黄金期权交易

黄金 期权交易 联系电话： Q： 147661169/229907356一、期权交易的含义期 权 交易即 选择权 交易，是指 买卖 双方 签订 期 权合 约 之后，期 权 的 买 方必 须 立即支付 给 期 权 的 卖 方相应 的 权 利金，同 时拥 有在 规 定的 时间 范 围 内，以事先达成的敲定价格，向期 权 的 卖 方 买进 （或 卖 出）某种商品或某种期 权 合 约 的 权 利而非 义务 的一种交易方式。 也就是 说 ，在期 权 交易中， 对 于期 权 交易的 买 方而言，他有 权 从 卖 方那里 买进 或向 卖 方 卖 出某种商品或合 约 的 权 利，而不承担必 须 从 卖 方那里 买进 或向 卖方 卖 出某种商品或合 约 的 义务 。 进 一步 讲 ，期 权 的 买方可以在期 权 合 约 到期前的任何 时间 内行使、 转让 或放弃他的 权 利。 例如 ： 4月份某投资者通过对黄金价格的走势分析后发现， 4月份黄金价格可能上涨，但又没有足够的把握，于是决定与商业银行做黄金看涨期权交易。假定 4月 2日的黄金价格为 202元 /克，他与商业银行签订 10份合约单位为 1000克的看涨期权合同。按照合同的规定，两周后无论黄金价格涨多少，投资者都有权按 202元/克价格买入黄金，但如果黄金不涨，甚至出现下跌，投资者可以放弃按 202元 /克价格买入黄金的权利。但是，不管黄金价格如何变化，投资者都要为买进的黄金看涨期权支付 10， 100元（合约面值的 0.5）的权利金，即期权费。 投资者在买进黄金看涨期权合同之后，他便拥有如下选择权： 第一种选择权：两周后，黄金确实如投资者所预料的那样上涨，并且涨得不错，假设涨到了 222/克，这时投资者可以要求中国银行执行期权合同，按 202元 /克的价格买入黄金。这样，投资者可以获得 20万元（ 1000克 （ 222202）价格波动的收益，考虑减去为购买黄金看涨期权合同支付的 1.01万元的权利金，该投资者实际投资收益为19.99万元。 第二种选择权：两周后，黄金价格确实如投资者所预料的那样上涨，但涨得不够高，最高才 210元 /克。这时投资者仍然可以要求执行合同，获得一定的价格波动收益以弥补一部分期权费的损失。第三种选择权：两周后，黄金价格不但没有如投资者所预料的那样上涨，反而出现下跌。假如跌到了 195元 /克，这时投资者有权选择不执行合同，可以直接在黄金市场上按 195元 /克的价格买进黄金。这样，投资者交给中国银行的期权费就损失了。但这个损失是有限的，最大的损失就是 1.01万元的期权费。而如果投资者两周前做的是 10000克的实盘交易而非期权交易，损失将达 7万元（ 10000 （ 202 195），远远地大于 1.01万元的期权费。第四种选择权：投资者可以在两周的合同到期前将期权合同卖出。当行情按投资者预期的走势上涨时，原来所支付的期权费也将上涨，如果期权费涨得足够高时，投资者可以将期权合同卖出，从而获得期权费上涨这部分收益，同时终止原先签订的期权合同。 联系电话： Q： 147661169/229907356二、期货 期权合约的基本内容联系电话： Q： 147661169/229907356交易 单 位 一个 COMEX黄金期 货 合 约报 价方式 美元 /盎司最小 变动 价位 0.10美元 /盎司（每 张 合 约 10美元）每日价格的最大波 动 限制 无限制合 约 月份 2、 4、 8、 10、 12月履 约 日 为 美式期 权 ，在到期日前任一 时间 内均可履 约交易 时间 公开喊价价交易 时间为 ：早上 8： 20 下午 1： 30。网上交易 时间为 ：下午 3： 15 次日早 8： 00（星期一至星期四）；晚 7： 00 次日早8： 00（星期日）（以上 时间 均 为纽约时间 ）最后交易日 期 货 合 约 到期前一个月的第二个星期五敲定价格 任一合 约 第一个交易日都有 13个看 涨 和看跌的敲定价格；敲定价格的 间 距 为 ： 500美元以下每盎司 10美元； 500美元 1000 美元之 间为 每盎司20美元； 1000美元以上 为 每盎司 50美元。交割等 级 100盎司，成色不低于 99.5交割地点和方式 由交易所指定纽约商品交易所（ COMEX） 的黄金期货期权合约三、期权分类1、按买卖方向分类： 认购期权 (call options)： 又称看涨期权 认沽期权 (put options)： 又称看跌期权2、按交割时间分类 欧式期权 (European Options)： 只能在到期时执行。 美式期权 (American Options)： 可以在到期时之前任何时候执行。四、 期权投资的价值 1、期权权利金的内涵价值 即履约价值 (Exercise value)， 是指在期权权利期间内的任何时点上，买者履行期权合约所能得到的好处。 令 IVt 期 权权 利金在 t时 点的内涵价 值 ， St 相关商品在 t时 点的 现货 价格或期 货 价格， K 期 权 的履 约 价格 ，则看涨期权权利金在 t时点的内涵价值 ：而看跌期权权利金在 t时点的内涵价值为：期权类型内涵价值看涨期权看跌期权实值或价内inthemoney市价 敲定价格 市价 敲定价格平值或价平atthemoney市价敲定价格 市价敲定价格2、 期权权利金的外涵价值 即时间价值，是指在期权的有效期内，由于到期日的远近，商品的现货价格或期货价格的变化使得期权增值时买方购买期权所愿意付出的权利金的部分。联系电话： Q： 147661169/229907356五、 期权投资的风险与收益结构看涨期权的 风险与收益：风险有限，收益无限： 对买方来说，这听上去相当诱人；时间值的耗损 : 期权本身是一种随着时间的推移而耗损的资产，时间是买方的敌人；波动性 : 波动性 /不确定性是买入期权最为重要的一个特点，也是买方最重要的朋友。卖出期权的 风险与收益： 风险无限，收益有限： 对卖方来说，这类交易听起来相当可怕；时间值的耗损 : 时间是卖方