集合竞价制度

集合竞价制度篇一：做市商与集合竞价制度提高流动性，增强市场吸引力在创业板市场上市的公司一般规模比较小，风险也比较高，投资者和证券公司参与的积极性会受到较大影响。特别是在市场低迷的情况下，广大投资者更容易失去信心。也许在创业板设立初期会出现一股投资热潮，但这并不能保证将来的市场不会出现低迷的现象。 如果有了做市商，他们承担做市所需的资金，就可以随时应付任何买卖，活跃市场。买卖双方不必等到对方出现，只要由做市商出面，承担另一方的责任，交易就可以进行。因此，做市商保证了市场进行不间断的交易活动，即使市场处于低谷也是一样。 有效稳定市场，促进市场平衡运行 做市商有责任在股价暴涨暴跌时参与做市，从而有利于遏制过度的投机，起到市场“稳定器”的作用。此外，做市商之间的竞争也很大程度上保证了市场的稳定。 在 NASDAQ 市场上市的公司股票，最少要有两家以上的做市商为其股票报价，而一些规模较大、交易较为活跃的股票的做市商往往达到 40 多家。平均来看，NASDAQ 市场每一种证券有 12 家做市商。这样一来，市场的信息不对称问题就会得到很大的缓解，个别的机构投资者很难通过操纵市场来牟取暴利，市场的投机性大大减少，并减少了传统交易方式中所谓庄家暗中操纵股价的现象。 具有价格发现的功能 做市商所报的价格是在综合分析市场所有参与者的信息以衡量自身风险和收益的基础上形成的，投资者在报价基础上进行决策，并反过来影响做市商的报价，从而促使证券价格逐步靠拢其实际价值。 校正买卖指令不均衡现象 在单纯的指令驱动市场上，常常发生买卖指令不均衡现象。在做市商制度下，出现这种情况时，由做市商来履行义务，承接买单或卖单，缓和买卖指令的不均衡，并缓和相应的价格波动。如买单暂时多于卖单，则做市商有义务用自己的帐户卖出。 抑制价格操纵 做市商对某种证券做市，一般具有较强的资本实力和后续融资能力，具有较高的价值分析和判断能力，并在此基础上进行报价和交易，从而使 得操纵者有所顾忌，一方面操纵者不愿意“抬轿“，另一方面也担心做市商的行为会抑制市场价格。值得说明的是，做市商制度可以抑制其他交易者的价格操纵行为，但由于其本身具有较强的实力，受利益驱使，能够通过自身行为或者做市商之间联手来获取不正当利润。纳斯达克市场就被发现存在这种现象，这就需要通过对做市商行为的监督来防范。 篇二：集合竞价规则详解集合竞价规则详解 “集合竞价规则”：集合竞价是指在每日的开盘前，即 9：159：25 这十分钟之内，投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。集合竞价规则是指在所谓集合竞价在成交时所遵守的一些原则。只有明白集合竞价规则，才能抓住集合竞价中的优质股票，依据集合竞价规则在集合竞价中选定股票是常见的一种短线操作策略。 XX-02-18 财富创业板 “集合竞价规则”：集合竞价是指在每日的开盘前，即 9：159：25 这十分钟之内，投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。集合竞价规则是指在所谓集合竞价在成交时所遵守的一些原则。只有明白集合竞价规则，才能抓住集合竞价中的优质股票，依据集合竞价规则在集合竞价中选定股票是常见的一种短线操作策略。 一、集合竞价规则：三个原则 集合竞价只有满足以下三个原则，才会形成交易，也就是说这三个原则是集合竞价必须满足的三个条件。 1.可实现最大成交量的价格; 2.高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格; 3.与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。 两个以上申报价格符合上述条件的，使未成交量最小的申报价格为成交价格;仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。 二、集合竞价规则：关于挂单和撤单 (一)、停牌期间不允许挂单，但停牌前的挂单可以撤销。 对于停牌一小时的股票，在停牌期间(9：30-10：30)不能挂单也不能撤单。当然也没有集合竞价，集合竞价期间的任何挂单和撤单都是无效的，这就要看十点半时谁的手快，但停牌前的挂单是有效的。 10：30 开盘时，一般 10：29 分 30 秒，交易系统就已经打开了。所以如果你想抢先买入一只复牌即涨停的股票，最好在 10：29 分 20 秒挂涨停价买入，因为委单要进入证券公司系统再进行转换是需要几秒钟的时间，如果你挂早了传到上或深交所还没到 10：29 分 30 秒，交易所就把它当作废单处理，所以一定要把握好。 (二)、关于撤单问题 9：159：20 可以挂单也可以撤单!9:209:25 只能挂单，不接受撤单，9：25-9：30 不能挂单也不能撤单，所以有些庄在 9：159：20 期间挂大单买入，引诱散户，到了 9：20 单子被他们偷偷撤了，这种股票很可能会跌，千万不要碰，10 月 26 日的神马实业就是典型的例子，9:18分在价位有 1734 手，到了 9:19 变成了 54 手且价位为，明显买单被他们撤掉了，典型的引诱散户，果然当天跌幅% 在非交易时间内可以挂单，也可以撤单。 9 时 30 分前委托再撤单要当心，因为撤单失败的机率比较大。 9 时 5 分之后不要撤单，撤单基本不会成功，9 时 15分之后撤单可以。 营业部的转换系统在没有连到交易所时，委托再撤单是可以成功的。 营业部在每个交易日的 9 时 5 分左右,会将营业部的转换系统打开, 这一系统负责将证券营业部客户的委托指令转换成 DBF 库数据发送至交易所。9 时 15 分准时传送至交易所电脑主机。另外还有深市的最后三分钟也是集合竞价的 三、集合竞价规则：集合竞价四个步骤 根据集合竞价规则，集合竞价分四步完成： 第一步：确定有效委托在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只证券上一交易日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。有效价格范围就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。限价超出此范围的委托为无效委托，系统作自动撤单处理。 第二步：选取成交价位。首先，在有效价格范围内选取使所有委托产生最大成交量的价位。如有两个以上这样的价位，则依以下规则选取成交价位： (1) 高于选取价格的所有买委托和低于选取价格的所有卖委托能够全部成交。 (2) 与选取价格相同的委托的一方必须全部成交。如满足以上条件的价位仍有多个，则选取离昨市价最近的价位。 第三步：集中撮合处理所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列;所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。依序逐笔将排在前面的买委托与卖委托配对成交，即按照“价格优先，同等价格下时间优先”的成交顺序依次成交，直至成交条件不满足为止，即不存在限价高于等于成交价的叫买委托、或不存在限价低于等于成交价的叫卖委托。所有成交都以同一成交价成交。 第四步：行情揭示 (1) 如该只证券的成交量为零，则将成交价位揭示为开盘价、最近成交价、最高价、最低价，并揭示出成交量、成交金额。 (2) 剩余有效委托中，实际的最高叫买价揭示为叫买揭示价，若最高叫买价不存在，则叫买揭示价揭示为空;实际的最低叫卖价揭示为叫卖揭示价，若最低叫卖价不存在，则叫卖揭示价揭示为空。集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。 “集合竞价规则”：集合竞价对于大盘当天的技术研判具有非常重要的指导意义，而要想依据集合竞价判断当天形式，就必须对集合竞价规则非常熟悉，当然这些集合竞价规则在沪深两市也有差别，而对集合竞价规则的了解，这是投资者进入股市应掌握的最基本的知识，但是真正注意这些基础知识的投资者现在已经寥寥无几，其实，我们应该注意提高自己的基本功，而应避免好高骛远。 篇三：集合竞价规则及如何在集合竞价时下单集合竞价规则及如何在集合竞价时下单 根据深沪两市的交易规则，股票的开盘价是集合竞价产生的。(来自: 小龙 文档 网:集合竞价制度)集合竞价是将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。9:15 开始可以进行集合竞价，9：25 之前可以撤单，9：25 分竞价结果报出，集合竟价的基本过程如下： 设股票 A 在开盘前分别有 6 笔买入委托和 5 笔卖出委托，根据价格优先的原则，按买入价格由高至低和卖出价格由低至高的顺序将其分别排列如下：序号 委托买入价 数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手) 2 5 6 1 4 2 7 6 6 6 3 按不高于申买价和不低于申卖价的原则，首先可成交第一笔，即元买入委托和元的卖出委托，若要同时符合申买者和申卖者的意愿，其成交价格必须是在元与元之间，但具体价格要视以后的成交情况而定。这对委托成交后其它的委托排序如下：序号 委托买入价 数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手) 3 6 1 4 2 7 6 6 6 3 在第一次成交中，由于卖出委托的数量多于买入委托，按交易规则，序号 1 的买入委托 2 手全部成交，序号 1 的卖出委托还剩余 3 手。第二笔成交情况：序号 2 的买入委托价格为不高于元，数量为 6 手。在卖出委托中，序号 1-3的委托的数量正好为 6 手，其价格意愿 也符合要求，正好成交，其成交价格在元-元的范围内，成交数量为 6 手。应注意的是，第二笔成交价格的范围是在第一笔成交价格的范围之内，且区间要小一些。第二笔成交后剩下的委托情况为：序号 委托 买入价数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手) 4 7 6 6 6 3 第三笔成交情况：序号 3 的买入委托其价格要求不超过元，而卖出委托序号 4 的委托价格符合要求，这样序号 3 的买入委托与序号 4 的卖出委托就正好配对成交，其价格为元，因卖出委托数量大于买入委托，故序号4 的卖出委托仅只成交了 4 手。第三笔成交后的委托情况如下：序号 委托买入价 数量(手) 序号 委托卖出价 数量(手) 7 2 6 6 3 完成以上三笔委托后，因最高买入价为元，而最低卖出价为，买入价与卖出价之间再没有相交部分，所以这一次的集合竟价就已完成，最后一笔的成交价就为集合竟价的平均价格。剩下的其他委托将自动进入开盘后的连续竟价。在以上过程中，通过一次次配对，成交的价格范围逐渐缩小，而成交的数量逐渐增大，直到最后确定一个具体的成交价格，并使成交量达到最大。 在最后一笔配对中，如果买入价和卖出价不相等，其成交价就取两者的平均。在这次的集合竞价中，三笔委托共成交了 12 手，成交价格为元，按照规定，所有这次成交的委托无论是买入还是卖出，其成交价都定为元，交易所发布的股票 A 的开盘价就为 元，成交量 12 手。当股票的申买价低而申卖价高而导致没有股票成交时，上海股市就将其开盘价空缺，将连续竟价后产生的第一笔价格作为开盘价。而深圳股市对此却另有规定：若最高申买价高于前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价;若最低申卖价低于前一交易日的收盘价，就选取该价格为开盘价;若最低申买价不高于前一交易日的收盘价、最高申卖价不低于前一交易日的收盘价，则选取前一交易日的收盘价为今日的开盘价。下面是一点点小技巧： 集合竞价：就是在 9:15 到 9:25 卖出或买入自己的股票。但集合竞价并非那么简单，首先如果你卖出股票，必须判断出集合竞价就是最高点，比方说，昨天涨停，今天高开到六，七个点附近，那集合竞价肯定是最高点，即使不是最高点，该股在开盘后肯定回落，毕竟有获利盘涌出，所以你要在集合竞价卖掉股票，然后在低点买入，或者观看，这就要看个股了。 如果该股今天被股评推荐，明天高开，一个字“出”