房地产开发与经营（第二版）第8章+房地产融资.ppt

1、房地产开发与经营（第二版）,吕萍 等编著,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,第8章 房地产融资,本章从房地产融资的概念入手，分析了房地产融资与一般融资的区别，并对房地产融资进行了分类。从房地产融资的资金来源、融资结构、融资方式、融资成本以及运用融资策略来控制融资风险等角度出发，对房地产融资的一系列相关问题进行了较为深入的探讨。,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,本章内容提要,重点问题,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,房地产融资的概念 从广义上讲，是指在房地产开发、流通及消费过程中，通过货币流通和信

2、用渠道所进行的筹资、融资及相关金融服务的一系列金融活动的总称，包括资金的筹集、运用和清算。 从狭义上讲，是指房地产企业及房地产项目的直接和间接融资的总和，包括房地产信贷及资本市场融资等。,8.1 房地产融资概论,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,房地产融资的分类,8.1 房地产融资概论,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,房地产融资的特点,8.1 房地产融资概论,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.2 房地产融资的资金来源,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,房地产企业

3、的一般性资金来源,房地产企业区别一般企业的资金来源,企业自有资金 政府财政资金 银行贷款 股票、债券、合资、租赁、 商业信用等多种筹资方式 其他资金来源,房地产抵押贷款 售后回租 预售资金 其他筹资方式,租赁.,银行贷款融资 信托融资 股票融资 房地产债券融资,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,银行贷款融资 概念 是指贷款人向借款人发放的用于商品住房及其配套设施开发建设的贷款。 融资的基本条件 对于申请银行开发贷款的房地产企业及房地产项目，应满足以下几个基本条件： (1) 房地产企业应满足的融资条件 (2) 房地产开发项目应满足的条

4、件,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,信托融资 概念,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,房地产信托融资的优势,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,股权证券化信托,股权投资类信托,权益转让模式,混合型信托,抵押贷款类信托,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,房地产信托的运营模式,股票融资,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8

5、.3 房地产融资的主要方式,房地产股票是房地产企业为筹集资金用以证明投资者股东身份和权益并据以获得股息和红利的凭证。,股票融资,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,房地产债券融资 房地产债券的概念 房地产债券是各级政府、房地产金融机构和房地产企业为筹集资金而发行的，代表公司与投资者之间债权债务关系的有价证券，它是一种债务凭证，承诺在未来特定日期偿还本金并按照事先确定的利率支付利息。,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,房地产债券分类,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“

6、十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,房地产债券的发行方式 直接发行与间接发行 公募发行与私募发行,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,房地产债券的发行程序 按法定程序形成有关决议 制定发行章程 提出发行申请 取得资信等级证明 确定委托发行代理机构 发布募集公告 印制债券 发行及善后工作,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,创新融资方式案例分析 集团与东亚银行合作推出租约现金流抵押贷款 大厦财产信托计划已接近私募房地产基金信托 信托推出夹层融资,房地产开发与经

7、营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.3 房地产融资的主要方式,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.4 房地产融资的成本管理,我国房地产融资中的主要风险,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.5 房地产融资的风险管理,房地产私募资金的风险,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.5 房地产融资的风险管理,房地产私募资金的风险 房地产企业重组 投资者 投资者与房地产企业之间的合作关系,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.5 房地产融资的风险管理,风险

8、管理,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,8.5 房地产融资的风险管理,私人住房按揭贷款的风险管理,房地产开发贷款的风险管理,房地产基金的风险管理,融资贷款信托股票债券风险,关键术语,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,复习思考题,1. 我国房地产融资的渠道包括哪些？各有什么特点？ 2. 请对比分析不同类型的房地产融资成本. 3. 房地产开发成本由哪些项组成？不同融资方式的成本区别在哪里？ 4. 房地产融资与一般性企业融资的相同点及区别是什么？ 5. 不同类型房地产的融资风险是什么？如何降低融资风险？ 6. 采用商业企业融资方案的技术经济评价模式，对房地产企业融资决策进行案例分析，对不同投资组合进行成本及收益分析，选择最佳的融资方案。,房地产开发与经营（第二版） 普通高等教育“十一五”国家级规划教材,杠杆租赁融资结构中各参与者之间的关系,杠杆租赁项目融资的优缺点,优点： 可以利用项目的蔽税收益降低融资和投资成本。 应用范围比