《外汇基础知识》doc版.doc

山东北宸投资管理有限公司外 汇 基 础 知 识什么是外汇？外汇通常是以“FX”或“FOREX”来表示。最初的外汇交易，是在不同国家地区之间贸易往来偿付的过程中出现的。这种从一个国家货币转换成另外一种国家货币的过程，在出现后不久，很快就发展成一个利用不同货币兑换汇率波动赚取利润的庞大金融市场。外汇市场是世界上最大的金融市场。它每天的交易量2万亿美元，这个数字是中国股票市场的1000倍。除了交易量大的特点之外，外市场还有以下几个无法比拟的优点：*24小时不间断的交易，流通性好，行情大，机会多。*低廉的交易成本，利于进出。*双向交易，可以作多（低买高卖），还可以作空（高卖低买），并可下止损，控制风险；*T+0交易，灵活自由，无涨跌停板的限制，弹性最大的风险控制；*外汇保证金交易，资金投入少，灵活管理，只需1%10%的保证金。外汇交易市场1971年8月15日，美国结束了美元对黄金的固定兑换，使美元汇率在外汇市场上自由浮动。在七十年代中期，各种外汇汇率的波动性显著加大，由此而带来了巨大的投资风险和投机收益。 最初的外汇交易的存在主要是用于维系国际间贸易的进行，但是现在这种交易行为就像冰山的一角，仅仅只是占到当今整个外汇市场交易的5%。如今，大多数的交易行为都是由各个金融机构根据对未来汇率波动的预测，为谋取利润，规避风险所进行的套汇交易。外汇市场已经演变成一个24小时无间断交易的全球性的市场。伦敦市场是现今最大的国际外汇交易市场，紧跟其后的是纽约，东京和新加坡市场。每天，国际外汇交易首先从悉尼市场进行后随着工作日扩展到全球的其他主要交易市场：东京、伦敦、纽约等。与其他金融市场不同的是，投资者对于外汇汇率的敏感反应取决于每天国际上发生的各种经济、社会和政治事件。全球主要外汇市场开市、收市时间：市场时间（北京）市场时间（北京）惠灵顿04：0013：00悉尼06：0015：00东京08：0015：30香港10：0017：00法兰克福14：3023：00伦敦15：30（次日）0：30纽约21：00（次日）04：00外汇市场是一个外汇即期店头市场，这是因为进行交易的双方是通过电话和电子交易系统进行的，而不是像股票和期货市场那样在特定的交易所进行集中交易的。外汇交易中主要的货币符号及货币对每种货币都用一个唯一的3个字母组成的国际标准组织（ISO）代码标志，如USD代表美元。货币对由两个ISO代码加一分隔符表示，如GBP/USD，其中，前一个代码代表“基本货币”，后一个是“目标货币”。所有与美元兑换的货币对称为“直接盘”，非美元的货币对称作“交叉盘”。货币交易符号交易货币直接盘直接标价法USD/JPY美元/日元USD/CHF美元/瑞朗USD/CAD美元/加元间接标价法GBP/USD英镑/美元EUR/USD欧元/美元AUD/USD澳元/美元交叉盘EUR/GBP欧元/英镑EUR/JPY欧元/日元EUR/CHF欧元/瑞朗GBP/JPY英镑/日元外汇汇率的报价方式及点差汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大数”，而第三和第四位合称“点”，例如在GBP/USD=1.9056中，大数为1.90而第三和第四位小数56就代表56个点。外汇交易中，基本交易单位用点（lots）表示。由10万单位基本货币组成（一些经纪人可以安排做到以迷你手交易，以10000元为交易单位）。例如，购买一个标准手GBP/USD即以1.9056美元兑换1英镑的价格购买10万英镑，计190，560美元。类似地，卖出一个标准手GBP/USD即以1英镑兑换1.9056美元的价格卖出10万英镑，计190，560美元。但在外汇保证金交易中，买入或卖出一个单位，投资者并不需要拿出交易的全部价值，如上个例子中提到的190，560USD。投资者只要开设一个“保证金”帐户，便可达到交易规模。假如你的保证金帐户是5000美元，而保证金要求是1%，你最多可以建立价值50万美元的头寸。即每做一标准手占用资金1000美元（上例中为1905.6美元，据汇率、标价法不同有所差异），每波动1个点（1.90561.9057）获利10美元，同样波动56点可获利560美元。作多与作空购买一个标准手或卖出一个标准手，用专业术语讲就是双向交易作多、作空。当你买入一种货币时，你就是对该货币“作多”，多仓是以卖方要价建立的，这样如果你在报盘1.9053/1.9056时买入一单GBP/USD，那么你将以1英镑兑1.9056美元买入10万英镑。当你卖出一种货币时，你就是对该货币“作空”。空仓是以买方出价建立的，在例子中即1英镑兑1.9053美元。看涨：设当前GPB/USD的汇率是1.5847/52。你预计英镑会相对于美元升值，所以你以卖方要价1英镑兑1.5852美元买入（做多）一单即10万英镑。合约价值是100,000$1.5852 = $158, 520。经纪人对美元保证金的要求是1%，所以你必须保证在你的保证金帐户上至少存有1% 158,520 USD = 1585.2 USD。GBP/USD升值到1.6000/05，你这时决定通过以买方出价汇率卖出英镑、买回美元，从而关闭仓位。你的收益如下：100,000(1.6000-1.5852) USD = 1,480 USD, 等于一个点赚了10美元。 如果GBP/USD跌至1.5700/75,你的亏损如下：100,000(1.5852-1.5700) USD = 1,520 USD。看跌：你预计英镑会从GBP/USD = 1.5847/52下跌，所以你决定卖出（做空）一单GBP/USD。合约价值为100,0001.5847 USD = 158,470 USD，实际上你卖出了10万英镑，买入了158,470 USD。你的美元保证金是1%158,470 USD = 1584.7 USD。当GBP/USD跌至1.5555/60，你这时决定通过以卖方出价汇率买回英镑、卖出美元，从而关闭仓位。你的收益如下： 100,000 (1.5847-1.5560 )USD = 2,870 USD。但如果GBP/USD开始上涨，当汇率达到1.6000/05时，你的亏损如下：100,000(1.6005-1.5847)USD=1,580 USD，你的保证金帐户便减少了1,580 USD，外汇保证金交易中的盈亏计算计算盈亏就是计算开仓价位和平仓价位之间点差的价值。首先确定是直接货币还是间接货币，然后用计算公式得出结论。间接标价法币种（EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD）实际盈亏= （卖出价买入价）合约金额手数手续费直接标价法货币（USD/JPY、USD/CAD、USD/CHF）实际盈亏= （卖出价买入价）合约金额平仓价手数手续费外汇利息的计算 隔夜点差是指货币组合之间的利息差，因为隔夜点数是按货币组合之间的利息差每天进行计算的，所以每天都会发生变化。按即期外汇交易规则，外汇交易商自动提供投资人延展的服务，在美东时间下午五点的时候，会根据您开放的单子自动延展到下一个交易日。因为不同货币的银行间隔夜拆款的利率不同，所以可户的开仓部位会有利息产生。所持仓位是获得利息还是要付出利息，要看可户的持单情况而定。只有买高息外币才有利息的收入，卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不同货币的利息的支付或收取是不一样的，投资者要以从事外币交易的交易商公布的利息收取标准为依据。如果持仓部位在周三,那么就会有周末利息产生。通常周三利息按三天计算。如果有节日，利息也会产生。在季度末和年底，银行的隔夜拆款的利率会有较大的变动，所以持仓利息也会有波动。 如果要避免利息的发生，建议客户在美东时间下午 5:00以前（北京时间上午5：00（4月至9月），其他时间北京时间上午6：00）关闭持有的单子。决定外汇汇率走向的根本原因 外汇汇率的波动，虽然千变万化，和其他商品一样，归根到底是由供求关系决定的。在国际外汇汇率市场中，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量，卖方奇货可居，价格必然上升。反之，当卖方见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，则汇价必然下跌。但影响供求关系平衡的因素有很多，但概括起来，主要有以下几种：1一国经济的增长速度。这是影响汇率波动的最基本的因素。根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。收入增加会导致进口商品的需求扩张，继而扩大对外汇的需求，推动本币贬值。而支出的增长意味社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。由此看来，经济增长对外汇的影响是复杂的，但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释。即货币的价值取决于外汇供需双方对货币的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。而一国经济发展态势良好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。2国际收支平衡的情况，这是影响汇率的最直接的一个因素。关于国际收支对汇率的作用早在19世纪60年代，英国人葛逊就做出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。所谓国际收支，简单的说，就是商品，劳务的进出口以及资本的输入和输出。国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着国际市场对该国货币的需求的增加，则本币会上升。反之，如进口大于出口，资金流出，则国际市场对该国货币需求下降，本币会贬值。3物价水平和通货膨胀水平的差异。在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值所决定的。按照购买力平价说，货币购买力的比价既货币汇率。如果一国的物价水平高，通货膨胀率高，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。反之，就趋于升值。4利率水平的差异。所有的货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。但是阐述的最为明确的是70年代后兴起的利率评价说。该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动。利率对汇率的影响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金流入，同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高，但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。5人们的心理预期。这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。汇兑心理学认为外汇汇率是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。评价高，信心强，则货币升值。这一理论在解释无数短线或极短线的汇率波动上起到至关重要的作用。除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币，汇率政策，突发事件的影响，国际投机的冲击，经济数据的公布甚至开盘收盘的影响，这些因素之间也会相互加强或相互抵消。影响外汇市场的主要经济资料 对汇市影响最大的首先为美国公布的每月（或每季度）经济统计资料，其次为欧元区国家，日本，英国，最后为澳大利亚，加拿大，瑞士等。之所以讲美元作用最大主要原因在于美元是国际外汇交易市场中最重要的货币，也是因为它在国际贸易中占结算方式的50%以上。 从经济统计资料的内容看，作用大小依次排序为利率的调整，就业人数（美国为非农业就业人口），国民生产总值，工业生产，对外贸易，通货膨胀率，生产价格（物价）指数，消费价格指数，批发物价指数，零售物价指数，消费信心指数，住房（建筑）开工率，个人收入，汽车销售，平均工资，商业库存，先行指数等，但这里的排序是针对普遍情况，在不同市场心理情况下，这些资料对市场心理产生影响的重要性不同。开户程序1、开户前请认真阅读交易须知、熟悉软件使用方法。2、客户开户须准备好 *身份证 *银行本外币一本通存折（最好是中国银行）3、客户在公司按要求填写客户交易协议书签字页、W-8免税单、附加风险表。4、开户15个工作日收到真实帐号。5、客户需亲自到银行或邮局办理汇款手续（到帐时间15工作日）。FXDD公司简介FXDD公司实力：FXDD（FX Direct Dealer）是美国享有盛誉的金融经纪公司Tradition Group Company 公司旗下的子公司。Tradition Group公司1959年成立。于1973年在瑞士股票交易市场挂牌上市，1988年在巴黎股票交易所上市，1999年在德国法兰克福股票交易市场交易。在全球众多的金融经纪公司中Tradition Group 排名第三，在欧洲排名第一。根据中国最近公布的货币经纪公司条例，全世界有资格成为中国货币经纪公司的主要有三家，第一家英国的毅联（ICAP），第二家英国的德利万邦（TULLET），第三家传统集团（TRADITION），FXDD母公司1997年在北京设立代表处。产品服务：公司经营的产品众多，包括：债券、股票、固定利息产品、外汇、期指、期权、期货及众多的金融衍生产品。同时还交易如金属、能源等期货产品。半个世纪以来Tradition Group在经营其他金融产品方面取得了巨大成功。近年来为了让中小型客户也可以享有公司的优质服务，公司建立了外汇投资部FXDD外汇公司。FXDD除了为大型机构提供外汇交易服务，同时也为个人投资者提供交易平台。Tradition Group 的主要客户群包括全球大约7000家的银行和大型金融机构。作为拥有外汇交易市场最高规范的公司，我们的目标是为客户提供最优质的服务。我们始终认为您的成功才是我们成功的基础。交易平台：FXDD不在公司内部对冲客户的单子。我们的交易平台是为客户提供最即时的可交易的价格。我们的经营模式是帮助客户以银行间的市场价格成交。我们不会故意操纵市场价格，也不会在市场朝客户有利的方向发展是给客户重新报价。我们始终相信，只有客户能获得利润，我们的关系才会长久。这样的经营模式是我们的母公司 Tradition 奉行了40多年的原则。我们一直秉承的原则就是让客户自己控制自己的交易风险。凭