《美的电器财务分析》PPT课件.ppt

,美的电器 财务分析,,Contents,一：公司概况,公司发展史,公司简介,2,,1.1 公司发展史,1968年 始建 1980年 进入家电行业后，以电风扇和电饭锅起家 1981年 开始使用“美的”品牌 1985年 开始制造空调 1993年 成功上市，共筹得资金192,406,500.00元 2000年 实行管理层收购，与东芝建立伙伴关系 2001年 美的出渠道，东芝出技术，为2002年成功进入冰箱行业做好了铺垫 2004年 收购荣事达，将主营业务向冰箱，洗衣机横向延伸 2006年 进行股改,,1.2 公司简介,美的已由当初只有5000元资金的小公司发展成一制冷为代表，向冰箱、洗衣机等电器横向发展的大公司。 目前已经具备约1200万台的产能规模,空调产业链优势和协同效应更为显著，逐渐形成综合成本最低，其它竞争者无法租贷的产业链优势。已经取得空调世界第三，压缩机国内第一的卓越成绩。为应对空调行业异常激烈的市场竞争，公司沿着以白色大家电为主营业务的发展战略，通过与东芝的合作,收购荣事达，已经涉足洗衣机，冰箱领域。,,1.2 公司简介,美的一直注重技术在产品中的体现。在商务和家用空调上都将有高端产品推出，在具有领先地位的空调部分，美的将关注三四级市场，拓展具有很大潜力的市场。在刚进入的冰箱和洗衣机方面推出中高端产品，从而做大做强白色大家电产业。,二：企业战略分析,行业分析,竞争战略分析,2,2.1 行业分析,现有公司间的竞争,3.新公司加入的威胁,2.现有公司间的竞争,4.替代产品的威胁,1.供应商讨价还价的能力,1.供应商的讨价还价能力,由于家电制造商数量多，行业内的竞争异常激烈，而供应商的数量比较少且买主可以选择的替代品很少时，以致于每一单个买主都不可能成为供方的重要客户。从这一方面来说，供应商的讨价还价能力是比较高的。,2.现有公司间的竞争,A、行业经济效益增长速度呈现下滑态势。,B、产品不存在很大独特性,转换成本较低。,C、家电行业由过去的产能不足发展到过度生产；产品由量的提升发展到质的提升。,D、家电行业是一个高资本投入的行业，特别是在建立品牌的时候，需要投入大量的资金和技术，所以有一定的退出障碍。,竞争激烈,3.新公司加入的威胁,威胁 不大,（1）美的是品牌产品，品牌产品一定程度上存在规模经济,（2）美的具有先行优势,（3）销售渠道的多元化,（4）不存在明显的法律障碍。,4.替代产品的威胁,美的替代产品的威胁不大，主要是同类产品之间的竞争 。,行业分析总结：,综合以上分析，在家电行业中，由于激烈的行业竞争导致家电制造商的价格战愈演愈烈，此外，家电制造企业面对分别来自国际品牌的压力和消费者对产品质量的高要求，使得他们必须通过高额投资研发新产品、保持高质量和维持优质的售后服务。 这两方面的因素共同导致家电行业的低获利潜力。同时，供应商和购买者的强讨价还价能力更进一步地降低了家电企业的获利潜力。,2.2 竞争战略分析,竞争战略,威胁(Threat),劣势(Weakness),优势(Strength),机会 （opportunity）,优势（Strength）,战略定位清晰，产业链结构完整,经营稳健务实，业绩持续高速增长,跨国技术合作，研发制造领先,营销有道,管理机制灵活，管理团队朝气蓬勃,治理结构完善，产权清晰透明,劣势(Weakness）,劣势：多元化发展，扩张过度。,机会（opportunity）,、中国正成为全球的制造中心，消除了国际资本和技术的流入障碍，以及国有企业改革等内外环境。,、竞争手段由价格战转向价值战。,、体育营销大手笔，美的成为国家跳水、游泳队的主赞助商。,2、市场资源不断向优势品牌集中，美的是大众认可的品牌之一。,威胁(Threat),1,国美、苏宁等家电连锁大卖场逐渐控制零售终端。,3,外表设计、特殊性能上容易被其他家电模仿。,2,销营内耗严重，影响产品的毛利率。,竞争战略分析总结：,美的经营竞争战略的出路，还是在于品牌出路。,三：财务报表分析,资产负债表,利润表,2,现金流量表,2013资产结构分析,资产的作用：是企业生产、偿还债务的主要来源。 美的公司的主要资产：货币资金、应收账款、应收票据、固定资产 美的公司在资产中货币资金、应收账款、应收票据、固定资产所占的比例较大。,资产结构具体分析,负债结构分析,负债结构的具体分析,美的公司的负债主要包括短期借款、长期借款、应付账款、应付票据、预收账款等，应付账款的比例较多，其余比例比较合理。,利润表分析,项目,时间,利润表具体分析,从上表可以看出，从2009到2013年营业收入、营业总成本、利润总额、净利润在稳步上升，且净利润比较多，说明美的公司的经济效益良好。但就2012年比，2013年的净利润有所下降，企业因找出原因，继续提高净利润水平。,现金流量表,现金流量表的具体分析,根据上述资料，可以看出美的公司的经营、投资、筹资活动产生的净现金流量净值近五年来一直很平稳；但投资活动的现金净流量都出现了负值，所以企业在未来的一定时期内应加大吸收对内的投资和对内的筹资；且公司销售商品等产生的净现金流量在逐年降低。,,主要财务指标分析,主要财务指标分析,主要财务指标具体分析,从柱状图可以看出企业的净利润、资产总额从2011年开始呈上升趋势，但营业收入变化幅度较大，特别是2012年到2013年度，营业收入急剧下降。,盈利能力分析,盈利能力具体分析,从折线图可以看出企业的营业利润率、净资产收益率几年来的变化幅度比较小，总资产净利润率变化幅度较大；总资产利润率一直高于1%，说明企业盈利能力较好，企业财务结构合理，生产能力水平好。,成长能力分析,成长能力具体分析,由雷达图可知，主营业务收入增长率、净利率增长率变化幅度较大，因为美的电器主要靠销售商品获取利润；净资产增长率、总资产增长率变化幅度不大。,偿还能力分析,偿还能力具体分析,偿债能力基本符合行业标准，但比行业要求的水准要低些，但是其流动比率和现金比率逐年增加，说明其偿债能力也逐渐增强，反映企业应收账款周转率在提高，企业的经营能力在加强。,营运能力分析,营运能力具体分析,由雷达图可知，美的公司的总资产周转率、固定资产周转率几乎没有变化，而存货周转率、应收账款周转率都有小幅度的上升，但影响不大。因为美的公司的收入主要来源于销售商品，所以不会有太大的影响。,五、杜邦分析,2012年杜邦分析,2011年杜邦分析,2,2012年杜邦分析,2011年杜邦分析,杜邦综合分析,净资产收益率比上年下降了 2.74%。 总资产收益率下降主要是因为主营业务利润率的下降，总资产周转率贡献较小。,六、同行业各项指标分析,同行业主要财务指标析,同行业财务比率分析,2,主要财务指标对比分析,主要财务指标对比具体分析,格力电器的营业收入、净利润、资产总计都高于