水利技术标准作业指导书

1、SLICS 27.140P 59中华人民共和国水利行业标准 SL162018 替代SL162010 小水电建设项目经济评价规程（征求意见稿）Economic evaluation code for small hydropower projects （请将你们发现的有关专利的内容和支持性文件随意见一并返回）2018-XX-XX发布 2018-XX-XX实施中华人民共和国水利部发布中华人民共和国水利部关于批准发布水利行业标准的公告2018年第XX号中华人民共和国水利部批准小水电建设项目经济评价规程（SL 16 2018）标准为水利行业标准，现予以公布。序号标准名称标准编号替代标准号发布日期实施日

2、期1小水电建设项目经济评价规程SL 16 2018SL1620102018.XX.XX2018.XX.XX二一八年 月 日53前 言本标准是根据水利部（国际合作与科技司、农村水电及电气化发展局）的委托和水利技术标准编写规定（SL 12014），对小水电建设项目经济评价规程（SL162010）修订而成。本标准共8章56条和3个附录，内容包括总则，费用计算，效益计算，财务评价，经济费用效益评价，不确定性分析及风险分析，方案经济比选，改建与扩建项目经济评价等。本次修订的主要内容有：修订了建设项目经济评价原则； 修订了建设项目经济评价是否可行的判别原则；修订了建设项目费用分类和计算方法；修订了建设项目

3、经济评价中投资计算要求；修订了建设项目总成本费用计算方法；修订了建设项目税金计算方法；修订了建设项目的发电与供电收益计算方法；修订了建设项目财务评价的计算电价确定原则；修订了允许采用简化方法计算的建设项目，其有效电量计算要求；修订了发电兼有其他综合开发项目的效益计算方法；调整了小水电项目财务基准收益率（IC）（小水电项目财务基准收益率（IC）定为8%）；调整了小水电建设项目的社会折现率（Is）（小水电社会折现率取6%，且应根据“方法与参数”适时调整确定）；修订了方案比较评判原则；修订了改建、扩建项目费用和效益计算方法； 本标准所替代标准的历次版本为：SL162010SL1695本标准批准部门：

4、中华人民共和国水利部本标准主持机构：水利部农村水电及电气化发展局本标准解释单位：水利部农村水电及电气化发展局本标准主编单位：水利部农村电气化研究所本标准参编单位：浙江大学浙江同济科技职业学院本标准出版、发行单位：中国水利水电出版社本标准主要起草人：李志武毛义华彭洪袁汝华厉莎胡维松张喆瑜刘斌乔海娟本标准审查会议技术负责人： 本标准体例格式审查人：目 次1 总则2 费用计算3 效益计算4 财务评价5 经济费用效益评价6 不确定性分析及风险分析7 方案经济比选8改建与扩建项目经济评价附录A 经济评价的简化方法附录B小水电成本、利润及还贷资金计算附录C小水电的社会效益及环境效益标准用词说明条文说明1

5、总则1.0.1为适应小水电建设项目经济评价决策科学化、民主化的需要，合理开发利用小水电资源，规范小水电建设项目经济评价的原则、内容、方法和参数，根据国家现行有关法律法规及政策和国家发展和改革委员会、建设部建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，结合小水电特点，制定本标准。1.0.2本标准适用于装机容量50MW 及以下水电站和其配套电网的新建、改建、扩建项目可行性研究、初步设计等文件和报告中的经济评价。装机容量lOMW 及以下的水电站可采用简化方法计算进行经济评价，简化方法见附录A 。1.0.3建设项目经济评价包括财务评价和经济费用效益评价。1 财务评价：在国家现行财税制度和价格体系的前提条

6、件下，从投资方和财务主体的角度出发，分析计算项目范围内的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力等，评价建设项目的财务可行性。2 经济费用效益评价：在合理配置社会资源的前提下，从国家经济整体利益的角度出发，计算项目的经济费用效益，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目经济上的合理性。1.0.4建设项目经济评价的判别应符合下列规定：1 财务评价和经济费用效益评价的结论均可行，则建设项目经济评价可行。2 财务评价和经济费用效益评价的结论均不可行或财务评价可行而经济费用效益评价不可行时，则建设项目经济评价不可行。3 经济费用效益评价可行而财务评

7、价不可行时，可向国家和主管部门提出经济优惠政策的建议，如调整电价、低息贷款或税费优惠等，使其满足财务可行性的条件。1.0.5建设项目经济评价应遵守费用与效益（投入与产出）计算口径一致的原则。小水电建设项目经济评价应以动态分析为主，静态分析为辅；以定量分析为主，定性分析为辅。1.0.6 小水电建设项目经济评价的计算期，包括建设期和运营期。1 建设期：自建设项目主体工程动工兴建到投入正常运营时为止，参照项目建设的合理工期或项目的建设进度计划合理确定。2 运营期：自建设项目形成设计生产能力开始正常运营算起止运营期末。根据项目工程类别和等级，参照SL654-2014水利水电工程合理使用年限及耐久性设计

8、规范相关规定，确定工程合理使用年限。3 资金时间价值计算的基准点定在建设期的第一年年初。投入物和产出物除当年借款利息外均按年末发生和结算。1.0.7小水电建设项目经济评价中的主要参数（社会折现率、基准收益率等），应采用国家发展和改革委员会、建设部（现住房和城乡建设部）同期发布的参数，当国家发展和改革委员会、建设部调整参数时，本标准的参数应作相应调整。1.0.8小水电建设项目经济评价除应符合本标准外，尚应符合国家现行有关标准的规定。2 费用计算2.0.1建设项目费用应包括建设项目投资、成本费用和税金等。建设项目投资由工程费用、工程建设其他费用和预备费组成。1 工程费用分为建筑及安装工程费和设备费

9、。2工程建设其他费用分为建设管理费、生产准备费、科研勘测设计费、建设及施工场地征用费和其他。3 预备费分为基本预备费和涨价预备费。2.0.2建设项目经济评价中投资计算应满足如下要求：1 财务评价时采用的固定资产投资应为建设项目规划设计文件提供的概（估）算中的静态投资和涨价预备费之和。2 经济费用效益评价时采用的计算投资，应将建设项目的财务投资按其材料、设备、工资等项目所占投资比例及其价格变动进行调整计算。也可按当地设备和材料的市场价格计算。3 发供电统一计算的建设项目，应计入电站和输、变、配电设施的投资。只发不供建设项目的投资应为电站和联网工程的投资。2.0.3发电总成本费用应为水电站达到设计

10、生产能力后正常运行年份全部成本和费用，包括年运行费、折旧费、摊销费和财务费用。年运行费系建设项目每年支付的运行管理费，包括发电成本中的修理费、材料费、固定资产保险费、工资及福利费、水资源费和其他费用，根据工程特点决定是否包含供电年运行费相关费用，工程特点可另行界定。对于发供电一体的工程，年运行费包括供电方面的运行费用。对于只发不供电站，其总成本费用即为发电成本费用，无供电成本费用。折旧费系建设项目固定资产在生产过程中磨损、损耗价值的补偿费。摊销费包括无形资产和其他资产分期摊销。利息支出包括固定资产投资利息和流动资金利息支出。供电年运行费即供电经营成本，系供电成本扣除折旧费后的费用。各种年运行费

11、计算应符合下列规定：1 财务评价中建设项目年运行费的计算方法：1）根据已建同类工程统计资料分项对比分析确定，但应按定员定编标准确定职工人数和工资，并对其他各单项费用定额计入价格变动的影响。2）按建设项目发电年运行费的构成，分项计算，参照附录B确定。2 供电年运行费可按上一年所在电网单位供电年运行费乘本项目售电量计算。3 经济费用效益评价中的年运行费，以财务评价的年运行费为基础，用经济费用效益投资与财务评价投资的比率调整。2.0.4财务评价中应按政策规定和实际情况计入税金及附加和保险金；经济费用效益评价中不应计入税金及附加和保险金。2.0.5建设项目的折旧费应根据财政部的有关规定，按综合折旧率计

12、算。2.0.6多目标综合利用开发建设项目的费用应符合以下分摊原则：1 以小水电开发为主兼有综合利用，且水利设施增加的费用和相应的效益均较小，费用可不作分摊，全部计入小水电项目。2 以水利开发为主兼有小水电开发时，小水电应按收益比例分摊共用设施的投资。3 小水电开发和水利开发各占相当比重时，应按相应比重进行费用分摊。2.0.7多目标综合利用开发项目工程投资的确定应符合以下规定：1 各受益部门的共用设施（如大坝、溢洪设施、淹没迁建等）的投资属共用投资。2 为补偿项目的不利影响（如环保、船闸、鱼道、筏道等）所需的投资：为维持开发前规模的投资属共用投资；为增加效益而扩大规模所增加投资属受益部门的专用投

13、资。3 虽为某一部门受益，但可替代部分共用设施的工程（如河床式电站的挡水厂房代替该段大坝）所需投资：替代共用设施部分的投资属共用投资；其余投资为专用投资。4 各受益部门所需的专用设施的投资均属专用投资。2.0.8共用投资可按下述方法分摊：1 按各受益部门占用的实物量指标（如库容、水量等）比例分摊。2 按各受益部门获得效益的比例分摊。3 按各受益部门等效益最优替代方案投资的比例分摊。4 按其他合理的办法分摊。2.0.9各受益部门承担的投资份额应为分摊共用投资与本部门专用投资（或可分离投资）之和。计算结果可从下列方面作合理性检查，经检查后，如发现分摊结果不尽合理，可进行适当调整，直至合理为止。1

14、任何一个受益部门所承担的投资，不应大于本部门建设等效最优替代工程的投资。2 各受益部门所承担的投资不应小于可分离投资。3 各受益部门所承担的投资应有合理的经济效果。2.0.10年运行费及折旧费的分摊，可按2.0.6条的原则和2.0.8 条的方法进行。各受益部门应承担的份额也可采用分摊后的投资按统一的年运行费率和折旧率进行计算。3 效益计算3.O.1建设项目的效益应包括经济效益、社会效益和环境效益，其计算应符合下列规定：1 经济效益包括发电与供电效益、综合利用效益和多种经营效益，应按货币量作定量计算，并称为收益。2 社会效益和环境效益宜作定量计算，不能进行定量计算的应定性描述。3.0.2建设项目

15、的发电与供电收益，应按以下情况计算：1 只发电不供电的建设项目，发电收益应按公式（3.0.2 -1）计算，当电站联网有线路工程时，有效电量应减去相应网损电量。发电收益 有效电量 （1-厂用电率） 计算电价 (3.0.2-1)2建设项目为发电与供电统一核算单位时，售电收益应按公式（3.0.2 -2）计算。售电收益 有效电量 （1-厂用电率）（1-网损率） 计算电价(3.0.2-2)式中：有效电量通过系统负荷预测、系统电力电量平衡，计入设备检修及设备事故率因素，计算出可为用户或系统利用的发电量；厂用电率根据设计文件计算或参照类似工程的统计资料分析确定；网损率根据所在电网当年实际综合网损率，适当考虑

16、在建设期间改进管理工作、减少网损等因素确定。3.0.3财务评价的计算电价应采用现行市场价（当地上网电价或售电价）。经济费用效益评价的计算电价应采用所在电网平均上网电价或综合售电价，或采用测算电价。3.0.4允许采用简化方法计算的建设项目，其有效电量可按公式（3.0.4）估算，有效电量系数可按表3.0.4 选用。有效电量 设计发电量 有效电量系数(3.0.4)表3.0.4 有效电量系数表电站类别有效电量系数年或多年调节的联网电站0.951.00季调节的联网电站0.900.95月、周、日调节及无调节的联网电站0.850.90独立运行的日调节及无调节的电站0.700.853.0.5建设项目的综合经营

17、收益，应根据投入与产出口径一致的原则，进行分析计算。3.0.6发电兼有其他综合利用项目的效益如防洪、灌溉、供水、航运、水产、旅游等，应参照有关专业标准计算。4 财务评价4.0.1建设项目的财务评价应在项目财务效益与费用概（估）算的基础上进行，并应符合下列规定：1 财务评价应通过编制财务报表，计算财务指标，分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可行性，为项目决策提供依据。2 财务评价可分为融资前评价和融资后评价。应先进行融资前评价，在融资前评价结论满足要求的前提下，初步设定融资方案，再进行融资后评价。3 融资前评价应计算投资内部收益率和净现值等动态指标，同时计算静态投资回收期

18、指标，用以反映收回项目投资所需要的时间。4 融资后的盈利能力分析应包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率等。5 偿债能力分析应通过计算利息备付率、偿债备付率和资产负债率等指标确定。6 除计算评价上述指标外，尚应计算单位千瓦投资、单位电能投资、单位电能成本等技术经济指标。4.0.2财务评价使用的基本报表应包括财务现金流量表、成本利润表、财务计划现金流量表、借款还本付息表和资产负债表，应符合下列规定：1 财务现金流量表：反映建设项目计算期内每年的现金收支，用以计算动态和静态评价指标和进行项目盈利分析。具体可分为以下两种类型：1

19、）项目投资财务现金流量表（表4.0.21）：用于计算项目投资财务内部收益率、项目投资财务净现值和项目投资回收期。序号项目建设期运营期合计123456n年末装机容量（kW）年有效发电量（万kWh）年供电量（万kWh）年售电量（万kWh）1现金流入1-1销售收入1-2回收固定资产余值1-3回收流动资金1-4补贴收入2现金流出2-1建设资金2-2流动资金2-3年运行费2-4增值税金及附加3所得税前净现金流量4累计所得税前净现金流量5调整所得税6所得税后净现金流量7累计所得税后净现金流量计算指标：项目投资财务内部收益率（%（所得税前）项目投资财务内部收益率（%）（所得税后）项目投资财务净现值（所得税前

20、）（Ic = %）项目投资财务净现值（所得税后）（Ic = %）项目投资回收期（年）（所得税前）项目投资回收期（年）（所得税后）表4.0.2-1项目投资财务现金流量表 单位：万元2）项目资本金财务现金流量表（表4.0.2 - 2）：用于计算项目资本金财务内部序号项 目建设期运营期合计123456n1现金流入1-1销售收入1-2回收固定资产余值1-3回收流动资金1-4补贴收入2现金流出2-1项目资本金2-2借款本金偿还2-3借款利息支付2-4年运行费2-5增值税进项税额2-6税金及附加2-7所得税2-8其他流出3净现金流量计算指标：资本金财务内部收益率（）收益率、项目资本金财务净现值。表4.0.

21、2-2 项目资本金财务现金流量表 单位：万元2 成本利润表（表4.0.2 3）：用以计算建设项目在计算期内每年的成本利润额，所得税及税后利润的分配情况，并计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。表4.0.23 成本利润表 单位：万元序号项 目运营期合计456n1销售收入其中：售电收入2售电总成本其中：年运行费2-1发电总成本2-1-1水资源费2-1-2库区基金2-1-3修理费2-1-4工资及福利费2-1-5工程保险费2-1-6摊销费2-1-7发电年折旧费2-1-8利息支出2-1-9其他费用2-2供电总成本2-2-1年运行费2-2-2年折旧费2-2-3利息支出2-2-4其他费用3增值税金

22、及附加4销售利润5所得税6可分配利润6-1净利润6-2期初未分配利润7成本指标7-1发电单位成本 元/（kWh）7-2售电单位成本 元/（kWh）7-3供电单位成本 元/（kWh）7-4售电经营成本（扣除折旧费）元/（kWh）注：库区基金应根据建设项目实际情况确定是否有该项费用。3 财务计划现金流量表（表4.0.2 4）：根据项目的财务条件，测算计算期内每年的资金盈余或短缺情况，选择资金筹措方案，制定贷款偿还计划。表4.0.2-4财务计划现金流量表 单位：万元序号项目建设期运营期运营期合计12345n1现金流入1-1销售利润1-2增值税销项税额1-3折旧费1-4摊销费1-5补贴收入1-6项目资

23、本金投入1-7建设投资借款1-8流动资金借款1-9短期借款1-10其他流入2现金流出2-1年运行费2-2增值税进项税额2-3税金及附加2-4所得税2-5建设投资2-6流动资金2-7各种利息支出2-8偿还债务本金2-9应付利润（股利分配）2-10其他流出3净现金流量4累计盈余资金4 借款还本付息表（表4.0.2 5）：根据还贷资金来源，具体编排还贷资金计划。 表4.0.2 - 5 借款还本付息表 单位：万元序号项目合计建设期运营期12345n1借款及还本付息1-1年初借款本息累计1-1-1本金1-1-2利息1-2本年借款1-3本年应计利息1-4本年还本付息2偿还借款的资金来源2-1还贷利润2-2

24、还贷折旧2-3还贷摊销2-4计入成本的利息支出2-5其它资金来源小计5 资产负债表（表4.0.2 6）：用以反映建设项目在计算期内每年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构情况；用以计算资产负债率等指标，进行偿债能力分析。表4.0.2-6 资产负债表 单位：万元序号项目建设期运营期合计12345n1资产1-1流动资产总值1-1-1流动资产1-1-2累计盈余资金1-2在建工程1-3固定资产净值1-4无形及其他资产净值2负债及所有者权益（2-4）+（2-5）2-1流动负债总额2-1-1短期借款2-1-2应付账款2-1-3预收账款2-1-4其他2-2建设

25、投资借款2-3流动资金借款2-4负债合计（2-1）+（2-2）+（2-3）2-5所有者权益2-5-1资本金2-5-2资本公积金2-5-3累计盈余公积金2-5-4累计未分配利润计算指标：资产负债率（%）（2-1）+（2-2）/14.0.3 项目盈利能力分析应包括以下主要指标：1 财务内部收益率（FIRR）：计算期内各年净现金流量累计现值等于零的折现率，其表达式见公式（4.0.3 -1）。在财务评价中，求出的财务内部收益率大于或等于小水电财务基准收益率（IC）时，即认为建设项目财务评价可行。小水电项目投资财务内部收益率、项目资本金财务内部收益率均依据公式（ 4.0.3 - 1)计算，但所用的现金流

26、入量和现金流出量不同。小水电项目财务基准收益率（IC）定为8%。(4.0.3-1)式中： CI现金流入量；CO现金流出量；（CICO）t第t年的净现金流量；n计算期。2 财务净现值（FNPV）：按设定的折现率（可采用财务基准收益率Ic ）计算项目计算期内净现金流量之和，可按公式(4.0.3-2）计算。一般情况下，财务盈利能力分析只计算项目投资财务净现值，可根据需要选择计算所得税前净现值或所得税后净现值。按设定的折现率计算的财务净现值大于或等于零时，此项目方案在财务上认为是可行的。 (4.0.3-2）式中：IC设定的折现率（可同财务基准收益率）。3 项目投资回收期（Pt）：项目的净收益回收项目投

27、资所需要的时间，以年为单位。项目投资回收期从项目建设开始年算起，按公式（4.0.3-3）计算。项目投资回收期也可借助项目投资现金流量表计算，项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点，即为项目的投资回收期，其计算见公式(4.0.3-4）。投资回收期短，表明项目投资回收快，抗风险能力强。式中：T各年累计净现金流量首次为正值或零的年数。4 总投资收益率（ROI） ：表示总投资的盈利水平，系项目达到设计能力后正常年份的税前利润或运营期内年平均息税前利润（CEBIT） 与项目总投资（CTI）的比率，其计算见公式(4.0.3 -5）。总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明盈利能力满足要求。

28、 (4.0.3-5)式中：CEBIT项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；CTI项目总投资。5 项目资本金净利润率（ROE）：表示项目资本金的盈利水平，系项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润（NP）与项目资本金（EC）的比率，可按公式( 4.0.3-6）计算。项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。 (4.0.3-6)式中NP项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润；EC项目资本金。4.0.4 项目偿债能力分析应包括以下主要指标：1 利息备付率（ ICR ） ：借款偿还期内的息税前利润(CEBIT）

29、 与应付利息（PI）的比值，从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度，可按公式（4.0.4-1)计算。利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应大于1 ，不宜低于2,并结合债权人要求确定。 (4.0.4-1)式中CEBIT息税前利润；PI计入总成本费用的应付利息。2 偿债备付率（DSCR）：借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAx） 与应还本付息金额（PD）的比值，表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的保障程度，按公式（4.0.4 - 2）计算。如果项目在运行期有维持运营的投资，可用于还本付息的资金应扣除维持运营的投资。偿债

30、备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。偿债备付率应大于1 ，不宜低于1.3，并结合债权人的要求确定。 (4.0.4-2)式中：EBITDA息税前利润加折旧和摊销；TAX企业所得税；PD应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部利息。运营期内的短期借款本息也应纳入计算。3 资产负债率（LOAR ）：各期末负债总额（TL） 同资产总额（TA） 的比率，可按公式（4.0.4 - 3）计算。适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较少。 (4.0.4-3)式中 TL期末负债总额；TA期末资产总额。4 建设项目固定资产贷

31、款偿还期：在国家有关财务制度的规定和项目具体条件下，可利用建设项目的可分配利润和折旧摊销费的大部分及其他可以利用还贷的资金还清贷款所需的年限，可由表4.0.2 - 4 和表4.0.2 - 5 逐年计算，并算出各项贷款的偿还期。5 经济费用效益评价5.0.1建设项目的经济费用效益评价应以经济内部收益率（EIRR）、经济净现值（ENPV）及经济效益费用比（RBC）为主要指标5.0.2经济费用效益评价的基本报表为经济费用效益流量表（表5.0.2），以经济费用效益流量为计算基础，用以计算经济内部收益率、经济净现值、经济效益费用比等评价指标。表5.0.2 经济费用效益流量表 单位：万元序号项目建设期运营

32、期合计123456n年末装机容量（kW）年有效发电量（万kWh）年供电量（万kWh）年售电量（万kWh）1效益流量1-1项目直接效益1-2资产余值回收1-3项目间接效益2费用流量2-1建设投资2-2流动资金2-3年运行费2-4项目间接费用3净效益流量4累计净效益流量计算指标：经济内部收益率（ %）经济净现值（IS= %）5.0.3经济费用效益评价中各项效益及费用的计算，应以财务评价的计算结果为依据，按与现行价格的差别进行调整。投资部分先调整总投资，然后按与总投资相同的调整系数调整各年度投资。初步设计阶段亦可根据实际情况分别调整。年运行费亦应作相应调整。5.0.4经济费用效益评价中的发电与供电收

33、益计算，应以“按质论价”的原则，对不同时期和时段的电能，采用不同的计算电价计算。5.0.5 经济内部收益率（EIRR ）：系计算期内经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率，应按公式（5.0.5）计算： （ 5.0.5）式中：B经济效益流入量；C经济费用流出量；（B - C)t 第t年的经济净效益流量；n计算期。经济费用效益评价中，求出的经济内部收益率大于或等于社会折现率（ Is ）时，即认为经济费用效益评价可行。小水电社会折现率取6%，且应根据“方法与参数”适时调整确定。5.0.6 经济净现值（ENPV） ：系按社会折现率将计算期内各年净效益流量折算到建设期初的现值之和，应按公式（5.0.6

34、）计算。计算出的经济净现值应大于或等于零。 (5.0.6)式中：Is社会折现率。5.0.7 经济效益费用比（RBC）：系项目效益现值与费用现值之比，应按公式（5.0.7）计算： (5.0.7)式中：RBC经济效益费用比；Bt 第t 年的效益；Ct 第t 年的费用。项目的经济合理性应根据经济效益费用比的大小确定。当经济效益费用比大于或等于1.0 时，该项目在经济上是合理的。6 不确定性分析及风险分析6.0.1建设项目的经济评价应作不确定性分析和风险分析。不确定性分析主要包括敏感性分析和盈亏平衡分析。风险分析应采用定性和定量结合的方法，分析风险因素发生的可能性及可能给项目带来的经济损失的程度，其分

35、析过程包括风险调查、风险识别、风险评价和风险应对。6.0.2小水电项目敏感性分析只作单因素（投资、收益、建设期等）变化对内部收益率的影响分析。计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。1 敏感度系数（SAF）：系指项目评价指标变化率与不确定性因素变化率之比，可按式（6.0.2）计算。SAF 大于零，表示评价指标与不确定因素同方向变化；SAF小于零，表示评价指标与不确定因素反方向变化。SAF较大者敏感度系数较高。 （6.0.2）式中： SAF评价指标A 对于不确定性因素F 的敏感系数；A/A不确定性因素F 发生F 变化时，评价指标的相应变化率；F/ F不确定性因素F 的变化率。2 临界点：系指不确定

36、性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值，一般采用不确定性因素相对基本方案的变化率或其对应的具体数值表示。临界点可通过敏感性分析图得到近似值，也可采用试算法求解。6.0.3敏感性分析的计算结果应以敏感性分析表和敏感性分析图表示。敏感性分析图其纵坐标为内部收益率，横坐标为不确定性因素变化率。图上还应标出未考虑变动时的评价指标和允许的评价指标临界值。对最敏感因素，应研究提出减小其影响的措施。6.0.4盈亏平衡分析应通过计算项目达产年的盈亏平衡点（BEP），分析项目成本与收入的平衡关系，判断项目收入变化的适应能力和抗风险能力。盈亏平衡分析只用于财务分析。盈于平衡点应采用公式计算，也可利用盈亏平衡

37、图求取。6.0.5风险分析是通过对政策、市场、资源、技术、工程、资金、管理、环境、外部配套条件和其他等以上多个方面的分析找出风险因素。应区分事件、后果和根源，识别影响项目总体目标实现的各种风险因素。风险识别一般可选用对照表法、专家调查法以及访谈法、实地观察法、案例参照法、项目类比法等方法。6.0.6风险因素的风险估计，通过采用定性与定量相结合的方法，找出主要风险因素，并对每个主要风险因素的风险程度进行分析、预测和估计，剖析引发风险的直接和间接原因，预测和估计可能引发的风险事件，分析其引发风险事件的可能性，估计发生的概率，分析影响程度（后果），判断其风险程度。6.0.7应根据建项目特点，针对主要

38、风险因素，阐述采用的风险防范、化解措施策略。7 方案经济比选7.0.1方案经济比选是寻求合理的经济和技术方案的必要手段，也是项目评价的重要内容。方案经济比选可通过经济费用效益评价确定。在不会与经济费用效益评价结果发生矛盾时，也可通过财务评价确定。7.0.2方案经济比选应保持各个方案的可比性。在方案经济比选中，可按各个方案的全部投入和全部产出作全面比选；也可按影响方案抉择的不同因素计算相对的差值，进行局部比选。备选方案应满足下列条件：1 备选方案的整体功能应达到目标要求；2 备选方案的绝对经济效果应可行；3 备选方案包含的范围和时间应一致，效益和费用计算口径应一致。7.0.3方案经济比选可采用净

39、现值比较法、净年值比较法、差额投资内部收益率比较法，并满足以下规定：1 净现值比较法：比较备选方案的净现值，以净现值大的方案为优。比较净现值时应采用相同的折现率。2 净年值比较法：比较备选方案的净年值，以净年值大的方案为优。比较净年值时应采用相同的折现率。3 差额投资经济内部收益率（FIRR）比较法：计算备选方案差额投资经济内部收益率，即两个方案各年经济净现金流量差额现值之和等于零的折现率，应按公式（7.0.3）计算。若差额投资经济内部收益率IRR 大于或等于社会折现率（Is），应选投资大的方案；反之，应选投资小的方案。 (7.0.3)式中：（B - C）1投资小的方案的年净效益流量；（B -

40、 C）2 投资大的方案的年净效益流量；IRR差额 投资经济内部收益率。7.0.4当比选方案的效益相同或基本相同时，可采用费用现值比较法确定。计算备选方案的总费用现值并进行对比，应以费用现值较低的方案为优。费用现值（PW）应按公式（7.0.4)计算： （7.0.4）式中：I投资；C年运行费（经营成本）；Sv计算期末回收固定资产余值；Is社会折现率。7.0.5当备选方案的经济指标取值比较差异不大时，不能依此判定方案优劣，只有经济指标的取值存在足够差异，且估算和测算的误差不足以使评价结论出现逆转时，才能认定比选方案有显著的差异，并据此判定方案的优劣。7.0.6方案比选不仅应计算经济评价指标，还应对社

41、会效益、环境效益作出定量或定性分析。8 改建与扩建项目经济评价8.0.1改建、扩建项目是既有企业利用原有资产与资源，投资形成新的生产设施，与新建项目相比具有一定的特殊性。对该类项目的经济评价应计入以下各项费用和效益：1 费用：固定资产投资支出和无形资产、流动资金、其他一次性投资支出及进行更新改造时造成原项目停工停产带来的损失。2 效益：扩大工作容量、增加发电量、提高电能质量、合理利用水利资源、提高或改善装备水平、改善劳动条件或降低劳动强度等。8.0.2改建、扩建项目的经济评价可用“有无对比法”，即计算改建、扩建与不改建、不扩建相对应的增量费用与增量收益以及增量部分的评价指标。“无项目”与“有项

42、目”的口径与范围应当保持一致，避免费用与效益误算、漏算或重复计算。对于难以计量的费用和效益，可做定性描述。8.0.3 增量收益可按以下情况区别计算：1 能与原收益分开计算的，应单独计算改建、扩建部分的新增收益。扩建机组、增加水源或扩建调节水量工程是原来设备未能利用的新增水能资源收益，原有设备、设施的收益不得转嫁给新设备、新工程。2 与原收益难以分开计算的项目，其增量收益可按项目建设前后整体项目收益的差额值计算。3 不增加电量只降低生产成本的项目，其增加的收益为成本节约额。4 不增加电量只提高调节性能及供电质量的项目，其增量收益为实行峰谷、丰枯电价的收益与原电价收益的差额。5 可增加下游已建或在

43、建电站收益的水源改建、扩建项目，经济费用效益评价可将下游电站增加的收益进行合理分摊。分摊有困难时可将其50%计入改建、扩建项目的增量收益；财务评价应按实际情况计算。6 改善劳动条件或降低劳动强度的改建、扩建项目或改善提高小水电的生态保护效果的更新改造项目，可作定性描述。7 停建后复建项目的增量收益与新建项目收益相同。停建后的已有设施作为沉没费用不计入增量投资部分，在计算项目完成后的总投资支出时计算其重估价值。8.0.4改建、扩建项目在完成财务费用、效益识别和估算后，应对融资能力、盈利能力、项目层次的偿债能力、企业层次偿债能力以及生存能力等进行分析。8.0.5为了减少数据预测的工作量并便于应用，

44、符合以下条件之一的改建、扩建项目阐述简化处理理由后，可按新建项目进行经济评价：1 项目与既有企业的生产经营活动相对独立。2 以增加产出为目的的项目，增量产出占既有企业产出比例较小。3 利用既有企业的固定资产量与新增量相比较小。附录A 经济评价的简化方法A.O.1为了简化评价计算工作量并便于应用，对容量较小的小水电建设项目允许用简化方法进行评价。应用简化方法进行经济评价的小水电建设项目应同时具备以下条件： 1 总装机容量在lOMW 以下。2 建设期不长于3 年。A.0.2简化评价方法的主要简化内容应包括以下方面：1 假定投资在建设期内各年末均匀投入。2 建设期末即可达到设计生产能力，投产后年运行费及年效益均视为常数。3 还贷资金可按未分配利润额和折旧费的某一比率计算。A.0.3简化评价方法中财务评价主要指标应包括财务内部收益率、固定资产投资贷款偿还期和财务净现值，当计算的财务内部收益率与贷款偿还期同时满足要求时，财务评价才认为可行。简化公式中的投资、年收益、年运行费、税金及附加等的计算方法应按本标准有关条款确定。1 财务内部收益率（FIRR） 应按公式（A.0.3-1）简化计算。若FIRR 大于或等于小水电财务基准收益率IC，则财务评价可行。（A.0.3-1）式中m建设期，年；I项目投资；B项目年收益；C年运行费；T应交纳的