j2014年建筑行业风险分析报告

摘 要 按照国家统计局最新国民经济分类标准，建筑业包括房屋和土木工程建筑业、建筑 安装业、建筑装饰业、其他建筑业等四个大类，其中以第一个大类为主，因而第一个大类 又可分成房屋工程建筑，土木工程建筑两小类。其中的土木工程建筑更可细分为铁路、 道路、隧道和桥梁工程建筑，水利和港口工程建筑，工矿工程建筑，架线和管道工程建筑， 其他土木工程建筑等。 1 建筑行业子行业分类 行业 及代 码 子行业及代码 行业描述 471 房屋 工程建筑 指房屋主体工程的施工活动，不包括主体工程施工前的准 备活动。 47 房屋和土木 工程建筑业 472 土木 工程建筑 指土木工程主体的施工活动，不包括主体工程施工前的土 方挖运、拆除爆破等工程准备活动。 48 建筑安装业 480 建筑 安装业 指建筑物主体工程竣工后，建筑物内的各种设备的安装。 49 建筑装饰业 490 建筑 装饰业 指对 建筑工程后期的装饰、装修和清理活动，以及对居室的 装修活动。 E 建 筑业 50 其他建筑业 501 工程 准备 指房屋、土木工程建筑施工前的准备活动。 数据来源：国家统计局 一、行业发展继续向好 2009 年，在国家投资政策的带动下，建筑行 业保持了高位运行，2009 年，全国建筑 业企业完成建筑业增加值 22333 亿元，增长率达到了 18.2%，建筑业增加值占国内生产 总值的比重也较 08 年提升了一个百分点，达到 6.7%。；2009 年前三季度实现利润总额 1206 亿元，同比增长 44.5%；全行业实现本年新签合同额 53457 亿元，同比增长 27.8%。 当前我国经济正处于企稳回升的关键时期，国家将继续保持宏观经济政策的连续性 和稳定性， 继续实施积极的 财政政策和适度宽松的货币政策，刺激经济的政策不会轻易 退出。此外，从建设项目的实施特点、建筑企 业的运 营模式以及房地产行业的传导链条 来看，2010 年建筑行业将面 临较为确定的增长。 二、发展环境持续改善 2009 年，我国国内生产总值 335353 亿元，按可比价格计算，比上年增 长 8.7%，增速 2 比上年回落 0.9 个百分点。分季度看，一季度增长 6.2%，二季度增 长 7.9%，三季度增 长 9.1%，四季度增 长 10.7%。从图示看， 经济增速呈现明显的“ V 型” ，在国家大规模经济刺 激政策下，2009 年我国经济实现 V 型反弹。 11.40% 11.70% 9.00% 6.10% 7.10% 10.70% 7.70% 9.90% 10.40% 10.60% 11.90% 12.20%12.20%11.60% 11.80% 12.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 9.00% 10.00% 11.00% 12.00% 13.00% 06Q 1 06Q 2 06Q 3 06Q 4 07Q 1 07Q 2 07Q 3 07Q 4 08Q 1 08Q 2 08Q 3 08Q 4 09Q 1 09Q 2 09Q 3 09Q 4 GDP同 比 增 速 数据来源：国家统计局 1 2006 年以来我国 GDP 季度增长情况 同时，经济增长的动力也逐步趋向平衡：由政府财政刺激政策主导的投资增长在下 半年开始逐步向房地产投资和私人部门投资需求过渡；出口在 4 季度也出现了明显的恢 复；全年的消费增长则稳定在较高水平。其中，从 12 月的数据看， “三驾马车”驱动力也趋 于平衡：当月城镇固定资产增速回落至 24.1%，而出口和社会消费品零售增速则分别回 升至 17.7%和 17.5%。 三、产业规模进一步扩大 2009 年，建筑业产业规模继续扩大，生 产形势保持快速发展势头，各 项指标再创新 高；建筑业结构调整步伐加快，企业定位更加清晰，发展水平和企业层次进一步分化；建 筑业的建造能力提高明显，一批在国际上都属高、大、 难、新的工程依靠我国建筑业自身 的力量完成，展现了我国建筑 业的实力、能力和 崭新 风貌；建筑业生产方式变革逐步展 开，工业 化、信息化不断进步；但市场竞争仍然激烈，企业经济效益进一步下滑，资金普 遍紧张，税收等负担较重，企业经营效果未见明显好 转。 建筑业上游的建材、钢铁等行业一直处于产能过剩状态，我国具有充足的剩余劳动 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 力，完全能够满足具有劳动密集性特征的建筑业需求，考虑到这两点，以及 联系我国建 筑业近年来大踏步开拓国际市场，我们认为我国建筑业的供给能力弹性空间巨大，完全 能够满足建筑业的持续扩大需求，这也是 2009 年建筑业能够实现远超当年国内生产总 值实现高速增长的主要原因之一。 0 20000 40000 60000 80000 0 5 10 15 20 25工 业 总 产 值 增 长 率 工 业 总 产 值 34552.09 40975.46 51043.7 61144.26 75863.78 增 长 率 19.06 18.59 22.8 19.79 22.29 2005 2006 2007 2008 2009 数据来源：国家统计局 2 2005-2009 年建筑行业工业总产值及增长率（亿元，%） 四、行业整体需求旺盛 建筑业是典型的投资拉动型行业，在每年的固定资产投资构成中，建筑安装工程的 比例始终稳定在 60%以上，建筑业对 GDP 的贡献则稳 定在 6%左右。2009 年在国家“保 增长”的政策效 应下，固定资产投资保持了高位运行的 态势，全年全社会固定资产投资 224846 亿元，比上年增长 30.1%，全年 GDP 同比增长 8.7%，顺利完成“保八” 的任务。在 投资的带动下，建筑行业保持了高位运行，2009 年前 3 季度，全国建筑 业企业实现利润 总额 1206 亿元，同比增长 44.5%，增速高于去年同期 17.7 个百分点；全行业实现本年新 签合同额 53457 亿元，同比增 长 27.8%，增速高于去年同期 2.6 个百分点；行业保持了平 稳较快增长。在全球金融危机的影响下，行业景气指数及企业家信心指数在今年一季度 有所下滑，随后在投资快速增 长的带动下，行 业景气指数也随之回升。 4 0 5 10 15 20 25 30 35 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 全 社 会 固 定 资 产 投 资 增 长 率 （ %） 数据来源：国家统计局 3 1995-2009 年全社会固定资产投资增长率 五、海外市场稳步拓展 08 年金融海啸席卷全球，在全球经济景气度持续下滑的背景下，中国对外承包工程 业务仍然实现逆势增长，完成 营业额及新签合同额同比增速均超过 30%；09 年前 10 个 月完成营业额及新签营业额同比增速分别达 33.3%、22.7%。根据对外承包工程合同增长 的先行指标建筑工程细分行业国（境）外订单 PMI 指数分析，房屋及土木工程建筑 业海外市场拓展步伐一直较为稳健（即使在金融危机肆虐的 08 年，PMI 指数也只有 2 个 月处于景气线 50%以下）；建筑安装业景气度季节性波动较为明显，09 年景气度相比 07 年、08 年有较大幅度提升；建筑装饰业景气波动最为剧烈，目前国（境）外订单 PMI 重回 50%左右水平。 在全球金融危机冲击下，对外承包工程业务完成营业额和新签合同额仍实现了平稳 增长，这 充分表明了中国企 业承包工程国际比较优势不断提升，增长动力十足。而近期 建筑业三大细分行业国（境）外订单 PMI 指数的持续回升，预示着中国企业海外拓展力 度将进一步加大。 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 数据来源：国家统计局 4 2002-2009 对外承包工程合同额增长 六、产值利润率得到提高 % 0.0 0.5 1.0 1.5 2.0 2.5 3.0 3.5 4.0 产 值 利 润 率 产 值 利 润 率 2.2 2.6 2.9 3.1 3.5 2004 2005 2006 2007 2008 5 2004-2008 建筑业产值利润率 建筑业产值利润率在 2004-2008 年之间已经连续多年保持增长，表明再建筑业产值 屡创新高的情况下，建筑业 企业的经营管理得到改进，公司治理水平有所提高，全行 业 的盈利水平处于不断改善的良性改善运作状态。 我国建筑业未来一段时间仍然是需求旺盛，具有市场潜力的行业（见前述分析），但 建筑业是一个竞争性产业，市 场竞争激烈，一直 处于供大于求的市场环境当中，施工行 业的平均利润水平不高，全行 业产值利润率在 5%以内，相对其他行业仍处于较低水平， 6 因而尽管建筑业产值利润率不断提升，但相对来说仍然不高。 七、行业运行风险仍然存在 2010 年，建筑行业面临的不确定性因素仍较多， 风险仍然存在。建筑行 业存在的主 要风险有：国内外经济波动的风险；供需矛盾突出的风险；政策限制的风险；企业生产成 本增加的风险；国际原材料需求的恢复仍存在不确定性的风险等。 从整体上看，建筑行业的风险评级是中高级，机会与风险并存，可 选择性介入。 建筑行业整体是属于维持类行业并有选择性的支持类行业，主要原因是：建筑行业 作为我国国民经济的重要行业，将在未来我国的固定资产投资实施的过程中发挥关键作 用。目前，建筑行业的发展风险，主要是行 业进行技 术升级，产品优化的风险。通过支持 符合行业发展趋势的项目和企业，将会有良好的回报。 建筑业各项评级因素判断结果 行业评价指标 行业现状 权重 评分 生命周期 成长 15% 0.90 供需状况、总量预期 供需矛盾有改善 15% 0.95 国家政策支持程度 较大 15% 0.95 产品替代可能性 小 12.5% 1.00 行业壁垒 较高 12.5% 0.85 与经济周期同步性 与经济周期同处于触底 回升阶段 15% 0.95 厂商议价能力及成本控 制能力 一般 15% 0.90 综合评分 0.93 八、2010 年建筑行业信贷建议 2010 年，建筑行业的信贷总体原则是：关注拥有建筑订单优势、技术优势的国 有大中型企业，尤其注意其中兼并重组带来的新机会；对部分实力强劲的私营企业给予 一定追踪，关注部分中小国有建筑企业私有化带来的投资机会；坚定的投资建筑加房建 型建筑企业， 这一类型的建筑企 业已经将建筑业的下游行业并入同一公司，企业内部能 够较好抵御行业风险；推荐城市轨道交通建设类建筑公司，该类型建筑是目前我国建筑 领域投资最为旺盛的领域；关注建筑业的后端产业包括建筑装饰类企业，这一行业的未 来需求伴随建筑物的增多而日益客观。 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 目 录 第一章 建筑行业基本情况 1 第一节 建筑行业的定义及分类 .1 一、建筑业定义 .1 二、建筑业特点 .1 三、建筑业分类 .1 第二节 2009 年建筑行业在国民经济中的地位 2 一、建筑业成为拉动国民经济 增长的重要力量 .3 二、建筑业推动我国工业化和城市化快速 发展 .3 三、建筑业是重要的就业部门 .4 四、建筑业对相关行业促进作用巨大 .5 五、建筑业成为我国日益重要的 对外输出行业 .5 六、建筑业是发展低碳经济、节能减排的重要领域 6 第二章 2009 年建筑行业发展环境分析 .7 第一节 2009 年宏观经济环境分析 7 一、全年经济实现 V 型反弹 7 二、工业生产逐季回升 .8 三、固定资产投资增长明显 .9 四、全年社会消费品零售总额 明显回升 .10 五、全年进出口下滑，11 月后快速回升 .11 六、CPI 全年负增长 年底强劲回升 12 七、全年新增本外币贷款 9.4 万亿元 13 八、宏观经济政策趋于收紧 .14 第二节 2009 年建筑行业政策环境分析 15 一、主要政策汇总 .15 二、重点政策及重大事件分析 .17 三、政策未来发展趋势 .20 第三节 .2009 年建筑行业社会环境分析 .21 一、我国基础设施状况与其他国家比 较：差距明显 .21 二、我国处于城市化加速推进阶 段，城市化 带来的建筑业需求旺盛 22 第四节 2009 年建筑行业技术环境分析 23 一、行业主要技术术语及简要解 释 .23 二、行业生产工艺技术 .25 三、2009 年行业劳动生产率 26 8 四、行业技术未来发展趋势预测 .27 第三章 2009 年建筑行业发展情况分析 .29 第一节 2009 年建筑行业规模分析 29 第二节 2009 年建筑行业供给分析及预测 30 一、供给总量及技术能力分析 .30 二、子行业供给能力分析 .32 第三节 2009 年建筑行业需求分析及预测 32 一、需求总量分析 .32 二、需求结构变化分析 .34 三、需求预测 .36 第四节 2009 年建筑行业市场分析 37 一、供需平衡分析及预测 .37 二、建筑业企业产值效率分析 .39 第五节 2009 年建筑行业投融资情况分析 40 一、行业资金渠道分析 .40 二、固定资产投资分析 .41 三、兼并重组情况分析 .42 四、行业投资机会分析 .43 第六节 2009 年建筑行业运行主要特点 44 一、房屋建筑业如期复苏，长期增长空间广阔 44 二、铁路建设投资保持高水平 趋势 .45 三、水利建设持续加速增长 .45 四、成本压力持续缓解，利润提升如期体现 46 五、海外市场稳步拓展 .46 第四章 行业竞争状况分析 48 第一节 2009 年建筑行业集中度情况分析及预测 48 一、专业子市场集中度差异甚大，个别市场存在一定的垄断状况 48 二、五超诸强的总体竞争格局 业已形成 .48 第二节 2009 年建筑业进入与退出壁垒分析 48 一、建筑业进入壁垒 .49 二、建筑业移动壁垒 .49 三、建筑业退出壁垒 .50 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 9 北京世经未来投资咨询有限公司 第三节 2009 年建筑行业竞争结构分析 50 一、 “波特五力”模型分析 50 二、行业当前竞争行为分析 .51 第四节 2009 年建筑行业生命周期分析 53 第五章 2009 年建筑行业全球市场及我国海外市场业务分析 .55 第一节 2009 年建筑行业全球市场情况分析 55 一、全球建筑业金融危机后开始复 苏，新 兴市场国家唱主角 55 二、美国建筑市场持续低迷 .55 三、欧洲建筑业连续低迷 .55 第二节 2009 年建筑行业我国海外市场情况分析 56 一、营业收入和新签合同延续 高增长势头 .56 二、项目大型化、领域多元化成为亮点 56 三、政策护航，支持企业扬帆远航 58 四、建筑央企实力雄厚，海外业务占比不断提升 59 五、展望未来，建筑业海外扩展将走得更远 59 第六章 2009 年建筑行业产业链分析 .61 第一节 建筑行业产业链介绍 .61 第二节 2009 年建筑行业上游产业分析 61 一、钢铁行业发展情况分析 .61 二、建材行业发展情况分析 .66 第三节 上游行业对建筑行业的影响分析 .71 第四节 2009 年建筑行业下游产业分析 72 一、房地产行业发展情况分析 .72 二、基建领域情况分析 .74 第五节 下游行业对建筑行业的影响分析 .76 第七章 2009 年建筑行业区域发展情况分析 .77 第一节 建筑行业区域分布总体分析 .77 一、建筑业区域分布特点分析 .77 二、行业规模指标区域分布分析 .78 第二节 河北省建筑行业发展分析及预测 .80 一、河北省建筑行业的规模及效益 .80 二、河北省建筑行业经济运行状况分析 .80 三、河北省建筑行业发展趋势 分析 .80 10 第三节 重庆市建筑行业发展分析及预测 .81 一、重庆市建筑行业的规模及效益 .81 二、重庆市建筑行业经济运行状况分析 .82 三、重庆市建筑行业发展趋势 分析 .83 第四节 广东省建筑行业发展分析及预测 .84 一、广东省建筑行业的规模及地位 变化 .84 二、广东省建筑行业经济运行状况分析 .84 三、广东省建筑行业发展趋势 分析 .84 第八章 2009 年建筑行业子行业发展情况分析 .86 第一节 建筑业向高端市场发展 .86 第二节 后端装饰业爆发增长 .87 第三节 建筑加地产模式备受关注 .88 第九章 2009 年建筑行业企业发展情况分析 .90 第一节 企业总体特征分析 .90 第二节 行业内上市公司综合排名及各项指标排名 .91 一、总资产排名 .91 二、主营业务收入排名 .92 三、净利润排名 .93 四、净利润增长率排名 .94 五、综合排名 .95 第三节 中国中铁发展情况分析 .96 一、企业简介 .96 二、发展战略 .96 三、财务情况分析 .97 四、竞争优势 .98 第四节 中国铁建发展情况分析 .99 一、企业简介 .99 二、发展战略 .99 三、财务情况分析 .99 四、竞争优势 .101 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 11 北京世经未来投资咨询有限公司 第五节 中国建筑发展情况分析 .102 一、企业简介 .102 二、发展战略 .102 三、财务情况分析 .103 四、竞争优势 .104 第六节 中国中冶发展情况分析 .105 一、企业简介 .105 二、发展战略 .105 三、财务情况分析 .106 四、竞争优势 .107 第七节 路桥建设发展情况分析 .108 一、企业简介 .108 二、发展战略 .108 三、财务情况分析 .108 四、竞争优势 .110 第八节 上海建工发展情况分析 .111 一、企业简介 .111 二、发展战略 .111 三、财务情况分析 .112 四、竞争优势 .113 第十章 2010 年建筑行业风险分析 .115 第一节 宏观经济波动风险 .116 第二节 政策风险 .117 第三节 技术风险 .117 第四节 供求风险 .118 第五节 相关行业风险 .119 第六节 成本风险 .119 第七节 产品结构风险 .120 第八节 法律风险 .120 第十一章 投资及信贷建议 121 第一节 行业总体授信原则 .121 12 第二节 鼓励类信贷政策建议 .121 第三节 允许类信贷政策建议 .122 第四节 限制类信贷政策建议 .123 第五节 退出类信贷政策建议 .123 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 13 北京世经未来投资咨询有限公司 附 表 表 1 建筑行业子行业分类 1 表 2 建筑行业子行业分类 2 表 3 2005-2009 年建筑行业工业总产值占 GDP 比重 3 表 4 2009 年建筑行业相关政策汇总 .16 表 5 建筑行业主要技术术语、简写及解释 23 表 6 建筑产品的特殊性 25 表 7 建筑生产的特殊性 25 表 8 2004-2009 年我国建筑行业全行业人均产值 26 表 9 2006 年 3 月-2009 年 12 月建筑行业主要指标统计 .29 表 10 基建细分领域供给、竞争状况 32 表 11 2005-2009 年全社会固定资产投资完成额及其增速 32 表 12 2009 年建筑业施工面积、新开工面积、竣工面积及其增速 .38 表 13 2004-2009 年全社会固定资产投资 41 表 14 2004-2009 年城镇固定资产投资 42 表 15 2004-2009 年城镇固定资产 42 表 16 中、日、美、英建筑业集中度比较 48 表 17 建筑业进入壁垒分析 49 表 18 建筑业移动壁垒分析 49 表 19 建筑业退出壁垒分析 50 表 20 建筑业产业壁垒与利润、风险关系 50 表 21 建筑业各子市场竞争情况 52 表 22 建筑产业生命周期特征分析 53 表 23 2005-2009 年钢铁行业规模情况 62 表 24 2005-2009 年钢铁行业财务状况 64 表 25 2009 年 11 月建材企业财务指标 .70 表 26 2009 年全国各省建筑业主要指标 .77 表 27 2009 年全国各省建筑业规模指标 .78 表 28 2009 年全国各区域建筑业规模指标 .79 表 29 2009 年前三季度建筑行业上市公司总资产排名 .91 表 30 2009 年前三季度建筑行业上市公司主营收入排名 .92 表 31 2009 年前三季度建筑行业上市公司净利润排名 .93 14 表 32 2009 年前三季度建筑行业上市公司净利润增长率排名 .94 表 33 2009 年前三季度建筑行业上市公司主要指标加权排名 .95 表 34 2009 年 9 月中国中铁财务状况 .97 表 35 2009 年 9 月中国铁建财务状况 .99 表 36 2009 年 9 月中国建筑财务状况 .103 表 37 2009 年 9 月中国中冶财务状况 .106 表 38 2009 年路桥建设财务状况 .108 表 39 2009 年上海建工财务状况 .112 表 40 建筑行业各项评级因素判断结果 115 表 41 建筑行业主要风险因素分析 115 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 15 北京世经未来投资咨询有限公司 附 图 图 1 2006 年以来我国 GDP 季度增长情况 .2 图 2 2005-2009 年建筑行业工业总产值及增长率（亿元，% ） 3 图 3 1995-2009 年全社会固定资产投资增长率 4 图 4 2002-2009 对外承包工程合同额增长 4 图 5 2004-2008 建筑业产值利润率 5 图 6 建筑业在国民经济中的重要地位 3 图 7 2004-2009 建筑业从业人员数及其占比 4 图 8 2004-2009 年建筑业产值与相关行业产量 5 图 9 2006 年以来我国 GDP 季度增长情况 .7 图 10 2006 年以来工业增加值增速情况 .8 图 11 2008 年以来工业增加值增速与 PMI 对比情况 .9 图 12 2007 年以来城镇固定资产投资累计增速情况 .9 图 13 2007 年以来国内名义消费增速情况 .10 图 14 2000-2009 年国内居民收入情况 11 图 15 我国进出口月度增速情况 12 图 16 2006 年以来我国 CPI、PPI 走势情况 .12 图 17 2010 年 CPI 翘尾因素 .13 图 18 月度信贷投放规模 14 图 19 2008-2009 货币供应量增速 15 图 20 建筑业政策构成 16 图 21 调整前的“4 万亿”投资构成 .17 图 22 调整后四万亿投资构成情况 18 图 23 日本建筑业占 GDP 比重和日本建筑业 GDP 增速及 GDP 增速 23 图 24 1990-2008 年中国城市化率 23 图 25 建筑业生产流程图 25 图 26 建筑产品工程量清单计价模式 26 图 27 2005-2009 建筑业增加值及其增长率（亿元， %） 30 图 28 2005-2009 年建筑行业工业总产值及增长率（亿元，% ） 31 图 29 2004-2008 年建筑行业技术装备率及动力装备率 31 图 30 1995-2009 年全社会固定资产投资增长率 33 图 31 2006-2009 建筑业新签合同及新签合同同比增长 33 16 图 32 2006-2009 建筑业新开工面积及新开工面积同比增长 34 图 33 2009 年固定资产投资结构 .35 图 34 铁路固定资产投资及增速 35 图 35 公路固定资产投资及增速 36 图 36 2006-2009 年建筑行业签订合同额和新签合同额及竣工产值 37 图 37 2006-2009 年建筑行业签订合同额和新签合同额及竣工产值增速 38 图 38 建筑业施工面积和新开工面积及竣工面积 38 图 39 建筑业施工面积和新开工面积及竣工面积增速 39 图 40 2004-2009 建筑业产值利润率 39 图 41 2004-2009 建筑业产值利税率 40 图 42 商品房新开发面积及增速 45 图 43 商品房本年施工面积及增速 45 图 44 各“五年计划” 期间水利投资情况 .46 图 45 2002-2009 对外承包工程合同额增长 47 图 46 中国建筑业产业壁垒状况 49 图 47 行业竞争结构 51 图 48 产业生命周期 53 图 49 1989-2009 对外承包工程完成营业额 57 图 50 1989-2009 对外承包工程新签合同额 57 图 51 2009 年对外承包工程新签合同行业分布 .58 图 52 2006-2009 五大建筑业央企海外收入占比 59 图 53 建筑行业产业链简图 61 图 54 2005-2009 年钢铁行业产值情况 62 图 55 2005-2009 年钢铁行业销售收入情况 63 图 56 2005-2009 年钢铁行业产销率情况 63 图 57 2000-2009 年水泥产量及增速 67 图 58 2000-2009 平板玻璃产量及增速 67 图 59 2009 年 11 月各地区水泥产量及增速 .69 图 60 PO42.5 水泥全国各区域水泥价格 .70 图 61 省会城市水 泥吨毛利（09-DCE ） .70 图 62 中国建筑业细分市场结构 72 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 17 北京世经未来投资咨询有限公司 图 63 基建市场行业结构情况 75 图 64 建筑工程行业三位市场结构 87 图 65 2009 年建筑行业企业所有制结构分布情况 .90 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 1 北京世经未来投资咨询有限公司 第一章 建筑行业基本情况 第一节 建筑行业的定义及分类 一、建筑业定义 建筑业是专门从事土木工程、房屋建设和设备安装以及工程勘察设计工作的生产部 门。其产 品是各种工厂、矿井、铁路、 桥梁、港口、道路、管线、住宅以及公共设施的建筑 物、构筑物和设施。 二、建筑业特点 建筑业生产是由劳动者利用机械设备与工具，按设计要求对劳动对象进行加工制作， 从而生产出一定的产品，这 使它具有工业生产的特征。但是，它又有 许多不同于一般工 业生产的技术经济特点，因而是一个独立的物质生产部门。其主要特点是： 生产的流 动性。生 产人员和机具，甚至整个施工机构，都要随施工对象坐落位置的变化而迁徙流 动，转移区域或地点。生 产的单件性。每个工程都各有独特的工程设计和施工组织设 计，产品价格也必须个别确定并单独进行成本核算。 生产周期长。较大工程的工期常 以年计，施工准备也需要较长时间。在生 产中往往要 长期占用大量的人力、物力和 资金， 不可能在短期内提供有用的产品。露天和高空作 业多，受自然气候条件的影响大，质 量和安全问题突出。 三、建筑业分类 按照国家统计局最新国民经济分类标准，建筑业包括房屋和土木工程建筑业、建筑 安装业、建筑装饰业、其他建筑业等四个大类，其中以第一个大类为主，因而第一个大类 又可分成房屋工程建筑，土木工程建筑两小类。其中的土木工程建筑更可细分为铁路、 道路、隧道和桥梁工程建筑，水利和港口工程建筑，工矿工程建筑，架线和管道工程建筑， 其他土木工程建筑等。 详见下表。 2 2 建筑行业子行业分类 行业 及代 码 子行业及代码 行业描述 471 房屋 工程建筑 指房屋主体工程的施工活动，不包括主体工程施工前的准 备活动。 47 房屋和土木 工程建筑业 472 土木 工程建筑 指土木工程主体的施工活动，不包括主体工程施工前的土 方挖运、拆除爆破等工程准备活动。 48 建筑安装业 480 建筑 安装业 指建筑物主体工程竣工后，建筑物内的各种 设备的安装。 49 建筑装饰业 490 建筑 装饰业 指对 建筑工程后期的装饰、装修和清理活动，以及对居室的 装修活动。 E 建 筑业 50 其他建筑业 501 工程 准备 指房屋、土木工程建筑施工前的准 备活动。 数据来源：国家统计局 第二节 2009 年建筑行业在国民经济中的地位 建筑业的产品转给使用者之后，就形成了各种生产性和非生产性的固定资产。它是 国民经济各物质生产部门和交通运输部门进行生产的手段，是人民生活的重要物质基础。 在欧美等西方发达国家，把建筑业与钢铁工业、汽 车 工业并列为国民经济的三大支柱。 我国建国以后，一直将建筑业与工业、 农业、交通运输业、商业合称为五大物质生产部门。 党的十四大上，江泽民总书记 提出要将机械电子、石油化工、汽 车制造和建筑业作为振 兴国民经济的四大支柱产业， 这充分说明了建筑业在国民经济中所占地位的重要性。 在当前我国处于工业化与城市化推进过程的宏观背景下，建筑业在国民经济中的地 位日益提升，其重要性体现为 ：拉动国民经济增长，推动工业化和城市化，吸 纳就业，促 进钢铁、建材、房地产等相关行业发展，节能减排、发展低碳经济的主要领域，我国重要 的对外输出行业等。 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 3 北京世经未来投资咨询有限公司 6 建筑业在国民经济中的重要地位 一、建筑业成为拉动国民经济增长的重要力量 建筑业是国民经济的重要物质生产部门，它与整个国家经济的发展、人民生活的改 善有着密切的关系。1978 年以来，建筑市 场规模不断 扩大，国内建筑 业产值增长了 20 多 倍，建筑业增加值占国内生 产总值的比重从 3.8%增加到了 2009 年的 6.7%，成为拉动国 民经济快速增长的重要力量，建筑行业成为名副其实的支柱产业。 2009 年，全球经济受金融危机影响走势疲软，我国经济尤其是对外出口也受到极大 影响，国家为实现经济增速保八目标，采取了一系列刺激经济增长的措施，尤其是大 规 模的国家基础建设投资。在 这一过程中，建筑 业居功至 伟，无 论是创造产值还是吸纳就 业，建筑 业都起到了中流砥柱的作用。从 09 年宏观经济数据可见，当年国内生 产总值增 加 8.7%，而建筑 业的增长率达到了 18.2%，建筑业占国内生产总值的比重也较 08 年提 升了一个百分点，达到 6.7%。 3 2005-2009 年建筑行业工业总产值占 GDP 比重 单位：亿元，% 国内生产总值（现价） 增长率 建筑行业产值 增长率 建筑业产值比 重 2005 183868 10.4 10367 12.6 5.5 2006 210871 11.1 12409 10.7 5.6 2007 257306 13.0 15296 12.8 5.5 2008 300670 9.0 18743 7.1 5.7 2009 335353 8.7 22333 18.2 6.7 数据来源：国家统计局 4 二、建筑业推动我国工业化和城市化快速发展 建筑业的最终产品往往是各类固定资产，是国家工业化和城市化所不可或缺的重要 产品。建筑业建造大量的生 产性房屋建筑、构筑物， 为国民经济各部门提供了重要的物 质基础。 建筑业生产所形成的铁路、道路、机场等基础设施建设，起到了 资本深化的作用，是 经济增长的四大动力之一（另外三大动力分别为技术进步、自然资源、人力资本），工 业 化过程中所需要的大量厂房、机器设备等都需要经由建筑业生产获得。 建筑业对城市化的作用则更为显著，一方面建筑业为城市化提供城市建设、住房等 基本物品供给，另一方面，建筑业是农民走向城市重要的初次就业领域之一，其 对农村 剩余劳动力的吸纳作用极为巨大。 与此同时，工业化和城市化也为建筑业提供了巨大的市场，预计到 2050 年，中国城 市化率将提高到 76%以上，城市对整个国民经济的贡献率将达到 95%以上。都市圈、城 市群、城市带和中心城市的 发展预示了中国城市化进程的高速起飞，也预示了建筑业更 广阔的未来市场。 三、建筑业是重要的就业部门 建筑业能容纳大量的劳动力，是一重要的劳动就业部门，建筑业已成为转移农村富 余劳动力，解决就业问题的主要途径。2004 年至今，建筑业从业人数占全部从业人数的 比重一直处于上升态势，其从 业人数已从 2004 年的 2500.3 万人增加到了 2008 年的 3315 万人，从业人数占比 则由 3.32%增加到 4.28%，上升近一个百分点。如果考虑到 2009 年建筑业产值的大幅增加，2009 年建筑业的从业人员 4153.57 万人，建筑业从业人 员占比达到 5.33%，由此更凸 现建筑业巨大的就业吸纳能力，展示出其在经济危机中对 国民经济、社会稳定的重要作用。 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 5 北京世经未来投资咨询有限公司 2500.3 2699.9 2878.2 3133.7 3315 4153.6 3.32% 3.58% 3.77% 4.07% 4.28% 5.33% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 2004 2005 2006 2007 2008 2009 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 建 筑 业 从 业 人 数 （ 万 人 ） 建 筑 业 从 业 人 员 占 比 （ %） 数据来源：国家统计局 7 2004-2009 建筑业从业人员数及其占比 此外，根据当前建筑业劳动生产率进行测算，当前建筑业总产值为我们发现，建筑 业产值每增加 10%，就可新增从业人数近 400 万人，按照 2009 年我国新增就业人数 1100 万来衡量，建筑业对 新增劳动力的吸纳， 对缓 解我国当前严峻的就业形势作用十分 巨大。 四、建筑业对相关行业促进作用巨大 建筑业在国民经济生活中居于中心地位，上游联系着钢铁、建材等国民经济基础生 产部门，下游联系着房地产 等重要部门，建筑 业及其相关行业占据了国内生产总值的很 大比例。因而，建筑业的变化通过其上下游行业的扩 大作用对国民经济影响将成倍扩大。 建筑业是钢铁、水泥、玻璃等的主要需求部门，2009 年水泥行业的走强很大程度上与国 家基础设施建设带来的建筑业需求大增有关。 为验证建筑业对相关行业的带动作用，我们根据 2000-2009 年建筑业产值及水泥产 量、钢铁产 量计算建筑业产值 与水泥产量、 钢铁产量的相关系数，分别达到 0.961 和 0.958，再次验证了建筑业 在国民经济中的重要作用。 6 75863.78 93368.62 103830 120411.74 135412.4 138838.3 162876.9 69,243.70 5104341557 29021 34552 62037 29738.7 56460.846685.4 58177.3 37117 0 50000 100000 150000 200000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 建 筑 业 产 值 （ 亿 元 ） 水 泥 产 量 （ 万 吨 ） 钢 材 产 量 （ 万 吨 ） 数据来源：国家统计局 8 2004-2009 年建筑业产值与相关行业产量 五、建筑业成为我国日益重要的对外输出行业 2009 年，我国对外承包工程完成营业额 777 亿美元，同比增长 37.3%；新签合同额 1262 亿美元，同比增长 20.7%，这两项指标均延续 了近 10 年的增长势头。 2009 年，我国 对外承包工程结构继续优化，呈现四大特点（1）项目规模不断扩大特点；（2）建设领域多 元化（3）亚、非两大传统市 场继续巩固；（4）工程总承包项目数量持续增长。 我国建筑业海外拓展市场呈现两大特点，其一，我国海外承包最主要的市场是亚洲 和非洲，这些国家多处于工 业化前中期阶段，建筑需求巨大。其二，中国建筑企业的综合 竞争力优势逐渐显现。国内 经济的发展和基础设施建设浪潮的兴起使我国建筑企业在技 术实力上并不比欧美企业逊色，而劳动力等方面的成本优势使中国建筑企业在投标时具 有较高的价格优势。 因而总体看来，建筑业已经成为我国重要的劳务、技术输出行业并将继续壮大。 六、建筑业是发展低碳经济、节能减排的重要领域 目前，发展低碳经济是全球解决气候恶化的重要方法。而走向低碳经济的第一步则 是要实行节能减排、发展循 环经济。在 节能减排中，建筑业以及建筑的节能是迫在眉睫 的。因此，一场 低碳革命正在建筑领域悄然掀起。温总理在 2010 政府工作报告中提出要 大力开发低碳技术，推广高效 节能技术，要努力建 设 以低碳排放为特征的产业体系和消 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 7 北京世经未来投资咨询有限公司 费模式，积极参与应对气候变化国际合作，推 动全球应对气候变化取得新进展。 建筑业是节能减排的关键领域，建筑业与工业、交通工具一起被国家列为节能减排 工作重点推进的三个方面，建筑节能的推行对整个节能减排的顺利推行至关重要。因而， 建筑业的发展不仅仅关系到本行业的未来趋势，对整个国家的经济发展、居民的生产生 活都息息相关。建筑业的节 能减排， 绿色建筑的发展都 对国家的长远经济发展影响巨大。 8 第二章 2009 年建筑行业发展环境分析 第一节 2009 年宏观经济环境分析 2009 年以来，我国经济在较短时间内经历了止跌、企稳、回升等几个 阶段。随着一 揽子经济刺激政策的逐步落实并逐次发挥作用，国内经济已经显示出较为明显的复苏迹 象。从数据上看，GDP 同比增速呈现“V 型” 反弹。根据对国内外经济形势的分析和判断， 预计 2010 年中国经济将呈现“温和” 增长的发展趋势 。 一、全年经济实现 V 型反弹 2009 年，我国国内生产总值 335353 亿元，按可比价格计算，比上年增 长 8.7%，增速 比上年回落 0.9 个百分点。分季度看，一季度增长 6.2%，二季度增 长 7.9%，三季度增 长 9.1%，四季度增 长 10.7%。从 图示看， 经济增速呈现 明显的“ V 型” ，在国家大规模经济刺 激政策下，2009 年我国经济实现 V 型反弹。 11.40% 11.70% 9.00% 6.10% 7.10% 10.70% 7.70% 9.90% 10.40% 10.60% 11.90% 12.20%12.20%11.60% 11.80% 12.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 9.00% 10.00% 11.00% 12.00% 13.00% 06Q 1 06Q 2 06Q 3 06Q 4 07Q 1 07Q 2 07Q 3 07Q 4 08Q 1 08Q 2 08Q 3 08Q 4 09Q 1 09Q 2 09Q 3 09Q 4 GDP同 比 增 速 数据来源：国家统计局 9 2006 年以来我国 GDP 季度增长情况 同时，经济增长的动力也逐步趋向平衡：由政府财政刺激政策主导的投资增长在下 半年开始逐步向房地产投资和私人部门投资需求过渡；出口在 4 季度也出现了明显的恢 复；全年的消费增长则稳定在较高水平。其中，从 12 月的数据看， “三驾马车”驱动力也趋 2010 年建筑行业风险分析报告 国家发展改革委中国经济导报社 9 北京世经未来投资咨询有限公司 于平衡：当月城镇固定资产增速回落至 24.1%，而出口和社会消费品零售增速则分别回 升至 17.7%和 17.5%。 但在经济快速复苏的背景下，通货膨胀和资产价格泡沫风险开始显现，产能过剩问 题依然严峻，同时，货币、 财政政策调整、退出可能性增大，这是 2010 年经济增长面临 的主要风险。 二、工业生产逐季回升 2009 年，规模以上工业增加值比上年增长 11%，增速比上年回落 1.9 个百分点。其 中，规模以上工业增加值一季度增长 5.1%，二季度增长 9.1%，三季度增长 12.4%，四季 度增长 18%。分轻重工业看，重工 业增长 11.5%，轻 工业增长 9.7%。 1-11 月份，全国 规模以上工业企业实现利润 25891 亿元，同比增长 7.8%。工业生产 逐季回升，实现利润由大幅下降转为增长。 0 5 10 15 20 25 200 6-0 1 200 6-0 4 200 6-0 7 200 6-1 0 200 7-0 2 200 7-0 5 200 7-0 8 200 7-1 1 200 8-0 3 200 8-0 6 200 8-0 9 200 8-1 2 200 9-0 4 200 9-0 7 200 9-1 0 201 0-0 1 % 工 业 企 业 增 加 值 增 速 （ 当 月 ） 工 业 企 业 增 加 值 增 速 （ 累 计 ） 数据来源：国家统计局 10 2006 年以来工业增加值增速情况 规模以上工业增加值年内呈现加速增长的态势，11 月、12 月单月增速分别达 19.2% 和 18.5%，已经处于历史较高水平。 这与 PMI 处于 56.6 的景气高点相符合，也 预示着 2010 年一季度工业增速仍将在去年低基数的基础上保持高位。四季度重工业增速超过 20%，进一步拉大与轻工业增速的差距，我 们认为这 一方面由于去年同期重工业受危机 影响较大，基数较低；另一方面则受到进口、出口在四季度大幅回暖和消费持续旺盛的 带动。综 合全年来看，前三季度是投 资和消费带动工 业走出低迷，四季度 则是出口和消 费拉动工业强劲增长。 10 0 10 20 30 40 50 60 70 200 8-0 2 200 8-0 4 200 8-0 6 200 8-0 8 200 8-1 0 200 8-1 2 200 9-0 3 200 9-0 5 200 9-0 7 200 9-0 9 200 9-1 1 201 0-0 1 % 0 5 10 15 20 25PMI（ 左 轴 ） 工 业 企 业 增 加 值 增 速 （ 当 月 右 轴 ） 数据来源：国家统计局 11 2008 年以来工业增加值增速与 PMI 对比情况 三、固定资产投资增长明显 2009 年，全社会固定资产投资为 224846 亿元，比上年增长 30.1%，增速比上年加 快 4.6 个百分点。从单月投 资情况来看， 12 月单月城 镇固定资产投资增速明显下滑，回 落至 24.1%，比上月下降 0.2 个百分点，比 5 月的高点回落 14.6 个百分点。由于政策重 点指向了调结构，固定资产 投资开始放缓。同 时，由于政策调控预期和年末的信贷收紧， 房地产投资增速在四季度也有所回落。 22 24 26 28 30 32 34 1-2 1-3 1-4 1-5 1-6 1-7 1-8 1-9 1-10 1-11 1-12 % 2007年 2008年 200