财务管理复习资料

1、财务管理复习资料使用内部留存一单项选择题只要企业存在固定成本，那经营杠杆系统必（）. 重大财务决策的管理主体是（）。、恒大于、与销售量成反比、与固定成本成反. 出资者.经营者比、与风险成反比. 财务经理.财务会计人员相 对 于普 通股 东而 言，优 先 股所 具有 的优先 权是 指. 企业同所有者之间的财务关系反映的是（）。（）. 纳税关系.债权债务关系，优先表决权，优先购股权，优先分配股利权，. 经营权与所有权关系.投资与受资关系优先查帐权. 财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列.某企业的长期资本总额为万元，借入资本占总资本的，行为，其中资金的运用及收回又称为（）。且借入资本的利

2、率为。当企业销售额为万元，息税前利润. 筹资.投资为万元时，则其财务杠杆系数为（）。. 资本运营.分配. . . 26C. . . 企业财务管理目标的最优表达是（）。某企业资本总额为万元，负债和权益筹资额的比例为：，. 利润最大化.每股利润最大化债务利率为， 当前销售额万元， 息税前利润为万， 则当前. 企业价值最大化.资本利润率最大化的财务杠杆系数为 ()。. 财务管理目标的多元性是指财务管理目标可细分为( )。（）。、下列筹资方式中，资本成本最低的是. 产值最大化目标和利润最大化目标.主导目标和辅A 发行股票.发行债券 .长期贷款 .保留盈余资本成本助目标. 企业提取固定资产折旧，为固定资

3、产更新准备现金。这. 整体目标和具体目标.筹资目标和投实际上反映了固定资产的（）特点。资目标. 专用性强 .收益能力高，风险较大.价值双重存. 下列不属于处理管理者与所有者冲突及协调的机制的是在 .技术含量高（）。. . 若净现值为负数，表明该投资项目（）。. 解聘.接收. 为亏损项目，不可行. 经理人市场和竞争出售. 它的投资报酬率小于零，不可行. 将元钱存入银行，利息率为，计算年后的终值应采用. 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行（）。. 它的投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方. 复利终值系数复利现值系数案. 年金终值系数.年金现值系数. 不管其他投资方案是否被采纳和实施

4、，其收入和成本都. 扣 除 风 险 报 酬 和 通 货 膨 胀 贴 水 后 的 平 均 报 酬 率 是不因此受到影响的投资是（）。.（）。. 互斥投资.独立投资.互补投资互. 货币时间价值率债券利率不相容. 股票利率.贷款利率. 如果其他因素不变，一旦贴现率高，下列指标中其数值. 某企业按年利率从银行借入款项万元，银行要求企业按将会变小的是（）。.平均报酬率.贷 款 额的 保持 补 偿 性余额 ， 该项 贷款 的实际 利率 为. 净现值.内部报酬率投（）。资回收期. 下列权利中，不属于普通股股东权利的是（）。. 某投资项目在建设期初一次投入原始投资万元，现值指. 公司管理权.分享盈利权数为。则

5、该项目净现值为（）。. 优先认股权.优先分享剩余财产权. 下列项目不属于速动资产的有（）。. 放弃现金折扣的成本大小与（）。. 应收账款净额.预付账款. 折扣百分比的大小呈反向变化. 存货.其他应收账款. 信用期的长短呈同向变化. 下面现金管理目标描述正确的是（）。. 折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化. 现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金. 折扣期的长短呈同方向变化. 持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，. 按照我国法律规定，股票不得（）。因此现金越多越好。. 溢价发行.折价发行. 现金是一种非赢利资产，因此不该持有现金。. 市价发行.平价发行. 现金的流动性和

6、收益性呈反向变化关系，因此，现金管. 某企业按、的条件购入货物万元，如果企业延至第天付理就是要在两者之间做出合理选择。款，其放弃折扣的成本为（）。. 所谓应收帐款的机会成本是指（）。A.14.6. 应收帐款不能收回发生的损失.调查顾客. 最佳资本结构是指（）。信用情况的费用. 企业价值最大时的资本结构. 应收帐款占用资金的应计利息催款帐款. 企业目标资本结构发生的各项费用. 加权平均的资本成本最高的目标资本结构. 某企业的应收帐款周转期为天，应付帐款的平均付款天. 加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构数为天，平均存货期限为天，则该企业的现金周转期为. 在其他条件不变的情况下，公司所得税

7、税率降低会使公（）。司发行的债券成本（）。（现金天数应付账款天数存货天数应收账款天数）. 上升.下降天天天天. 不变.无法确定. 对现金的余裕与短缺采取怎样的处置与弥补方式，应视. 筹资风险， 是指由于负债筹资而引起的 （）可能性。现金余裕或不足的具体情况，一般来说（）。. 盈利下降.资本结构失调. 经常性的现金余裕比较适于归还短期借款或购买短期有. 企业发展恶循环到期不能偿债价证券。. 资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于帐面. 临时性的现金不足主要通过增加长期负债或变卖长期有成本，通常它是一种（）。价债券来弥补。. 预测成本.固定成本. 经常性的现金短缺可以通过筹集短期负债或出售短

8、期有. 变动成本.实际成本价证券来弥补。 . 假定某期间市场无风险报酬率为，市场平均风险的必. 临时性的现金余裕可用于归还短期借款等流动负债或进要报酬率为， 公司普通股投资风险系数为，该公司普通股行短期投资。资本成本为（）。. 下面信用标准描述正确的是（）。.一般情况下， 根据风险收益对等观念， 各筹资方式下的. 信用标准是客户获得信用的条件资本成本由大到小依次为（）. 信用标准通常用坏帐损失率表示A、 普通股、公司债券、银行借款. 公司债券、银行借款、. 信用标准越高，企业的坏帐损失越低普通股. 银行借款、公司债券、. 信用标准越低，企业的销售收入越低. 普通股、银行借款、公司债券、某投资方

9、案预计新增年销售收入万元，预计新增年销售普通股成本万元， 其中折旧万元， 所得税， 则该方案年营业现金.既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方式是流量为 ()。（）A 万元万元 . 万元万元、发行债券、发行优先股、发行普通股、.企业规定的信用条件为：“，30”，一客户从该企业购入原价为元的原材料， 并于第天付款， 该客户实际支付. 股票选择权.绩效股的货款是（）. 经理人市场及竞争、. 企业筹措负债资金的形式有（）。.某公司年应收账款总额为万元，同期必要现金支付总额. 发行股票.内部留存收益为万元， 其他稳定可靠的现金流入总额为万元，则应收账. 长期借款.发行债券款收现保证率为 ()。. 吸

10、收直接投资. 下列不属于信用条件的是（）。. 影响利率形成的因素包括（）.现金折扣.数量折扣.信用期间.折、纯利率、通货膨胀贴补率、违扣期间约风险贴补率下列各项中，与确定经济订货量无关的因素是（）。、变现力风险贴补率、到期风险贴补率.存货年需求总量.平均每次订货成本.单位结存下列是关于企业总价值的说话， 其中，正确的有（）变动成本.单位缺货成本. 企业的总价值与预期的报酬成正比.现金管理中，需要权衡的是（）。. 企业的总价值与预期的风险成反比.流动性和风险性.流动性和盈利性.盈利性和风险. 风险不变，报酬越高，企业总价值越大性.风险性和安全性. 报酬不变，风险越高，企业总价值越大. 某以股票的

11、市价为元，该企业同期的每股收益为元，则. 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大该股票的市盈率为（）。系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关系数表. 如果投资组合中包括全部股票，则投资者（）。述中正确的有（）. 只承受特有风险.只承受，某股票的系数等于零，说明该证券无风险市场风险.，某股票的系数等于，说明该证券风险等于市场平均风. 只承受非系统风险不承受险系统风险，某股票的系数小于，说明该证券风险小于市场平均风. 某产品单位变动成本元，计划销售件，每件售价元，欲险实现利润元，固定成本应控制在（）。，某股票的系数大于，说明该证券风险大于市场平均风元元元元险. 下列哪个项目不能用于分配股

12、利（）。，某股票的系数小于，说明该证券风险大于市场平均风. 盈余公积金.资本公积.税前利润.险税后利润. 融资租赁的租金总额一般包括（）。、公司当盈余公积达到注册资本的（）时，可不再. 租赁手续费.运输费提取盈余公积。. 利息构成固定资产价值. 以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司的设备款良 好 的 形 象 ， 但 股 利 的 支 付 与 盈 余 相 脱 节 的 是. 预计净残值（）。. 股东权益的净资产股权资本包括（）。. 固定或持续增长的股利政策. 实收资本.盈余公积. 剩余股利政策. 长期债券.未分配利润. 低正常股利加额外股利政策、应付利润. 不规则股利政策. 影响企业综合

13、资本成本大小的因素主要有（）. 应收帐款周转率是指商品（）与应收帐款平均余. 资本结构.个别资本成本的额的比值，它反映了应收帐款流动程度的大小。高低. 销售收入 . 营业利润 . 赊销收入净额 . 现销收入. 筹资费用的多少所得税税率下列财务比率反映短期偿债能力的是（）。. 企业资产规模大小. 现金流量比率 . 资产负债率 . 销售利润率 . 利息保障倍数. 下列对投资的分类中正确的有（.）。. 影响速动比率可信性的最主要因素是（）。. 独立投资、互斥投资和互补投资长期投资和短. 存货变现能力 . 短期证券的变现能力. 产品的变现能力 .期投资应收帐款的变现能力. 对内投资和对外投资.金融投资

14、和实. 评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（）。体投资. 已获利息倍数 . 速动比率 . 流动比率 . 现金比率. 先决投资和后决投资. 下列财务指标反映营运能力的是（）。.降低贴现率，下列指标会变大的是（）. 资产负债率 . 流动比率 . 存货周转率 . 资产报酬率、净现值、现值指数、内含报酬率、投资回收期、. 下列财务指标反映营运能力的是（）。平均报酬率. 资产负债率 . 流动比率 . 存货周转率 . 资产报酬率. 投资决策的贴现法包括（）某投资者购买了某种有价债券，购买后， 发生了剧烈的物、内含报酬率法、投资回收期法、净现值法、现值指数价变动，其他条件不变，则投资者承受的主要风险是法

15、、 平均报酬率()。（）、在现金需要总量既定的前提下，则、变现风险、违约风险、利率风A 现金持有量越多，现金管理总成本越高险、通货膨胀风险B 现金持有量越多，现金持有成本越大、某公司每年分配股利元，投资者期望最低报酬率为，理C 现金持有量越少，现金管理总成本越低论上，则该股票内在价值是()。D 现金持有量越少，现金转换成本越高元元.元无法确定E 现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比企业为维持一定生产经营能力所必须负担的最低成本是在采用存货模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因（）素有（）、变动成本、酌量性固定成本、 约束性固定成本、机会成本、持有成本、管理成本、短缺成本、沉没成本转换成

16、本下列不属于选择股利政策的法律约束因素的是().资本保全约束.资本充实原则约束.超额累计利润限制 .资产的流动性.产权比率与权益乘数的关系是（）.产权比率权益乘数. 权益乘数( 一产权比率 ).权益乘数 ( 产权比率 ) 产权比率.权益乘数十产权比率运用杜邦分析体系进行财务分析的核心指标是（）。.净资产利润率.资产利润率 .销售利润率.总资产周转率二、多项选择题. 一般认为，处理管理者与所有者利益冲突及协调的机制主要有（）。. 解聘.接收. 证券投资的经济风险是指（）. 心理风. 变现风险 . 违约风险 . 利率风险 . 通货膨胀风险险. 下列股利支付形式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并

17、非法律所禁止的有() 。A 现金股利 .财产股利 .负债股利 .票面股利 .股票回购.制定目标利润应考虑的因素有（）.持续经营的需要 . 资本保值的需要 .企业内外环境适应的需要.投资的需要 .企业利润分配的需要.股利无关论认为（）投资人并不关心股利分配。股利支付率不影响公司价值 只有股利支付率会影响公司价值。投资人对股利支付和资本利得无偏好。所得税并不影响股利支付率。.影响速动比率的因素有（）.应收账款.存货 .短期借款.应收票据.预付30.（）账款在资本结构理论中， 由于公司所得税率的存在，因此，下列关于风险和不确定性的说法正确的是（）31.无债公司的价值应大于有债公司价值。（）风险总是一

18、定时期内的风险。对于不确定性，在风从资本提供者角度，固定资本投资决策中用于折现的险收益计量模式中一般不予考虑。32.资本成本其实就是投资者的机会成本。（）如果一项行动只有一种肯定后果，称作无风险。在理论上，名义利率实际利率通货膨胀贴补率实际利不确定性的风险更难预测。33.率通货膨胀贴补率。（）风险可通过数学分析方法来计量。在营运资本管理中，如果公司采用激进型管理策略，三判断题其财务后果可能表现为：公司预期的财务风险将提1.由于优先股股利是税后支付的，因此，相对于债务融34.高，而期望的收益能力将降低。（）2.资而言，优先股融资并不具财务杠杆效应。（）从指标含义上可以看出，利息保障倍数既可以用于

19、衡购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但35.量公司财务风险， 也可用于判断公司盈利状况。（）3.仍会面临利息率风险和购买力风险。（）风险与收益对等原则意味着，承担任何风险都能得到如果某企业的永久性流动资产、部分固定资产投资其相应的收益回报。（）等，是由短期债务来筹资满足的，则该企业所奉行的四、计算题4.财务政策是激进型融资政策。（）. 某公司拟筹资万元，其中债券万元，筹资费率。债券利财务杠杆率大于，表明公司基期的息税前利润不足以率，所得税；优先股万元，年股息率，筹资费率；普通股5.支付当期债息。（）万元，筹资费率， 第一年预计发放股利为筹资额的，以后如果项目净现值小于，即表明该项目的

20、预期利润小于每年增长。计算该筹资方案的加权资本成本？零。（）解100010%(133%)6.资本成本中的筹资费用是指企业在生产经营过程中10005005008%2%)因使用资本而必需支付的费用。（）20001000(17.市盈率是指股票的每股市价与每股收益的比率，该比200050050010%4%500 (13%)4%)率高低在一定程度上反映了股票的投资价值。（）2000500(10.18.所有企业或投资项目所面临的系统性风险是相同的。0.0670.250.080.250.049.（）0.980.970.96在其它条件相同情况下，如果流动比率大于，则意味10.着营运资本必然大于零。（）某公司日

21、前每年销售额为万元，变动成本率为，年固定公司特有风险是指可以通过分散投资而予以消除的成本总额为万元， 企业总资金为万元： 普通股万元 （发行风险，因此，此类风险并不会从资本市场中取得其相普通股万股，面值元），债务资金万元（年利率）。所得11.应的风险溢价补偿。（）税率。流动比率、速运比率及现金比率是用于分析企业短期求：（）分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、总杠杆偿债能力的指标，这三种指标在排序逻辑上一个比一系数。12.个谨慎，因此，其指标值一个比一个更小。（）（）其他条件不变，若要求每股盈余增加，则销售量若企业某产品的经营状况正处于盈亏临界点，则表明增长率为多少？svc70(160%) 28

22、 13.该产品销售利润率等于零。（）解（）、在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现EBITF70(160%)1810svc70(1 60%)18值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（）70(160%)182010%14.EBITI与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，（） 销售量增长率使股份上升或将股份维持在一个合理的水平上。某公司投资元购入一台设备，预计该设备残值为元， 可使15.（）用年，折旧按直线法计算（会计政策和税法一致）。设备在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，则投产后每年销售收入增加分别为元、元、元，除折旧外的16.现金持有成本越高、 现金转换成本也相应越高

23、。（）费用增加分别为元、元、元。所得税税率为。在项目投资决策中，净现金流量是指在经营期内预期要求最低投资报酬率为，目前年税后利润为元。每年营业活动现金流入量与同期营业活动现金流出计算：（）假设企业经营无其他变化，预测未来年每年的17.量之间的差量。（）税后利润。一般情况下，酌量性固定成本是管理当局的决策行动（）计算该投资方案的净现值。无法改变其数量，从而只能承诺支付的固定剧本，如， ( 元 )18.研发成本。（）解 () 每年折扣额 ( )股利无关理论认为，可供分配的股利总额高低与公司第年税后利润( ) ()价值是相关的，而可供分配之股利的分配与否与公司 (元 )19.价值是无关的。（）第年税

24、后利润( )公司制企业所有权和控制权的分离，是产生代理问题 () ( 元 )20.的根本前提。（）第年税后利润( )已获利息倍数可用于评价长期偿债能力高低，该指标 () ( 元 )21.值越高，则偿债压力也大。（）() 第年税后现金流量()一般认为，如果某项目的预计净现值为负数，则并不( ( 元)22.一定表明该项目的预期利润额也为负。（）第年税后现金流量) (元)在评价投资项目的财务可行性时，如果投资回收期或第年税后现金流量()元 )会计收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发 (23.生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（）净现值 一般认为，奉行激进型融资政策的企业，其资本成本 ( 元 )

25、24.较低，但风险较高。（）企业产销单一产品，目前销售量为件， 单价元， 单位变动现金折扣是企业为了鼓励客户多买商品而给予的价成本为元，固定成本为元，要求：格优惠，每次购买的数量越多，价格也就越便宜。（）企业不亏损前提下单价最低为多少？25.（）（）要实现利润元， 在其它条件不变时， 单位变动成本应如果某证券的风险系数为，则可以肯定该证券的风险控制在多少？) 销售量26.回报必高于市场平均回报。（）（）单价 ( 利润固定成本总额变动成本总额某企业以“，”的信用条件购入原料一批，若企业延（ * ）至第天付款不，则可计算求得，其放弃现金折扣的机（元）27.会成本为。（）（）目标单位变动成本单价（固

26、定成本目标利润）销售量市盈率指标主要用来评估股票的投资价值与风险。如（）果某股票的市盈率为，则意味着该股票的投资收益率（元）28.为。（）即：要实现利润元，单位变动成本应降低到元。若净现值为负数，则表明该投资项目的投资报酬率小某 企 业 每 年 耗 用 某 种 原 材 料 的 总 量 千 克 。29.于，项目不可行。（）且该材料在年内均衡使用。已知， 该 原材料单位采购成由于折旧属于非付现成本，因此公司在进行投资决策本元，单位储存成本为元，平均每次订货成本元。时，无须考虑这一因素对经营活动现金流量的影响。要求根据上述计算 :() 计算经济进货批量 ;() 每年最佳订货次数 ;() 与批量有关的

27、总成本() 最佳订货周期 ;() 经济订货占用的资金。解 : 根据题意，可以计算出 :() 经济进货批量 (千克 )( 分() 每年最佳进货次数 ( 次 )( 分 )() 与批量有关的总成本: 画 . ， 局又丽义 (分() 最佳订货周期 ( 天 )，即每隔天进货一次。( 分 )() 经济订货占用的资金( 元 )( 分 ). 某公司下半年计划生产单位售价为元的甲产品，该产品的单位变动成本为元，固定成本为元。已知公司资产总额为元，资产负债率为，负债的平均年利率为.预计年销售量为件，且公司处于免税期。要求 () 根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降时，息税前营业利润下降幅度是多少

28、?()测算基期的财务杠杆系数。()测算公司的总杠杆系数。解 ( 一 ) ( 一 )当销售量下降时，其息税前营业利润下降()由于负债总额(元 )利息 ( 元 )因此，公司的财务杠杆系数() 公司的总杠杆系数. 公司股票的贝塔系数为， 无风险利率为， 市场上所有股票的平均报酬率为。要求 :;() 计算该公司股票的预期收益率() 若该股票为固定成长股票，成长率为， 预计一年后的股利为 元， 则该股票的价值为多少 ?() 若股票未来年高速增长，年增长率为 。在此以后，转为正常增长，年增长率为， 最近支付股利元， 则该股票的价值为多少?解： 根据资本资产定价模型公式)()该公司股票的预期收益率()根据固

29、定成长股票的价值计算公式:该股票价值 ()(元 ):()根据阶段性增长股票的价值计算公式第年：股利 ,现值 *第年：股利，现值 *第年：股利，现值 *合计：:该股票第年底的价值为()()(元 )其现值为：元 ).( , ) . (. (元 )股票目前的价值 . .某公司 年年初的资本总额为万元，其中， 公司债券为万元 ( 按面值发行， 票面年利率为，每年年末付息，年后到期普通股股本为万元 ( 面值元，万股 )年该公司为扩大生产规模，需要再筹集万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。()增加发行普通股，预计每股发行价格为元;()增加发行同类公司债券，按面值发行， 票面年利率为 。预计年可实现息税前

30、利润万元，适用所得税税率为。要求 : 测算两种筹资方案的每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。解：增发股票筹资方式:普通股股份数一了(万股 )公司债券全年利息(万元 )增发公司债券方式:普通股股份数( 万股 )增发公司债券方案下的全年债券利息:(万元 )因此每股利润的无差异点可列式为：()( 一 )() ()()(万元 )从而可得出预期的由于预期当年的息税前利润( 万元 ) 大于每股利润无差异点的息税前利润 (万元 ) ，因此在财务上可考虑增发债券方式来融资 .* 计算分析题 共分 某公司决定投资生产并销售一种新产品，单位售价元，单位变动成本元。该 公司进行市场调查， 认为未来年该新产品每年可

31、售出件，它将导致公司现有高端产品售价元件， 变动成本元件) 的销量每年减少件。预计，新产品线一上马后， 该公司每年固定成本将增加元 ( 诙固定成本不包含新产品线所需厂房、设备的折旧费 ) 。 而经测算新产品线所需厂房、 机器的总投入成本为元， 按直线法折旧， 项目使用年限 为年。企业所得税率，公司投资必要报酬率为。要求根据上述，测算该产品线的:() 回收期 ;() 平均报酬率 ;() 净现值 ;()现值指数 ;() 请根据上述计算结果分析， 该项目是否可行。 . 本试卷可能使用的资金时间价值系数( ).( , , )解 : 首先计算新产品线生产后预计每年营业活动现金流量变动情况 :增加的销售收

32、入(元 )(分 )增加的变动成本一( 元 ) (分)增加的固定成本 ( 元 ) (分 )增加的折旧 (元 ) (分从而计算得 :一 ( 元 )(分 )每年的息税前利润每年的税后净利 ( ) (元)(分 )分 )由此 : 每年营业现金净流量十( 元) (由上述可计算 :年 ) (分 )回收期 . (平均报酬率 . (分 )分净现值 ( )( 元 )(分)现值指数 ( ) (该新技资项目是可行的。. 某公司计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下() 甲方案原始投资万元，其中固定资产投资万元，流动资金万元 ( 垫支，期末收回 )，全部资金用于建设起点一次投入，经营期年，到期残值收入万元，

33、预计投产后年蕾业收入 万元，年总成本 ( 含折旧 ) 万元。() 乙方案原始投资额万元， 其中固定资产万元，流动资金投资 万元 ( 垫支， 期末收回 ) ，全部资金于建设起点一次投人， 经营期年， 固定资产残值收入万元， 到期投产后，年收入 万元，付现成本 万元年 . 已知固定资产按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点收回. 该企业为免税企业， 可以免缴所得税 . 该公司的必要报酬率是 . 要求计算甲、 乙方案的每年现金流量， 利用净现值法做出公司采取何种方案的决策 .本试卷可能使用的资金时间价值系数(, ). ,(, )(， ) .,(， ) .(， ). ,(， ) .解：甲方案每年的折旧

34、额()甲方案各年的现金流量，(),乙方案每年的现金流量：， .甲方案的净现值十(, )( , , )一 . .一 . .( 万元 )乙方案的净现值一(, )( , , ). .十 . .应该选择乙方案。财务管理公式汇总货币时间价值1、 复利终值系数()（）2、 复利现值系数（）（）3、 年金终值系数()（）4、 年金现值系数()（）其中是终值，是现值，是年金，是年利率，是期间筹资管理5、 筹资规模的确定销售百分比法需要追加对外筹资规模预计年度销售增加额（基年总敏感资产的销售百分比基年总敏感负债的销售百分比）预计年度留存利润增加额基年总敏感资产的销售百分比 各项敏感资产金额实际销售额（敏感资产项

35、目有现金、 应收账款、 存货、 固定资产净值等）基年总敏感负债的销售百分比 各项敏感负债金额实际销售额（敏感负债项目有应付账款、应付费用等）6、 债券发行价格债券面值(, 市场利率，发行期间 )债 券 年 息 (,市 场 利 率 ， 发 行 期 间 )复利现值系数年金现值系数7、 放弃现金折扣的机会成本率现金折扣率期折扣期 )( 现金折扣率 ) ( 信用8、 补偿性余额，计算借款的实际利率实际利率 利息本金（实际借入可用的本金）资本成本9、 长期借款成本借款年利息( 所得税率 ) 借款本金 ( 筹资费用率 )10、发行债券成本债券年利息( 所得税率 ) 债券筹资额 ( 筹资费用率 )11、发行

36、优先股成本 年股息筹资总额 ( 筹资费用率 ) 发行普通股成本 第一年的预计股利额筹资总额 ( 筹资费用率 ) 普通股股利预计年增长率资本资产定价模式股票成本无风险证券投资收益率 （国库券利率） 公司股票投资风险系数 （贝他系数） （市场平均投资收益率无风险证券投资收益率）12、加权平均资本成本该种资本成本该种资本占全部资本的比重杠杆13、经营杠杆系数息税前利润变动销售额变动基期贡献毛益基期息税前利润（销售收入变动成本） （销售收入变动成本固定成本）财务杠杆系数每股收益（税后收益）变动 息税前利润变动息税前利润（息税前利润利息）总杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数 （息税前利润固定成本）（息税前

37、利润利息）无差别点分析公式 （使得每种方案得净资产收益率或每股净收益相等的点 ）（方案的年利息）（所得税率）（方案的年利息）（所得税率）方案下的股权资本总额 （净资产） 方案下的股权资本总额（净资产）当息税前利润计算出的时，选择两种方案都可以当息税前利润计算出的时， 选择追加负债筹资方案更为有利当息税前利润计算出的时， 选择增加股权资本筹资更为有利长期投资、固定资产管理14、年营业净现金流量 () 每年营业收入付现成本所得税净利润折旧15、非贴现指标：投资回收期原始投资额每年营业现金流量平均报酬率平均现金余额原始投资额16、贴现指标： 净现值每年营业净现金流量的现值一初始投资额内含报酬率， 当

38、净现值时， 所确定的报酬率（一般用插值法计算）现值指数每年营业净现金流量的现值初始投资额流动资产管理17、现金收支预算法： 现金余绌现金流入现金流出期初现金余额本期预计现金收入本期预计现金支出期末现金必要余额2 AF18、最佳现金持有量 Q（其中为预算期现金需要量为有价证券利率为平均R每次证券变现的固定费用 , 即转换成本）（存货经济进货批量同样的道理 ：为存货年度计划进货总量换为单位存货年度储存成本为平均每次的进货费用）现金（存货）管理总成本2AFR存货经济进货批量平均占用资金（经济进货批量进货单价）存货年度最佳进货批次存货年度计划进货总量经济进货批量存货储存期控制：存货保本储存天数毛利一次性费用销售税金及附加日增长费用存货保利储存天数 毛利一次性费用销售税金及附加目标利润日增长费用存货获利或亏损额日增长费用 （保本储存天数实际储存天数）日增长费用日利息日保管费日仓储损耗19、应收账款管理决策 :决策成本应收账款投资机会成本应收账款坏账准备应收账款管理费用（其中 : 应收账款投资机会成本应收账款平均占用额投资机会成本率应收账款赊销净额