第7章国际直接投资与跨国公司的发展

世界经济概论经济与管理学院 周金城Email:学习提示学 习 目 标 ： 能 够对战 后国 际 直接投 资 的 发 展的表 现 及原因、跨国公司大 发 展的原因、作用及影响有清晰的 认识 和把握。学 习 重点： 跨国公司的影响，跨国公司经营案例。推荐书目：1.索尔尼克 等 著 .郭宁 译 .国际投资（第五版） .中国人民大学出版社 ，2007年版 .2.樊秀峰 .国际投资与跨国公司 .西安交通大学出版社 ， 2008年版 .3.陈向东 等 .当代跨国公司管理 .机械工业出版社 ， 2007年版 .4.黄庆波 等 .跨国公司竞争战略 .清华大学出版社 ， 2008年版 .5.王志乐 .从跨国公司走向全球公司 .中国经济出版社 ， 2008年版 .6.德 费尔顿克辛 著 ,李少辉 等 译 .西门子传 -从手工作坊到跨国公司 . 华夏出版社 ， 1999年版 .第七章 国际直接投资与跨国公司的发展第一节 生产国际化与国际直接投资第二节 跨国公司及其发展第三节 跨国公司的作用及其影响第四节 中国利用外资与对外投资第五节 跨国公司案例分析第一节 生产国际化与国际直接投资一、资本国际化与生产国际化二、国际直接投资及其类型三、战后国际直接投资的迅速发展及其原因 四、国际直接投资的格局与流向的变化一、资本国际化与生产国际化1.资 本国 际 化的原因资 本的本性要求它不受国家或民族疆域的局限，在一切可能的范 围 内 寻 求最 优 配置。2.生 产 国 际 化它是社会分工合作超出国界而在国 际间 的 扩 展。货币资本 生产资本 商品资本国际间接投资 国际贸易国际直接投资资本运动过程中的三种形态二、国际直接投资及其类型1国 际 直接投 资 的 含 义 及 特点（ 1）含 义 ： 指投 资 者通 过 直接建立新的企 业 ，或并 购 原有企业 等方式 进 行的国 际 投 资 活 动 。 简 称 FDI。（ 2）特点： 投 资 者 拥 有被投 资 企 业 的控制 权 ；能 够实现 生 产要素的跨国流 动 ；投 资 周期 长 、 风险 大；国 际 直接投 资 主要通过 跨国公司 进 行。（ 3）国 际间 接投 资 ： 主要是指国 际 收支表中金融 资产 交易 项下的投 资 活 动 ，具体包括国 际 信 贷 、国 际 有价 证 券投 资 、国 际融 资 租 赁 等。二者的 本 质 区 别 在于 :国 际间 接投 资 的主要目的在于 获 取 投 资 收入或 资 本利得 ;国 际 直接投 资 的核心目 标则 是得到 对 投 资 企 业 的直接控制 权。 2 国际直接投资的类型（ 1）按照投 资 者 控制 被投 资 企 业 的方式，分 为 ：股 权 参与式 ： 独 资经营 是指完全由外商出 资 并独立经营 。 合 资经营 是指共同商定各自在被投 资 企 业 的股 权比例，共同 经营 、共 负 盈 亏 、共担 风险 。非股 权 参与式 ： 合作 经营 企 业 一般不以股份确定 产权 ，不按股 权 比例分配收益，而是根据合同 规 定投 资 方式和投 资 比例分配收益并承担 风险 。 合作开 发 则 通常是由 拥 有特定 资 源的国家，通 过 招 标 方式与外国投 资 者 签订 合作开 发协 定或合同， 联 合 组 成开 发 公司开 发 。以其他一些形式如 许 可 证 合同、管理合 约 、 销 售 协议 等 进 行的直接投 资 。 （ 2）按照投 资 者是否建立 新 企 业 ，可分 为 ：创 建新企 业 ： 指一国投 资 者到国外 单 独或合作 创办 新的企 业。收 购现 有国外企 业 ： 指通 过 收 购 国外公司或与国外公司合并以 获 得 对东 道国企 业 的控制 权 。（ 3）按照投 资 主体与其投 资 企 业 之 间 国 际 分工 的方式，分为 : 水平（横向）型直接投 资 ： 指建立与国内生 产 和 经营 方向基本一致的子公司或其他企 业 。垂直（ 纵 向）型直接投 资 ： 指 纵 向 专业 化分工 协 作。混合型投 资 ： 是一种水平型和垂直型相 结 合的直接投 资 方式。一般来 说 ，两者兼有。 发 达国家之 间 以水平型 为 主。 发达国家 对发 展中国家以垂直型 为 主。三、战后国际直接投资的迅速发展及其原因1.国 际 投 资 的迅速 发 展第一个高潮 是 20世 纪 60、 70年代，西方国家 经济 的持 续增 长 、国 际 水平分工的 扩 展和新技 术 革命的出 现 。第二个高潮 是在 80年代后期，与世界范 围 内的 经济 高 涨和 贸 易 扩张 同 时 出 现 。第三个高潮 是 1995年至 2008年，伴随着 经济 的全球化 趋势 和信息、通 讯 技 术 的革新。2.战 后国 际 投 资 迅速 发 展的原因最根本的原因 ：国 际资 本流 动 是随着生 产 力水平的提高和世界市 场 的成熟而从流通 领 域逐步深入到国 际 生 产领 域的。宏 观层 面 ： 第三次科技革命 -物 质 技 术 基 础 ; 生 产集中 趋势 的加 强 与 国 际竞 争的激化 -巨大推 动 力量 ;世界 经济 一体化和投 资 自由化 趋势 -有利的政策 环 境 ;发 展中国家的 兴 起和国 际产业结 构的 调 整 -重要因素。四、国际直接投资的格局与流向的变化1投 资 来源国 结 构的 变 化一是投 资 流出国数量增加，呈 现 多元化 趋势 ，但仍然以 发达国家 为 主；二是美国在国 际 直接投 资 中的地位有所下降，西欧和日本在国 际 投 资 中的地位上升，但美国仍是最大的 对 外直接投 资 国。1990年1995年 1999年2004年发 达国家 93.0 85.8 91.5 87.3西欧 59.0 48.7 66.7 42.4北美 13.1 29.0 21.1 31.4日本 19.7 6.3 2.8 4.2发 展中国家 7.0 14.1 8.211.41988 2004年对外直接投资流量占世界 FDI总流量的比重（ %）2投资流向地区结构的变化战 后 发 达国家既是 进 行 对 外直接投 资 的主要国家，也是吸收外国直接投 资 的主要国家。 进 入 21世 纪 之后，流入 发展中国家的直接投 资 比重明 显 上升。 变 化原因：一些国家的 资 本相 对过 剩与另一些国家的资 本相 对 稀缺同 时 并存； 发 达国家在技 术 和知 识 密集型 产业方面占有明 显 的 优势 ； 资 本不但要求尽可能 获 取高 额 利 润 ，而且希望尽可能降低投 资风险 。2007年吸引外 资 主要地区 （ 单 位： 亿 美元）2008年全球外国直接投 资 1.45万 亿 美元。 发 达国家 获 得8401亿 美元 ,总 量 锐 降了 32.7%，特 别 是英国。 发 展中国家 获得 5177亿 美元 ,仍增 长 了 3.6%。 2009年全球 对 外直接投 资为 1万 亿 美元，比 2008年同比下降 39%，其中并 购 下降 66%。美国、中国、法国、俄 罗 斯和荷 兰 依次 为对 外投 资 的最大接受国。 2010年 预计 将达到1.2万 亿 到 1.4万 亿 美元。全球 FDI的中 长 期前景仍然光明。如低 资产 价格和 产业结 构 调 整 带 来的投 资 机会，新 兴经济 体和石油 输 出国 拥有的大量 资 金以及新型能源、 环 境 产业 的快速 扩张 等。3投资的产业部门结构的变化（ 1）二 战 后之 70年代，从生 产 初 级产 品的第一 产业 （ 矿业和石油 业 ）向制造 业转 移；（ 2） 20世 纪 80年代以来，各国 对 第二 产业 的直接投 资 呈 现相 对 下降 趋势 ，而 对 第三 产业 大幅度增 长 ；（ 3） 进 入 90年代之后， 转 向高新技 术产业 和服 务业 。发达国家对外直接投资存量的产业格局（ %）1975 1980 1985 1988 1997 2003初 级产业25.3 18.5 18.5 12.2 9.0 4.8制造 业 45.0 43.8 38.7 39.6 33.6 26.3服 务业 27.7 37.7 42.8 45.4 55.6 66.6国际直接投资理论发展1 垄 断 优势论 海默（美）企 业 要在海外 进 行直接投 资 并从中 获 得利 润 ，就必 须具 备 一种或多种当地企 业 所缺乏的独占性 优势 ，足以抵消跨国竞 争和国外 经营 所引起的 额 外成本，才能 获 得高于当地企 业的利 润 ，跨国直接投 资 才可能 发 生。2寡占反 应论 尼克博克（美）用寡占市 场结 构中的企 业 行 为 来解 释对 外直接投 资 的动 机。在 这 种市 场结 构中只有少数大厂商，它 们 互相警惕着对 方的行 为 ，如果有一家厂商率先 对 一国 进 行直接投 资 ， 则其他几个 对 手就会作出反 应 ，追随 带头 的厂商到 该 国投 资 。这 主要是各厂商 为 了保持 竞 争关系的平衡而采取的行 动 ，如果不 这样 做，自己的 竞 争地位就可能受到威 胁 。也称 为 “ 交互威 胁论 ” 、 “ 追随潮流 论 ” 。 3内部化理 论 （英国里丁大学的柏克莱、卡森以及加拿大 经济 学家拉格曼等）。在封 闭经济 条件下，一个企 业 可以通 过 用科 层组织 替代市 场 的内部化行 为 来降低其外部交易成本；在开放 经济 条件下，一个跨国公司亦可以通 过对 外直接投 资这 种国 际 性的内部化行 为 来降低其国 际 市 场 的交易成本。4 边际产业 扩张论 小 岛 清 （日本）一国企 业进 行 对 外直接投 资 ，是依照国内外生 产 的比较优势 ，把本国（投 资 国） 边际产业 的生 产渐 次 转 移到国外。一国 边际产业 的企 业 将其生 产转 移至国外，就可以充分利用 东 道国的潜在比 较优势 ，保 证 本企 业 的收益。5 产 品生命周期 论 （弗 农 ） （ 1） 新 产 品 阶 段 ： 创 新国和 创 新企 业拥 有技 术 上的 垄 断 优势，在 国内生 产 ，企 业 注意力集中在 产 品的 设计 及其功能，并非成本； 销 售者 对 新 产 品价格的高低没有比 较 的机会； 产 品 质 量不稳 定。（ 2） 成熟 产 品 阶 段 ： 产 品定型、需求 扩 大、 产 量增加，需求价格 弹 性逐 渐 增大，技 术垄 断和市 场 寡占地位相 对 薄弱，成本的节约 成 为 关 键 。 开拓海外市 场 ，降低生 产 成本，从而弥 补 出口的减少和抑制国内外仿制的 竞 争。（ 3） 标 准化 产 品 阶 段 ： 产 品的生 产 技 术 、 规 模已 经 完全成熟；国内外的仿制品充斥，原新 产 品生 产 企 业 的 垄 断 优势 已完全消失，成本价格因素在市 场竞 争中起决定性作用。 为 了降低成本，原投 资 国开始在一些 发 展中国家投 资 生 产 ，再将其生 产 的 产 品返 销 到母国或第三国市 场 。6 国 际 生 产 折衷 论 (英国 约 翰 邓 宁提出 )只有以下三种 优势 具 备时 ，才能 进 行 对 外直接投 资 ；如果只有前两 项优势 ， 则选择 出口 贸 易方式；如果只有所有 权优势 ， 则选择 技 术转 移方式。所有 权优势 指一国企 业拥 有的，国外企 业 没有或无法 获 得的 资产 及其所有 权 。包括： 技 术优势 ，企 业规 模 优势 ， 组织 管理 优势 ，金融与 货币优势 。内部化 优势 指跨国公司能 够 且原因建立公司内部市场 愿意取代原来固定的外部市 场 ，降低交易成本， 实现 利 润最大化的 优势 。区位 优势 是 东 道国不可或不易流 动 的要素禀 赋优势以及 东 道国政府鼓励或限制政策等 优势 。包括： 劳动 力成本、市 场 需求、关税与非关税壁 垒 、政府政策。第二节 跨国公司及其发展一、跨国公司的定义二、跨国公司的特征三、跨国公司形成的原因四、跨国公司的兴起与发展五、跨国公司的组织管理结构一、跨国公司的定义三要素：第一 ，在两个或两个以上的国家建有 经营实 体；第二 ， 这 种企 业 在一个中央决策体系下 进 行 经营 决策，有共同 的政策，并反映出共同的 战 略目 标 ；第三 ， 实 体中的一个或几个 实 体可能 对别 的 实 体施加重大影响，并同其他 实 体分享 资 源、信息，同 时 承担 责 任。 结 构性 标 准 ：分支机构地区分布 标 准、生 产 或服 务设 施分布标 准、所有 权标 准。营业绩 效 标 准 ：公司在海外的生 产 、 销 售、利 润 及 拥 有的资产 与雇 员 的 绝对 数 额 或占公司 总额 的百分比。行 为标 准 ：公司 领导层 的 经营 与决策行 为 的 战 略取向与思维 方式。 Multinational Enterprises,Transnatonal Corporations, International Corporations, Global Enterprises二、跨国公司的特征1 结 构特征： 营业规 模普遍大于相同 类 型的国内企 业 。在全球范 围 内开展 经营 活 动 。追求全球范 围 内的利 润 最大化。股权结 构呈 现 出多国化的特点。2 环 境特征： 在 经济环 境方面，受各个 东 道国的 经济发 展水平及 结 构、市 场 运作情况、 经济 波 动 和政策 变 化的影响；在政治 环 境方面，受各个 东 道国的政治 变动 的影响；在文化 环 境方面，要在具有不同价 值观 念、宗教信仰、社会 结 构、教育水平等的不同文化 环 境下从事生 产经营 ；在法律 环 境方面，受到本国和各 东 道国的法律 约 束。3 经营 管理特征： 战 略目 标 的全球化； 营 运 过 程的国 际 化； 组织 管理的内部一体化； 经营 方式的多 样 化；生 产 要素 转 移的内部化。三、跨国公司形成的原因在 宏 观层 面 上 :是 资 本 摆 脱国家 边 界的限制，在世界范 围内追求更高收益的 结 果。从 微 观层 面 看 :充分利用本企 业 在 产 品、技 术 、 资 金、管理等方面的 垄 断优势 ，在更加广 阔 的市 场 上展开 竞 争。通 过 跨国内部化交易， 实现 降低成本、减少 风险 的目的。通 过 直接投 资绕过贸 易壁 垒 ，保持和 扩 大海外市 场 占有率，等等。 四、跨国公司的兴起与发展1.跨国公司 兴 起的 历 史雏 形：英国特 许贸 易公司的出 现 (以 东 印度公司 为 代表）。1840年代后， 铁 路和 电报 的 发 明，企 业进 入大 规 模 销 售 时 代。1856年英国 颁 布股份公司条例， 现 代企 业诞 生。19世 纪 60年代，早期跨国公司 诞 生。以 1865年德国拜耳（Bayer AG)化学公司在美国 设 厂 为标 志。19世 纪 末 20世 纪 初，第二次科技革命。通用、福特等公司建立并 发 展起来。海外 扩张 步伐开始加快。20世 纪 初至二 战 ：企 业 大 发 展 时 期。战 后大企 业 的迅速 发 展 :第三次科技革命的推 动 。美国 “ 马歇 尔 计 划 ” ，美国企 业 开始大 举资 本 输 出。70年代至 80年代，美国跨国公司由盛至衰，西欧和日本公司地位上升。 90年代以来 发 展中国家的跨国公司逐步 发 展起来。2.跨国公司的空间发展过程 1、出口 产 品。 出口的份额最初只占公司总营业额的小部分，而且通过国内外进出口商或代理商进行。2、成立 销 售子公司。 当出口额较大且稳定之后，公司采取直接销售，在国外设立销售机构。3、在国外建立生 产 机构。 从母公司输入零部件，装配成最终产品，或就地生产某些零部件进行组装。4、在国外建立完整的生 产设 施。 将大量资本、人力和技术投入到国外经营中去。这时国外已成为公司生产经营的重点。 5、在国外 设 置研究与开 发 机构 。 IBM 研究部门在 6个国家的 8个实验室拥有大约 3000 名研究人员。6、全球 经营 。 从 多国发展战略调整为全球发展战略。母国的经营活动只是全球经营活动的一部分。“ 生产全球化 ” 带来产品国籍模糊化General Motor(GM)Pontiac Le Mans汽车（成本结构）$6000：韩国，总装$3500：日本，引擎、转向、电子部件$1500：德国，设计$800，台湾和新加坡，其他零部件$500：英国，广告和营销策划$100：爱尔兰，数据处理$7600：美国，财务金融法律和保险等目