银广夏案例分析.ppt

1、财务报表案例分析2000年银广夏,小组成员 胡冰10228197 纪岩10228207 景东10228216 卢乐平10228269 吕柏乐10228272 刘艳华 权学标,案例分析思路,根据银广夏2000年年度报告中出现的主营业务利润率以及净利润异常情况，结合报表之间的逻辑关系，分析可能产生的原因，并对该等异常情况提出合理解释； 分析、判断坏账准备、长期投资减值准备以及其他长期资产减值准备等计提的充分性； 测算利息支出、利息资本化、固定资产折旧、无形资产等摊销计算的正确性,分析中常用术语说明,银广夏：广夏（银川）实业有限公司 天津广夏：天津广夏（集团）有限公司，目前拥有一条500立升3超临界

2、二氧化碳萃取生产线，是银广夏报表上主要的收入和利润来源 芜湖广夏：芜湖广夏生物技术股份有限公司，公司正在建设一条1500立升3超临界二氧化碳萃取生产线，2000年尚未完成设备的安装 麻黄草项目：麻黄草规范化种植研究项目，募股项目，尚未产生效益 葡萄项目：3万亩酿酒葡萄种植基地及葡萄酿酒项目，为募股项目，尚未产生效益 萃取项目：天然植物精华二氧化碳超临界萃取项目，为银广夏报表上主要的收入和利润来源 医用玻璃制品：为银广夏1999年投资的芜湖广夏玻璃制品有限公司（2000年增资后为芜湖广夏）所生产，也是公司报表一重要利润来源 货币单位:人民币万元,银广夏19982000主要会计数据及财务指标,项

3、目 2000年 1999度 1998年 主营业务收入 90,898.87 38,357.99 60,628.45 净利润 41,764.64 12,778.66 5,847.17 总资产 315,129.53 219182.85 152,198.62 股东权益 120,852.81 94,246.00 51,277.49 EPS(摊薄) 0.827 0.51 0.27 EPS(加权) 0.827 0.56 0.27 每股净资产 2.39 3.73 2.33 每股经营活动现金流 0.25 -0.02 -0.0954 净资产收益率 34.56% 13.56% 11.4%,银广夏1999-2000年

4、主要财务指标,银广夏会计数据及财务指标印象,该公司主营业务收入、主营业务利润、净利润、股东权益、资产总额逐年上升 该公司每股收益逐年增加，尤其2000年在股本扩大一倍的情况下，比99年还增加了47.7% 每股经营活动净现金流也转为正数 从1999年到2000年，销售成本率迅速下降，净利润率和净资产收益率大幅上升 从99年到2000年，流动比率、速动比率迅速下降，同时资产负债率增加 应收账款与存货周转天数减少,银广夏财务指标印象分析,从1999年到2000年主营业务收入大幅增长 从1999年到2000年主营业务收入增加幅度超过主营业务成本的增加比例导致了销售成本率下降、净利润率、净资产收益率、每

5、股收益、主营业务利润、净利润、股东权益的增加 短期借款的大幅增加导致流动负债的大幅增加，从而导致流动比率、速动比率的下降和资产负债率的上升 应收账款余额增长比例小于销售收入的增长比例导致应收账款周转天数下降，同样，存货余额增长比例小于销售成本增长比例导致存货周转天数的下降 上述变化情况参见银广夏报表项目变化,银广夏报表项目变化资产类科目,银广夏报表科目变化负债及股东权益类,银广夏报表变动利润表项目,提出的问题,收入为什么大幅增加？ 收入增加比例为什么超过成本增加比例？ 为什么公司的主营业务利润率以及净利润率这么高？ 收入增加比例为什么超过相关费用，如营业费用的增长比例？ 短期借款为什么大幅增加

6、？,收入和利润率为什么增加,公司主营业务是什么？ 是否是在高利润率的行业? 是否本年的经营环境特别适于该等行业的发展? 同类企业是否有同样的高速发展 公司的主营业务范围是否发生了变化？ 业务是由于业务范围的变化，即公司进入了高利润率行业而使利润率大幅上升？ 公司的主营业务收入结构是否发生了变化？ 是否本期销售高毛利率品种的比例增大？ 公司是否可能虚增销售或少转成本？ 在公司业务收入增长的情况下，营业费用为什么没有同比例增长？ 费用少计或收入多计,银广夏的主营业务以及变动,2000年年报显示，公司主营业务活动为： 高新技术产品的开发、生产、销售 动植物养殖、种植、加工、销售 天然物产的开发、加工

7、、销售 食品、日用化工产品、酒的开发、生产、销售 房地产开发兼餐饮、客户服务、经济信息等 公司上述业务范围，参照同类上市公司情况，很少存在如此低主营业务成本率的情况 1999年年报披露的公司的主要业务活动与上述相同，公司业务范围未发生变化 并非公司主营业务范围的变化导致公司主营业务利润率的上升,银广夏19992000收入、成本构成对比,银广夏工业销售构成,根据公司2000年年报和1999年年报，工业销售来自萃取项目和医用玻璃制品，萃取项目主要出口德国 根据99年年报，该两项情况如下: 萃取项目销售23,971万元，利润15,892万元，毛利率66.30% 医用玻璃制品项目销售10,005万元，

8、利润2,048万元，毛利率20.47% 2000年为披露分项目的情况，但收入增加128.83%，毛利率由51.11%上升到65.72%,对银广夏工业销售构成的疑问,收入为什么会大幅增长? 销售形势有这么好? 是否存在虚假销售情况? 目前公司只有天津广夏的一条500立升3的临界二氧化碳萃取生产线，如果芜湖广夏等生产线投产后，形成7000立升3的生产能力，公司销售会是多少？ 销售德国萃取产品1.1亿马克，按3.93计算，也就4.323亿销售，医用玻璃制品收入会增加这么大? 这么多出口销售，为什么出口退税? 毛利率为什么会大幅增长? 是否会少转成本 德国人傻吗?设备从德国进口，产品卖往德国，产品毛利

9、率67.3 银广夏管理层称职吗？ 放着这么好的项目不做，却去辛辛苦苦种麻黄草、种葡萄，完全可以以99年的效益为依据变更募集资金投向，股东也不傻？ 本来2000年9月可完工安装的新生产线，却要到2001年3月，损失？,对银广夏工业销售构成的疑问(续),在收入大幅增加的情况下，应收账款的周转天数正常吗？存货的周转天数正常吗？ 公司出口销售占比重较大，按照信用证销售的情况，一般应收账款账龄在3个月，差异太大 和现金流量表核对，销售实际收到的现金与理论数为什么差异这么大？参见“销售行为报表间逻辑分析” 在公司业务收入增长的情况下，银广夏为什么产成品会大幅增加，为什么计提存货跌价准备（参见“2000年年

10、报存货附注”）?,销售行为报表间逻辑分析,2000年年报存货附注,2000年工业收入构成分析,2000年医用玻璃制品销售收入计算过程,2000年医用玻璃制品进项税金计算过程,原材料投入比例合理性分析1-工费比例测算,原材料投入比例合理性分析2-购买商品支付现金分析,原材料投入比例合理性分析3-销售商品收到的现金分析,虚增的销售哪里去了,由于现金流量表中没有单独反映其他应收款增加的原因，根据“原材料投入比例合理性分析3-销售商品收到的现金分析”中的分析，可认为虚增的35,966.98万元，反映到其他应收款中13,822.16万元，另外22,144.82万元包含在应收账款中应收德国诚信贸易26,2

11、79.91万元中（扣除虚增的销售后，本期仍出口销售19,246.50万元） 当然也可能存在情况是为了避免支付金额太大，而在销售商品收到的现金中抵消，这种情况的可能性相对较小,工业销售构成分析的敏感性分析,敏感性分析 原材料投入比例每增加1，虚增的销售收入将增加1.12 医用玻璃制品2000年的销售成本率每下降1%,虚增的销售收入将减少1.81% 萃取项目2000年的销售成本率每下降1%,虚增的销售收入将减少0.57%,扣除虚增销售后的合理性分析,销售费用率99年为1.53%，2000年调整后为1.13%，相对比较合理 应收账款周转天数1999年为252.34天，调整后2000年为214.85天

12、，与调整前没有太大变化，主要因为假定13,882.16虚增的销售计入其他应收款，参见“虚假的销售哪里去了” 销售行为、采购行为支付的现金报表之间的逻辑对应关系，参见前述“原材料投入比例合理性分析2-购买商品支付现金分析”和“原材料投入比例合理性分析3-销售商品收到的现金分析”,2000年工业收入构成分析所用的假设,假设成本是准确的，包括： 公司的存货账是准确的 不存在少转销售成本的情况 1999年的账是准确的，包括： 收入在萃取产品和医用玻璃制品之间的分配 两类产品的销售成本率是正确的 其他账务处理也是正确的 2000年各类产品的销售成本率与99年相同 关于增值税的假设 公司医用玻璃制品的销项

13、税税率为17，相应原材料的税率为17 萃取产品全部出口销售，出口退税率为17，且实行“免、抵、退” 公司的现金流量表相对准确 所有的分析建立在合并报表的基础上,为什么假设成本是可信的,我国对增值税专用发票管理相当严格，处罚严厉，存货造假一般难以获得供货商的支持 进项税发票的抵扣要获得税务的认可，大额进项税发票会引起税务机关的怀疑，并且金税工程的发展，发票的核对更容易 审计人员一般审计时都把存货作为审计的重点，并对存货进行较大比例的抽盘 存货及成本账务处理比较复杂，涉及原始单据多，相对收入作假而言，造假成本高 公司大部分出口销售，不需要开增值税专用发票，而且一般审计人员对出口业务不熟悉 从公司的

14、年报来看，存货增加不是太大，而应付账款增加也不大 基于上述理由，假定成本是可信的，如果存在问题，只是收入单方面的问题,为什么假设现金流量表是相对准确的,货币资金比较容易获得外部的证据来判断报表是否正确，比如从银行获得证据 无论是虚做销售还是少转成本，都不会影响现金流量 现金流量表编制较为复杂，并存在可以凑数字的项目 基于上述理由，假设现金流量表的数字是相对准确的,对成本率以及增值税税率的假设,从99年到2000年成本率不变和99年收入、成本正确性的假设是上述推理的基础 税率的假设是根据年报中税项中的披露而来 假定出口退税率为17是为计算的方便,关于出口退税的解释,具有进出口权的生产企业直接出口

15、，一般实行“免、抵、退” “免、抵、退”的财务核算如下： 出口时，不计销项税 根据出口销售部分应退税金，借：应交税金应交增值税（出口产品抵减内销产品增值税） 贷：应交税金应交增值税（出口退税），不能退税的部分，借：主营业务成本 贷：应交税金应交增值税 季度终了，满足一定条件的可申请退税 从银广夏年报来看，公司尚缴纳增值税5.26万元， 难以根据是否存在退税来判断销售的真实情况 不过根据增值税的纳税要求，如果天津广夏只生产出口产品的话，确实应该存在一定的退税，即使扣除虚增销售收入的条件下，也应该存在出口退税，因为天津需要很大的销售的应交税金来抵减退税额914万元的要求（成本6,720.54801

16、7） 也许出口销售根本就不存在,上述银广夏工业销售构成分析存在的问题,上述分析是从计算2000年医用玻璃制品的销售收入开始算起，而该数字是根据合并报表的增值税的发生额计算销项税金来计算的，这个计算过程根本就没有考虑出口销售的退税问题 如果存在一独立纳税主体，如天津广夏，如果只有出口行为，则必然存在出口退税的要求，除非其内销的销项税金足够大，如在“关于出口退税的解释”中说的那样，需要能够抵减914万元的退税要求，这要求有相当大的销售，即使在销售成本率在80的情况下，大概需要有26,882.35万元(914/(17%*20%)的销售,短期借款为什么会大幅增加,银广夏应收账款注释,银广夏其他应收款注

17、释,按会计政策计算应计提的坏账准备,坏账准备计提分析,其他资产减值准备分析,本期9,402.64万元的产成品提取709.44万元的存货跌价准备，是否合理，缺乏判断依据 在审计报告“注释五、控股子公司及合营企业”中列明深圳广夏微型软盘有限公司等七家由于准备关停并转而没有合并报表，并在报表中对深圳广夏微型软盘有限公司等四家按50计提了长期投资减值准备，但是本年并没有变化，但考虑到: 该七家虽未合并报表但采用权益法核算，长期投资价值与该等公司的净资产对应； 测算长期投资减值准备需要进一步资料 所以是否需要补提长期投资减值准备难以判断 由于银广夏的固定资产较新（参见“折旧摊销测试”），同时在建工程大多属于正在建设的募股项目，所以可认为未计提固定资产、在建工程减值准备应合适,利息合理性测试,利息资本化合理性测试,折旧摊销测试,其他长期资产摊销合理性测试,银广夏案例分析问题总结,财务方面的问题 存在虚增出口销售35,567.67万元的行为 应有大额出口退税 利润率不可能实现 公司生产线全部开工后(生产能力是现在地14倍),收入将是一个天文数字 德国为什么把设备卖给你,然后再付高毛利买产品 公司怎么把如此毛利高的项目就一推半年呢 多利息资本化1,582.12万元，少计财务费用 工程