中国医疗器械行业企业并购回顾.pptx

2017-2018年企业并购 回顾 中国医疗器械行业 2018年4月 目录 前言 概览 战略投资者 财务 投资者 中国大陆海外并购 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 2 前言 报告中所列示数据的说明（1/2） 报告中的数据和分析仅为 中国医疗器械行业数据。 报告中数据除注明外均基于*及*析提供的信息， 与普华永道2017年中国企业并购市场回顾与2018年展望相一致。 *仅记录对 外公布的交易，有些已对外公布的交易有可能无 法完成 报告中提及的“交易数量”指对外公布交易的数量，无论其交易金额是否披露 报告中提及的“交易金额”仅包含已披露金额的交易（在报告中称为“披露金额”） “国内”是指中国大陆、香港和澳门特别行政区 “海外并购”是指中国大陆企业在境外进行收购 “入境并购”是指境外企业收购国内企业，包括中国大陆、香港和澳门特别行政区企业 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC3 前言 报告中所列示数据的说明（2/2） “私募股权基金交易”特指交易金额在1,000万美元以上由财务 投资者进行的股权交易、 未披露交易金额但由私募股权基金进行的交易，这其中大多数是由私募股权基金管理公 司进行的交易，但也包含了由金融机构和集团公司进行的本质是私募股权投资性质的 交易 “风险 投资基金交易”特指交易金额在1,000万美元以下由财务 投资者进行的股权交易以 及未披露交易金额但由风险 投资基金进行的股权交易 “战略投资者”指并购公司后将其纳入其现有经营 范围的公司投资者（相对于“财务 投 资者”） “财务 投资者”指以通过未来出售获利为目的进行并购的投资者，主要包括但不仅限于 私募股权基金和风险 投资基金 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC4 概览 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC5 2017年中国医疗器械行业并购活动交易金额下降至49.4亿美元，与2016年相比降低36%， 为近三年最低的年度交易额 中国地区医疗疗器械行业业并购购交易总总数量与金额额 2014201520162017差异% 数量 金额数量金额数量金额数量金额数量金额 战略投资者 境内 (百万美金) 2,494 0 (百万美金) 4,838 327 (百万美金) 4,855 - (百万美金) 1 ,997 32 (百万美金) 1 9% (59%) 50% 不适用 19% (58%) 91 3 94 7 6 8 84 7 5 2 77 89 3 92 境外 战略投资者总和2,4945,1654,8552,029 财务投资者 私募股权基金交易 风险投资基金交易 财务投资者总和 8 1 5 23 1 91 32 223 1 0 1 3 23 958 1 9 977 1 5 39 54 908 53 961 1 6 52 68 1 ,222 27 5 1,496 7 % 35% 33% 423% 26% 56% 中国大陆企业海外并购 国有企业 - 63 33 96 - 7 5 - 384 322 707 3 22 7 - 61 9 1 ,1 7 2 1,791 - 1 4 6 - 1 ,01 0 31 4 不适用 不适用 (36%) 63% (1 4%) (7 3%) 民营企业2 4 6 财务投资者 中国大陆企业海外并购总和1232201,324 (38%) (26%) 香港企业海外并购 总计 2722467 1591(1 7 %) 27 % 1252,8201216,8731697,6781854,9409% (36%) 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC6 大部分领域的并购金额发 生不同程度的减少，特别是境内战略投资和财务 投资两大主要子 板块的交易金额均发生大幅下滑；然而海外并购交易上升了59%，2017年达到11亿美元， 并创历 史新高 并购交易金额（2014年-2017年） 百万美元 9 8 7 6 5 4 3 2 1 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 0 增长12% 691 408 下降36% 2,132 - 1,300 327 1 1 ,101 70 56 ,810 32 2 4,855 0 4,838 2,494 1,997 2014年2015年2016年2017年 海外并购交易 国内战略投资者国外战略投资者财务 投资者 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC7 虽然并购金额下降了36%，但是年度并购数量仍增长了9%，战略投资者和财务 投资者在交 易数量上仍然保持活跃，海外并购数量有所下滑 并购交易数量（2014年-2017年） 2 1 1 1 1 1 00 80 60 40 20 00 增长9% 19 增长40% 31 4974 3 2761 2 28 3 8 6 4 2 0 0 0 0 0 8 9189 7675 2014年2015年 国外战略投资者 2016年2017年 国内战略投资者财务 投资者海外并购交易 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC8 战略投资者 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC9 境内战略并购数量上升19%，但金额环 比下滑了58%达到近三年最低；另一方面，境外战 略投资者依旧不甚活跃。 战略投资者交易（2014年-2017年） 数量 00 百万美元 16,000 3 3 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 8 2 5 4 ,000 ,000 3,000 91 89 7675 2 1 0 ,000 ,000 2014年2015年2016年2017年 国内投资者交易数量国外投资者交易数量国内投资者交易金额国外投资者交易金额 2 PwC 017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 10 手术、耗材和影像设备 成为2017年的投资重点，而作为医疗器械行业传统 投资热 点的体外 诊断板块的并购却有所回落 战略投资者投资领 域 交易数量（2014年-2017年） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 3819 - 34 1 26 4 15 5 1 2 19 3 11 1 4 1195 5 6 1 1 2 2 3 15 10 26 17 15 2014年2015年2016年2017年 其他 体外诊断影像骨科手术耗材牙科 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC11 除影像外，各类别 的交易金额均有明显下降 战略投资者投资领 域 交易金额（2014年-2017年） 百万美元 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 ,500 ,000 ,500 ,000 ,500 ,000 ,500 ,000 ,500 ,000 795 - 1,647 - 1,472 610 2 79 224 210 176 4 3 256 70 51 18 1,274 5 3 93 07 2 1 - 2,18455 1,062 7 4 41 07 870 01 500 0 336 014年 体外诊断 2 22015年2016年2017年 其他 影像骨科手术耗材牙科 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC12 2017年战略投资者并购案例 1亿美元以上的交易（按交易金额排序） 宣布日交易金额额 买买方 （百万美金） 目标标公司目标标公司行业业 摘要 1 2 3 11/04/2017240俞熔 华润万东医疗装备 影像 股份有限公司 公司控股股东江苏鱼跃 科技发展有限公司与美年大健康实际控股人俞熔 签订股份转让协议 ，将公司总股本22%的股权通过协议转让 方式转 让给俞 熔。本次交易总价约为16.57亿元，股权转让 后，鱼跃科技持股 比例降至24.68%，俞熔持股比例为22%。 公司拟通过通过发行股份的方式购买东 旭集团、科发集团和四川长虹合 计持有的旭虹光电100%股权。同时为提高重组效率，公司拟向包括东 旭集团在内的不超过10名特定投资者非公开发行股份募集本次重组的 配套资金，募集资金总额约 13.79 亿元。 同方股份以45元/股认购公司下属控股子公司同方威视3,000万股增资扩 股计划中的26,710,123股，占3,000万股的89.03%，认购资 金总额为 人 民币1,201,955,535元，并授权公司经营管理层在首轮出资完成后，根 据同方威视实际资 金需求情况在上述认购资 金总额内适当调整公司的出 资金额。 21/03/2017 24/10/2017 202 181 东旭光电科技股 四川旭虹光电科技 影像 份有限公司有限公司 同方股份 同方威视技术股份 影像 有限公司 4 5 13/01/2017 21/09/2017 156 111 Magnum Opus 3 金卫医疗集团有限 医疗器械-其他 Intl Hldg Ltd 公司 要约人(Magnum Opus 3 International Holdings Limited)宣布，要约已于2017年4月10日下午四时正截止，要约已接获 的有效接纳包括，约9.69亿股股份要约，及1223.97万份购股权要约。 股份要约的有效接纳，连同要约人及其一致行动人士已持有的股份(包 括约20.87亿股股份)，相当于公司已发行股本及投票权约70.36%。 公司持股 5%以上股东、实际控制人之一的罗华东 先生于 2017 年 9 月 21 日分别与共青禾元、昌都高腾签署了股份转让协议 ，罗华东 将 其持有的开元股份3,406.8万股(占股份总数的10.04%)分别转让给 共青 禾元和昌都高腾。本次减持后，罗华东 持有公司股份 10,862,976 股，占公司总股本的3.20%，共青禾元、昌都高腾分别持有公司股份1, 共青城禾元投资 长沙开元仪器股份 医疗器械-其他 管理合伙企业及 有限公司 昌都市高腾企业 管理股份有限公 司 703,4万股，占公司总股本的5.02%。 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC13 财务 投资者 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC14 2017年风险 投资基金继续 活跃于医疗诊 断、耗材、影像、精准医疗、移动医疗、医疗信息 技术等新兴医疗器械领域的投资。交易数量和交易金额均呈上升趋势 财务 投资者交易（2014年-2017年） 数量百万美元 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1,400 1 1 8 ,200 ,000 00 52 39600 4 2 0 00 00 13 15 1516 10 8 2014年2015年2016年2017年 PE交易数量VC交易数量PE交易金额VC交易金额 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC15 2017年中国财务投资者并购案例 1亿美元以上的交易（按交易金额排序） 交易宣布日 交易金额额 （百万美金） 买买方目标标公司目标标公司行业业摘要 1 2017-09-15481 投资者集团 联影医疗医疗诊断，监护及 据联影医疗介绍，公司成功完成A轮融资，融资金额33.33亿元人民币 治疗设备 制造。此轮融资由中国人寿大健康基金和国投创新投资管理有限公司共同 领投，中国国有资本风险投资基金、中金智德、中信证券、国开开元 、招银电信等投资机构共同出资完成。 2 3 07/09/2017 27/05/2017 240 投资者集团 199 投资者集团 药明明码（药明康 医疗 器械-其他德集团企业） 据药明康德集团企业药明明码介绍，公司完成2.4亿美元的B轮融资。 本轮融资由红杉中国领投，其他投资者包括淡马锡、云峰基金和3W Partners等机构。华兴资 本担任本轮融资的独家财务顾问 。 据人福医药介绍，公司与CITIC Capital Cupid Investment Limited共同收购武汉杰士邦卫生用品有限公司90%的股权，其中，公 司以1.2亿美元收购杰士邦公司54%的股权，CITIC Capital Cupid Investment Limited以0.8亿美元收购杰士邦公司36%的股权。 医疗诊断，监护及 润达医疗发公告，称其拟与上海润帛投资管理中心（有限合伙）、芜 治疗设备 制造 湖润杰投资管理中心（有限合伙）以及宁波梅山保税港区涌瑞股权投 资合伙企业（有限合伙），以合计11.79亿元的价格受让瑞莱生物工 程（深圳）有限公司100%股权。其中，上海润帛投资管理中心和芜 湖润杰投资管理中心均是润达医疗与上海盛瑚投资管理有限公司共同 发起成立医疗专项产业 基金。 武汉杰士邦卫生用 耗材 品有限公司 4 5 2017-10-13 2017-08-15 156 投资者集团 100 投资者集团 瑞莱生物 安翰医疗其他医疗设备 及器 安翰医疗对外宣布，其将获得大中投资、软银中国资本、优势资 本、 械制造 虔盛投资、厚新健投、同晟资本6家投资机构共同投资的1亿美元。 2 PwC 017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 16 中国大陆企业海外并购交易 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC17 民营企业和国有企业的投资活动在2017年都有所减少，但民营企业占总体投资数量的比例 仍较高；财务 投资者的交易数量与去年基本持平，但交易金额大幅下降 中国大陆企业海外并购交易（2014年-2017年） 数量百万美元 40 30 20 10 0 1,400 1 ,200 1,000 00 600 7 8 6 22 5 4 2 0 00 14 00 4 7 3 2 - 2014年2015年2016年 民营企业交易数量 民营企业交易金额 2017年 国有企业交易数量 国有企业交易金额 财务 投资人交易数量 财务 投资人交易金额 2017年并购回顾 中国医疗器械行业2018年4月 PwC18 2017年 中国大陆企业海外并购案例 0.5亿美元以上的交易（按交易金额排序） 交易宣布日 交易金额额 （百万美金） 买买方目标标公司目标标公司行业业摘要 1 2 24/09/2017850 山东威高集团Argon Medical