委托人的得益函数为R-w=R(e)-w R(e),五、选择报酬和连续努力水平的委托人代理人博弈,代理人的参与约束：得益不小于机会成本,委托人希望付出的报酬越小越好，故实际的参与约束为：,委托人的得益函数：,五、选择报酬和连续努力水平的委托人代理人博弈,委托人首先求出最符合自身利益的代理人努力水平e*。如右图所示。R(e)是

30、通常的凹函数，C(e)是单调递增的凸函数，则e*是图中使R(e)曲线的切线与 曲线的切线平行的努力水平。,五、选择报酬和连续努力水平的委托人代理人博弈,在满足参与约束的条件下，代理人愿意接受工作但努力水平不一定是e*。因为代理人是根据自身利益最大化行为。要代理人自觉选择e*，e*必须符合他自己的最大利益，即对其他任何努力水平e，都有如下激励相容约束：,五、选择报酬和连续努力水平的委托人代理人博弈,满足激励相容约束意味着代理人的利益与委托人的利益完全一致，代理人的行为就会符合委托人的最大利益。 如果委托人按照上述参与约束和激励相容约束设计报酬函数，就能使代理人的行为符合自己的利益。,店主和店员的

31、问题,商店的利润 ， 是均值为0的随机变量 店员的负效用 ， 是店员的努力 机会成本为1 店主采用的报酬计算公式 求解最优委托合同,店主和店员的问题,店员的得益 店员期望得益为 店主的得益为,参与约束： 当店员风险中性时 符合其最大利益 店主选择下限 代入得益公式得： ，期望得益为 ，易求得 令 得 ，再代入参与约束得 ， 求数学期望得 解得 ， 则店主的最优激励工资计算公式是,3.5 有同时选择的动态博弈模型,类型：在某个阶段同时可以做选择 3.5.1 标准模型 3.5.2 间接融资和挤兑风险 3.5.3 国际竞争和最优关税,博弈中有四个博弈方，分别称为博弈方1、博弈方2、博弈方3和博弈方4

32、； 第一阶段是博弈方1和博弈方2的选择阶段，他们同时在各自的可选策略（行为）集合A1和A2中分别选择 a1和a2； 第二阶段是博弈方3和博弈方4的选择阶段，他们在看到博弈方1和博弈方2的选择 a1 和 a2以后，同时在各自的可选策略（行为）集合 A1和A2中分别选择 a3和a4；,3.5.1 标准模型,各博弈方的得益都取决于所有博弈方的策略 即博弈方i的得益是各个博弈方所选择策略的多元函数ui=ui(a1,a2,a3,a4),3.5.1 标准模型,现实经济中不少博弈问题与上述标准模型基本一致。如国际竞争和最优关税博弈问题，两个制订关税的国家就是标准博弈的博弈方1和2，两国各自的一个相互进行产量

33、竞争的企业就是模型中的博弈方3和4。 现实中也有许多两阶段有同时选择的博弈问题中，某个阶段只有一个博弈方，或者前后两个阶段的博弈方是相同的，即第一阶段的博弈方1和2就是第二阶段的博弈方3和4。,由于两阶段有同时选择的博弈仍然是动态博弈，而且仍然有完全和完美信息的特征，因此，分析这种博弈问题的基本方法仍然是逆推归纳法，核心均衡概念仍然是子博弈完美纳什均衡。 由于存在同时选择，每个阶段不再是单人最优化问题，而可能是一个静态博弈。 此外，子博弈的含义在这里也有所变化，这种博弈的子博弈就是第二阶段两博弈方的同时选择，本身也是一个静态博弈。,3.5.2 间接融资和挤兑风险,挤兑 (run on a ba

34、nk ) 在信用危机的影响下，存款人和银行券持有人争相向银行和银行券发行银行提取现金和兑换现金的一种经济现象 。这种现象是金属货币流通条件下货币信用危机的一种表现形式。引起挤兑的原因有两个：一是由于银行券持有人或存款人对发行银行的信用产生动摇，纷纷撤回存款；二是由于银行券贬值，银行券持有人不得不赶快把银行券抛出，以防经济上蒙受重大损失。挤兑往往是伴随着普遍提取存款的现象发生的，并进一步形成金融风潮。在出现挤兑时，市场异常紧缩，借贷资本短缺，利息率不断上涨，迫使一些银行和金融机构倒闭或停业，从而更进一步加剧了货币信用危机，引起金融界的混乱。,3.5.2 间接融资和挤兑风险,2007年10月23日

35、：美国金融监管部门关闭6家银行，美国今年倒闭银行数量已突破百家，增至105家，为近20年来的最高水平 。10月30日,仅一天内就有9家银行倒闭，创自金融危机爆发以来单日银行倒闭最多纪录。11月20日，倒闭银行上升到124家。11月1日：陷入财政困难多时的美国最大商业银行 CIT在纽约宣布申请破产保护，成为美国历史上第五大破产案。,3.5.2 间接融资和挤兑风险,美国金融危机开始蔓延至英国，近日，英国最大储蓄银行哈里法克斯银行遭民众挤兑，苦不堪言。英国金融部门及哈里法克斯银行相关负责人随即发表申明，并让该银行1500万储户吃下“定心丸”，以此缓解目前因美国金融危机而发生的“挤兑”风波。,3.5.

36、2 间接融资和挤兑风险,关于东亚银行财务不稳定面临倒闭的消息以一条手机短信的方式四处流传，引发9月24日香港储户对东亚银行的挤兑风波。这也是自从十多年前爆发亚洲金融危机以来，香港首次遭遇银行挤兑。东亚银行的股价亦受重挫。48小时内，东亚银行和东亚银行在内地的法人银行东亚中国立即展开了应急措施。9月25日，东亚中国副行长孙敏杰马不停蹄地拜访了上海银监局、央行上海总部以及上海市金融办等机构，并召开内地的新闻发布会再次澄清。截至9月25日下午，这场挤兑风潮正逐步平息。,3.5.2 间接融资和挤兑风险,设有一家银行为给一个企业贷放一笔2万元的贷款，以20%的年利率吸引客户的存款。若两个客户各有1万元的资金，如果他们把资金作为1年期定期存款存入该银行，那么银行就可以向企业贷款。如果两客户都不愿或只有一个客户存款，则银行就无法向企业贷款，这时客户都能保全自己的本金。,3.5.2 间接融资和挤兑风险,下一阶段,第二阶段,用逆推归纳法分析，首先分析第二阶段两个博弈方的选