2016年新三板移动游戏行业研究报告

2016 年新三板移动游戏行业研究报告 2016 年，国家新闻出版广电总局发布了关于移动游戏出版服务管理的通知公告，这意 味着国家将进一步就内容方面规范移动游戏市场。移动游戏就是以游戏运营商服务器和用 户手持设备为处理终端的游戏，顾名思义，就是我们常见的手机、平板端游戏。 移动游戏产业链包括移动游戏研发、运营，以及移动游戏渠道、广告平台、游戏媒体、 游戏支付、游戏交易等。本篇报告选取 2016 年中报中披露主营业务为移动游戏开发和运营， 且游戏业务占主营收入至少 40%的企业作为研究对象，对截止到 2016 年 12 月 15 日的挂牌 公司进行筛选，共计 55 家。 挖贝新三板研究院从经营性指标、市值、地区分布等多个维度，对当前移动游戏行业 的基本情况、财务状况和成长性进行分析，得出目前新三板移动游戏行业的营收、净利等 规模呈现两极分化趋势，中小企业仍有较大增长空间等结论。 超六成企业集中分布于北京和上海 数据显示，55 家新三板移动游戏企业中，北京、上海的挂牌企业数量分别为 18 家、 16 家，合计占比 61.8%;其他地区企业数量均不足 10 家，即新三板移动游戏企业表现出集 中分布的特点。 2016 移动游戏企业地区分布挖贝新三板研究院制图 2015 年起挂牌企业数量急剧增加 2011 年 6 月 21 日，随着金刚游戏(430092)的挂牌，新三板填补了网络游戏行业的空 白。截至 2016 年 12 月 15 日，新三板网络游戏行业企业数量已逾百家。在 55 家移动游戏 企业中，于 2011-2014 年挂牌的企业合计 11 家，而在 2015 年、2016 年挂牌的企业则分别 有 23 家、21 家。 2016 移动游戏企业挂牌时间分布挖贝新三板研究院制图 2015 年，不得不说是移动游戏行业爆发的一年，这一切除了得益于移动网络的迅速发 展和智能手机的超高渗透率以外，和市场规模的扩大、新三板流动性的提高也密切相关。 近七成企业市值在 10 亿以内 挖贝新三板研究院数据显示，55 家新三板移动游戏企业中 30 家有市值。其中，英雄 互娱(430127)以 148.51 亿元的市值高居首位。 2016 移动游戏企业市值分布挖贝新三板研究院制图 注：1、小值包含，大值不包含;如 3-5 亿元，包含 3 亿元，不包含 5 亿元; 2、市值采用 2016 年 12 月 15 日数据。 整体来看，移动游戏行业市值分布相对集中在 10 亿元以内，共 20 家，占比 66.7%;而 市值在 10-50 亿元的有 8 家，市值 50 亿元以上的企业仅 2 家。 移动游戏行业市值前十的企业分别为英雄互娱(430127)148.51 亿元、盖娅互娱 (430181)55.11 亿元、心动网络(833897)37.42 亿元、金刚游戏(430092)35.77 亿元、墨 麟股份(835067)33.08 亿元、力港网络(834385)21.94 亿元、华清飞扬(834195)20.36 亿 元、绿岸网络(430229)16.07 亿元、悦游网络(834924)10.75 亿元、云畅游戏(834785) 10.35 亿元。 5 家企业占行业总营收过半 挖贝新三板研究院数据显示，在 55 家新三板移动游戏企业中，有 14 家营收低于 500 万元，营收在 500-1000 万元、1000-2000 万元、2000 万元-1 亿元的企业分别有 8 家、12 家、13 家，营收高于 1 亿元的有 8 家。 2016 移动游戏企业营收分布挖贝新三板研究院制图 注：小值包含，大值不包含;如 3-5 亿元，包含 3 亿元，不包含 5 亿元。 数据显示，新三板移动游戏行业 2016 年上半年总营收 22.97 亿元，同比增加 8.58 亿 元，平均每家企业营收 4176 万元，同比增加 1560 万元。其中，排名前五的企业及其营业 收入分别是英雄互娱 3.77 亿元、心动网络 2.68 亿元、盖娅互娱 2.66 亿元、华清飞扬 2.21 亿元、墨麟股份 1.27 亿元，这 5 家企业营收共计 12.60 亿元，占行业总营收的 54.9%。 而相应的，有 44 家企业营收低于均值，占比高达 80.0%。 最高盈利过亿元 近半企业亏损 挖贝新三板研究院数据显示，55 家新三板移动游戏企业中，26 家企业 2016 上半年亏 损，而有 10 家企业盈利过千万，其中 3 家企业盈利上亿元，这 3 家企业分别是墨麟股份、 英雄互娱、盖娅互娱。 2016 移动游戏企业营收同比增长率分布挖贝新三板研究院制图 注：小值包含，大值不包含;如 3-5 亿元，包含 3 亿元，不包含 5 亿元。 65.5%的企业资产不足 1 亿元 挖贝新三板研究院数据显示，55 家新三板移动游戏企业总资产分别相对集中，总资产 不足 1 亿元的企业有 36 家，占比 65.5%，总资产价值在 1-3 亿元、3-5 亿元、5-10 亿元之 间的分别有 12 家、3 家、1 家，而总资产价值在 10 亿元以上的有 3 家，这三家企业及总资 产分别为英雄互娱 30.73 亿元、盖娅互娱 12.81 亿元、墨麟股份 10.39 亿元。 2016 移动游戏企业资产分布挖贝新三板研究院制图 注：小值包含，大值不包含;如 3-5 亿元，包含 3 亿元，不包含 5 亿元。 成长性 挖贝新三板研究院数据显示，整体来看，55 家新三板移动游戏企业 2016 年上半年总 营收同比增长 59.6%。但是，这其中有 27 家企业营收同比增长率为负，占比高达 49.1%; 有 15 家企业营收同比增长率在 0-100%之间，占比 27.3%;有 8 家企业营收同比增长率在 100%-500%之间，占比 14.5%;剩余 5 家企业营收同比增长率在 500%以上，占比 9.1%。 2016 移动游戏企业营收同比增长率分布挖贝新三板研究院制图 注：小值包含，大值不包含;如 3-5 亿元，包含 3 亿元，不包含 5 亿元。 数据显示， 整体来看，55 家新三板移动游戏企业 2016 年上半年净利润同比增长 487.0%。但是，这其中有 32 家企业净利润同比增长率为负，占比高达 58.2%;有 10 家企业 净利润同比增长率在 0-100%之间，占比 18.2%;有 10 家企业净利润同比增长率在 100%-500%之 间，占比 18.2%;剩余 3 家企业净利润同比增长率在 500%以上，占比 5.4%。 2016 移动游戏企业净利润同比增长率分布挖贝新三板研究院制图 注：小值包含，大值不包含;如 3-5 亿元，包含 3 亿元，不包含 5 亿元。 数据显示，乐升股份(430213)营收同比增长率为 21171.7%，而净利润同比增长率为- 10.3%，数据异常的原因是公司在报告期内公司仍持续投入研发新产品、支出各项研发费用， 尚未产生收入导致。 移动游戏行业成长概况挖贝新三板研究院制图 根据上述分析，移动游戏行业内“龙头”公司各方