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2010年一级建造师《建设工程经济》讲义【打印版.pdf

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2010年一级建造师《建设工程经济》讲义【打印版.pdf

保存打印关闭建设工程经济一级建造师精讲班第1讲讲义概述一级建造师考试分为四科建设工程经济、建设工程项目管理、建设工程法规及相关知识和建造师专业知识与实务。一级建造师考试由国家统一命题,统一组织考试。考试实行滚动管理,二年内通过。资金时间价值的概念1Z101010资金的时间价值重点资金时间价值的计算1掌握资金时间价值的概念2掌握现金流量的概念与现金流量图的绘制3重点掌握等值的计算4熟悉名义利率和有效利率的计算。1Z101011掌握利息的计算一、资金时间价值的概念资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素,在扩大再生产及其资金流通过程中,资金随时间的变化而产生增值。影响资金时间价值的因素主要有1.资金的使用时间。2.资金数量的大小3.资金投入和回收的特点4.资金周转的速度利息与利率的概念二、利息与利率的概念利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度,用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。一利息在借贷过程中,债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。从本质上看利息是由贷款发生利润的一种再分配。在工程经济研究中,利息常常被看成是资金的一种机会成本。二利率利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比,通常用百分数表示。用于表示计算利息的时间单位称为计息周期利率的高低由以下因素决定。1.首先取决于社会平均利润率。在通常情况下,平均利润率是利率的最高界限。2.取决于借贷资本的供求情况。3.借出资本的风险。4.通货膨胀。5.借出资本的期限长短。三利息的计算1.单利所谓单利是指在计算利息时,仅用最初本金来计算,而不计人先前计息周期中所累积增加的利息,即通常所说的利不生利的计息方法。其计算式如下It=Pi单式中It代表第t计息周期的利息额P代表本金i单计息周期单利利率而n期末单利本利和F等于本金加上总利息,即FP+In=P1+ni单式中In代表n个计息周期所付或所收的单利总利息,即In=Pi单n页码,1/3建设工程经济一级建造师精讲班第1讲课件讲义(环球职业教育在线)2007718file//C\DocumentsandSettings\Administrator\桌面\1184639702083\2...在以单利计息的情况下,总利息与本金、利率以及计息周期数成正比的关系.例假如以单利方式借入1000元,年利率8,四年末偿还,则各年利息和本利和如下表所示。单利计算分析表单位元2.复利所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时,其先前周期上所累积的利息要计算利息,即利生利、利滚利的计息方式。例数据同上例,按复利计算,则各年利息和本利和如下表所示。复利计算分析表单位元从两个例子可以看出,同一笔借款,在利率和计息周期均相同的情况下,用复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金额多。且本金越大、利率越高、计息周期越多时,两者差距就越大。复利计算有间断复利和连续复利之分。按期年、半年、季、月、周、日计算复利的方法称为间断复利即普通复利按瞬时计算复利的方法称为连续复利。在实际使用中都采用间断复利。(四利息和利率在工程经济活动中的作用1.利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力2.利息促进投资者加强经济核算,节约使用资金3.利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆4.利息与利率是金融企业经营发展的重要条件使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还l1000100088010800210808011600311608012400412408013201320使用期年初款额年末利息年末本利和年末偿还1100010008=80108002108010808=86.41166.4031166.41166.48=93.3121259.712041259.7121259.7128=100.7771360.4891360.489现金流量图的绘制lZlOl012掌握现金流量图的绘制一、现金流量的概念在考察对象整个期间各时点t上实际发生的资金流出或资金流人称为现金流量其中流出系统的资金称为现金流出,用符号COt表示流人系统的资金称为现金流入,用符号CIt表示现金流入与现金流出之差称为净现金流量,用符号CI-COt表示。二、现金流量图的绘制现金流量的三要素①现金流量的大小现金流量数额②方向现金流入或现金流出③作用点现金流量发生的时间点一次支付的终值和现值计算lZl01013掌握等值的计算不同时期、不同数额但其价值等效的资金称为等值,又叫等效值。一、一次支付的终值和现值计算一次支付又称整存整付,是指所分析系统的现金流量,论是流人或是流出,分别在各时点上只发生一次,如图所示。页码,2/3建设工程经济一级建造师精讲班第1讲课件讲义(环球职业教育在线)2007718file//C\DocumentsandSettings\Administrator\桌面\1184639702083\2...n计息的期数P现值即现在的资金价值或本金,资金发生在或折算为某一特定时间序列起点时的价值F终值即n期末的资金值或本利和,资金发生在或折算为某一特定时间序列终点的价值一终值计算已知P求F一次支付n年末终值即本利和F的计算公式为F=P(1+in式中(1+in称之为一次支付终值系数,用(F/P,i,n)表示,又可写成F=P(F/P,i,n)。例某人借款10000元,年复利率i10,试问5年末连本带利一次需偿还若干解按上式计算得F=P(1+in10000(1+10516105.1元二现值计算已知F求PP=F(1+in式中(1+in称为一次支付现值系数,用符号P/F,i,n表示。式又可写成F=P(F/P,i,n)。也可叫折现系数或贴现系数。例某人希望5年末有10000元资金,年复利率i10,试问现在需一次存款多少解由上式得P=F(1+in10000(1+1056209元从上可以看出现值系数与终值系数是互为倒数保存打印关闭页码,3/3建设工程经济一级建造师精讲班第1讲课件讲义(环球职业教育在线)2007718file//C\DocumentsandSettings\Administrator\桌面\1184639702083\2...保存打印关闭建设工程经济一级建造师精讲班第2讲讲义等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算二、等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算A年金,发生在或折算为某一特定时间序列各计息期末不包括零期的等额资金序列的价值。1.终值计算已知A,求F等额支付系列现金流量的终值为(1+i)n-1/i年称为等额支付系列终值系数或年金终值系数,用符号F/A,i,n表示。公式又可写成FAF/A,i,n。例若10年内,每年末存1000元,年利率8,问10年末本利和为多少解由公式得=1000(1+8)10-1/8=144872.偿债基金计算已知F,求A偿债基金计算式为i/(1+i)n-1称为等额支付系列偿债基金系数,用符号A/F,i,n表示。则公式又可写成AFA/F,i,n例欲在5年终了时获得10000元,若每年存款金额相等,年利率为10,则每年末需存款多少解由公式1Z10101316得=1000010/(1+10)5-1=1638元3.现值计算已知A,求P(1+i)n-1/i(1+i)n称为等额支付系列现值系数或年金现值系数,用符号P/A,i,n表示。公式又可写成P=AP/A,i,n页码,1/3建设工程经济一级建造师精讲班第2讲课件讲义(环球职业教育在线)2007718file//C\DocumentsandSettings\Administrator\桌面\1184639702083\2...例如期望5年内每年未收回1000元,问在利率为10时,开始需一次投资多少解由公式得=1000(1+10)5-1/10(1+10)5=3790.8元4.资金回收计算已知P,求A资金回收计算式为i(1+i)n/(1+i)n-1称为等额支付系列资金回收系数,用符号A/P,i,n表示。则公式又可写成APA/P,i,n例若投资10000元,每年收回率为8,在10年内收回全部本利,则每年应收回多少解由公式得=100008(1+8)10/(1+8)10-1=1490.3元等额还本利息照付系列现金流量的计算三、等额还本利息照付系列现金流量的计算每年的还款额At按下式计算At=PI/n+PIi1-t-1/n式中At第t年的还本付息额PI还款起始年年初的借款金额例某借款人向银行借款500000元借款,期限10年,年利率为6.采用等额还本利息照付方式,问第5年应还本付息金额是多少解由公式得At=PI/n+PIi1-t-1/n=500000/10+50000061-5-1/10=68000元总结影响资金等值的因素有三个金额的多少、资金发生的时间长短、利率或折现率的大小。计算公式公式名称已知项欲求项系数符号公式一次支付终值PF(F/P,i,n)FP(1i)n一次支付现值FPP/F,i,nPF1i-n等额支付终值AFF/A,i,n偿债基金FAA/F,i,n年金现值PAP/A,i,n资金回收APA/P,i,n名义利率和有效利率的计算lZlOlO14熟悉名义利率和有效利率的计算在复利计算中,利率周期通常以年为单位,它可以与计息周期相同,也可以不同。当计息周期小于一年时,就出现了名义利率和有效利率。一、名义利率的计算页码,2/3建设工程经济一级建造师精讲班第2讲课件讲义(环球职业教育在线)2007718file//C\DocumentsandSettings\Administrator\桌面\1184639702083\2...名义利率r是指计息周期利率i乘以一年内的计息周期数m所得的年利率。即r=im若计息周期月利率为1,则年名义利率为12。很显然,计算名义利率与单利的计算相同。二、有效利率的计算有效利率是措资金在计息中所发生的实际利率包括①计息周期有效利率②年有效利率1.计息周期有效利率,即计息周期利率ii=r/m2.年有效利率,即年实际利率。有效利率ieff为有效利率是按照复利原理计算的理率由此可见,有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。例现设年名义利率r=10,则年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示。名义利率与有效利率比较表可以看出,每年计息周期m越多,ieff与r相差越大另一方面,名义利率为10,按季度计息时,按季度利率2.5计息与按年利率10.38计息,二者是等价的。但应注意,对等额系列流量,只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则,能用收付周期实际利率来计算。例题见教材17页的1Z1010144年名义利率r计息、期年计息、次数m计息期利率i=r/m年有效利率(ieff10年11010半年2510.25季42.510.38月120.83310.47日3650.027410.51保存打印关闭页码,3/3建设工程经济一级建造师精讲班第2讲课件讲义(环球职业教育在线)2007718file//C\DocumentsandSettings\Administrator\桌面\1184639702083\2...保存打印关闭建设工程经济一级建造师精讲班第3讲讲义lZ101021掌握财务评价的内容12101020建设项目财务评价对建设项目的经济评价,根据评价的角度、范围、作用的不同,分为财务评价也称财务分析和国民经济评价也称经济分析两个层次。lZ101021掌握财务评价的内容一、建设项目财务评价的基本内容根据不同决策的需要,财务评价分为融资前分析和融资后分析。经营性项目主要分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力非经营性项目应主要分析项目的财务生存能力。一项目的盈利能力其主要分析指标包括项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。二偿债能力其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。三财务生存能力分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营,以实现财务可持续性。财务可持续性首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。其次各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值,应进行短期借款,同时分析该短期借款的年份长短和数额大小,进一步判断项目的财务生存能力。二、财务评价方法(一)财务评价的基本方法财务评价的基本方法包括①确定性评价方法②不确定性评价方法二按评价方法的性质分类按评价方法的性质不同,财务评价分为①定量分析②定性分析在项目财务评价中,应坚持定量分析与定性分析相结合,以定量分析为主的原则。三按评价方法是否考虑时间因素分类对定量分析,按其是否考虑时间因素又可分为①静态分析②动态分析在项目财务评价中,应坚持动态分析与静态分析相结合,以动态分析为主的原则。四按评价是否考虑融资分类财务分析可分为1.融资前分析融资前分析排除融资方案变化的影响,从项目投资总获利能力的角度,考察项目方案设计的合理性。在项目建议书阶段,可只进行融资前分析。2.融资后分析融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础,考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力,判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析也应包括动态分析和静态分析。动态分析包括下列两个层次一是项目资本金现金流量分析。二是投资各方现金流量分析。五按项目评价的时间分类按项目评价的时间可分为①事前评价是在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。②事中评价亦称跟踪评价是在项目建设过程中所进行的评价。③事后评价亦称项目后评价是在项目建设技人生产并达到正常生产能力后的总结评价三、财务评价的程序一熟悉建设项目的基本情况二收集、整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数三根据基础财务数据资料编制各基本财务报表四财务评价页码,1/3建设工程经济一级建造师精讲班第3讲课件讲义(环球职业教育在线)2007718file//C\DocumentsandSettings\Administrator\桌面\1184639702083\2...

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