现金流量表案例分析-财报现金流结构分析

现金流量表分析一、现金流量表一般分析现金流量表项目 2010 年一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 10,515,999,063 收到的税费返还 45,333,041 收到其他与经营活动有关的现金 44,675,784 经营活动现金流入小计 10,606,007,888 购买商品、接受劳务支付的现金 6,416,568,003 支付给职工以及为职工支付的现金 522,391,187 支付的各项税费 497,976,927 支付其他与经营活动有关的现金 2,634,826,853 经营活动现金流出小计 10,071,762,970 经营活动产生的现金流量净额 534,244,918 二、投资活动产生的现金流量： 收回投资收到的现金 6,154,696 取得投资收益收到的现金 2,087,088 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 19,434,808 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金 15,822,700 投资活动现金流入小计 43,499,292 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 343,499,477 投资支付的现金 5,386,860 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 13,799,077 支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 362,685,414 投资活动产生的现金流量净额 -319,186,122 三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资收到的现金 54,313,760 取得借款收到的现金 758,982,737 发行债券收到的现金 0 收到其他与筹资活动有关的现金 14,019,460 现金流入小计 827,315,957 偿还债务支付的现金 787,927,197 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 30,831,130 支付其他与筹资活动有关的现金 0 现金流出小计 818,758,327 筹资活动产生的现金流量净额 8,557,630 四、汇率变动对现金的影响 -238,448 五、现金及现金等价物净增加额 223,377,978 根据光明乳业股份有限公司 2010 年的现金流量表进行一般分析：第一、光明乳业股份有限公司 2010 年资产负债表中货币资金项目年末比年初增加 2.09 亿元。剔除包含于年末及年初货币资金项目当中的使用受限制资金的影响，本年现金及现金等价物共增加 2.23 亿元。其中，经营活动产生净现金流量 5.34 亿元；投资活动产生净现金流量-3.19 亿元；筹资活动产生净现金流量 0.856 亿元。第二、该公司本年经营活动净现金流量的产生主要原因是销售商品，提供劳务，收到现金 105.16 亿元，购买商品、接受劳务支付 64.17亿元。经营活动的净现金流量大于 0，反映光明企业的经营活动的现金流量自我适应能力较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余部分还可以用于再投资或偿债。第三、投资活动现金流量主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，大规模构建固定资产等长期资产可以增加企业未来的生产能力。第四、筹资活动现金流量的变动主要是取决于取得借款收到的现金和偿还债务支付的现金，收到借款 7.59 亿元，偿还 7.88 亿元的债务。二、现金流量表水平分析光明乳业公司现金流量水平分析项目 2010 年 2009 年 增减额 增减率一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金 10,515,999,063 9,917,730,363 598,268,700 6.03%收到的税费返还 45,333,041 25,212,968 20,120,073 79.80%收到其他与经营活动有关的现金 44,675,784 32,798,065 11,877,719 36.21%经营活动现金流入小计 10,606,007,888 9,975,741,396 630,266,492 6.32%购买商品、接受劳务支付的现金 6,416,568,003 6,160,344,198 256,223,805 4.16%支付给职工以及为职工支付的现金 522,391,187 462,157,748 60,233,439 13.03%支付的各项税费 497,976,927 578,251,400 -80,274,473 -13.88%支付其他与经营活动有关的现金 2,634,826,853 2,309,883,348 324,943,505 14.07%经营活动现金流出小计 10,071,762,970 9,510,636,694 561,126,276 5.90%经营活动产生的现金流量净额 534,244,918 465,104,702 69,140,216 14.87%二、投资活动产生的现金流量： 0 0.00%收回投资收到的现金 6,154,696 1,375,080 4,779,616 347.59%取得投资收益收到的现金 2,087,088 1,575,850 511,238 32.44%处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 19,434,808 21,289,984 -1,855,176 -8.71%处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 9,689,838 -9,689,838 -100.00%收到其他与投资活动有关的现金 15,822,700 94,914,735 -79,092,035 -83.33%投资活动现金流入小计 43,499,292 128,845,487 -85,346,195 -66.24%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 343,499,477 246,218,203 97,281,274 39.51%投资支付的现金 5,386,860 1,463,260 3,923,600 268.14%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 13,799,077 13,799,077 0.00%支付其他与投资活动有关的现金 0 0.00%投资活动现金流出小计 362,685,414 247,681,463 115,003,951 46.43%投资活动产生的现金流量净额 -319,186,122 -118,835,976 -200,350,146 168.59%三、筹资活动产生的现金流量： 0 0.00%吸收投资收到的现金 54,313,760 6,800,000 47,513,760 698.73%取得借款收到的现金 758,982,737 288,000,000 470,982,737 163.54%发行债券收到的现金 0 0 0 0.00%收到其他与筹资活动有关的现金 14,019,460 0 14,019,460 0.00%现金流入小计 827,315,957 294,800,000 532,515,957 180.64%偿还债务支付的现金 787,927,197 378,562,693 409,364,504 108.14%分配股利、利润或偿付利息支付的现金 30,831,130 34,142,037 -3,310,907 -9.70%支付其他与筹资活动有关的现金 0 16,892,553 -16,892,553 -100.00%由上表可以看出，光明乳业股份有限公司 2010 年净现金流量比2009 年增加了 0.119 亿元。经营活动、投资活动和筹资活动产生的净现金流量较上年的变动额分别是 0.19 亿元、-2 亿元和 1.43 亿元。经营活动净现金流量比上年增长了 0.19 亿元，增长率为 14.87%。经营活动现金流入量与流出量分别比上年增长 6.32%和 5.9%，增长额分别为 6.3 亿元和 5.61 亿元。经营活动现金流入量的增长快于经营活动现金流出量的增长，导致经营活动现金净流量有所增长。经营活动现金净流量的增长主要是因为销售商品、提供劳务收到的现金增长了 5.98 亿元。公司当年收到的税费返还比上年增加了 0.2 亿元，增长率为 79.8%。经营活动现金流出量的增加是因为购买商品、接受劳务支付的现金增加了 2.56 亿元，增长率为 4.16%；支付其他与经营活动有关的现金增加了 3.25 亿元，增长率为 14.07%。投资活动净现金流量比上年减少了 2 亿元，主要是由于本年投资活动现金流入比去年少，而投资活动现金流出量却比去年多，反映了光明乳业在 2010 年固定资产，无形资产等资金收回情况不理想，却又大量购置了固定资产等长期资产。筹资活动净现金流量本年比去年增加了 1.43 亿元，主要是由于吸收投资收到的现金和和取得借款收到的现金比去年增加很多，本年筹资活动现金流入量有很明显的增长，增长率为 180.64%，现金流出主要用于偿还债务，较去年多偿还了 4.09 亿元，本年现金流入的现金流出小计 818,758,327 429,597,283 389,161,044 90.59%筹资活动产生的现金流量净额 8,557,630 -134,797,283 143,354,913 -106.35%四、汇率变动对现金的影响 -238,448 0 -238,448 0.00%五、现金及现金等价物净增加额 223,377,978 211,471,443 11,906,535 5.63%增长于现金流出的增长，因此净现金流量得到了增长。三、现金流量表的结构分析（一）现金流入结构分析：通过现金流入结构分析可以了解光明现金流入的构成比例及其来源表一项目 2010 年 2009 年经营活动现金流入 10,606,007,888 9,975,741,396 投资活动现金流入 43,499,292 128,845,487 筹资活动现金流入 827,315,957 294,800,000 现金流入小计 11,476,823,137 10,399,386,883 表二现金流入结构分析表项目 2010 年结构百分比 2009 年结构百分比经营活动现金流入 92.41% 95.93%投资活动现金流入 0.38% 1.24%筹资活动现金流入 7.21% 2.83%现金流入小计 100.00% 100.00%从表一和表二反映了光明乳业股份有限公司 2010 年现金流入总量为114.77 亿元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为 92.41%、0.38% 和 7.21%。可见企业的现金流入主要有经营活动产生。2010 年相对于 2009 年经营活动产生的现金流入还有所下降，但不影响其主导地位，筹资活动产生的现金流入有较大幅度的增加。与 09 年相比，光明乳业 10 年进行了较大的筹资活动，以下就以筹资活动的现金为例对其项目活动进行分析表三项目 2010 年 2009 年筹资活动现金流入 吸收投资收到的现金 54,313,760 6,800,000 取得借款收到的现金 758,982,737 288,000,000 发行债券收到的现金 0 0 收到其他与筹资活动有关的现金 14,019,460 0 现金流入小计 827,315,957 294,800,000 表四项目 2010 年 2009 年筹资活动现金流入 吸收投资收到的现金 6.57% 2.31%取得借款收到的现金 91.74% 97.69%发行债券收到的现金 0.00% 0.00%收到其他与筹资活动有关的现金 1.69% 0.00%现金流入小计 100.00% 100.00%从表三和表四可以看出筹资活动现金流入的构成最主要的是取得借款收到的现金流入，占整个筹资活动现金流出总量的 91.74%，2010年吸收投资收到的现金和其他与筹资活动有关的现金流入都比 2009年有所增加。（二）现金流出结构分析通过现金流出分析可以识别现金流的方向表五项目 2010 年 2009 年 经营活动现金流出 10,071,762,970 9,510,636,694 投资活动现金流出 362,685,414 247,681,463 筹资活动现金流出 818,758,327 429,597,283 现金流出小计 11,253,206,711 10,187,915,440 表六现金流出结构百分比项目 2010 年结构百分比 2009 年结构百分比经营活动现金流出 89.50% 93.35%投资活动现金流出 3.22% 2.43%筹资活动现金流出 7.28% 4.22%现金流出小计 100.00% 100.00%由表五和表六可以看出光明乳业股份有限公司 2010 年的现金流出总量为 112.53 亿元，其中经营活动现金流出、投资活动现金流出和筹资活动现金流出所占的比重分别为 89.5%、3.22% 和 7.28%。可见，在现今流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量次之。表七项目 2010 年 2009 年筹资活动现金流出 偿还债务支付的现金 787,927,197 378,562,693 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 30,831,130 34,142,037 支付其他与筹资活动有关的现金 0 16,892,553 现金流出小计 818,758,327 429,597,283 表八项目 2010 年 2009 年筹资活动现金流出 偿还债务支付的现金 96.23% 88.12%分配股利、利润或偿付利息支付的现金 3.77% 7.95%支付其他与筹资活动有关的现金 0.00% 3.93%现金流出小计 100.00% 100.00%表七表八分析了筹资活动的内部现金流出构成，可以看出现金流出主要用于偿还债务，占整个筹资活动现金流出总量的 96.23%，（三）净现金流量分析表九项目 2010 年 2009 年经营活动产生的现金流量净额 534,244,918 465,104,702 投资活动产生的现金流量净额 -319,186,122 -118,835,976 筹资活动产生的现金流量净额 8,557,630 -134,797,283 汇率变动对现金的影响额 -238,448 0 现金及现金等价物净增加额 223,377,978 211,471,443 从表中可以看出 2010 年光明乳业的现金净流量为 2.23 亿元，比2009 年净现金流量增加。经营活动产生的现金流量的增加对企业净现金流量增加影响很大。四、现金流量表主要项目分析（一）经营活动现金流量项目分析1.销售商品、提供劳务收到的现金 表 1 光明乳业 20092010 年各期合并利润表中的主营业务收入数据 （单位：元）合并利润表 2009 年 2010 年中期 2010 年主营业务收入 7,718,302,523 4,200,121,239 9,299,238,475表 2 光明乳业 20092010 年各期合并资产负债表中的有关数据 （单位：元）合并资产负债表 2009 年 2010 中期 2010 年应收票据 2,755,018 2,092,821 2,639,849应收账款 552,854,222 748,742,215 930,868,689预收账款 202,068,574 168,774,884 230,555,915表 3 光明乳业 20092010 年各期合并现金流量表中的有关数据 （单位：元） 合并现金流量表 2010 年中期 2010 年销售商品、提供劳务收到的现金 4,750,463,682 10,515,999,063收到的税费返还 5,356,125 45,333,041收到的其他与经营活动有关的现金 18,886,684 44,675,784现金流入小计 4,774,706,491 10,606,007,888根据表 1、2、3 的相关数据，我们将光明乳业的 2010 年年报数据代入分析公式，计算“以非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目” 。 非现金资产清偿债务而减少的经营性应收项目9 299 238 475+9 299 238 475*17%+（2 755 018-2 639 849）+（552 854 222-930 868 689）+ （230 555 915-202 068 574）-10 515 999 063=14 697 995.75由测算过程可以知道，光明乳业 2010 年全年交易对方以非现金资产抵偿负债的金额为 14 697 995.75 元，占到当期销售收入的0.16%。在 2010 年中期，销售商品、提供劳务收到的现金为 4,750,463,682元，实现主营业务收入为 4,200,121,239 元，应收票据和应收账款增加额为 377,899,298 元，预收账款增加了 28,487,341 元。2. 购买商品、接受劳务支付的现金2010 年四家公司现金购销比率比较现金流量表购买商品、接受劳务支付的现金销售商品、提供劳务收到的现金 现金购销比率 销售成本率光明 6 416 568 003 10 515 999 063 61.02% 76.47%伊利 30 153 938 961 35 048 997 982 86.03% 69.73%三元 2 423 382 581 2 897 890 234 83.63% 84.04%皇氏乳业 320 486 860.5 423 930 136.1 75.60% 62.72%在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。相对于其他企业来讲，光明的现金赊销比率较低。3. 支付给职工以及为职工支付的现金2010 年企业间支付给职工以及为职工支付的现金比率比较现金流量表 光明 伊利 三元 皇氏乳业支付给职工以及为职工支付的现金比率 4.97% 6.30% 10.31% 9.63%与其他企业相比，光明乳业的支付给职工以及为职工支付的现金比率仅为 4.97%，相比较低，说明职工的收益偏低，企业的员工士气可能会产生影响。（二）投资活动现金流量项目分析（三）筹资活动现金流量分析项目 2010 年筹资活动产生的现金流量： 筹资活动现金流入小计 827,315,957 筹资活动现金流出小计 818,758,3