第八章_企业盈利能力分析

第八章 企业盈利能力分析第一节 盈利能力分析的目的与内容第二节 资本经营盈利能力分析第三节 资产经营盈利能力分析第四节 商品经营盈利能力分析第五节 上市公司盈利能力分析补充： 盈利质量分析企业盈利能力分析目的u 盈利能力 ： 企业在一定时期内赚取利润的能力。 -利润 率u 盈利能力分析的目的-企业经营者 :1.利用盈利 能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩 。2.通 过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。-债权人 :盈利能力直接影响企业偿债能力。-投资人：盈利能力影响股息及股票价格。 盈利能力分析的内容u资本经营盈利能力分析u资产经营盈利能力分析u商品经营盈利能力分析u上市公司盈利能力分析资本经营的内涵v 资本经营是指企业以 资本 为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动。资本经营型企业的管理目标是 资本保值与增值 或 追求资本盈利能力最大化。其活动领域包括 资本流动、收购、重组、参股、控股 等领域。成立控股公司的目的是什么？资产经营的内涵v 资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。资产经营型企业的管理目标是 资产的增值和追求资产盈利能力最大化 。其活动领域包括 资产的配置、重组、使用 等领域。资本经营与资产经营的区别和联系v 资本与资产概念经济学角度 ： 企业所拥 有的经济资源 -两者内涵基本相同。会计学角度 ： 企业经济资 源的来源及特征。狭义资本 ： 自有资本广义资本 ： 自有资本、他人资本v 区别1.经营内容不同2.经营出发点不同v 联系1.相互依存，相互作用2.资本经营是企业经营的最高层次，资本经营是对资产经营的进步 商品经营的内涵u商品经营是企业以市场为导向，组织供产销活动，以一定的人力、物力、财力的消耗生产和销售尽可能多的社会需要的商品。商品经营的管理目标是追求供产销的衔接及商品的盈利性。产品经营的内涵v 产品经营是在国家计划指导下，企业组织产品生产，以一定的人力、物力、财力的消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。产品经营的管理目标是完成生产任务，降低生产消耗量。v 商品经营与产品经营的关系1.产品经营是商品经营的基本环节，商品经营是产品经营的扩展。2.产品经营侧重实物经营，商品经营在重视实物经营的同时，强调价值经营。3.商品经营目标比产品经营目标更综合。v 商品经营与资产经营的关系1.资产经营不能离开商品经营而独立存在。2.资产经营是对商品经营的进一步发展，资产经营将资产的投入与产出及周转速度作为经营的核心。3.资产经营目标比商品经营目标更综合。资本经营盈利能力分析u反映资本经营盈利能力的指标净资产收益率u影响净资产收益率的因素u因素分析与评价净 资产收益率的计算与分析净利润净资产收益率 100%平均净资产净资 总资 总资 负债 负债产收 【 产报（产报利息） 】 （税率）益率 酬率 酬率 率 净资产练习 1： 对宝钢股份 2010年度 资本盈利能力 （ 净资产收益率 ） 进 行分析 。资产经营盈利能力分析u反映资产经营盈利能力的指标总资产报酬率u影响总资产报酬率的因素u因素分析与评价 总资产报酬率的计算与分析息税前利润总资产报酬率 100%平均总资产利润总额 利息支出 100%平均总资产总资产报酬率总资产周转率 销售（息税前）利润率营业收入 息税前利润 100%平均总资产 营业收入 练习 2： 对宝钢股份 2010年度 资 产 盈利能力 （ 总资产报酬率 ） 进 行因素分析 。反映商品经营盈利能力的指标（ 1）v 收入利润率指标1.营业收入利润率 基础2.营业收入毛利润率3.总收入利润率4.销售净利润率5.销售息税前利润率反映商品经营盈利能力的指标（ 2）v 成本费用利润率指标1.营业成本利润率2.营业成本费用利润率3.全部成本费用利润率上市公司盈利能力分析u上市公司盈利能力分析的特点u上市公司盈利能力分析的指标每股收益普通股权益报酬率 股利发放率价格与收益比率 市盈率 每股 收益分析基本每 股 收益计算净利润优先股股息基本每股收益 普通股加权平均数普通股权益 净利润优先股股息 普通股加权平均数 普通股权益每股账面价值 普通股权益报酬率每股净资产 普通股权益报酬率 稀释每股收益当企业存在稀释性潜在普通股时，应当分别调整归属与普通股股东的当期净利润和发行在外的普通股加权平均数，并据以计算稀释每股收益。稀释性潜在普通股，指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，如可转换公司债券、认证股权和股份期权。练习 3： 对宝钢股份 2010年度基本每股收益 进 行因素分析 。普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率计算净利润优先股股息普通股权益报酬率 普通股权益平均额普通股权益报酬率分析股利发放率分析股利发放率计算每股股利股利发放率 100 每股收益每股市价 每股股利 100 每股收益 每股市价价格与收益比率 股利报偿率价格与