基于EXCEL的新产品投资方案模型设计

1、基于EXCEL的新产品投资方案模型设计l企业战略Article-BrandStr咄咄;恕.1t4，:-eIJ! 基于EXCEL的新产品投资方案混讲迟美华任何-个企业或部门总有能力同时在若干个项目上平行出两个投资方案在U中的贴现率下的净现值，又在D18与地投资.但可供选择的投资机会往往多于公司的资金预算所允EI8中求出两个方案的内部报酬事。各个有关公式是:许的投资能力。或者.为达到某一经济目标.有众多的投资方案可供选择。在这种情况下.我们常常根锯方案的性质及其相互间的关系.选用不同的评价方法。本文主要利用净现值与内部收益率两个指标.利用EXCEL内置的财务函Il:.建立了方案评优模型。计算结果表

2、明当贴现率等于20%时两个方案的净现值。12S.0元向(342元师是正值.因此它们单独地说每-个都;自富是有利的投资项目。从另一方面来看，两个方案的内部报酬率分在技术经济学中，对技术方案经济效益分析评价的方法很别等于协与23%.前者小于当前贴现率而后者则大于当前贴现多，报括起来，可分为两大类.即按是否考虑资金的时间价值，率.由此似乎可以得出结论.方案2有利而方案1不利。我们看可分为静态评价方法和动态评价方法。到，对于方案1来说1ft现值准则与内部报酬率准则给出了矛盾静态评价方法是指在不考虑黄金时间价值的情况下.对技的结论。问题在于方案1除了在第0年要投出资金外在第二年术方案在经济寿命期内的收支

3、情况进行分析、计算和评价的方还要投出资金.因此它是一个非正常投资项目并实际上具有两法。个内部报酬率:5%与筑隔.在非正常投资项目的情况下使用内部静态评价方法主要有投资回收期法、投资效果系数法、追报酬率作为衡量投资项目的准则可能会导致错误的结论。加授资回收期法、追加投资效果系数法、年折算费用法等。主9E-I!AH.-;-J -r-i;一-T动态评价方法是在考虑黄金时间价值的基础上，根据技术弛t9;>，.t 31312 。s2 31. 方案经济寿命期内各年现金流量对其经济效益进行分析、计号;剖a1 ; 部.，93111 ; 筒11挡。算、评价的-种方法。2。3同;3mJJ .8150 指锦S

4、-60310 动态评价方法主要包括净现值法、净现值比率法、净年值; 2.i 1 德刷2主S;习 市盯搜捕3法、净终值法、内部收益率法、外部收益率法、动态投资回收期.，施151#11 ; 。; 织.，臼;法等。2瘫倒某商品进口公司在准备推出一种经济周期十分短暂的新商品的进口业务时有两种可供考虑的方案.第-种方案估计需要直至军量，1侃;元广告费用和需要扁请许多代理人.一年后将可摸得面12S5饵;元现金流入.但第二年为了支付代理人的佣金净现金流量将为-157()()()元，而从第三年开始便不再夜利。第二种方案估I签A 计只需50创m元广告费用并且不需雇清代理人.这一方案在第F G 一年不能带来任何乖

5、阑但在第二、三年却每年可获得42缸;元垂运豆豆豆E的现金流入.公司的资本成本为组网.现在需要对这两种推出方案中的每一种是否有利进行评价。3.撞it在-个EZeeI工作表中创建一个对两种投资方案进行评价-;，-灵1-专雹2的模型，如图1所示.其中首先在E3:E8单元格区域中键A间;很拢。娼的已知参数.在DI3:EI6单元精区捕中输入适当的公式求出两种新产品推出方案各年的现金流量.然后在DI7与EI7中求图248 ;睛圄目帽喃阻属?獴?没?沣?筯崵璡樵?湏?浴?俗?価?旴?档?呉?濔?撹?籉?沵?籉?泀?浅?泋?氵?楣?汥?御?捅?瓀?Art蛐-Brud8园t.e?l金鱼鳞.1回2;11嗣1011

6、10.>主F A l B I c -1-0 E 图2显示的实际上是-个可调图形.操作者可以通过圈中rI.!13刷IIIl!盟军的重性右上角控副面板上的徽调器来控制辙型中的贴现率.这时代表Z 当前贴现率的垂直参考书线就会左右移动.清楚地表现出两个方案在该贴现率下的净现值的相对大小关系.同时圈中的文字2: 框会自动显示出有关实现段大净现值的优选方案的结论。这个n回3团中明确表示两个方案的净现值曲线的相交处的点于很据图I所示的工作表模型中单元幡E20与E21中的舷据绘制而成.在!4% O， 这两个单元格中键人的EXCeI公式是21;:;牛ml叩作11司ARtoll:DU?EI3FUillI I

7、iiim玉Eu , 其中在白。中键人的第一个公式利用在两个投资方案;之圃a差;的基础上所形成的-个新的投资项目的内部报嗣事来摸得在图l所示模型旁的范田12:KI3中将两个方案的净现值这两个方案的净现值之差等于零的贴现率，在E21中键人的第相对贴现率作一次灵敏度分析，在所得到的敷蟹的基础上便可二个公式利用在范围116:Jl8中经过内锺计算在Jl7中所求得绘制两个方案的净现值随贴现事变化的曲线.圈2显示的戴是的、方案I在应。中求得的贴现率处的净现值。在范围116:Jl8将这两条曲线绘制在同一个图形中的倩影，图3与团4则是将实现内锚计算的各个公式是:这两条曲线单独绘制的图形.我们可以清楚地看到方案1

8、的非正常投资项目的性质.与正常投资项目的净现值曲线以负碍事单调下降并与榄坐标输只有-个交点不同.它的净现值曲线首先上升然后下降并与横坐标轴有两个交点.这就是5%与筑用这两个内部报回事.一一?JB丁c旦-干EF G 1 r!事8;理益Jn&l宝凭1J .; 3 I?;军l6 379.94 3 4% 221回4 .4 I l耳的匾副s 副主E于;量6% 112.94 5-1 :<<., -1805 41.91 8l 6 , 茹副X用10% 0.00 7 OtC 坚l舅堕笠在坚军-4E .20.50 1 3 lll!王军1716回-25.92 。牛14 ,. . 10 I .IO

9、.DO ，。 N问16% 112.82153 -11.69 18l .,.m ; f骨;_.lnM; 12 1132 20% 0.00 (J.to 13 10.57 m t. 昌三望:24% 17.62 1 ; . 26% 1920 16 ，。13.73 2毡17 0.00 回4到32% 22.部34% .55.86 36% -四2.l; 38% .153.42 ., 输;H，;可4虱。主局$刻;U;29到刻副创ij 国4ol(, .210.66 . 盹,.,. 24111.1 ., znl4 ;、剑;2胃;, 圄6zl崎31.1 ; 3目2., 图3与图4是另外一个可调图形的两种显示形式.诙

10、可调2盼罩_11. ,. 图形除了在左下角有-个关于当前贴现率的徽调糯之外，在右2951. ; 21;3 ,.,. 2目. 上角还有-个列表框.当操作者从此列褒握中选篝;方案1;时.,., 2;. 圈中就显示出如圈3所示的方案1的净现值曲线;当操作者选118S.1 ;同咀;.610 11215 择;方案2;时，图中就显示出如图4所示的方案2的净现值曲; 她 ,. . . 线.实现这个可调图形的方法是在-个新工作囊中构造一个受0.0 ; .u . 列表框控制而可以在两种方案任选一种来计算其净现值的模 型:在其上都曰:E8中的内容与图I所示的各个参数完全相回5?圈;47_.四匾-H-?櫶?狈?玿怼

11、?粹?侣?綡?槈?务?捤?泋?泖?沵?没?恤金拽自IArtlcle-B. S国缸;睛;霸息.葛湖l.t湾读企业管理企业是科技成果转化为现实生产力的中介环节，推进企业管理创新对于推进科技进步和创新、不断提高我国生产力发展水平具有重要意义。随着改革开璋的深入和社会主义市场经同.在其下部计算各年现金流量的单元格E13:E16中则键济的不断发展，我国科技事业取得长足进步.通入了-些IFO函撒.使得在单元格E21取1或2时分!IJ取得过借鉴和学习国际上先进的管理理论、管理方方案l或方案2对应的现金流量值.然后在EI1中针对这法和管理技术，为企业带来摒新的管理视角和些现金流量求出在E8中的贴现率下的净现值

12、。E21被设置发展思路.推动了企业管理创新进程，我国企业为列表框的链接单元幡(D20:021则是其输入范围)，这样.经营管理落后的局面有了粮大改观.涌现了一根据操作者在列表框中的选择.同一个单元格EI1中就可大批管理水平被高、技术研发能力级强、拥有自以表现两个方案的净现值.在范围I2:J29中将此单元格相主知识产钗的优秀企业.但也应看到.随着我国对E8做一个灵敏度分析.利用所得到的数据就可以制成所买方市场的形成和市场竞争的日趋激烈.一些需要的、受列表框控制的可谓图形。在E13:EI6中键人的企业尤其是从事竞争性产品生产和加工的企Excel公式是:业.为了追求短期利益.把注意力更多地放在了市场拓

13、展上.相对疏于内部管理.影响了企业核l;n 曰3:1=IFtE21=L-E3._E剑1lin EU: 1=IFfE2t叫.E5D1心竞争力的提升。在新形势下.提高企业的核心像本问题中方案1那样具有两个内部报酬率并不是竞争力.应高度重视管理在提高企业自主创新最复杂的投资项目.在-些特殊情况下还会遇到具有更多能力中的作用。只有让技术创新与管理创新协内部报酬辜的非正常投资项目.例如.图6所表示的投资项调发展.才能真正键商企业的自主创新能力。目就是一个具有三个内部报酬率(10%、直赐与30畅)的非正-、当禽金量管理面偏向常投资项目.在012、013与014中求出了它的三个内部报酬率.在这三个单元格中所

14、键人的公式是21.缺少良好的创新制度1. 012 1;j!lRtQj.)l!I II?iO仲1=tMn11i11_n;，叩?;.-，qn四t我国企业目前存在产权制度穰棚、产权主德这个投资项目的净现值变化曲线具有如图7所示样体不到位的问题.内部控制间.明显.对于私子.它在1饰、20响30%三处三次与榄坐标轴相交.营企业.家族色彩浓厚，家族式管理问题突出，不能形成有效的搬局机制.这些问噩成为企业A Bc 0 E F 发展的制度瓶颈.建立产极明晰、政企分开、责J!凋三个幡响役，随项目例.;筐.线2 xo 钗明确、管理科学的现代企业制度是中国企业E 笼罩.1.1制度创新的方向。s 刻;-6 1缺乏良好的创霸环缆7 F响长期以来.由于缺乏有效的激励机制、创, ，。新成本高等多方面原因，中国企业创霸能力的i . :二气CZ22在发展受到制约.尤其是在市场化水平枝差的地; 旦J.100 区和行业.创街力的不足制约了中国企业的发; 图1.7展.在全球虫m强企业中.中国仍只占少It席 . 位，并且位居其中的多数还是也居于垄断地，考文献:位的固有企业，其中仍不乏只是以规慎丽不是川刘继伟，杨桦EXCEL在财务管理中的应用M).