东财1109考试批次《金融学》复习题及答案

金融学模拟题 一、单项选择题（本题共 30 个小题，每小题 1 分） 1. 贴现和贷款的共同点在于（ ） 。 A. 都是每年计息一次 C. 都是银行的资产业务 B. 都是银行的负债业务 D. 都要以商业票据为根据 2. 在间接标价法下，1A2.35B（1 个 A 国货币等于 2.35 个 B 国货币） ，3 个月远期汇率是外汇升水 0.35，那么 3 个月的远期汇率，1 A（ ）B A. 2.00 B. 2.35 C. 2.70 D. 3.17 3. 属于资本市场工具的是（ ） 。 A. 国库券 B. 可转让大额定期存单 C. 债券 D. 回购协议 4. 付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款人的业务，属于（ ） 。 A. 托收 B. 信用证 C. 代理 D. 汇兑 5. 某公司发行面额为 1000 元、年贴现率为 10%，期限为 90 天的商业票据，如果按 1 年 360 天计算，那么该商业 票据的发行价格应为（ ） 。 A. 25 元 B. 975 元 C. 75 元 D. 925 元 6. 某公司股票 系数为 0.5，无风险利率为 10%，市场上所有股票的平均收益率为 12%，那么投资者投资该公司 股票时必要投资报酬率为（ ） 。 A. 11% B. 1% C. 12.5% D. 2.5% 7. 下列关于国库券的说法中，错误的是（ ） 。 A. 国库券通常采用公开拍卖方式发行 B. 国库券是货币市场工具 C. 国库券可以采取竞标方式发行 D. 国库券是资本市场工具 8. 下列利率决定理论中， （ ）提到投资与储蓄对利率的决定作用。 A. 马克思的利息论 B. 流动性偏好理论 C. 可贷资金理论 D. 利率期限结构理论 9. 属于货币政策远期中介指标的是（ ） 。 A. 汇率 B. 长期利率 C. 再贴现率 D. 法定准备金率 10. 资本市场线（CML）模型揭示了资本的（ ）只与资产的系统性风险有关，而不与它的总风险有关。 A. 价格 B. 实际收益率 C. 风险溢价 D. 账面价值 11. 根据生命周期储蓄模型，如果每年实际劳动收入保持不变，在实际利率保持不变的情况下，随着时间的推移， 人力资本会（ ） 。 A. 逐渐增大 B. 逐渐减少 C. 保持不变 D. 无法判断 12. 下列关于独资公司的描述中，不正确的是（ ） 。 A. 独资公司负有无限责任 B. 独资公司不具备法人资格 C. 独资公司需要缴纳公司所得税 D. 独资公司不需要缴纳公司所得税 13. 面值 100 元，票面利率为 10%，半年支付一次利息，为期 3 年的附息债券的到期收益率为 10%，则其发行价 格（ ） 。 A. 低于面值 B. 等于面值 C. 大于面值 D. 无法判断 14. 新学期开学，王同学决定购买教科书，考虑是买价格相对较便宜的他人用过的教科书，还是和另外一个同学出 钱合买新教科书一起使用，这涉及到（ ） 。 A. 投资决策 B. 消费与储蓄决策 C. 融资决策 D. 风险管理决策 15. 如果某个证券位于证券市场线（SML）的下方，则理论上（ ） 。 A. 该证券价格被高估 B. 该证券价格被低估 C. 该证券收益率被高估 D. 该证券价格会上涨 16. 股票属于（ ） 。 A. 货币市场金融工具 C. 直接融资金融工具 B. 债务工具 D. 间接融资金融工具 17. 下列（ ）指标属于货币政策传导的操作目标。 A. 货币供应 B. 长期利率 C. 再贴现率 D. 短期利率 18. 下列（ ）不属于金融机构。 A. 证券交易所 B. 企业会计代帐公司 C. 信用评级公司（如标准普尔公司） D. 信托公司 19. 下列（ ）业务不属于商业银行的狭义表外业务。 A. 贷款承诺 B. 商业汇票承兑 C. 代发工资 D. 金融期货 20. 某公司发行面额为 1000 元、年贴现率为 10%，期限为 90 天的商业票据，如果按 1 年 360 天计算，那么该商业 票据的贴息应为（ ） 。 A. 25 元 B. 975 元 C. 75 元 D. 925 元 21. 下列（ ）不属于投资银行的业务。 A. 证券承销 B. 公司并购 C. 吸收存款 D. 项目融资 22. 某投资者持有 100 股 NC 公司的股票，在期权市场上，该投资者买入 1 份以 100 股 NC 股票为标的资产的看涨 期权（买权） ，则该投资者的行为属于（ ） 。 A. 保险行为 B. 套利行为 C. 套期保值行为 D. 投机行为 23. 如果 APR 12%，连续复利的情况下，其对应的 EFF 为（ ） 。 A. 12.49% B. 12.55% C. 12.68% D. 12.75% 24. 假定现在你有两种选择：甲方案是现在获得 1000 元，乙方案是从现在起，每年年末给你 100 元，一直持续下 去。如果每年的利率都保持 10%不变，那么（ ） 。 A. 应该选择方案甲 B. 应该选择方案乙 C. 选择方案甲和方案乙都一样 D. 条件不足，无法判断 25. 资本市场线（CML）的横坐标表示（ ） 。 A. 预期收益率 B. 系统性风险 C. 可分散风险 D. 实际收益率 26. 根据生命周期储蓄模型，在实际利率保持不变时，随着时间的推移，人力资本会（ ） 。 A. 逐渐增大 B. 逐渐减少 C. 保持不变 D. 条件不足，无法判断 27. 某资本预算项目，当贴现率为 12%时，NPV3，当贴现率为 13%时，NPV-5，则该项目的内涵报酬率 IRR 应为（ ） 。 A. 12.38% B. 14.67% C. 12.25% D. 12.66% 28. 债券的（ ）越高，由市场利率变化引起的债券价格变化的百分比就越小。 A. 面值 B. 息票率 C. 期限 D. 价格 29. 在对期限相同的互斥项目进行资本预算决策时，最好采用下列的（ ） 。 A. 内涵报酬率法 B. 会计回收期法 C. 净现值法 D. 折现回收期法 30. 在企业融资过程中，下列（ ）行为不属于内部融资行为。 A. 发行股票 B. 留存利润 C. 提取公益金 D. 折旧 二、多项选择题（本题共 10 个小题，每小题 2 分） 1. 下列属于上市公司筹措长期资金的筹资方式有（ ） 。 A. 签发商业票据 B. 吸收直接投资 C. 发行债券 D. 经营租赁 E. 发行股票 2. 金融的三大分析支柱是指（ ） 。 A. 敏感性分析 B. 边际收益分析 C. 货币时间价值 D. 资产价值评估 E. 风险管理 3. 公司利用优先股筹资的优点主要有（ ） 。 A. 没有固定到期日，不用还本 B. 不用支付股利 C. 其资本成本低于债券的资本成本 D. 不稀释公司原有股东的控制权 E. 提高了企业的负债能力 4. 按保障范围来划分，保险公司的保险业务主要包括（ ） 。 A. 财产保险 B. 责任保险 C. 保障保险 D. 人身保险 E. 利率保险 5. 使用贴现法求出的股票价值是股票的（ ） 。 A. 内在价值 B. 市场价值 C. 账面价值 D. 理论价值 E. 清算价值 6. 运用 DDM 模型对股票定价时，如果公司每年都发放现金股利，且现金股利每年按固定增长率 g 的速度持续稳 定增长。那么从理论上看，g 同时也是公司（ ）的增长率。 A. 在外发行股票数量 B. 股价 C. 每股盈余 D. 投资者数量 E. 盈余留存比率 7. 影响债券发行价格的因素包括（ ） 。 A. 债券的面值 B. 债券的票面利率 C. 市场利率 D. 债券的期限 E. 债券的附加条款，如可转换条款等 8. 投资者是基于（ ）动机到银行储蓄的。 A. 保值 B. 增值 C. 投机 D. 套利 E. 预防 9. 从理论上说，资本市场线（CML）上的市场组合 M 包括（ ） 。 A. 普通股 B. 优先股 C. 债券 D. 房地产 E. 所有投资者 10. 风险态度不是固定不变的， （ ）的变化会改变投资者的风险态度和风险承受能力。 A. 投资者收入 B. 投资额 C. 股票价格 D. 市场利率 E. 投资者心理预期 三、判断题（本题共 10 小题，每小题 1 分） 1. 中央银行在公开市场大量抛售有价证券，意味着货币政策放松。 （ ） 2. 对于溢价发行的债券来说，其到期收益率本期收益率息票利率。 （ ） 3. 两个证券之间的相关系数为 0 时，表明这两种证券之间无关联。 （ ） 4. 对零息债券而言，随着到期日的临近，其市场价格逐渐接近其面值。 （ ） 5. 采用股利贴现模型（DDM）评估股票价格时，缺点在于没有考虑股票未来的价格。 （ ） 6. 企业融资租赁的成本往往会高于长期借款或债券的成本。 （ ） 7. 资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个风险最小的组合。 （ ） 8. 合伙制企业对外整体负有无限责任。 （ ） 9. 理论上，在无摩擦环境下，发放现金股利后，公司的股票价格会下降。 （ ） 10. 买入买权的投资者，如果一直持有该合约，则在未来要承担买入标的资产的义务。 （ ） 四、简答题（本题共 10 小题，每小题 8 分） 1. 利率的期限结构理论有哪些？其主要观点分别是什么？ 2. 投资银行与商业银行相比，有哪些不同？ 3. 从宏观因素看，影响债券价格的因素有哪些？它们是如何影响债券价格的？ 4. 长期借款筹资的优点有哪些？ 5. 影响汇率变动的因素有哪些？ 6. 风险资本撤出的方式主要有哪些？ 7. 采用盈亏平衡分析的方法进行资本预算时，有哪些假设前提？ 8. 什么是社会保障？参加社会保障对储蓄和消费有什么样的影响？ 9. 国库券与其他货币市场工具相比，有什么优点？ 10. 企业使用长期债券筹资，有哪些缺点？ 五、计算题（本题共 6 小题，每小题 10 分） 1. 甲公司持有 A、B、C 三种股票，各股票所占的比重分别为 30%、30%和 40%，其中 系数分别为 2.0、1.0 和 0.5，市场收益率为 12%，无风险收益率为 8%，A 股票当前每股市价为 12 元，刚收到上一年度派发的（D 0）每股 1.2 元的现金股利，预计股利以后每年增长 6%。 要求： （1）甲公司证券组合的 系数是多少？ （2）甲公司证券组合的必要投资收益率是多少？ （3）利用股票估价模型分析当前出售 A 股票是否对甲公司有利。 2. 已知：李先生要购买一套价值 100 万元的住房，向银行贷款 60 万元。选择的是 20 年期（按月偿还，共计 240 期） 、年贷款利率为 12%的固定利率贷款方式，假设李先生采用的是等额本息（等年金）偿还法。 要求： （1）李先生每个月需要还款多少元？ （2）根据（1）的答案，第一个月的还款中，多少元是用于偿还利息的？ （3）根据（2）的答案，第一个月的还款中，多少元是用于偿还本金的？ 3. 已知：刘女士今年 25 岁，参加工作 3 年，平均年收入为 6 万元。刘女士现在正在考虑要不要攻读一个为期 3 年 的全职硕士学位，如果攻读学位，则要放弃现在的工作。攻读硕士学位期间，每年的学费和其他直接费用为 2 万 元。假设不考虑通货膨胀因素，计算期内每年的贴现率都为 4%，所有的现金流都是年末发生的，刘女士会在 60 岁退休。 要求： （1）如果攻读学位，刘女士 3 年硕士学位总成本当前的现值为多少万元？ （2）如果攻读学位，刘女士毕业后应保证每年收入多少万元，才说明该投资是合适的？ 4. 已知：罗纳公司股票目前的售价为每股 12 元，预计下一年该公司的每股盈利是 2 元，公司规定每年将支付 60% 的盈利作为现金股利，其余用于投资新的项目，新投资的收益率为 20%，这种状态将一直持续下去。 要求： （1）若该公司股票的售价就是其内在价值，公司股东要求的投资报酬率是多少？ （2）根据（1）的答案确定该公司未来投资机会增长净现值（NPVGO）是多少？ 5. 已知：一家企业正在考虑利用自动化设备进行生产以节省人工成本。该项目需要投资 300 万元购买设备，预计 项目实施后，每年能够节约 66 万元的税前人工成本，同时每年增加 2 万元的设备维修成本。假定该设备的生命周 期为 5 年，按残值为零直线计提折旧，公司所得税税率为 40%。该项目的 系数为 1.2，市场平均收益率为 15%， 无风险收益率为 5%。 要求： （1）该项目的资本成本是多少？ （2）该项目的净现值是多少万元？ （3）该项目值得投资么？为什么？ 6. 已知：利达公司花费了 1 万元，请调查公司对消费者是否需要手机电视进行了市场调查，结果证明，手机电视 市场前景较好，于是决定投资 50 万元购买设备，生产手机电视投放市场。假设该设备可以使用 5 年，按残值为零、 直线计提折旧。预计 5 年内，每台手机电视的销售价格为 2050 元，公司每年的固定成本（不含折旧）为 15 万元， 可变成本为 50 元/台。 要求： （1）请说明调查费 1 万元属于什么成本？应该计入资本预算的相关现金流量么？ （2）利达公司每年的折旧是多少万元？ （3）会计盈亏均衡时的年销售量应该是多少台？ 答案 一、单项选择题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 C A C D B A D C B C B C C B A 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 C D B C A C D D C B D A B C A 二、多项选择题 6 7 8 9 10 BC ABCDE ABE ABCD ABDE 三、判断题 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 四、简答题 1. 每条 2 分，共 8 分 （1）纯市场预期理论：利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期； （2）流动性偏好理论：债券收益率需要对因期限产生的可能的风险和流动性作出补偿； （3）市场分割理论：投资者有自己的投资期限偏好，利率是由投资密度和性质决定的； 1 2 3 4 5 BCE CDE ADE ABCD AD （4）期限偏好理论：投资人有自己的期限偏好，但同时要考虑市场预期和流动性溢价问题 2. 每条 2 分，共 8 分 （1）资金来源看：投资银行主要是发行股票和债券募集资金；而商业银行主要是吸收存款 （2）市场定位看：投资银行是资本市场的核心，属于直接融资服务；而商业银行是货币市场的核心，属于间 接融资服务 （3）业务内容看：投资银行重心是证券承销、公司并购与重组；商业银行是存贷业务 （4）收益来源看：投资银行收益主要来源于手续费和佣金；商业银行主要是存贷差 3. 每条 2 分，共 8 分（必须说明如何影响的） （1）债券市场的供求关系：当供大于求时，债券价格下降，反之上升 （2）中央银行的货币政策：若中央银行采取紧缩货币政策，则债券价格上升；反之下降 （3）国家经济发展状况：当处于经济繁荣时期，债券价格下降，反之上升 （4）市场利率的变化：当市场利率下降，债券价格上升，反之下降 4. 每条 2 分，共 8 分 （1）当借款带来的收益大于借款成本时，企业净资产收益率加速上升； （2）利息可以抵税，资本成本要比权益资本的资本成本低； （3）合同条款灵活机动，企业可以利用自身有利条件获得优惠借款； （4）不必向社会公开企业的经营状况，有利于保护企业的经营秘密 5. 每条 2 分，共 8 分 （1）国际收支及外汇储备：国际收支顺差，该国货币对外汇率上升； （2）利率水平：利率提高，该国货币未来有贬值的可能性 （3）通货膨胀水平：通货膨胀高的国家，其货币未来有贬值的可能性 （4）其他因素：政治及外交关系、投资者心理预期等 6. 每条 2 分，共 8 分。 （1）创业公司首次公开上市，风险投资者将股份在二级市场出售 （2）创业公司私募融资时，将股份转售给新加入的风险投资者 （3）在大公司收购时，将股份卖给收购公司 （4）创业公司管理层要求回购股票时，将股份反售给公司管理层 7. 每条 2 分，共 8 分。 （1）产量等于销售量，销售量变化，销售单价不变，销售收入与产量呈线性关系 （2）项目正常生产年份的总成本包括固定成本和可变成本，可变成本与产量呈线性关系 （3）项目分析期内，产品市场价格、生产工艺、技术装备、生产方法、管理水平均无变化 （4）项目只生产一种产品，或生产多种产品时，产品结构不变，且都可以换算为单一产品 8. 每条 2 分，共 8 分。 （1）社会保障就是在工作期间缴纳社保资金，作为回报，在年老时，可以获得终生养老金 （2）如果社会保障支付的收益率个人储蓄收益率，则社会保障制度相当于用强制性储蓄部分替代了个人的自愿 储蓄 （3）如果社会保障支付的收益率个人储蓄收益率，则会提高参与者的消费水平 （4）如果社会保障支付的收益率个人储蓄收益率，则会降低参与者的消费水平 9. 每条 2 分，共 8 分。 （1）安全性好：国库券由政府发行，而政府一般不会违约，所以一般被视为无风险证券 （2）流动性高：有政府信用作保障，便于在市场上进行大规模交易，流动性高于其他债券 （3）税收优惠：国库券投资者可以享受免缴利息所得税的优惠 （4）适合中小投资者：国库券面额较小，期限种类较多，适合中小投资者购买 10. 每条 2 分，共 8 分。 （1）债券到期必须还本付息，有使用期限限制 （2）增加了企业的财务负担，破产的可能性增大 （3）由于财务风险和破产风险的增大，导致企业债务成本、权益资金成本上升 （4）在债券合同中，各种保护性条款降低了企