第二章证券投资工具——股票3

Copyright 2005 by Zengqf， Swun第二章 证券投资工具 股票Copyright 2005 by Zengqf， Swun2 股票 2.1 概念 2.2 基本特征 2.3 相关概念 2.4 基础分析 2.5 技术分析 2.6一些典型行为的讨论Copyright 2005 by Zengqf， Swun股票的历史 大约在 1600年，仅荷兰一个国家的商船数量就相当于英、法两商船数量的总和。这表明当时荷兰的海运业是多么的繁荣。 后来，尤其是到了17世纪， 1602年，荷兰东印度公司成立，他们用我身后的这些船，继续荷兰和亚洲之间的贸易。 荷兰的船队把别国市场上缺少的东西运过去，再把本国市场缺少的东西运回来，这其中的利润是十分可观的。但是，仅仅凭着一叶轻舟，要在海上航行数万公里，无论前面的利润有多么可观，那些出没无常的狂风巨浪即给远航的贸易带来无法回避的巨大风险。 因为航海风险很大，可能随时会出现风暴、海难、疾病等情况，饮食条件又非常的糟糕，这些因素使得水手的生活非常艰苦，一旦船只出事，不光是货物化为泡影，甚至连水手的性命都保不住了。Copyright 2005 by Zengqf， Swun 远航带来的 超额利润是所有人都希望得到的，而获取它所必须承担的巨大风险又是所有人无法逃避的 ，那么，有没有一种办法既能够获得足够的利润又能够把风险控制在一定程度呢？ 于是，股份制的公司、股票以及股票市场就在人们这种分散投资的需求中诞生了保险 、 银行 、 股票交易所。早在 1611年 就曾有一些商人在荷兰的 阿姆斯特丹进行 荷兰东印度公司 的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场，即股票交 易 所。Copyright 2005 by Zengqf， Swun2.1 概念股票是 股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。是有价证券的一种主要形式在股份有限公司，股份采取了股票的形式Copyright 2005 by Zengqf， Swun股票 北京比特股票Copyright 2005 by Zengqf， Swun民国时期股票Copyright 2005 by Zengqf， Swun现在的 “ 方正科技 ” (600601)附：上海老八股样式图Copyright 2005 by Zengqf， Swun附：上海老八股样式图现在的 “ 广电电子 ” ( 600602)Copyright 2005 by Zengqf， Swun股票 股份有限公司 现 代公司制 现 代企 业 制度手工 业 工 场 合伙企 业 无限 责 任公司 有限 责 任制商人雇主制 手工 业 作坊 个体（家庭）手工 业Copyright 2005 by Zengqf， Swun2.2基本特征不可偿还性参与性 用手投票与用脚投票收益性 股息红利与资本利得流通性 在不同投资者之间的可交易性常以可流通的股票数量、股票成交量及股价对交易量的敏感程度来衡量一般来说，可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量的敏感越低，股票的流通性就越好，反之就越差Copyright 2005 by Zengqf， Swun价格波动性和风险性受到公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性Copyright 2005 by Zengqf， SwunCopyright 2005 by Zengqf， Swun中国股市经历几次大波动 第一轮暴涨暴跌： 100点 1429 点 400 点。（ 1）以 1990年 12月 19日为基期，中国股市从 100点起步； 1992年 5月 26日 ，上证指数就狂飙至1429点 ，这是中国股市第一个大牛市的 “顶峰 ”。在一年半的时间中，上证指数暴涨 1329%。（ 2）随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌 5个月后， 1992年 11月 16日，上证指数回落至 400点下方，几乎打回原形。 Copyright 2005 by Zengqf， Swun第二轮暴涨暴跌： 400点 1536 点 333 点 上证指数从 1992年底的 400点低谷启航，开始了它的第二轮 “大起大落 ”。这一次暴涨来得更为猛烈，从 400点附近极速地窜至 1993年 2月 15日1536.82点收盘（上证指数第一次站上 1500点之上），仅用了 3个月 的时间，上证指数上涨了1100点， 涨幅达 284%。 股指在 1500点上方站稳了 4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达 17个月之久。1994年 7月 29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点 333.92点收盘。 Copyright 2005 by Zengqf， Swun第三轮暴涨暴跌： 333点 1053 点 512 点 由于三大政策救市， 1994年 8月 1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅用 一个多月时间 ，上证指数就猛窜至 1994年 9月 13日的最高点1053点 ， 涨幅为 215%。 随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年 1月 19日，上证指数跌至 512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时 16个月。 Copyright 2005 by Zengqf， Swun第四轮暴涨暴跌： 512点 1510 点 1047 点 1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从 1996年 1月19日的 500点上方启动。 1997年 5月 12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨 1000点，上证指数上涨接近 300%。 自 1997年下半年股市开始了长达两年的 “调整 ”， 1999年 5月 17日跌至 1047点。 Copyright 2005 by Zengqf， Swun第五轮暴涨暴跌： 1047点 1756 点 1361 点 1999年 “519”行情井喷，在短短的 一个半月时间，股指上涨将近 70%， 1999年 6月 30日上证指数上攻至 1756点。它第一次将历史的 “箱顶 ”（ 1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。 随后股市大幅回调。 2000年 1月 4日，上证指数直抵 1361点。 Copyright 2005 by Zengqf， Swun第六轮暴涨暴跌： 1361点 2245 点 1000 点 由于继续受欧美股市大幅攀升的刺激，中国股市最后奋力一搏，终于冲上了本轮行情的 “至高点 ”。 2001年 6月 14日，上证指数冲向 2245点的历史最高峰。自此，正式宣告我国本轮大牛市的真正终结。 Copyright 2005 by Zengqf， Swun 2001年 10月 22日，上证指数快速跌至 1515点这一敏感点位。在中国股市在 1500点的上方稍作停留后，她依然还是回到了她熟悉的 1500点的历史 “箱顶 ”下方，这样的指数点位似乎让人感觉更真实、更安全、更踏实可靠。 2002年 1月 29日，上证指数跌至 1339.2点； 2004年 9月 13日，上证指数跌至 1259.43点；2005年 6月 6日，上证指数跌破 1000点，最低为998.23点。Copyright 2005 by Zengqf， Swun第七轮暴涨暴跌： 998.23-6124.04点 -1664点 第七次牛市起点来自 2005年 5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量发行，人民币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场，一路冲高至 6124点。此轮牛市曾被媒体称为 全民炒股 的时代。 随着市场的亢奋，监管部门不断提示风险， 2007年 10月16日见到 6124的历史高点后，在中国的通胀持续升温、基金暂停发行、美国次贷危机和大小非的减持等利空影响下，引发了第七轮熊市，在下跌过程中一个个整数关口被轻易攻破，直到 1664点止跌，后迎来四万亿投资政策，2008.10.28才结束了第七次跌幅惊人的超级大熊市。Copyright 2005 by Zengqf， Swun第八次牛市：沪 指： 1664.93-3478.01点 涨幅： 108.9%深成指： 5577.23-13943.44点 涨幅： 150% 伴随着四万亿投资政策和十大产业振兴规划， A股市场掀起了新一轮大牛市，股价从1664点涨至 3478点，在不到十个月的时间里股价大涨 109%。 3月 3日后的逼空上涨性质能与 2006年和 07年的超级疯牛相媲美。即使 IPO重启这样特大利空也未能改变牛市的前进。直到 2009年 7月 29日第一只大盘股上市和紧缩的宏观政策才阶段性结束了第八轮牛市。 Copyright 2005 by Zengqf， Swun时间和风险 政策市 时空 -量变与质变 *价量 -股市原动力 量为价先 价升量增，价跌量减（缩） 价升量不增，上升不可持续。天量天价 价格下跌一段时间后，价跌量不再萎缩，反转可能发生。地量地价 策略 -顺势而为，选股不如选时，选时不如选势Copyright 2005 by Zengqf， Swun2.3 股票的分类普通股 （ 1）股东所拥有的权利优先股记名股票 （ 2）是否记名不记名股票有面额的股票 （ 3）是否有面额无面额的股票国家股 （ 4）投资主体 法人股社会公众股Copyright 2005 by Zengqf， SwunB股（ 5）外资股 H股S股N股大盘股（ 6）流通股本 中盘股小盘股Copyright 2005 by Zengqf， Swun普通股 ： 指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份。代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权是发行量最大、最为重要的股票，构成公司资本的基础普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：公司决策参与权 可委托他人代行利润分配权优先认股权剩余财产分配权（1）（ 1）普通股与优先股Copyright 2005 by Zengqf， Swun优先股 ： 公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。优先股股东可先于普通股股东领取固定的股息、对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权。优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权。公司发行优先股主要出于以下考虑：清偿公司债务帮助公司渡过财政难关欲增加公司资产，又不影响普通股股东的控制权我国尚未发行过优先股Copyright 2005 by Zengqf， Swun区 别 普通股 优 先股股利股息金额 不固定，与公司利润有关发行之前就固定了股息率，与公司利润无关权力 发言权、表决权及重大问题投票权一般无表决权，只有涉及优先股股东权益问题时才有公司盈余的分配顺序公司盈余 债权人本金、利息 优先股 普通股破产清算时公司剩余资产分配顺序 公司剩余资产 债权人 优先股 普通股其他有优先认股权（公司发行新股票时，可以优先或低价认购）无此权力兼具普通股和债券的