财务管理案例 绿远公司芦荟开发项目案例.ppt

1、财 务 管 理 案 例 分 析,案例2 绿远公司芦荟开发项目,企业资本投资的可行性研究 可行性研究(Feasibility Study)是通过对项目的主要内容和配套条件，如市场需求、资源供应、建设规模、工艺路线、设备选型、环境影响、资金筹措、盈利能力等，从技术、经济、工程等方面进行调查研究和分析比较，并对项目建成以后可能取得的财务、经济效益及社会环境影响进行预测，从而提出该项目是否值得投资和如何进行建设的咨意见，为项目决策提供依据的一种综合性的系统分析方法。,基本理论与分析思路,技术可行性研究主要从项目实施的技术角度进行比选和评价。 财务可行性研究主要从项目及投资者的角度衡量项目的价值， 经济

2、可行性研究主要从资源配置的角度衡量项目的价值,基本理论与分析思路,本案例是进行财务可行性分析和研究,一、市场分析和营销战略研究,基本理论与分析思路,1市场分析 市场分析是对有关产品市场及市场环境状况进行系统的分析和评价。主要包括：市场细分，消费行为研究，竞争力分析，竞争性产品和销售策略研究，以及它们之间相互依存关系的研究，产品寿命周期分析，以及有关的社会因素、生态因素和经济因素的影响分析。,1. 本案例在市场分析中，进行了那些相关的分析？,2营销战略。 可行性研究应根据项目的目标及投资和财务决策的原则，提出以适当的销售研究为基础的销售设想。 营销战略的目的是研究达到项目目标所需的方法和活动。,

3、基本理论与分析思路,营销战略的要点,对市场结构目标的评价，顾客分析和市场划分 销售渠道和营销网络分析 竞争力分析 社会经济环境分析、销售预测、市场前景和风险分析,二、建设条件和厂址选择 1原材料供应等建设条件 所需的材料和投人物的来源、数量、质量、供应年限、成本，以及运输方式、能力和费用。 其决定因素应是环境因素，如资源的枯竭、污染问题以及项目目标。,基本理论与分析思路,2. 本案例在建设条件中主要考虑的问题是什么？,2厂址选择。 投资机会研究阶段仅从地理上大致考虑厂址的位置； 预可行性研究阶段是选点 可行性研究阶段则应是定址,基本理论与分析思路,3. 本案例厂址为什么选在云南省玉溪市元江县城

4、郊？ 4. 你认为厂址选择应考虑那些因素？,可行性研究阶段的厂址选择应考虑的因素,基本理论与分析思路,自然环境、地理条件和项目的要求 评价项目对生态环境的影响 当地社会经济环境、鼓励或限制政策以及地方发展规划 基础设施条件,5. 你认为项目的厂址应选择接近原料产地还是接近销售地？,三、工艺技术方案 1工艺技术方案的设计及评价 提出工艺技术设计初步方案，并对工艺路线的技术方案进行评价。,基本理论与分析思路,先进性原则产品水平、工艺水平和装备水平 适应性原则资源条件、人才素质、经济技术发展水平 安全可靠性原则技术可靠、安全，对人员和环境无危害或不利影响 法规适应性原则。,评价的原则,2土建工程。

5、可行性研究应当规划项目有关的土建工程并估算其成本，包括厂址准备及整治、厂房和其他房屋建筑、公用设施、运输、“三废”的排放及处理、厂址道路、消防等以及其他基础设施。 3工厂布置。 根据工艺要求和厂址条件，合理布置各个生产车间和公用设施及服务设施。,基本理论与分析思路,6. 本套生产线不仅可用于芦荟浓缩液的生产，还可用于水果汁的生产，这对项目评价有何作用？ 7. 本案例工艺技术方案做得如何？,四、项目组织与实施计划 项目组织与管理 项目实施计划 人力资源配置,基本理论与分析思路,五、环境影响评价 1环境影响因素分析 以项目所在国的法规、三废排放标准为基础进行影响因素的识别和分析，在环境背景调查的基

6、础上，分析项目的实施对当地环境的影响。 2环境影响的成本-效益评价 即应用成本-效益评价，是根据环境影响经济学的分析原理和方法，对环境影响的可量化部分进行定量分析。,基本理论与分析思路,六、社会影响评价 分析项目为实现国家和地区的社会发展目标所作的贡献及影响，以及项目与社会的相互适应性。 主要内容人口、就业、移民安置、公平分配、文化历史、妇女、民族宗教、居民生活水平和质量、社会基础设施等， 评价的重点项目周围社区 评价指标就业效果、收入分配效益、资源节约指标、公平分配、扶贫效果、妇女参与、机构发展和持续性等。,基本理论与分析思路,七、财务评价 1项目投资现金流量预测 根据有无对比的原则，根据项

7、目的产品方案、建设规模、工艺技术方案等要求，对项目投资可能产生的现金流量进行估算 项目投资估算 产品销售收入或项目提供的服务营业收入预测 项目在运营期内的各种运营和维护费用预测,基本理论与分析思路,2投资方案财务评价。 编制项目投资现金流量表，计算各年的息税前利润(EBIT)，评价项目投资的财务盈利能力，进行投资决策。,基本理论与分析思路,投资评价指标,静态指标 动态指标,投资回收期 年投资报酬率,净现值 净现值率 获利指数 内含报酬率,8. 本案例的折现率是如何确定的？投资项目可行性分析中折现率应如何确定？,基本理论与分析思路,本案例中：,基本理论与分析思路,基本理论与分析思路,3融资方案财

8、务评价 进行融资方案分析，选择最佳的融资方案。,基本理论与分析思路,主要分析内容,分析各种可能的融资渠道和融资方式 选择资产负债结构比例及融资方案 计算融资成本，编制财务计划现金流量表 计算所得税后现金流量 进行融资主体的债务清偿能力分析,八、经济评价 经济评价从资源配置的角度评价项目的费用和效益，分析项目的经济可行性。,基本理论与分析思路,九、风险分析 风险管理的目标是使项目获得成功，为项目的实施创造一个平静、稳定的环境，降低项目成本，避免损失和浪费，最大限度地减少或消除外部的干扰，使项目顺利投产并效益稳定。,在项目决策阶段应考虑的风险包括： 投资环境风险、地质风险、设计和技术风险、资源风险、市场风险、原材料风险、布局安全风险、工程建设风险、人力资源风险、资金风险、汇率风险和不可抗拒力的风险等。,基本理论与分析思路,风险分析的方法,盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析