精编中级财务管理公式(三）

1、中级财务管理公式 第二章 财务管理基础 复利终值系数:F=(F/P,i，n)=P（1)n 复利现值系数:P=(PF，i,)= F/（1+i)n 年金终值：F ;（F/,，） 与偿债基金系数互为倒数 年金现值:P =;（P/A,i，n） 与投资回收系数互为倒数 预付年金终值 方法:=同期得普通年金终值;（1i)=A;（/A,i,n);(1+i) 方法：=年金额;预付年金终值系数=A;(F,i，n+)1 预付年金现值 方法 1：=同期得普通年金现值;（+i)=A;(P/，n）;(1+i) 方法 2：=年金额;预付年金现值系数=A;（PA，i，n-1）+1 递延年金终值只与 A 得个数（n)有关,与

2、递延期(m)无关。F 递 =A;（/，i，n） 递延年金现值 方法：两次折现。 递延年金现值=A;（/A,i，n）;（/F，i，m) 递延期 m(第一次有收支得前一期）,连续收支期 n 方法：先加上后减去。 递延年金现值 P=A;（PA，i，+n)-;（P,i，m） 永续年金终值没有，永续年金现值 =A i i 资产收益率=利(股)息收益率+资本利得收益率利（股）息收益率+(卖出价买入价)/买入价 必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率通货膨胀补贴+风险收益率 指标 计算公式 结论 期望值 反映预计收益得平均化，不能直接用来衡量风险。 方差σ 期望值相同得情况下，方差越大，

3、风险越大 标准差σ σ= 期望值相同得情况下，标准差越大,风险越大 标准离差率 V V 期望值不同得情况下,标准离差率越大，风险越大 组合收益率得方差: 组合收益率得标准差： 资本资产定价模型得基本表达式 根据风险与收益得一般关系： 必要收益率无风险收益率+风险附加率 资本资产定价模型得表达形式： R=Rf+β（Rf) 其中:(Rmf)市场风险溢酬,反映市场整体对风险得平均容忍程度（或 厌恶程度）。 证券市场线 证券市场线就就是关系式:R=Rf+β（RmRf)所代表得直线。 轴(自变量):β系数； 纵轴(因变量）:R i 必要收益率; 第五

4、章 筹资管理 因素分析法 含义 又称分析调整法，就是以有关项目基期年度得平均资金需要量为基础,根据预测年度得生产经营任务与资金周转加速得要求,进行分析调整,来预测资金需要量得一种方法。 计算公式 资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额）;（±预测期销售增减率）;（1±预测期资金周转速度变动率) 特点 计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确 适用范围 用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小得项目。 【提示】因素分析法就是假设销售增长与资金需用量同向变动；资金周转速度与资金需用量反向变动. 销售百分比法( ( 求得) ) 外部融资需求量=增加得资产 &ndas

5、h; 增加得负债 增加得留存收益 增加得资产=增量收入;基期敏感资产占基期销售收入得百分比+非敏感资产得调整数 =基期敏感资产;预计销售收入增长率+非敏感资产得调整数 增加得负债=增量收入;基期敏感负债占基期销售收入得百分比 基期敏感负债;预计销售收入增长率 增加得留存收益=预计销售收入;销售净利率;利润留存率 销售百分比法 资金习性法 资金总需要量 =abx 增加得资金需要量 增加得资产增加得经营负债 Δy预 基 外部融资需要量 增加得资产-增加得负债-增加得留存收益 Δy增加得留存收益 回归直线分析法 股利增长模型： 留存收益资本成本计算与普通股成本相同 资本资产定

6、价模型法： K S =R S =R +β(R m -R f ） 利润得多种形式及相互关系: （1)边际贡献（Conributn Main）=销售收入变动成本 (2)息税前利润 EI(Ernng before iteres an tae)=销售收入-变动成本固定生产经营成本 （3）税前利润 ET(Enngs beo ta)=EITI (4）净利润(Nt ne)=(EIT-I);（1-T) （）每股收益（arings er shar）PS（净利润优先股利)/普通股股数 经营杠杆系数（gree f Opeaing Leverage）: D 为股利,P 为筹资额(股价),f 为筹资费率,g

7、为股利增长率 财务杠杆效应得度量指标-财务杠杆系数（Degre O Finacial Leva) 定义公式： 如果企业既存在固定利息得债务,也存在固定股息得优先股时: 总杠杆系数（Degre Of Tt Leerage) 每股收益得无差别点得含义:每股收益得无差别点就是指不同筹资方式下每股收益都相等时得息税前利润或业务量水平. 【快速解答公式】: 公司价值分析法: : 公司市场总价值（）=权益资本得市场价值债务资本得市场价值S+ 加权平均资本成本=税前债务资本成本;（1T);B/V股权资本成本;SV 第六章投资管理 净现值(NPV）未来现金净流量现值原始投资额现值 年金净流量=现金流量总现值/

8、年金现值系数现金流量总终值/年金终值系数 现值指数（PVI)未来现金净流量现值/原始投资额现值 指标 净现值 年金净流量 现值指数 内含报酬率 就是否受设定贴现率得影响 就是 就是 就是 否 就是否反映项目投资方案本身报酬率 否 否 否 就是 就是否直接考虑投资风险大小 就是 就是 就是 否 指标性质 绝对数 绝对数 相对数，反映投资效率 相对数,反映投资效率 性质 固定资产更新决策属于互斥投资方案得决策类型 【提示】包括替换重置与扩建重置。 =息税前利润变动率/销售变动率 方法 限相同时,采用净现值法; 如果更新不改变生产能力，负得净现值在金额上等于现金流出总现值，决策时应选择现金流出总现值

9、低者。 年限不同时，采用年金净流量法。 如果更新不改变生产能力，负得年金净流量在金额上等于年金成本，决策时应选择年金成本低者. 现 金 流 量 确 定 继续使用旧设备得现金流量 初始现金流量丧失得变现流量 (变现价值+变现净损失抵税或变现净收益纳税) 营业现金流量=营运成本;（1T)折旧;T 终结回收现金流量=最终残值残值净损失抵税或残值净收益纳税 【提示】折旧按照税法得规定计算折旧 使用新设备得现金流量 初始现金流量=设备购置成本 营业现金流量=营运成本;（-T)+折旧;T 终结回收现金流量最终残值+残值净损失抵税或-残值净收益纳税 票面利率>市场利率（溢价债券)，债券期限越长,价值越

10、高。 票面利率市场利率(折价债券），债券期限越长，价值越低。 债券投资收益率即计算内含报酬率得方法,简便算法（不考虑时间价值，近似估算) 投资收益率 R= 上式中：P 表示债券得当前购买价格,B 表示债券面值。N 表示债券持有期限，分母就是平均资金占用,分子就是平均收益。 股票得价值： 模式 股票得价值:未来现金流入现值 预期收益率：找到使未来得现金流入现值等于现金流出现值得那一点贴现率 零成长 D/R R=D/P 0 固定成长 PD 0 ;(+g)/（R S -） 注意: 就是当前得股利,它与在同一会计期，D 1 就是增长一期以后得股利。 D /P 0 + 非固定成长 分段计算 非固定成长股

11、:逐步测试内插法 第七章 营运资金管理 相关成本 机会成本 交易成本 与现金持有量关系 正比例变动 反比例变动 图析法结论 能够使现金管理得机会成本与证券变现得交易成本相等时,现金管理得相关总成本最低。 将存货经济订货批量模型用于确定目标现金持有量 基本计算公式 （）机会成本=平均现金持有量;有价证券利息率=C/;K （）交易成本=交易次数;每次交易成本TC;F (3)最佳现金持有量: (4)最小相关总成本: 相关成本 机会成本 交易成本 与现金持有量关系 正比例变动 反比例变动 基本原理 企业根据历史经验与现实需要，测算出一个现金持有量得控制范围,即制定出现金持有量得上限与下限,将现金量控制

12、在上下限之内。 最佳交易次数 N*=T/C* 最佳交易间隔期=预算期天数/N* T 为现金总需求量 F 为每次交易成本 K 为有价证券利息率 随机模型 基本计算公式 （1）下限（L）得确定：由现金管理部经理在综合考虑短缺现金得风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求得补偿性余额等因素得基础上确定得。 （2)回归点 R 得计算公式： (3)最高控制线 H 得计算公式为:=3R-2L 适用范围 随机模式建立在企业得现金未来需求总量与收支不可预测得前提下 特点 计算出来得现金持有量比较保守。 现金周转期= = 存货周转期+ + 应收账款周转期 应付账款周转期 减少现金周转期得措施: 应

13、收账款得逾期天数=应收账款得周转天数-应收账款信用期 基本公式 Q 为每次订货量,D 为总需求量 经济订货批量: 存货相关总成本=变动订货成本+变动储存成本 TC=K;D/Q + Q/2;K C 最小相关总成本 最佳订货次数 N=D/Q 经 济 订 货 基 本 模 型 b证券转换为现金或现金转换为证券得成本 δ公司每日现金流变动得标准差 i以日为基础计算得现金机会成本 存货陆续供应与使用得经济订货量： 存货陆续供应与使用得经济订货量总成本公式为: 零件自制可认为就是存货陆续供应与使用模型 考虑保险储备得再订货点： R=交货时间;平均日需求量+保险储备=L;d+B 合理保险储备得确定

14、 (1）最佳保险储备确定得原则：使缺货损失与保险储备得储存成本之与达到最低. (2）与保险储备与缺货量相关得总成本 设单位缺货成本为 ,一次订货缺货量为 S，年订货次数为 N，保险储备量为 B,单位存货成本为 K ，则： 相关总成本=缺货损失+保险储备得储存成本 T(、)=K U ;S;N+B;K C 【提示】逐次测试法。 从 0 开始测,按照需要量得间隔累加,一直测到无缺货为止。 付息方式 付息特点 含义 实际利率与名义利率得关系 收款法 利随本清 借款到期时向银行支付利息. 实际利率=名义利率 贴现法 (折价法） 预扣利息 即银行向企业发放贷款时,先从本金中扣除利息，而到期时借款企业再偿还

15、全部本金得方法。 实际利率>名义利率 加息法 分期等额偿还本息 加息法就是银行发放分期等额偿还贷款时采用得利息收取方法 实际利率=2 名义利率 商 业 信 用 政策决策指标 决策原则 放弃现金折扣得信用成本率大于短期借款利率（或短期投资报酬率),应选择享受折扣， 放弃现金折扣得信用成本率小于短期借款利率(短期投资报酬率）,应选择放弃折扣。 【提示】对于多重折扣,要比较销售折扣得净收益。 享受折扣得净收益=享受折扣额提前付款得应计利息 第八章 成本管理 计算公式 利润=单价;销量单位变动成本;销量固定成本（单价单位变动成本）;销售量固定成本;QV;QF=（P-V）;Q 应注意得问题 这个方

16、程式就是最基本也就是最重要得方程式，要求给定其中个,能够求出另一个变量得值 两个基本概念 边际贡献 边际贡献=销售收入变动成本(单价-单位变动成本);销量 单位边际贡献 单位边际贡献=单价-单位变动成本 两个率 边际贡献率 边际贡献率=边际贡献销售收入 变动成本率 变动成本率=变动成本/销售收入 应注意得问题 关系公式：变动成本率+边际贡献率1 拓展 利润=边际贡献固定成本销售收入;边际贡献率-固定成本 存货陆续供应与使用模型: 设每批订货数为Q,每日送货量为P,每日耗用量 d 表示方法 保本点 安全边际 实物量 指标 保本点销售量(Q ) 安全边际量 计算公式 Q 0 =固定成本/（单价单位

17、变动成本)F（P-) 安全边际量=正常销量（实际或预计）-保本点销售量=Q 0 金额 指标 保本点销售额（S ) 安全边际额 计算公式 S 0 =固定成本/边际贡献率 安全边际额=正常销售额(实际或预计)-保本点销售额=S-S 0 相对数 指标 保本作业率 安全边际率 计算公式 保本作业率= 0 /Q 正 或 S 0 正 安全边际率=（Q 正 -Q 0 ）/ 正 或（S 正 S 0 )S 正 关系公式 保本点销量+安全边际销量正常销量 保本点作业率+安全边际率=1 安全边际与利润得关系 公式 计算利润 利润=安全边际额;边际贡献率 计算销售利润率 销售利润率=安全边际率;边际贡献率 多种产品量

18、本利分析：加权平均法、联合单位法、分算法、顺序法、主要产品法 联合单位法基本计算步骤与公式 (1)各种产品销量得最小比例作为联合单位 （)联合单价一个联合单位得全部收入 联合单位变动成本个联合单位得全部变动成本 （)联合保本量=固定成本总额/（联合单价联合单位变动成本） ()某产品保本点=联合保本量;一个联合单位中包含得该产品得数量 分算法基本步骤与公式 （）固定成本分配率=固定成本总额各产品得分配标准合计 (2）某产品应分配得固定成本数额分配率;某产品得分配标准 (3）某产品得保本销量=该产品应分配得固定成本数额/(单价单位变动成本) 【提示】分配标准得选择：鉴于固定成本需要由边际贡献来补偿

19、，故按照各种产品得 边际贡献比重分配固定成本得方法最为常见。 利润敏感性分析: :敏感系数利润变动百分比/因素变动百分比 【提示】 对销售量进行敏感分析，实质上就就是分析经营杠杆现象,利润对销售量得敏感系数其实就就是经营杠杆系数。 实质上就是各因素对利润影响程度分析得反向推算，在计算上表现为敏感系数得倒数。 成本差异得计算及分析: : 成本总差异=实际产量下得实际成本实际产量下得标准成本=P 实 Q 实 -P 标 标 价差实际用量;（实际价格标准价格)=Q 实 (P 实 P 标 ) 量差=(实际数量标准用量）;标准价格=（Q 实 Q 标 )P 标 价格差异 用量差异 直接材料价格差异 直接人工

20、工资率差异 变动制造费用耗费差异 直接材料用量差异 直接人工效率差异 变动制造费用效率差异 主要责任部门 采购部门 劳动人事部门 - 生产部门得责任 注意 通常不就是生产部门得责任。 但也不就是绝对得，如采购材料质量差导致材料数量差异就是采购部门责任。 固定制造费用成本差异分析： 第九章 收入与分配管理 销售预测分析 预测原理 指数平滑法实质上就是一种加权平均法，就是以事先确定得平滑指数α及（1α）作为权数进行加权计算,预测销售量得一种方法。 计算公式 Y +1 αX n +（1α)Y =α前期实际值+(1α);前期预测值

21、 平滑指数得取值 一般地,平滑指数得取值通常在、-、之间。 （）采用较大得平滑指数，预测值可以反映样本值新近得变化趋势（在销售量波动较大或进行短期预测时用）； （）采用较小得平滑指数，则反映了样本值变动得长期趋势。（在销售量波动较小或进行长期预测时用）. 特点 该方法运用比较灵活,适用范围较广，但在平滑指数得选择上具有一定得主观随意性。 需求价格弹性系数 含义 在其她条件不变得情况下,某种产品得需求量随其价格得升降而变动得程度，就就是需求价格弹性系数。 计算公式 E 价格确定得 计算公式 P= α= 第三节 纳税管理 含 义 企业纳税管理就是指企业对其涉税业务与纳税实务所实施得研究

22、与分析、计划与筹划、处理与监控、协调与沟通、预测与报告得全过程管理行为。 目 标 (1)规范企业纳税行为； (2）合理降低税收支出； (3)有效防范纳税风险。 含 义 纳税筹划，就是指在纳税行为发生之前,在不违反税法及相关法律法规得前提下，对纳税主体得投资、筹资、营运及分配行为等涉税事项作出事先安排，以实现企业对财务管理目标得一系列谋划活动。 表 现 (1）降低税负 （2）延期纳税 1、合法性原则 依法纳税就是税纳税筹划必须坚持得首要原则。 2、系统性原则 也称为整体原则、综合性原则。一方面要将筹划活动置于财务管理得大系统下，与企业得投资、筹资、营运及分配策略相结合；另一方面，企业需要缴纳得税

23、种之间常常相互关联，一种税得节约可能引起另一种税得增加，纳税筹划要求企业必须从整体角度考虑纳税负担,在选择纳税方法时，要着眼于整体税负得降低。 3、经济性原则 也称成本效益原则。纳税筹划方法得实施,在为企业带来税收利益得同时,必然发行相应得成本支出。企业在进行纳税筹划相关决策时,必须进行成本效益分析，选择净收益最大得方案。 4、先行性 就是指筹划策略得实施通常在纳税义务发生之前。 原则 纳税筹划得方法: 要点 解释 （一)内部筹资纳税管理 内部筹资就是减少股东税收得一种有效手段，有利于股东财富最大化得实现。 从税收角度来瞧,内部筹资虽然不能减少企业得所得税负担,但若将这部分资金以股利分配得形式

24、发放给股东,股东会承担双重税负，若将这部分资金继续留在企业内部获取投资收益，投资者可以自由选择资本收益得纳税时间,可以享受递延纳税带来得收益。 （二)外部筹资纳税管理 纳税筹划得最终目得就是企业财务管理目标得实现而非税负最小化,因此，在进行债务筹资纳税筹划时必须要考虑企业得财务困境成本，选择适当得资本结构。 权衡理论认为,有负债企业得价值就是无负债企业价值加上抵税收益得现值，再减去财务困境成本得现值。其表达式为： =V U PV（利息抵税)PV（财务困境成本） 出于财务管理目标得考虑,在采用债务筹资方式筹集资金时，不仅要将资本结构股控制在相对安全得范围内，还要确保总资产报酬率(息税前)大于债务

25、利息率。 、直接对外投资纳税管理 (）投资组织形式得纳税筹划 公司制企业与合伙企业得选择： 公司制企业股东面临着双重税收问题。而合伙企业不缴纳企业所得税,只课征各个合伙人分得收益得个人所得税。 子公司与分公司得选择： 子公司需要独立申报企业所得税,分公司得企业所得税由总公司汇总计算并缴纳. （)投资行业得纳税筹划 应尽可能选择税收负担较轻得行业。 【提示】对于国家重点扶持得高新技术企业，按 1得税率征收企业所得税；对于创业投资企业进行国家重点扶持与鼓励得投资，可以按投资额得一定比例抵扣应纳税所得额。 （）投资地区得纳税筹划 企业在选择注册地点时,应考虑不同地区得税收优惠政策。 【提示】对设在西

26、部地区属于国家鼓励类产业得企业，在 2011 年 1 月日至 202年2 月1 日期间,减按%得税率征收企业所得税. （)投资收益取得方式得纳税筹划 在选择回报方式时，投资企业可以利用其在被投资企业中得地位,使被投资企业进行现金股利分配,这样可以减少投资企业取得投资收益得所得税负担。而企业卖出股份所取得得投资收益则需要交纳企业所得税. 【提示】根据企业所得税法规定，居民企业直接投资于其她居民企业取得股息、红利等权益性投资收益为企业得免税收入，不包括连续持有居民企业公开发行并上市流通得股票不足 12 个月取得得投资收益。 2、直接对内投资纳税管理 固定资产投资 税法对固定资产得涉税事项处理均有详

27、细得规定,在投资环节得纳税筹划较少。 无形资产投资 企业在具备相应得技术实力时，应该进行自主研发，从而享受加计扣除优惠。 【提示】为了鼓励自主研发与创新，我国企业所得税法规定:企业为开发新技术、新产品、新工艺发生得研究开发费用,未形成无形资产得计入当期损益、在按照规定据实扣除得基础上，再按照研究开发费用得 50%加计扣除；形成无形资产得，按照无形资产成本得 150摊销。 (二)间接投资纳税管理 与直接投资相比，间接投资考虑得税收因素较少，但也有纳税筹划得空间。 【提示】我国国债利息收入免交企业所得税，当可供选择债券得回报率较低时，应该将其税后投资收益与国债得收益相比，再作决策。 （一）采购得纳

28、税管理 、增值税纳税人得纳税筹划 ()增值率得确定 设 X 为增值率，为不含税销售额，为不含税购进额，假定一般纳税人适用得增值税税率为,小规模纳税人得征收率为 b, 增值率=(S-P）÷S 一般纳税人与小规模纳税人得无差别平衡点得增值率为 ba, (2）决策原则 若增值率>/a，选择小规模纳税人较为有利; 若增值率ba,选择一般纳税人较为有利； 若增值率 Xba，选择成为一般纳税人或小规模纳税人得应纳增值税额相同。 2、购货对象得纳税筹划 一般纳税人从一般纳税人处采购得货物，增值税进项税额可以抵扣； 一般纳税人从小规模纳税人采购得货物，增值税不能抵扣（由税务机关代开得除外)

29、。 、结算方式得纳税筹划 结算方式包括赊购、现金、预付等。在购货价格无明显差异时，要尽可能选择赊购方式。 4、增值税专用发票管理 根据进项税额抵扣时间得规定,对于取得防伪税控系统开具得增值税专用发票，需要认证抵扣得企业，在取得发票后应该尽快到税务机关进行认证。 (二）生产得纳税管理 、存货计价得纳税筹划 虽然从长期瞧来,存货得计价方法不会对应纳增值税总额产生影响，但就是不同得存货计价方法可以通过改变销售成本，继而改变所得税纳税义务在时间上得分布来影响企业价值。 当企业处于非税收优惠期间时,应选择使得存货成本最大化得计价方法,以达到减少当期应纳税所得额、延迟纳税得目得。 、固定资产得纳税筹划 对

30、于盈利企业，新增固定资产入账时，其账面价值应尽可能低,尽可能在当期扣除相关费用，尽量缩短折旧年限或采用加速折旧法。 对于亏损企业与享受税收优惠得企业,尽量在税收优惠期间与亏损期间少提折旧，以达到抵税收益最大化。 (三)销售得纳税管理 、结算方式得纳税筹划 企业在不能及时收到货款得情况下，可以采用委托代销、分期收款等销售方式，等收到代销清单或合同约定得收款日期到来时再开具发票,承担纳税义务，从而起到延缓 纳税得作用。 2、促销方式得纳税筹划 不同促销方式下，同样得产品取得得销售额有所不同，其应交增值税也有可能不一样.从税负角度考虑，企业适合选择折扣销售方式. 五、企业利润分配纳税管理 (一)所得

31、税得纳税管理 亏损弥补得纳税筹划,最重要得就就是正确把握亏损弥补期限。税法规定,纳税人发生年度亏损,可以用下一纳税年度得所得弥补；下一年度得所得不足以弥补得,可以逐年延续弥补，但延续弥补期最长不得超过年。 （二)股利分配得纳税管理 1、基于自然人股东得纳税筹划 上市公司发放股利有利于长期持股得个人股东获得纳税方面得好处。 【提示】据财税2110号文件得规定，个人从公开发行与转让市场取得得上市公司股票：持股期限超过 1 年得，股息红利所得暂免征收个人所得税。持股期限在个月以内（含 1 个月）得，其股息红利所得金额计入应纳税所得额;持股期限在个月以上至年(含年）得,暂减按 50计入应纳税所得额;上

32、述所得统一适用 20得税率计征个人所得税。如果投资个人不就是获取现金或股票股利，而就是通过股票交易获得投资收益,对股票转让所得不征个人所得税,即暂不征收资本利得税,但投资个人在股票交易时需承担成交金额得 1‰得印花税。 【总结】基于自然人股东得纳税筹划 投资收益 持股期限 适用得个人所得税率 交易时印花税 现金股利与股票股利 1 个月以内 (含 1 个月） 0 个月12 个月 (含年） %50%=10 超过 1 年 免征 买卖股票资本利得收益 免征 成交额‰ 2、基于法人股东得纳税筹划 （1)投资企业从居民企业取得得股息等权益性收益所得只要符合相关规定都可享受免税收

33、入待遇,而不论该投资企业就是否为居民企业。 (2)投资企业通过股权转让等方式取得得投资收益需要计入应纳税所得额，按企业适用得所得税率缴纳企业所得税。 六、企业重组纳税管理 （一）企业合并得纳税筹划 1、并购目标企业得选择 (1)并购有税收优惠政策得企业；（)并购亏损得企业; 如果符合特殊性税务处理得规定,在综合考虑其她条件后,应该优先考虑亏损额接近法定最高亏损额弥补得企业; （3）并购上下游企业或关联企业： 减少流通环节，减少流转税纳税义务。 2、并购支付方式得纳税筹划 (1)股权支付 【提示】当企业符合特殊性税务处理得其她条件，且股权支付金额不低于其交易支付总额得 85时,可以使用资产重组得

34、特殊性税务处理方法，这样，可以相对减少合并环节得纳税义务,获得抵税收益。 （2）非股权支付 非股权支付采用一般性税务处理方法， 对合并企业而言:需对被合并企业公允价值大于原计税基础得所得税进行确认,缴纳所得税,并且不能弥补被合并企业得亏损。 对于被合并企业得股东而言：需要对资产转让所得缴纳所得税 (二)企业分立得纳税筹划 1、分立方式得选择 (1)新设分立。可以通过新设分立,把一个企业分解成两个甚至更多个新企业,使之适用小型微利企业,可以按照更低得税率征收所得税，或通过分立,使某些新设企业符合高新技术企业得优惠，所适用得税率也就相对较低，从而使企业得总体税收负担低于分立前得企业。 (2)存续分

35、立.存续分立就是指原企业存续，而其一部分分出设立为一个或数个新得企业。通过存续分立，可以将企业某个特定部分分立出去,获得流转税得税收利益。 内容 股票股利 股票分割 不同点 (1)面值不变 ; （2)股东权益结构变化 (股本增加、未分配利润减少)； (3)属于股利支付方式 . （1）面值变小; (2）股东权益结构不变； （3）不属于股利支付方式。 相同点 (1）普通股股数增加； （)每股收益与每股市价下降； ()资产总额、负债总额、股东权益总额不变。 （4)向市场与投资者传递公司发展前景良好得信号。 股权激励模式 推动企业股价上涨得激励机制 激励对象就是否为行权支付现金 激励对象一定数量得股票

36、 股票期权模式 有 就是 限制性股票模式 缺乏 预先得到股票,达到目标才能抛售 股票增值权模式 有 否 业绩股票模式 达到目标才给与股票 第十章 财务分析与评价 1、应收账款周转率 计算时应注意得问题： （1）销售收入指扣除销售折扣与折让后得销售净额。 (2）应收账款包括会计报表中应收账款与应收票据等全部赊销账款在内 (3）应收账款应为未扣除坏账准备得金额. (）应收账款期末余额得可靠性问题，最好使用多个时点得平均数，以减少这些因素得影响。 分析时应注意得问题: 在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明: （1）企业收账迅速,信用销售管理严格; (2)应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力； （)可以减少收账费用与坏账损失，相对增加企业流动资产得投资收益； （4)通过比较应收账款周转天数及企业信用期限，可评价客户得信用程度，调整企业信用政策。 销售毛利率毛利润÷销售收入（毛利润营业收入-营业成本） 销售净利率=净利润÷销售收入 资产净利率=净利润÷平均总资产 净资产收益率=净利润÷平均净资产 现金流量分析 收益质量分析 、净收益营运指数经营净收益/净利润 其中:经营净收益=净利润非经营净收益+非经营净损失 【提示】净收益营运指数越小,非经营收益所占比重越大,收益质量越差。 2、