财务管理期末复习题.ppt

第四章,练习题,单项选择题,1. 某企业取得3年期长期借款 300万元，年利率为10，每 年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为0.5，企业所 得税率为33。则该项长期借款的资本成本为( D )。 A10 B7.4 C6 D6.7 某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10， 预计筹资费用率为5，预计发行价格为600万元，所得 税率为33，则该债券的成本为( C )。 A10 B7.05 C5.3 D8.7,单项选择题,3.某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利 率分别为6和9，则优先股成本为( C )。 A10 B6 C9.57 D9 4.某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5，上年 股利率为14，预计股利每年增长5，所得税率33， 该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该 笔留存收益的成本为( A )。 A14.7 B19.7 C19 D20.47,单项选择题,5. 某公司全部资本为150万元，负债比率为40，负债利 率为10，当销售额为130万元时，息税前利润为25万 元，则该公司的财务杠杆系数为( A )。 A1.32 B1.26 C1.5 D1.56 6. 某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数 为2，本期利息税前利润为400万元 则本期实际利息费用为( A )。 A200万元 B300万元 C400万元 D250万元,单项选择题,7. 某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长 10，在其他条件不变的情况下，销售量将增长( A )。 A5 B10 C15 D20 8. 某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元， 经营杠杆系数为15，财务杠杆系数为2。如果固定成本 增加50万元那么，复合杠杆系数将变为( B )。 A2.4 B6 C3 D8,单项选择题,9. 某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则 该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加 ( D )。 A1.2倍 B1.5倍 C0.3倍 D2.7倍 企业全部资金中，股权资金占50，负债资金占50 ，则企业( C )。 A只存在经营风险 B只存在财务风险 C存在经营风险和财务风险 D经营风险和财务风险可以相互抵销,单项选择题,11.某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格 为每股5元，筹资费率为4，每年股利固定，为每股0.20 元，则该普通股成本为( B )。 A4 B4.17 C16.17 D20 12. 已知某企业目标资金结构中长期债务的比重为20%， 债务资金的增加额在010000元范围内，其利率维持5%不 变。该企业与此相关的筹资总额分界点为（ C ）。 A5000 B20000 C50000 D200000,单项选择题,13. 某公司全部资本为150万元，负债比率为40，负债 利率为10，当销售额为130万元时，息税前利润为25万 元，则该公司的财务杠杆系数为( A )。 A132 B126 C15 D156 14. 某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数 为2，本期利息税前利润为400万元 则本期实际利息费用为( A )。 A200万元 B300万元 C400万元 D250万元,单项选择题,15. 某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增 长10，在其他条件不变的情况下，销售量将增长 ( A )。 A5 B10 C15 D20 16. 某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元， 经营杠杆系数为15，财务杠杆系数为2。如果固定成本 增加50万元那么，复合杠杆系数将变为( B )。 A24 B6 C3 D8,单项选择题,17. 某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5， 则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加 ( D )。 A12倍 B15倍 C03倍 D27倍 18.某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期 ( A )。 A利息与优先股股息为零 B利息为零，而有无优先股股息不好确定 C利息与息税前利润为零 D利息与固定成本为零,计算分析题,1. 已知某公司当前资金结构如下： 筹资方式 金额 ( 万元 ) 长期债券 (年利率 8% ) 1000 普通股 (4500 万股 ) 4500 留存收益 2000 合 计 7500 生产发展需要 , 公司年初准备增加资金 2500 万元 , 现有两个筹资方案可供选择: 甲方案为增加发行 1000 万股普通股 , 每股市价 2.5 元 ; 乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为 10% 的公司债券 2500 万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的企业所得税税率为 33% 。要求 : ( 1 ) 计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。 ( 2 ) 计算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。 ( 3 ) 如果公司预计息税前利润为 1200 万元 , 指出应采用的筹资方案。 ( 4 ) 如果公司预计息税前利润为 1600 万元 , 指出应采用的筹资方案。 ( 5 ) 若公司预计息税前利润在每股利润无差别点上增长 10%, 计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。,计算分析题,解： （1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润： (EBIT-1000*8%)*(1-33%)/(4500+1000)=EBIT-(1000*8%+2500*10%)*(1-33%)/4500 解之得：EBIT=1455（万元） 或：甲方案年利息=1000*8%=80（万元） 乙方案年利息=1000*8%+2500*10%=330（万元） （EBIT-80）*(1-33%)/(4500+1000)=(EBIT-330)*( 1-33%)/4500 解之得：EBIT=1455（万元） （2）乙方案财务杠杆系数=1