论我国证券税收制度的国际比较和制度构建.doc

论我国证券税收制度的国际比较和制度构建证券市场是市场经济一个重要组成部分随着改革开放的深入发展我国证券市场已比较成熟尤以股票交易市场为代表为了引导和规范我国证券机制的顺利运行必须建立和完善证券税制制定科学的证券税法在当今时代世界经济一体化进程加快国家不是孤岛国与国之间的关系是割裂不开的政治、经济、文化等方面都是互相联系、互相交织在一起的因此我们必须借鉴外国证券税制的成功经验按照我国国情和国际惯例来科学地设计我国证券税收制度一、我国证券税收制度的现状及问题从世界发达国家来看其政府都无例外地利用证券市场为人们提供筹资和投资场所充分利用有价证券融资特点集中社会资金优化生产要素的合理配置促进产业结构合理化由于证券税法具有强制性、固定性等特性大多数国家都注重利用税收手段对证券市场上的投资行为进行调节使证券市场朝着健康方向发展税收对证券业起着导向作用因为税收开征与停征、税收减免、税率的升降对证券业风险性、投机性起着高与低、扩张与抑制的影响可以增强股民的风险意识和投资意识通过在一定范围内选择不同的纳税方法等鼓励性或限制性措施可以达到促进或抑制证券市场的目的如果对公开上市公司股票的资本收益免税或减税对公开上市证券投资的个人或企业所分得的股息、红利实行低税率能起到鼓励个人或法人购买证券的作用从证券发行角度来看还本付息是在税前支付或在税后支付对证券供给会产生重大影响如果还本付息是在税前支付就可将它计入成本在筹资成本（与银行贷款相比）相同情况下企业就会大量发行股票和债券增加证券供给从证券转让角度来看如果证券交易的税负较重投资者宁可长期持有减少转让频率从而减少证券的供给相反证券的供给就会增加目前我国证券市场税收调节力度不够主要体现在（1）我国把有价证券作为一种法定权益证书列入印花税的征税对象用征收印花税来取代证券交易税1990年6月深圳经济特区在股价暴涨时为适度调节炒股收益采取了向卖方征收6的税收后来参照香港的作法借用我国印花税法的产权转移书据税目对股票交易双方各征3的印花税1991年上海参照深圳经验对股票交易课征了3的印花税1992年国家税务局和国家体改委联合发文肯定了上述做法从而建立了我国股票交易的税收制度印花税是以商业活动和产权、特许权的转移行为所立书据以及使用、领受的凭证为征税对象的一种税可见印花税是凭证税用其代替证券交易环节的行为税显然是不科学的；再有我国利用印花税代替证券交易税且对证券买卖双方都征收3的税不利于国家利用税率作为经济杠杆抑制不法分子投机行为规范证券机制顺利运行因此我国应停征印花税采纳国际通常做法征收证券交易税（2）1994年国家宣布股票转让所得暂不征收个人所得税我国现阶段在对个人股民的股票交易不纳税的情况下用印花税来补充所得税的空白免收股票交易所得税从宏观上看有鼓励投资者参与股市的一面但也存在着一定的负面影响但是我国现行证券税制中对证券投资征收的税种只有证券投资所得税（主要是股息、红利征税）和印花税且互不交叉彼此缺乏有机联系难以发挥调节资金流量和证券结构的作用（3）我国现行证券投资所得税法对企业所得仅规定了对企业债券所得利息征税对各种国债、金融债券及重点企业债券免征利息所得税并且允许企业将贷款利息列入成本贷款与国家银行或储蓄于国家银行所取得的利息一直是免税的内容对从事国库券交易所获得的增益及国库券交易行为也都没有纳入税收政策中使税收在个人投资中缺乏有效的调节作用对金融资产多样化也同样缺乏适当的引导（4）我国现行证券投资所得税主要体现在对股息、红利征税上根据企业所得税暂行条例第五条规定利息收入和股息收入征收33的比例税率个人所得税法第二条规定利息、股息、红利所得适用20的比例税率实行源泉课征；对股息、红利的征税没有与企业所得税和个人所得税相衔接出现重复征税实际上股东得到的股息、红利是企业税后纯利的分配但按现行税法规定股东在取得这部分收入的同时还应再缴纳所得税这显然是有悖税收公平原则的“他山之石可以攻玉”研究国际上证券税制我们发现各国一般通过征收证券交易税证券交易所得税、证券投资所得税这几种手段来发挥税收对证券市场的调节作用试分述之并提出针对上述我国有关问题的建议二、证券交易税对证券交易行为征税各国有不同的看法有的国家认为既然是交易就应与一般商品流转一样课税；有的国家则从鼓励资本流动的角度出发免予课税世界大多数国家和地区如日本、韩国、意大利、瑞士、西班牙、阿根廷、以及我国台湾地区都征收证券交易税在日本有价证券交易税是由资本利得的形式转化来的原来的出售股份所得金额的5.5降至3可转移公司债券和附认股权证的公司债券的转让税收则从原来销售金额的2.6降至1.6；在韩国对股票出售者按销售额的0.2征收证券转让税；我国台湾从1987年开始开征了证券交易税税率为6；新加坡、泰国等一些国家则对证券转让者征收印花税；在英国对证券购买者征收1的交易税；在德国对交易双方征收0.8的交易税；美国在证券市场形成初期开征证券交易税目前业已停征可见证券市场发育初期各国为加强对证券市场的管理和引导征收交易税是很普遍的现象而且很多国家的证券交易税都存在过较长时间如美国、英国等只是近几年才随着形势的发展变化而逐步取消目前发达国家多采用证券交易税名称（或证券转移税、证券周转税）很少征收证券印花税而即使少数征收证券交易印花税的国家和地区也不再征收证券交易税二者只居其一我国把有价证券作为一种法定权益证书列入印花税的征税对象针对这种情形有关专家建议改成“证券交易税”取消或替代征收印花税认为有利于证券市场公平竞争和合理监管笔者赞同这种观点并认为我国应停征印花税开征证券交易税.凡是上市交易的股票、企业债券、金融债券和国家债券都应征税各国开征证券交易税都是以证券交易额为基税而税率一般比较低如日本从0.1到3比利时股票5.5债券1.4我国证券交易税的税率采用复合税率即根据不同的交易对象规定不同的纳税比率股票交易投机性大且收益也大债券交易投机性小收益也较小因而股票交易税率要高于债券交易税率股票交易税税率可考虑定为2债券税率为1纳税人既可以是经批准从事有价证券出售业务的证券公司、信托投资公司等也可以是在证券交易所、证券公司及信托投资公司从事有价证券出售业务的单位和个人证券交易税由卖方交纳税而证券承销商、证券经纪人、受让人负有代扣代交义务三、证券交易所得税个人所得税因其收入的数量和在财政税收政策中的意义被誉为“税中之后”现代意义上的个人所得税最早是1799年在英国产生的从各国所得税法的理论和实践看应税所得可界定为法人和自然人在特定时间具有合法来源性质的并以货币形式表现的纯所得从总体上可概括为经营所得、财产所得、劳动所得、投资所得、其他所得五类财产所得又分为两类一类是不动产所得和动产所得另一类是因财产包括各种动产和不动产的转让过程中所产生的溢余收益这类所得通常称为资本利得当股票转让时转让值与持有值会发生差异当转让收入大于持有成本时便产生收益；反之出现损失从税收理论上讲对收益征税属于所得税范畴但它是否是一种盈利如果征税是征收“普通所得税”还是“资本利得税”目前除马来西亚、新加坡、墨西哥、香港、南非外大多数国家和地区都征收了证券交易所得税或资本利得税但对其征税的具体规定又各有千秋有的国家如德国、奥地利在税收结构中没有单列资本利得税这一税种而是把它看作是普通所得的一部分直接课征所得税有的国家在税法中作了明确规定转让证券增益属于资本利得范畴与普通所得税一样征收所得税或资本利得税美国、英国、西班牙、比利时、日本、澳大利亚即如此如美国规定将其与土地、建筑物等不动产一并列入资本利得课税并依其持有期间长短分为长期资本利得（1年以上）和短期资本利得在税率设计上个人长期资本利得视同一般所得税率为28短期资本利得为38.5此外如果长期与短期资本损失大于资本增益时其损失可全部冲抵一般所得但减除额不得超过3000美元日本对自然人取得的这部分资本利得采取两种缴税方式纳税人可任选一种一是在取得销售收入时按销售价缴纳1的税收；二是按正常程序在提交纳税申报时按净资本利得缴纳26的所得税对居民公司分配的股息征收20预提税法国对个人因出售股票而取得的资本利得中超过28.1万法郎的部分征税税率为16对公司则分短期（2年以内）、长期分别征42和15的资本利得税还有一些国家由于在政策上不倾向于把资本利得和经营利润等同起来而对其采取了一些特殊的税收征免规定国际经验表明随着经济的发展个人所得税的比重将逐步高美国著名现代财政学家马斯格雷夫在60年代曾对近40个国家的有关资料进行分析得出结论间接税占税收收入的比重与人均国民生产总值呈负相关而个人所得税与人均国民生产总值呈正相关即随着一国经济的增长和人均国民生产总值的增长间接税在税收收入中的比重将相应下降个人所得税的税收收入比重将相应上升从我国现实看近几年来特别是1994年以来我国个人所得税都保持了很高的增幅（年均递增50以上）这充分说明我国个人所得税税源潜力巨大我国目前已具备提高个人所得税收入比重的经济基础与此同时据财政部财政科学研究所的一份课题报告显示我国目前个人所得税的征收面尚不足总人口的1个人所得税的平均税负亦不足1远远低于世界各国平均水平随着市场经济的发展我国个人的收入会朝多样化、复杂化、多渠道的方式发展可以将资本所得、超劳动报酬所得、股票交易收入纳入征收范围以拓宽税基我国要不要征收证券交易所得税始终存在赞成和反对两种意见赞成说认为（1）从税法理论上讲居民和企业的这部分买卖价差收益应作为个人收入征收个人或企业所得税凡是有收益就要征所得税；（2）我国实行的是社会主义市场经济共同富裕是社会主义的本质要求国家理所当然地要利用税收杠杆来缓解收入分配悬殊的矛盾缩小市场机制可能带来的两极分化的消极作用反对说认为（1）在证券市场发育初期由于资本利得税在很大程度上增加了投资风险降低了居民投资信心因而不宜开征证券交易所得税；（2）资本利得税的征收还必须充分考虑到具体操作中的可行性若盲目开征不仅增加课税成本而且还可能出现大量逃税现象最终导致税收调节目标的失败我国目前没有开征证券交易所得税修改后的个人所得税法采取列举的方式将个人应税所得分为11项有关利息、股息、红利所得问题新个人所得税法在外延上大大扩展了原个人所得税法所定义的“存款、贷款及各种债券的利息收入及投资的股息、利息收入它不仅包括因现金债权、股权而取得的利息、股息、红利所得而且还包括了个人因持有实物债权而取得的这类所得为了适应我国股份制和证券业的发展新个人所得税法增加了对”个人转让有价证券、股权、房屋、机器设备、车船等所得“的财产转让所得的规定这是一个进步笔者认为应完善企业证券交易所得税试点征收个人股票交易所得税开征证券交易所得税是顺应国际潮流符合所得税原理有利于增加国家财政收入和国家宏观调控证券市场的能力课征证券交易所得税对于公平收入分配引导投资结构合理化防止大户操纵证券市场均有积极功效现在我国试点开征对全社会来说是十分必要的和十分合理的非金融机构和个人的证券（股票）行为一直免征营业税促进股市造就出的百万、千万富翁其股票交易收益如果对所得税不征收这种影响是负面的从税源的角度看个人证券交易是一个巨大的、潜在的税源美国证券行业吸引的资金约占全国资金三分之一银行业占三分之二如果将我国银行业和证券业发展来比较可以看出证券交易行业的发展加速度更快我国证券业资产总额中的个人资产高的时候可能达到7500亿少的时候也会在3800亿元银行资产总额虽然更大但总体经营效益不好信贷资产形成呆帐过多相比之下证券交易的收入是现货交易即时清洁记录完整电脑处理业务的自动化程度高所得税计算和操作比较容易征收股民个人股票交易所得税的最大顾虑是影响市场的个人参与个人股民的资金与银行的个人储蓄有直接联系个人储蓄多银行贷款增多反之个人股民入市的多了银行储蓄就要下降银行工商企业贷款就相应减少从国家金融市场总额来看此消彼涨此涨彼消只是不同市场不同资金的转换另外股票转让个人所得税目前还是集中在小部分人身上的一种所得税参与证券交易的“股民”不会超过1500万人口占我国总人口不到1.17%对全国经济影响不大不象银行个人储蓄那样大众化股票投资正日益成为个人证券投资的重要渠道但是我国股市尚不规范多数上市公司利用股市赚钱的动机极为强烈在投资回报方面他们更热衷于送红股、股分拆细甚至配股而不是实实在在地派发现金红利投资者对现金股利这一投资回报的期待已逐渐转化成对新增股分走出填权效应的期望这样投资者就可以通过抛出股票获利可以说在我国股息红利与股票转让收益相比在多数情况下是微不足道的从现阶段看我国试点征收个人股票交易所得税的外部条件已经基本具备一是随着多年来大张旗鼓的税法宣传税收知识的广泛普及公司纳税意识已有很大提高随着利息所得税的开征公民对税收的心理承受能力进一步加强不至于排斥和抗拒个人股票交易所得税；二是经过20年的个人所得税征管实践我国已积累了丰富的个人所得税征管经验税收征管水平有了很大提高正在稳步推行的税收计算机网络化管理为个人股票交易所得税的科学征管提供了基本的条件；三是从1999年10月1日对居民身份实行终身号码不变制以及2000年4月1日开始实施的存款实名制是科学地掌握纳税人收入来源防止税收流失提高征管效率的有效保障；四是我国法律制度和会计制度进一步健全并与国际惯例接轨亦有利于个人股票交易所得税这个国际化税种的征收当然相对于西方发达国家而言我国个人所得税征管水平相对较低征管手段还相对落后但西方发达国家较为完善的个人所得税也不是一蹴而就的也经历了逐步发展和完善的过程因此我们在构建证券交易所得税时要立足于现有的条件并在实践中逐步加以完善必须把握以下几点第一、对证券交易或转让的增益所得也是一种广义资本所得对证券资本因买卖而发生的增值所得或资本利得是由证券资本价格波动的结果是一种不能预期的利得其出发点是投资如果滥加征税或税负过重将导致对原有资本的剥夺所以国际通常采用低税率的资本利得税加之我国证券市场刚起步急需国家扶持因此其税率要从低并规定一定数额的免征额我们可以考虑把其税率定为3为了促进证券市场稳定发展在税收政策上应把长期投资和“短线操作”区分开来对其分别适应不同税率以达到鼓励投资制约投机行为的目的第二由于证券资本的增值包含不可预期所得包含通货膨胀的因素它是一种投资承担风险成功的报酬所以对这种资本增益应给予较宽的优惠规定适当的免税额或扣除额可以参照我国目前开征特许权使用费征税的做法对于买卖国家发行的公债所得可以按实际常规给予免税待遇对于中长期证券交易所得给予税收优惠如对卖出持有两年以上的证券所得可以减半或减少一定比例交纳所得税应规定凡是年从事证券交易收益在3万元以下者免征第三各国立法皆规定了纳税人在纳税后的一段时期内如证券交易出现亏损可以申请一定的税收抵免返还部分税金我国证券市场正处于初级阶段采纳这一国际惯例对于证券市场健康发育具有积极作用四、完善证券投资所得税综观各国所得税法公司与自然人无不为独立的纳税主体这样在实践中就出现了一个问题即作为纳税人的公司其所得在依法征收公司所得税后税后利润中的一部分以股息形式分配给股东时股东是否还要纳税对此各国所得税法实践中曾经有基于两种不同理论一种是“法人实存说”该理论认为法人是一个独立于它的股东而实际存在的经济实体对法人的所得向法人征税对股东的所得向股东征税是两个不同纳税人的事情并不存在重复征税的问题日本在1950年以前法国在1965年以前就是持这种理论它们对法人和股东分别征收所得税另一种是“法人虚构说”该理论认为法人不过是一种法律上的虚构物它仅为股东所得提供渠道如果对法人的所得征税那么就应该完全排除对股东的股息所得征税否则就属重复征税违反公平税负原则美国在1935年以前就是持这种理论它对股东取得的股息所得是不课税的随着各国所得税法与公司法的发展和完善对法人和股东双方分别征税已日渐成为世界各国政府财政利益之所在各国逐步折衷调和而趋向大致统一.即对分配股息的法人仍就其未分配股息前的全部所得征收所得税；对取得股息的股东原则上将从法人已税所得中分配的股息所得计入总所得予以课税但可给予一定的税收优惠以消除或减轻对公司股息重复课税因素证券投资所得税是根据投资者所获得的股息、红利、利息收入来征收的由于证券投资所得税充分体现了税负公平原则各国几乎都利用它来调节投资者的收入水平缩小社会贫富差距世界上绝大多数国家都对证券投资所得予以征税但各国征税方法不尽相同美国税法规定个人所获得的股息、红利属于“任何来源的所得”范围列入毛所得内在计算净所得时允许扣除借款利息；对公司所获得股息、红利则作为公司所得税的应税所得额计列计征公司所得税据德国个人所得税法第20条规定