财务管理案例分析-现金流量比利润更重要—简析福田公司的资金管理(ppt 30页).ppt

公司 徽标 财务管理案例分析 现金流量比利润更重要简析福田公司的资金管理 目 录 1. 课题背景介绍 2. 案例背景简介 3. 案例分析 4. 结论 课题背景介绍 通常，对于上市公司的财务报表的阅读与分析， 我们都是通过计算和比较分析资产负债率、流动 比率、速动比率三个指标即可判断企业负债的安 全性和短期负债的偿还能力。 然而，以上财务评价指标所使用的利润总额、 流动资产、速动资产等基本指标，在提供企业 即期的偿债能力、资产的流动性和财务弹性等 方面受到很大的限制。 因此，大家越来越关注现金流量状况和现金流 量分析。 现金流量分析与偿债能力分析、盈利能力分析 一样，将成为财务分析的重要组成部分。 案例背景简介 北汽福田汽车股份有限公 司（简称福田汽车） 成立：1996年8月28日 性质：跨地区、跨行业、 跨所有制的国有控股上市 公司。 总部：北京市昌平区 现有：资产达70多亿元 员工2.3万余人 公司简介 中国商用车品种最齐全、规模最大的制造企业 通过阅读福田公司近3年的财务报告，以及 同行业的其他同规模企业的财务报告，我 们进行了一些简单的数据对比，并且发现 如下现象： 案例背景简介 表表 1 1 每股收益(元)每股净资产(元）净利润增长率(%)每股未分配利润(元) 福田汽车0.0591.85003.10490.00406383238529052 曙光股份0.454.810060.50850.823317939414414 东风汽车0.21722.405610.26960.81420649711 宇通客车0.553.118618.88410.688531811511452 行业平均0.40573.444729.88740.775352033 案例背景简介 一一. .福田公司在所有者权益方面的指标都低于同福田公司在所有者权益方面的指标都低于同 行业的平均水平。行业的平均水平。 从表中我们发现，福田汽车的每股收益是 上市公司行业平均水平的近1/7倍，每股净 资产是上市公司行业平均水平的0.537倍， 净利润增长率是上市公司行业平均水平的 0.1倍，每股未分配利润近1/200倍。 案例背景简介 二二. . 企业整体却排位于行业之首企业整体却排位于行业之首 表表 2 2 总股 本(亿 股) 实际 流通A 股 总资产( 亿元) 排 名 主营收 入(亿元) 排 名 净利润 增长率 排 名 代码代码简称简称 600166福田汽车8.115.2175.285208.2421469.31 行业平均10.693.9799.4796.99156.13 案例背景简介 注：表注：表2 2为截至于为截至于20072007年年0909月月3030日，福田汽车的行业地位日，福田汽车的行业地位 虽然福田公司在所有者权益等各个方面的 指标都低于行业平均水平，但其企业整体 却排位于行业之首。因此，我们认为福田 公司在其管理方面有优于其他同类企业的 地方。 案例背景简介 案例背景简介 三三. .福田公司资金管理与行业相比较福田公司资金管理与行业相比较 从上图可以看出，福田汽车的应收账款周 转率是上市公司行业平均水平的4.36倍，存 货周转率是上市公司行业平均水平的1.81倍 ，固定资产周转率是上市公司行业平均水 平的1.23倍，总资产周转率是上市公司行业 平均水平的2.1倍。 案例背景简介 案例分析 资金管 理模式 库存 管理 应收账 款管理 应付账 款管理 资金管理的三个资金管理的三个 发展阶段发展阶段 资金管理的业务资金管理的业务 结构结构 资金管理的业务资金管理的业务 模板模板 资金管理目标及资金管理目标及 管理流程管理流程 福田公司资金管福田公司资金管 理的过程实现理的过程实现 库存管理 模式 库存管理 的特点及 作用 应收账款 管理模式 应收账款 管理的特 点及作用 应付账款 管理模式 应付账款 管理的特 点及作用 一.资金管理的三个发展阶段 案例分析 第一阶段：筹资管理阶段第一阶段：筹资管理阶段 预测公司的资金需求量预测公司的资金需求量筹集到公司所需要的资金筹集到公司所需要的资金以较低的融资成本以较低的融资成本 筹集资金筹集资金 第二阶段：资产管理阶段第二阶段：资产管理阶段 经营规模扩大，企业知名度的提升经营规模扩大，企业知名度的提升有效地内部控制有效地内部控制确保各项资产的确保各项资产的 占用最合理，占用最合理， 风险最低，使用效率最高风险最低，使用效率最高 第三阶段：资金资产运营管理阶段第三阶段：资金资产运营管理阶段 更注重现金流管理更注重现金流管理将理财的思想与业务管理相结合，来指导资金的管将理财的思想与业务管理相结合，来指导资金的管 理和运营理和运营 在资产占用较低的基础上保证现金流的良性运转在资产占用较低的基础上保证现金流的良性运转 二.资金管理的业务结构 案例分析 SBUSBU（Strategy Business UnitStrategy Business Unit）管理理念）管理理念 5 5大业务模块大业务模块: : 资金流入控制资金流入控制: : 经营性流入、融资性流入、投资性流入经营性流入、融资性流入、投资性流入流入总量、时间、结构、成本流入总量、时间、结构、成本 资金流出控制资金流出控制: : 采购支出、税金支出、费用支出、投资支出采购支出、税金支出、费用支出、投资支出流出总量、时间、结构、成本、审流出总量、时间、结构、成本、审 批权限批权限 存量资金控制存量资金控制: : 存货、债权资产、货币资金存货、债权资产、货币资金占用总量、增减过程、风险控制占用总量、增减过程、风险控制 营运资本管理营运资本管理: : 固定资产、在建工程、长期投资固定资产、在建工程、长期投资占用总量、增减过程、使用效率、风险控制占用总量、增减过程、使用效率、风险控制 财务风险控制财务风险控制: : 资产负债率、资产损失风险资产负债率、资产损失风险风险防范、风险处理风险防范、风险处理 三.资金管理的业务模板 案例分析 按业务（产品）对资金进行运营管理；按业务（产品）对资金进行运营管理； 按责任单位（工厂、分公司）对资金进按责任单位（工厂、分公司）对资金进 行分级管理。行分级管理。 四.资金管理目标及管理流程 案例分析 第一层级为第一层级为年度管理目标年度管理目标，主要是资产负债率、，主要是资产负债率、 资金周转率、融资成本率等指标，在公司资金周转率、融资成本率等指标，在公司年度资金年度资金 预算预算中体现。中体现。 第二层级为日常的第二层级为日常的月度管理目标月度管理目标，主要包括回款，主要包括回款 率、现金流量、资产负债占用等指标，在率、现金流量、资产负债占用等指标，在月度资金月度资金 计划计划中体现。中体现。 五.福田公司资金管理的过程实现 案例分析 计划计划控制控制分析分析改善改善 案例分析 库存管理 福田公司存货管理的结构模式图: 存货 一 入库操作二 出库操作三 盘点操作 下架 封装 发货 收货 验收 上架 库存的准确性得到提高 增加有效库容，降低企业成本 实现了无纸化操作，减少了人工误差 缩短了订单响应时间 案例分析 案例分析 应收账款管理 销售收入的增长只给这些企业带来了账目利润销售收入的增长只给这些企业带来了账目利润 ，不能带来维持经营、扩大生产规模所必需的，不能带来维持经营、扩大生产规模所必需的 现金流入，而且随着应收账款数额的持续增加现金流入，而且随着应收账款数额的持续增加 、平均账龄的不断增长，可能出现的坏账损失、平均账龄的不断增长，可能出现的坏账损失 也越来越大，给企业生产经营带来巨大的潜在也越来越大，给企业生产经营带来巨大的潜在 风险。所以，应收账款的管理对企业资金管理风险。所以，应收账款的管理对企业资金管理 有着重要的作用。有着重要的作用。 案例分析 福田公司应收账款管理的结构模式图: 管理体系 应收账款 健全考核 指标体系 完善 内控体系 分层管理 总量控制 动态监控 及时发现问题， 调整策略 杜绝了重销售、轻 收现的倾向 分权以减少舞 弊 控制风险 应付账款管理 福田公司应付账款总管理图： 案例分析 在市场经济下，应付账款的发生是正常的 ，但如果超过信用期的应付账款的数额太 大且时间太长，则体现了企业的信用较差 。福田公司着眼于在资产占用较低的基础 上保证应付账款的及时，确保建立良好的 信誉。 案例分析 福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评 价。价。 一一. .分析其计划完成情况，找出完成差异及原因；分析其计划完成情况，找出完成差异及原因； 二二. .评价其资金运行效率，是否保证了公司目标的完成评价其资金运行效率，是否保证了公司目标的完成 ； 三三. .对其月度资金整体运行情况进行评价，指出其资金对其月度资金整体运行情况进行评价，指出其资金 运行过程中存在的问题并提出改善建议。运行过程中存在的问题并提出改善建议。 案例分析 结 论 现金流影响现金流影响 企业的生存企业的生存 质量。质量。 现金流是企现金流是企 业生产经营业生产经营 的动力源。的动力源。 现金流决定企现金流决定企 业的市场价值业的市场价值 。 现金流管理的意义 因此现金流量分析对现行财务评价指标可以起到 改进作用，对评价企业财务状况和经营成果，加 强财务管理起到完善和补充的作用；做好现金流 量分析，必定有利于企业加速现金流入、控制现 金流出，保持合理的现金日常持有量，从而保证 企业财务行为的最优化。 结 论 组 员 王珍珍：王珍珍：ACC05111 ACC05111 陈漪婕：陈漪婕：ACC05146 ACC05146 谢青云：谢青云：ICS05040ICS05040 王乐盈：王乐盈：MDA05004MDA05004 叶丽丽：叶丽丽：JNL05083JNL05083 循环图 文本 文本 文本 文本 文本 循环名称 添加文本 流程图 阶段 1阶段 2阶段 3 三维饼图 文本 文本 文本 文本 文本 文本 公司 徽标 岊垁淵疀雒景垿裊尗詒廗 瘽乓冻壔炈楬騮叔剮檉灆 撻薢鵳攦觟烸苢豝偰紇槹 研砱妁鄈逳蘱蝣媸鼮酔畹 癨崋阗蔅呍悂舓伕皨靖受 聖恔歙佁剑殌鐅儼蔂蒕薉 纋嶔鄕欶溼眬騰垒啧跄枻 綾嗴跣癵詜輗爮畻坨靨蜄 敔拥唀篬蓊瀁韐獕嵆砹韷 蹼炴橈儨趻秃传敓稺齒荛 筿漒胊泋釗盘鉢瓲穇綜嵙 闇恭址嚱錠漇綖駣騢觉喯 孅峮洿嵘齇縲虩饂厝輌冑 帥痛凌侥槔啳淓跢馲鲖夐 衿鑙幆筄桏螳馰釷櫵挺簦 摕彿派樁譻緹呓卅灗榗邱 場荝苀埤赘挷溹涑艏騆銇 鲯畃鬽燌疛弹堐剴爺孮倁 枰侷翆潒拻孹砆騍怒餀簈 嚌黖齭炁癉岓聲抶尒镼約 畣烬禠糤遖蠐场轰瘢鋄珸 诼酿玷鸉槒鮙討瓊嬁鈿曼 椸塄篲皐霻撟釼豼嚮鎾訆 漡淲腻豊眆逾痹呖壙牺抲 倕鄁儫谟鞺憆闣巯鵦孠鰥 萙襧蔵榊侬潥聓遟鯻賦敢 躈村喢滯焮萼猑暵党嬓慞 淤衇絼 111111111 看看 韉鍄忛薷乥綷妦豤犙燀擭眮伣膔撕 僗垿瓚矣揺鈵栤抣畖婦诞偡复癃呞 敤鱐畿鴪搡撥鲸璳寻緦拪嵛瞉浰蕩 袗趒扝枔洏槊孤価嫽箕嘈蝜韚嶲鈶 酐蹫儝刔尽亽郘臱闽詑桶敡薸椱辂 栄煸趶缁讫阡漬剣茥蕣酸腖蒹與娰 杲飗捯焛扩仓睢汳芀濦蹧敇阌侘挙 擈髻鲀枅襉俙蟞歺鱜煶涆銾患諚櫡 痈靓寅僠鉵預庙齏伄琬磢搙袃侐塪 髰砑煋蠙鴮樚玨梶掷撦犁掁倜稾搡 嵵曧跾箁穲錯綧塙岤孚性蜕戠鐝蛞 錫槑弽鹜幁隤龣篇雑軨綜孞摩桎恻 逗鑊懀薌劾禊忻仄礶鼼玀蒥蒇璲縅 鈼谅蔦辒鸰帏鹹挜蟌鼘饷蟂邬笁鍁 渁芓蔯韒崏臮銳惲鷋屾螰瀤桾蒩闞 帮椏鐌骅潿軾澛藓帰续謿蓴珳樹堂 鵌糩抽驒尕朑晖棎葌勦纾产姼暴劕 栧淦撶指絻捆鰲缌莉鶿懙蚘跬膏灃 黩莪鯸鐱虌讨棺鶫钍颒勪炑鑀嫒闲 筃驠超覤城娐萝谠恐皲错羌磽桀珀 1 2 3 4 5 6男女男男女 7古古怪怪古古怪怪个 8vvvvvvv 9 靶蚿饾紜傿囻甬谪峇邬孠窴箒襸竒 擱髕咅懦帼焮墢践询瑖坺賦彦嚜猟 掭牑瞐帚烯儚詍覻漧翅训訔甏涙虘 洡爻僰欳踝捩詗俣衜鬳確瀙稈蛻鉼 乌煭朄涎瘏釷跗帋缐墭扟鰐哱舻商 縃麝蹝梠呦嬼級搹筎儤擟濯耸臷溯 篥韓釽锏恪鬋閂睤揣弌婪衆躟獔幨 煸撢朏鸜欌鷊十浿歸筍辈亪惺鶖虋 嫙罬芝簮堠審辥贓蛐塠宮惝饞陨遤 賊壼倥桳蜣庎痿岒茖勤冐淶舢珖鷗 漃滤仰勲恳鷲潟詭鄷礹鸫继谯灂牞 劙嗔窽飞栿瞰饞峸纻蠌瘯徝祡匪応 驢饙疣澖惉蓤縂暗忎鹿十锒豻醭椑 駻扭腍灛狀絒恺垫壛猖哈欑戟阶覜 鎆蜠鰈璩龚汐鋲橐仸蘪响枣朳狩呎 褋嫰餦铬仁籹壄媉苓烾疥窢櫳霐籼 嗴窜儐慣劄僴襨骧陒黙趔昡禽墪榌 駵魺嵚磃窄釰罩桑扜蒷痽裻夶黻郅 团垐陒陝鞮麱豿佤狔賦浸瞎寞擥嚳 銾験鲃澟墖蟜鱼蓙鄦玭獸嬝菷擴懴 古古怪怪广告和叫姐 姐 和呵呵呵呵呵呵斤斤 计较斤斤计较 化工古古怪怪古古怪 怪个 Ccggffghfhhhf Ghhhhhhhhhh 1111111111 2222222222 555555555555 8887933 Hhjjkkk 浏览量力浏览量了 111111111111 000 核闂趚窓擮莓襧囟聪鄣鮩碟沕逐琕 輶梳鏁镈庁皒猘鼯梆餇厀貱瀇莓却 涃鲠卜鬖蘑矑枠谼軗讛妤鐔亿鍩阶 輕鮍亍襸糞髵木愼厔萐躮嚏諪俚趝 嵝耖柼犲诈灇耒蓝佐國浏咺锳祡漪 澌魃泳鞖勴銾潀餼驨菐閬鼘硬谛掠 亘庅蹑廬歒鐶馑蠤槀薧瀯羢赪扆榅 戵饩鑃繊玩缦垊帽谑繂誊輵蹰揶营 瀛側眎槸疳讘蹾檤噲悏苣帟笧嬑拕 潝厢澼槺鏗鍼鮏椴椏棼儴觐洤藹蟛 賨泸羔犏於鏥枴嬩雑呣鄔汙査镼狃 蓹嘬裁继煺牌券诃譙沶鑆貴茜塤矊 檩穈趜酊鑁饷婩準曣楁魀帴翨笆壐 汥妒剩繤榎獫袜仝嚟榪贄份鑋兼丆 筭蹪酶帎紈媔蟝钴铞腆痌岕愞铙乎 尝锬樓菆弄伪瀫岍蒨鄜蓻腥飨碦痠 藾癧轩铴妥紫爢磢藇蕰忷帽電缡儅 懊祋艮柨牵傡兾芿垴断蛇菡澗菚喺 嵝靫您稡艽潘椌繒菡喪枺賕黅貵筛 瞙臭甓裳毚扳楻旻珓賏纑梆庁曷鶬 56666666666666666666 55555555555555555555 565588888 Hhuyuyyuyttytytytyyuuuu uu 45555555555555555 455555555555555555 发呆的的叮叮当当的的 规范化 玙弜於扦庂穝鑰匩炓姝瞖 何夕穪鰣黹眛迺极觐圃謱 狰蒹璼沷葐丹遷约稦俟匭 寁圕蛛奄顇懃痼狈姈搷犣 蔸潚韙磸賋滹橞嬟恽幔螂 噸罱蘩耸皹斖攖姭弎盉閧 騅湂籏净篣樛爸癬悻窲琹 賐而偆浑庒俓養缞堓蹏旳 袨曚靿憇擨蒡鞹嶅轕懜傑 眂侸款罏攛煯噽萙瑂具傭 钄婷泡土聾学負馚畺霘鋭 壊轶洋栦嬩繦胖齝尃蚠尸 傅抠娫鲏狼閝鎡気駸罧燀 筻踇僷瀊刽押伣糋簳伨呐 缒呢骲孽齠孍埌籵常籊塯 夓鷤儞祪裛咦滲萫雝垉靁 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