一级建造师2011年工程经济讲义.doc

虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈芃薅蚆肄节螇袁肀芁蒇螄羆芀蕿罿袂艿蚁螂膁芈莁羈肇芇蒃螀羃莇薅羆衿莆蚈蝿膇莅莇薂膃莄薀袇聿莃蚂蚀羅莂莂袅袁莁蒄蚈膀莁薆袄肆蒀虿蚆羂葿莈袂袈蒈蒁蚅芇蒇蚃羀膃蒆螅螃肈蒅蒅羈羄肂薇螁袀肁蚀羇腿膀荿螀肅腿蒁羅羁腿薄螈羇膈螆薁芆膇蒆袆膂膆薈虿肈膅蚀袄羄膄莀蚇袀芃蒂袃膈 建设工程经济1Z101000 工程经济1Z101010 资金的时间价值1Z101011 掌握利息的计算资金时间价值的概念及影响因素 P2利息与利率的概念 利息I=还本付息总额F-本金P 利率：单位时间内所得利息额与原借贷金额之比 利率高低有以下因素决定：1、社会平均利润率；2、金融市场上借贷资本的供求情况；3、风险越大，利率越高；4、通货膨胀；5、借出资本的期限长短。利息的计算 1、单利P4 2、复利 复利本利和本金越大，利率越高、即席周期越多时，两者差距就越大。1Z101012 掌握现金流量图的绘制一、现金流量的概念（CO）表示现金流量；（CI）表示现金流出；（CI-CO）表示净现金流量二、现金流量图的绘制P6 需注意的几点：1. 0、1、2n表示时间点，0表示第一年的期初，其它时间点表示该年末（或下一年初），如2表示第二年末或第三年初；2. 箭头的方向表示现金流入或流出，向上为流入，向下为流出；3. 箭头的长短表示现金流量的多少。例：某企业投资一项目，第1年初投入100万元，第2年末投入50万元，第3年初投入20万元，第3年末收入40万元，第410年每年收入50万元，第11年初收入10万元。请画出现金流量图。1Z101013掌握等值的计算 注意点：1. 现值P是0点，即第1期初；2. P比A早一期，A与F重合于n点；3. 等额A从1n点，表示每期的期末。 掌握做这类问题的步骤：1. 画现金流量图2. 选公式： 符合条件的直接用 不符合条件的先转换3. 代入计算序号支付形式现金流量图说明公式系数符号名称例题关系1一次支付整存已知整取多少一次支付的终值系数P813-1互为倒数2一次支付整取已知整存多少一次支付的现值系数P813-23等额支付零存已知整取多少等额支付的终值系数P1013-3互为倒数4等额支付整取已知零存多少等额支付的偿债资金系数P1113-65等额支付整存已知零取多少等额支付的回收系数P1113-5互为倒数6等额支付零取已知整存多少等额支付的现值系数P1113-4例：1.某人储备养老金，每年末存入1000元，已知i=10%，10年后他的养老金用等额支付的终值系数计算，金额为 。解：根据题意现金流量图为：依题意，直接套用等额支付的终值系数进行计算，F=A(F/A,i,n)=1000(F/1000,10%,10) 直接查表即可。2. 某企业于第一年初连续两年向银行贷款30万元，i=10%，约定第35年末等额偿还，问每年偿还多少？解：根据题意现金流量图为：如图可知，该题不能直接套用表格中的公式，先要进行转换。解法一：将第1年初和第2年初的30万元转化到第2年末，作为现值P，同时将时间点依次改为0、1、2、3。P=30(1+10%)2+30(1+10%)=69.3(万元)A=P(A/P,10%,3) 解法二：将第1年初和第2年初的30万元转化到第5年末，作为终值F，同时将时间点改为解法一中红色字体的0、1、2、3。F=30(1+10%)5+30(1+10%)4=92.24(万元)A=F(A/F,10%,3)3. 若10年内，每年年初存入2000元，i=6%，10年后本息和多少？解：根据题意现金流量图为：由图可知，该题不能直接套用公式，要先进行转换。先根据等额支付的终值系数公式，求出红色字体的F，此时在最左端虚设一个0点，原来的09依次改为110，做此改动并不会改变计算结果。然后再根据复利的概念求得F。F=2000(F/A,i,n) (1+i)或F=2000(F/A,i,n) (F/P,i,n) 其中2000(F/A,i,n)表示红色字体的F复利计算公式使用注意点：1、 计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。0点就是第一期，也叫零期，第一期末即等于第二期初，余类推。2、 P是在第一计息期开始时发生3、 F发生在考察期期末，即n期末4、 各期的等额支付A，发生在各期期末。5、 当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生在系列A的前一期6、 当问题包括A与F时，系列的最后一个A是与F同时发生。不能把A定在每期起初，因为公式的建立与他是不相符的如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等。影响资金等值的因素有三个：金额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小。1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算1、理解名义利率的概念2、名义利率的计算方法: 3、理解有效利率的概念4、有效利率的计算方法 计息周期有效利率 年有效利率 此公式要记忆 例：某人在银行存款100万元，年利率12%，半年计息1次。半年计息1次一个季度计息1次一个月计息1次名义利率12%12%12%有效利率计息期的有效利率6%3%1%年有效利率(1+6%)2-1(1+3%)4-1(1+1%)12-1 有效利率大于名义利率，随着计息周期m减小，有效利率和名义利率的差值增大，但并不是无限增大，而是趋向于某一固定值。 有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。例：从现在开始每年初存款1000元，年利率12%，半年计息一次，问五年末本利和多少？解：根据题意现金流量图为：由于该题为等额支付问题，所以只能用支付期利率计算。年有效利率为(1+6%)2-1该题不能直接套用等额支付的终值系数公式，所以要先进行转换，即利用等额支付的终值系数公式先求出红色字体的F，再利用一次支付的终值系数公式求出F。由得：由得： 其中=1000例：每年末存入银行20万元，存5年，年利率10%，半年计息一次，问5年末本息和多少？解：根据题意现金流量图为：年有效利率为(1+5%)2-1由得， 注意：对等额系列流量，只有计息周期与收复周期一致是才能按计息期利率计算。否则，只能用收付周期实际利率计算。1Z101020建设项目财务评价1Z101021 掌握财务评价的内容一、 建设项目财务评价的基本内容P191、 项目的盈利能力2、 偿债能力3、 财务生存能力（所有项目都需要做财务生存能力分析） 财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量，其次个年累积盈余资金不应出现负值。二、财务评价方法1、财务评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类2、按评价方法的性质分类为定量分析和定性分析。3、按其是否考虑时间因素可分为静态分析和动态分析4、按评价是否考虑融资分为融资前分析和融资后分析5、按项目评价的时间分为事前评价、事中评价和事后评价三、财务评价的程序1、熟悉建设项目的基本情况2、收集、整理和计算有关技术经济基础数据字联合参数3、根据基础财务数据资料编制各级本财务报表4、财务评价四、财务评价方案1、独立型方案2、互斥型方案 互斥方案经济评价包括两部分内容：一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对经济效果检验；二是考察哪个方案相对经济效果最优，即相对经济效果检验。五、项目计算期1、建设期2、运营期 可分为投产期和达产期1Z101022掌握项目财务评价指标体系的构成1Z101023 掌握影响基准收益率的因素P24基准收益率的概念：基准收益率也成为基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的投资方案最低标准的收益水平。基准收益率的影响因素 1、资金成本2、投资的机会成本 基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。3、投资风险 资金密集项目的风险高于劳动密集的：资产专用性强的高于资产通用性强的：以降低的生产成本为目的的低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。从主观上看，资金雄厚的投资主体的分线低于资金拮据者。4、通货膨胀 确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。1Z101024 掌握财务净现值指标的计算 掌握财务净现值概念，计算公式。其特点是把整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。 判定：是评价项目赢利能力的绝对指标。当时，说明该方案经济上可行，当时，说明该方案不可行。 例：如图所示现金流量图，求该项目的财务净现值。解：从现金流量图可以看出，第4年第9年，每年收入50万元，第10年收入10万元，因此看成第4年第9年零取已知，求第三年整取多少？ 财务净现值指标考虑了资金的时间价值，是动态指标，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况。 该指标不足之处在于计算财务净现值之前需要确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的。 在互斥方案评价中，财务净现值必须考虑互斥方案的寿命，如果寿命不同，则需要构造一个相同的分析期限，进行方案的比选。同时，财务净现值也不能反映项目投资中单位投资的使用效率。1Z101025 掌握财务内部收益率指标的计算 根据公式，财务净现值的大小与折现率的大小有关，越大，越小；反之亦然。具体关系见P27页常规投资项目的净现值函数曲线。 掌握财务内部收益率（）的概念及几何意义。其实质是投资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。 通过公式，求得财务内部收益率。实际工作中，一般通过计算机计算，手算时可采用试算法确定财务内部收益率。 判定：财务内部收益率计算出来之后，与基准收益率进行比较。若，则方案在经济上可接受；若，则方案在经济上应予拒绝。应用评判的结论与应用评判其结论应该一致。因此：若给出的内部收益率，则此时的动态投资回收期等于项目（或方案）的寿命周期，即。一般情况下，则必有。故动态投资回收期法与法在方案评价方面是等价的。1Z101026 掌握财务净现值率指标的计算 财务净现值率，掌握概念。其经济含义是单位投资现值所能带来的财务净现值，是一个考察项目单位投资盈利能力的指标。公式： 判定：应用评价时，对于独立方案，应使，方案才能接受；对于多方案评价，凡的方案先行淘汰，在余下方案中，应将与投资额、财务净现值结合选择方案。而且在评价时应注意以下几点。（1）计算投资现值与财务净现值的研究期应一致。（2）计算投资现值与财务净现值的折现率应一致。（3）直接用财务净现值率比较方案所得的结论与用财务净现值比较方案所得的结论并不总是一致的。在有明显的资金总量限制时，且项目占用资金远小于资金总拥有量时，以财务净现值率进行方案选优是正确的，否则应将与投资额，财务净现值结合选择方案。1Z101027 1Z101027掌握投资收益率指标的计算 投资收益率（静态指标）：是衡量投资方案获利水平的评价指标。它是投资方案建成投产达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益额与方案投资的比率。 投资收益率关注的是一个正常年份的净收益总额与投资总额的比率。 对于生产期内各年的净收益额变化幅度较大的方案，采用生产期内年平均净收益额与投资的比率。判别准则投资收益率与所确定的基准投资收益率进行比较。若，则方案可以接受；若，则方案是不可行的。为净利润+所得税+利息总投资收益率是用来衡量整个投资方案的获利能力，要求项目的总投资收益率应大于行业的平均投资收益率；总投资收益率越高，从项目所获得的收益就越多。而资本金净利润率则是用来衡量项目资本金的获利能力，资本金净利润率越高，资本金所取得的利润就越多，权益投资盈利水平也就越高；总投资收益率或资本金净利润率指标不仅可以用来衡量工程建设方案的获利能力，还可作为工程建设筹资决策参考的依据。1Z101028 掌握回收期指标的计算 投资回收期分静态回收期、动态回收期。两者最大的区别在于是否考虑资金的时间价值。 静态回收期、动态回收期的概念、计算公式，重点掌握静态回收期。静态回收期： 动态回收期： 判定：静态投资回收期与所确定的基准投资回收期进行比较。若，则表明项目投资在规定时间内能收回，方案可行；若，则说明不可行。1Z101029 掌握偿还能力指标的计算一 偿还资金来源1 利润2 固定资产折旧3 无形资产及其它资产摊销费4 其他还款资金14是可用于还款项目在建设期借入的全部建设投资贷款本金及其在建设期的借款利息是应还的二 还款方式及还款顺序1 国外（含境外）借款的还款方式 可采取等额还本付息，等额还本利息照付两种方法2 国内借款的还款方式 按照先贷先还，后贷后还，利息高的先还，利息低的后还的顺序还国内借款三 偿债能力分析P38 1 借款偿还期满足贷款机构的要求期限时，即认为项目是由借款偿债能力的。 2利息备（倍）付率 概念 利息备付率也称为已获利息备数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润与当年应付利息的比值。 判别表准：正常经营的项目，利息备付率应大于1，并结合债权人的要求确定。根据我国企业历史数据统计缝隙，一般情况下，利息备率不宜低于2。 3偿债备付率 概念：指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当企业能够还本付息的金额比值。 判别标准：小于1表示当年资金年来源不足以偿还当期债务，我国一般不低于1.3 。1Z101030 建设项目不确定性分析1Z101031 掌握不确定性的分析内容一 不确定性因素产生的原因1 所依据的基本数据的不足或者统计偏差2 预测方法的局限，预测的假设不准确3 未来经济形式的变化4 技术进步5 无法以定量来表示的定性因素的影响6 其他外部影响因素二 不确定性分析内容根据拟建项目的具体情况，分析各种外部条件发生变换或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以估计项目可能承担不确定性的风险及其承受能力，确定项目在经济上的可靠性，并采取相应的对策力争把风险减低到最小限度。三 不确定性分析的方法1 盈亏平衡分析2 敏感性分析（敏感度系数，临界点）盈亏平衡性分析只适用于财务的评价，而敏感性分析则可同时用于财务评价和国民经济评价。1Z101032 掌握盈亏平衡分析方法一 总成本与固定成本，可变成本1 固定成本指在一定的产量范围内不受产品产量及销售量影响的成本，如工资，福利，折旧费，修理费，无形资产及其它资产摊销费、其他费用等；2 可变成本式随产品产量及销售量的增减而成比例变化的各项成本，如原材料，燃料，动力费，包装费和计件工资等；3 半可变成本总成本=固定成本+单位产品变动成本*产销量。长期借款利息应视为固定成本，流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可视为半可变（或半固定）成本，为简化计算，一般也将其作为固定成本。二 量本利模型利润 = 销售收入成本 = （单价单位产品销售税金及附加）产量成本 = 固定成本 + 单位变动成本产量三 产销量盈亏平衡的分析四 为盈亏平衡点，其要按项目投产后的正常年份计算，而不能按计算期内的平均值计算。五 生产能力利用率盈亏平衡分析的方法1Z101033掌握敏感性分析l 投资项目的敏感性分析，是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（财务内部收益率、财务净现值等）的影响，从而找出敏感因素。l 按同时变化因素个数，可以分成单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。 单因素敏感性分析的步骤1、确定分析指标：主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，可以选用投资回收期作为分析指标；如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则选用财务净现值作为分析指标；如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可以选用财务内部收益率作为指标。2、选择需要分析的不确定性因素：阅读选择需要分析的不确定性因素的原则（P48的2条）3、分析每个不确定性因素的波动程度及对分析指标可能带来的增减变化4、确定敏感性因素l 有些因素可能仅发生较小幅度的变化，就能引起经济评价指标很大的变动，这一类因素称为敏感性因素，可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。l 敏感度系数：表示项目评价指标对不确定因素的敏感程度；值越大，表明评价指标对不确定因素越敏感，反之则不敏感。l 临界点：是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。说明：在临界点下，项目是可行的。超越临界点，项目收益指标将不可行。5、选择敏感程度小，承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。1Z101040 财务现金流量表的分类与构成要素1Z101041 掌握财务现金流量表的分类项目投资现金流量表，项目资本金现金流量表，投资各方现金流量表和财务计划现金流量表 P52页表1Z101042 掌握财务现金流量表的构成要素1营业收入=产品销售量*产品单价2投资由建设投资，建设期利息，流动资金，项目资本金，组成（注意：建设期利息计入总投资，生产期利息记入总成本）3经营成本总成本费用=外购原材料，燃料及动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费用+其他费用经营成本=总成本费用折旧费-摊销费-利息支出4税金 1Z101050 基本建设前期工作内容1Z101051 掌握建设项目周期建设项目周期的阶段划分及其工作内容一 建设项目决策阶段1. 投资意向2. 市场研究与投资机会分析3. 项目建议书4. 初步可行性研究（并不是必不可少的）5. 可行性研究（是决定一个项目投资与否的最终要的一个环节）6. 建设项目决策二 建设项目设计阶段1. 初步设计2. 投资准备（不是在决策阶段）3. 技术设计（修正总概算）4. 施工图设计（工程预算）三 建设项目施工阶段1. 施工组织设计2. 施工准备（施工企业进行的第一项具体工作）3. 组织施工4. 生产准备5. 竣工验收四 投资项目总评价阶段1. 投产运营和投资回收2. 投资项目后评价1Z101052 掌握项目建议书的内容项目建议书的基本内容包括建设项目提出的依据和必要性，产品方案 市场前景 拟建规模和建设地点的初步设想，投资状况建设条件 协作关系及引进国别和厂商的初步分析 ，投资估算和资金筹措的设想，项目建设进度的设想，项目经济效益和社会效益的初步测算，结论与建议政府对投资项目的管理分为审批，核准，备案三种。对于政府投资的项目或使用政府性资金，国际金融组织和外国政府贷款投资建设的项目，继续实行审批制，对于企业不适用政府性投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制1Z101053 熟悉可行性研究的内容可行性研究的基本内容包括1. 项目兴建的理由与目标2. 市场分析与预测3. 资源条件评价4. 建设规模与产品方案5. 厂址选择6. 技术方案，设备方案和工程方案7. 原材料和燃料供应8. 总图运输与公用辅助工程9. 环境影响评价10. 劳动安全卫生与消防11. 组织机构与人力资源配置12. 项目实施进度13. 投资估算14. 融资方案15. 财务评价16. 国民经济评价17. 社会评价18. 风险评价19. 研究结论与建议1Z1060 设备更新分析1Z101061 掌握设备磨损的类型及补偿方式1. 设备磨损分为两大类，四种形式（1）有形磨损（又称物理磨损）分为两种形式：第一种有形磨损设备在使用过程中，在外力作用下产生的磨损第二种有形磨损设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的磨损2. 这两种有形磨损都造成设备的技术性陈旧（2）无形磨损（又称精神磨损、经济磨损）分为两种形式：第一种无形磨损设备的技术结构和性能并没有变化，但由于技术进步，社会劳动生产率水平的提高，同类设备的再生产价值降低，致使原设备相对贬值。第二种无形磨损由于科学技术的进步，不断创新出性能更完善、效率更高的设备，使原有设备相对陈旧落后，其经济效益相对降低而发生贬值3. 有形和无形磨损都引起机器设备原始价值的贬值（3）综合磨损同时存在有形磨损和无形磨损的损坏和贬值的综合情况。4. 对任何特定的设备来说，这两种磨损必然同时发生和同时相互影响。设备磨损的补偿方式5. 第一种无形磨损不能补偿6. 修理和现代化改装的区别大修理是更换部分已磨损的零部件和调整设备，以恢复设备的生产功能和效率为主；现代化改装是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如增添新的、必须的零部件，以增加设备的生产功能和效率为主。1Z101062 掌握设备更新方案的比较原则1. 设备更新是消除设备有形磨损和无形磨损的重要手段，目的是为了提高企业生产的现代化水平，尽快形成新的生产能力。2. 设备更新方案比选的基本原则和评价方法与互斥性投资方案比选相同3. 原则如下：(1)不考虑沉没成本 沉没成本是绩优企业过去投资决策发生的、非现在决策能改变、已记入过去投资费用回收期的费用。(2)逐年滚动比较1Z101063 掌握设备更新方案的比较方法1. 熟悉概念2. 主要是由设备的有形磨损决定的3. 设备的自然寿命不能成为设备更新的估算依据（1） 自然寿命（又称物质寿命）（2） 技术寿命（又称有效寿命）（3） 经济寿命4. 熟悉概念5. 主要是由设备的无形磨损决定的，一般比自然寿命要短6. 在估算设备寿命时，必须考虑设备技术寿命期限的变化特点及其使用的制约或影响7. 熟悉概念8. 它是由维护费用的提高和使用价值的降低决定的9. 设备的经济寿命是从经济观点（即成本观点或收益观点）确定设备更新的最佳时刻理解P76 图1Z101063设备年度费用曲线其中：等值年成本= 年运行成本+ 年资产消耗成本年运行成本=年资产消耗成本=当使用年限为时，等值年成本最低，此时的N0即为经济寿命设备经济寿命的估算：确定设备经济寿命的原则：（1）是设备在经济寿命内平均每年净利润达最大（2）是设备在经济寿命内年平均使用成本达最小。N年内设备年平均使用成本=设备的年平均年度资产消耗成本+平均年运行成本在已知现金流量和折现率的情况下，逐年计算出从寿命1年到N年全部使用期的年等效值，从中找出平均年成本的最小值（仅考虑项目支出时），或是平均年盈利的最大值（全名考虑项目收支时），及其所对应的年限，从而确定设备的经济寿命。10. 静态模式要求会计算，动态模式能看懂即可。(1)静态模式下设备经济寿命的确定方法就是在不考虑资金时间价值的基础上计算设备年平均成本，并使其最小。式中：是设备的平均年度资产消耗成本是设备的平均年度运行成本(2)动态模式下设备经济寿命