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文档简介

第八章：企业盈利能力的构成分析谢福泉内容n 第一节：资产盈利能力的构成分析n 第二节：净资产盈利率的构成分析n 第三节：普通股盈利能力的构成分析第一节：资产盈利能力的构成分析n 一 .资产盈利率的分解判断方法：当资产盈利率相等时，资产周转率大的资产盈利率价值大典型举例：薄利多销方案 与 高收入盈利率方案二 .同经营风险资产盈利率ABC风险的存在 :从不同风险水平 同风险水平固定成本经营性固定成本财务性固定成本酌量性固定成本约束性固定成本第二节：净资产盈利率的构成分析n 一 .净资产盈利率的分解其中 :判断方法：净资产盈利率由资产盈利率和风险盈利率两部分构成 .如净资产盈利率不变的情形下 ,风险盈利率小的价值高 .风险盈利率二 .企业净资产盈利率构成要素分析n (一 )资产盈利率分析n (二 )负债成本率分析n 负债成本率过高 :负债筹资困难 /负债筹资管理不力 .n 负债成本率过低 :无息负债比率过大 ,信用关系不正常 .(应付帐款 /预收帐款 /应付工资及福利费 /应付股利 /应交税费和其他应付款 )(三 )负债与净资产之比(四 )举例 :P200-201例 4.三 .同财务风险净资产盈利率ABC四 .同总风险净资产盈利率n 步骤 :n (1)同经营风险的资产盈利率n (2)同经营风险但不同财务风险的净资产盈利率n (3)同总风险的净资产盈利率n (4)举例 P205五 .净资产盈利率的缺陷n 1.评价经营绩效的局限性 .n 2.不鼓励企业控制风险 .n 3.指标容易被人操纵 .第三节：普通股盈利能力的构成分析n 一 .普通股盈利率的分解优先股带来
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