综合理财规划案例.ppt

,综合理财规划,四川管理学院金融系 2011.12,2,本课内容,退休养老规划,3,财产分配与传承规划,4,3,投资资产,自用资产,自用资产负债,投资负债,投资净值,自用资产净值,投资资产可生息 自用资产提折旧 应提高投资资产 的比重,消费负债尽量避免 投资负债获利还清 自用资产负债考虑 负担能力,消费负债,消费负净值,年度净值变动= 储蓄+投资价值变 动-自用资产折旧,理财规划基本原理,4,工作收入,理财收入,利息保费支出,生活支出,工作储蓄,理财储蓄,工作收入是源头活水 退休后只有理财收入 在工作期间应逐年 提高理财收入比重,生活支出可预算控管 贷款及缴保费年期应 控制在退休前缴清 退休后只有生活支出,该期现金变动= 工作储蓄+理财储蓄 +资产负债调整 现金净流量,资产负债调整 现金流入,资产负债调整 现金流出,资产负债调整 现金净流量,理财规划基本原理,5,税 前 收 入,税 后 收 入,毛 储 蓄,净 储 蓄,所得税节税规划,开源 计划,所 得 税,生 活 支 出,支出预算 节流控管,利息 保费,减债减息计划 保险组合重组,还债,投资,摊还本金 提前还款,让财富成长,理财规划基本原理,6,提高家庭储蓄的可能方式,增加工作 收入,晋升,跳槽,兼职,创业,双薪 家庭,增加理财 收入,利率 提高,股市 上升,房租 上扬,财务 杠杆,降低生活 支出,投资 节税,省吃 减用,善用 折扣,以租 代购,支出 预算,公共 财政,降低 理财支出,利率 降低,善用 基金,运用 关系,贷款 节税,政策 优惠,7,尽早开始,尽量多存,持续不断,储蓄时间较长可累积最佳复利效果 年轻时负担少储蓄能力未必较年长时低 早6年储蓄的效果抵得上往后24年,采取行动比善于规划更重要 可以6年为期12%报酬率做简易规划 最低标准为薪水的十分之一,以定期定额方式强迫储蓄 事先投保避免意外支出 非经常性超支可以短期小额贷款应对,理财规划基本原理,8,找出每个目标的基准点,9,基准点的选取,消费支出规划,11,案例一,请为金小姐设计一个购房方案(可适当调整其消费方式)。,金小姐今年23岁，与父母同住，日常开支均无需负担， 目前，她在一家公司担任行政秘书，税后月平均收入 3000元（预计每年增长10%），花销基本用在吃饭、 娱乐活动上，大约占月收入的80%。她计划30岁时独 立购买一个小户型居室（预计价格30万）。,12,答题要点,理财分析,理财建议,理财目标,财务问题,首付款的筹集,月供问题,13,理财分析,生活支出相对较高 理财目标是： 30岁独立购买一个小户型居室， 预计30万左右,每月节省的开支额如何确定？,14,节省额的确定,3 000.00*20%=600.00,2nd reset enter, N=7. I=5, FV=100 000, PMT=?,PMT=12 281.98,12 281.98/12=1 023.5,假设投资回报率为5%,15,理财建议,每月节省开支，结余1000元,一年结余12000元,30岁时，将拥有97000元,假设投资回报率为5%,16,理财建议,97，000,80，000,17，000,首付款,装修等费用,17,理财建议,假设月收入每年增长10%,假设到时住房贷款利息6%,30岁时，月收入为5，800,30岁时，20年期贷款220，000， 等额本息每月还1，577,1577/5800=27%,房屋月供额占税后收入一般应在25%-30%之间较合理，该客户此比率为27%,比较合理,18,理财建议,5%的投资回报率如何实现？,19,案例一：参考答案,1理财分析 金小姐税后月收入3000元，月节余600元，占收入的20，每月2400元的生活费用占收入的80。从以上数据来看，金小姐的生活支出相对较高。 金小姐的预期理财目标是：30岁时独立购买一个小户型居室，预计价格为30万。,20,2理财建议 （1）金小姐可以将家庭每月各项支出列出一个详细清单，逐项仔细分析。在不影响生活的前提下减少浪费，尽量压缩购物消费、娱乐消费等项目的支出，保证每月节余1，000元左右，也就是占她每月总收入的30%左右，全年会节余12，000元。采取较为保守的投资策略，假定投资回报率为5%，在金小姐30岁时，她会有97，000元左右的资金，可用其中的80，000元支付她的首付款，其余的可以作为装修等其它费用。 为了达到5%的投资回报率，金小姐可以将每月留存的1，000元，做个稳健型的投资配置，如500元投资中期债券基金，500元投资平衡型基金。,21,（2）假设到时的还款利息为6%，金小姐贷款220，000元，假定还款期限为20年，则每月还款额为1，577元。30岁时，金小姐的月工资可达约5，800元（预计每年增长10%），月还款额占月收入的27%左右，这个数字是比较合理的。 根据金小姐的情况，可以申请公积金贷款来降低她的借贷成本，而对于公积金贷款利率来说，长期的平均水平为6%是合理的。,22,案例二,张朋夫妇3年前购买了一套总价112万的新房，首付40万，贷款72万，利率为6.39，期限为20年。在采用等额本息的还款方式还款3年后，张朋夫妇想用父母资助的20万元提前还款，张朋夫妇在提前还款后保持每月同样的还款额，想提前结束还款，问还需多长时间才能还清住房贷款？,23,3年后还剩多少本金未还,本金减少20万，相同的月供，N？,24,采用等额本息法，计算每月还款额，使用财务计算器计算如下： P/Y12 PV720 000 I/Y6.39 N240 计算得，PMT-5 322 使用分期付款工作表，将P1设为1，P2设为36，使用下翻键，则BAL661 141元。即张朋夫妇在还款3年后还有661 141元没有还。,25,若张朋夫妇用20万元提前还款，则还剩461 141元(661141-200000)需要还。 则剩余还款期限计算如下： P/Y12 PV461 141 I/Y6.39 PMT5 322 计算得，N117 张朋夫妇在提前还款后，还需117期即可还清所有款项。,子女教育规划,27,案例三,请为张先生夫妇设计一个子女教育规划方案。（参考汇率：1澳元=6.15元人民币）,张先生和张太太有一个10岁的孩子，预计17岁上大学，21岁送孩子到澳大利亚去留学两年，目前去澳大利亚留学两年的费用为6万澳元，预计学费每年上涨5。张先生家庭作为一个中等收入家庭，孩子上大学的费用肯定没有问题，但是，对于出国留学的高额开支，在张先生夫妇看来并不是很容易的事情，需要提前规划。(2007年),28,理财分析,两年留学 费用6万澳元,11年后费用约10.26万 折合人民币630990元,从目前开始每月投资3387元,11年后增值为630990元,满足 学费 需求,假设学费每年增长5%,假设投资回报率为6%,29,理财建议,投资组合,一半投资 中长期 债券基金,一半投资 偏股型的 稳健型基金,30,理财分析,（1）孩子目前10岁，距离21岁出国留学还有11年时间，投资期限较长。 （2）目前，在澳大利亚留学两年的费用大概在6万澳元，11年后，去澳大利亚留学两年的费用将上涨为10.26万澳元。 在国外留学，除了以当地货币计算的留学成本外，还有相当大的汇率波动风险，例如三年前澳元兑人民币汇率为1：4，现在已经升到1：6.5，使留学成本大大增加；但是将来随着人民币的升值，也许人民币兑澳元的成本又会下降，因此，无法精确估计在未来十数年内的汇率成本。在本案例中，出于多估算支出的谨慎性原则假定汇率仍以目前的1澳元兑6.15人民币计。则两年留学期的费用10.26万澳元折合人民币为630990元。 （3）假设投资收益率为6%，要在11年后有630990元的资金以供支付两年留学的费用，需要每月投入3387元。,31,理财建议,（1）11年的投资期限，平均每年收益率达到6%，这个收益合理并且可行，从目前来看能满足这个收益率的金融产品主要有：股票、股票型基金、偏股型基金、部分信托产品、部分人民币理财产品、部分外汇理财产品、部分券商集合理财等等。 （2）这笔资金用于子女教育，所以在考虑投资收益的同时要尽量保证投资的安全性。 （3）权衡风险与收益、以及进入门槛的限制，我们建议给客户做一个投资组合，可以将一半资金投资于稳健型的股票基金，另一半投资于中长期债券型基金。债券型基金的风险相对较小，但是收益也低；而稳健型的股票基金，其收益相对较高，但是波动也较大，风险相对较高。如果将资金分散投资在这两类产品上，安全性和收益性都有一定的保障。,退休养老规划,33,案例四,王刚夫妇今年均刚过35岁，他们俩打算55岁退休，在退休后的第一年，王刚夫妇估计两人需要10万元的生活费用，并且，由于通货膨胀的原因，这笔生活费用每年按照3的速度增长。王刚夫妇估计会活到85岁，假设王刚夫妇退休后没有基本养老保险金，也没有企业年金等定期的收入，其退休费用只能靠退休前积累的退休基金进行生活。假设退休前的投资收益率为6，退休后的投资收益率为3，王刚夫妇现在已有25万元的退休基金了，问如果采取定期定投的方式，每年年底还需投入多少钱才能实现理想的退休目标？（注：请写出简要步骤）,34,第一步：共需多少养老金 第二步：现有资金增值而成的养老金 第三步：社保部分提供的养老金 第四步：计算差额 第五步：根据差额计算每月投资额,35,理财分析,退休后第一年生活 费10万元,退休后投资收益率3%,退休期间共需 费用300万元,假设：通货膨胀率为3%,36,理财建议,2.退休基金缺口30000008017482198216元,1.目前25万元的退休启动资金至55岁时增值为：801784元 N=20； I/Y=6； PV=-250000； CPT FV=？,3.采用“定期定投”的方式： N=20； I/Y=6； FV=2198216； CPT PMT=59757.5,37,理财建议,一半定期定额投资，投资于中长期债券基金；一半投资偏股型的平衡型基金,退休前,收益稳定的货币市场基金或债券型基金,退休后,财产分配与传承案例,39,案例五,陈旺（男）和梁娥（女）夫妇俩生育有三个儿子，陈强、陈达、陈胜。老大陈强早已成家，和妻子赵丹生育一个女儿陈楠。老二陈达大学刚毕业参加工作，老三陈胜身体有残疾一直跟随父母生活。1999年4月，陈强遭遇车祸去世，赵丹带女儿改嫁，很少和陈家联系。2000年5月，因为家庭矛盾，陈达在当地一家媒体上公布和陈旺脱离父子关系，后与家人失去联系。2003年8月，陈旺突发心脏病去世。在外地的陈达闻讯赶回来，协助料理完丧事后，要求分割遗产，遭到其他家庭成员的反对，认为他已经和陈旺脱离了父子关系，不享有继承权，不能得到遗产。经过估算，陈旺的家庭财产总价值共有200万元。 问题： 1、陈旺的遗产总值？ 2、按照法定继承原则，该如何对陈旺的遗产进行分配？ 3、如果陈旺生前欲聘请你为其订立一份财产传承规划，请列出你的具体操作程序和建议。,40,（1）陈旺的遗产总值？(5分) 应将先将家庭财产总值中的属于陈旺配偶梁娥的那部分财产分离出去，因此，陈旺的遗产总值为100万元。 （2）按照法定继承原则，该如何对陈旺的遗产进行分配？(5分) 按照一般原则，财产在梁娥、陈楠、陈达、陈胜四个人之间进行平均分配，陈楠代位继承父亲陈强的份额，陈胜可以适当多分。,41,（3）如果陈旺生前欲聘请你为其订立一份财产传承规划，请列出你的具体操作程序和建议。 (10分) 第一步，审核陈旺财产的权属证明原件，保留该财产权属证明复印件，并指导其填写相关表格。 第二步 计算和评估遗产。 第三步，分析财产传承规划工具。 分析遗嘱、遗嘱信托、人寿保险信托三种工具，根据需要选择合适工具。并协助其合法有效地利用规划工具。 对遗嘱和遗嘱信托中需要注意的事项提醒陈旺，要给陈胜留出维持生活所必需的费用，否则遗嘱将无效。 第四步，形成制定财产传承方案。 第五步，适时调整财产传承规划方案。,综合理财规划,43,案例分析题：,赵先生，38岁，会计师事务所的合伙人，赵太太，38岁，是一家名牌大学的副教授，两人有一个6岁的儿子浩浩。赵先生的年税后收入60万元左右，赵太太年税后收入5万元左右，应邀出席一些讲座、论坛的税后收入为8万元左右。一家三口现在住在价款120万元的新房里，新房于2005年6月购买，一次性付5成，其余5成通过银行进行10年期住房商业贷款，采用等额本息的还款方式还款，贷款利率为5.508%，购买同月开始还款。赵太太在学校购买的有产权的福利房现在市场价格为55万，目前用于出租，每月租金2500元。拥有市值21万元的小轿车一辆。现有三年期定期存款30万元人民币，2006年9月到期。活期存款15万元，股票账面价值现为40万元，在过去的一年间收益为6000元。,44,儿子浩浩一年的学费开支在1万元左右，车辆的使用费每年需要30000元，一家人平均每月的日常生活开支为15000元，赵太太年消费健身卡8000元，平时家庭应酬每月支出1500元。一家人过着较为宽裕的生活，享受着单位的福利，没有投任何商业保险。 目前，赵先生觉得要应聘请理财规划师解决以下问题： 1、面对现在很多企业一夜之间破产，赵先生考虑到自己所从事的职业风险较大，担心事务所万一破产，会影响家人的正常生活。 2、赵先生看周围的人都在投保商业保险，自己也有些动心，但面对众多保险产品觉得无从下手。,45,3、赵先生希望儿子浩浩能茁壮成长，享受最好的教育。在夫妻退休之前儿子的教育费用是不成问题的，赵先生考虑的是在退休后，儿子浩浩正读大学，这笔费用支出想提前准备好。综合考虑大学本科和出国读硕士的计划，这笔教育费用目标额度为80万元。 4、赵先生夫妇希望十二年后双双提前退休，并希望届时可以存有200万元作为退休养老金。赵先生希望能以定期定额投资的方式准备退休金。假定投资收益率为5%。 5、赵先生是超级车迷，希望能够在近几年内购置一辆价格120万左右的跑车。 6、能够对现金等流动资产进行有效管理。 提示： 信息收集时间为2006年7月31日。不考虑存款利息收入，月支出均化为年支出的十二分之一，贷款利率为5.508%。,46,1、客户财务状况分析：（20分） （1）编制客户资产负债表（计5分，住房贷款项目：2分） 表1：家庭资产负债表,47,（2）编制客户现金流量表（5分） 表2：家庭现金流量表,48,（3）客户财务状况的比率分析 （至少分析四个比率）（4分） 客户财务比率表,49, 客户财务比率分析：,a、赵先生家庭目前的结余为58%，即每年的税后收入有58能节省下来。一方面说明赵先生家庭控制支出的能力较强，另一方面说明赵先生家庭累积净资产的能力较强，这部分结余资金也是理财的重点规划对象。 b、赵先生家庭的投资与净资产的比率为42，从以往的经验来看，投资与净资产的比率达到50%左右是比较合适的。 c、赵先生家庭清偿比率为81%，这个比率非常的高，如有需要，该家庭还可以承受一定的负债。 d、负债比率与清偿比率一样，反映了同样是家庭的偿债能力问题，这个比率为19，说明赵先生家庭债务负担不重，通常的经验显示，50%以下的负债比率即为合理。,50,e、赵先生家庭的即付比率为82%，略高于参考值70%，流动资产规模可以降低。 f、10%的负债收入比率说明赵先生家庭短期偿债能力很强。 g、赵先生家庭的流动性比率为17，也就是说在不动用其他资产时，赵先生家庭的流动资产可以支付家庭17个月的开支，对于赵先生夫妇的工资收入都比较稳定的情况来说，这个比率偏高，在做理财规划时，可以对这部分资产进行调整。,51,（4）客户财务状况预测 （3分） 赵先生正处在事业的上升阶段，收入上涨的空间大，但因为所从事的职业性质具有风险，所以未来的收入也有很大的不稳定性，赵太太的收入比较稳定，有上升的空间，但是在短期内上升的潜力不大。随着时间的推移，年龄的增长，赵先生家庭的各项支出也会随着增加。如果没有其他债务安排，家庭的债务负担会逐渐减轻。 （5）客户财务状况总体评价 （3分） 赵先生家庭属于高收入、高结余、财务状况较好的家庭。但是该家庭财务状况中存在的问题包括赵先生事业带来的无限责任风险没有规避、流动性比率过高、家庭成员和财产的风险管理保障不充分，如果想顺利的实现赵先生的理财规划目标，还需要仔细规划。,52,2、理财规划目标 （6分）,赵先生事业带来的无限责任风险的隔离和防范 赵先生家庭成员的商业保险保障 浩浩80万元高等教育资金的足额准备 夫妇提前退休，并届时拥有200万元的退休养老资金 近几年内购置一辆价格120万元左右的跑车 保证家庭资产的适度流动性,53,3、分项理财规划方案 （30分）,赵先生事业带来的无限责任风险可以通过设立信托隔离部分财产的方式得到很大程度的缓解。7万元的活期存款和30万元的定期存款作为信托资金来源，信托给相关专业信托机构，这笔钱可以在赵先生事务所发生破产等危机时，保证家庭1年的正常生活质量不受影响，可以给赵先生较充分的时间来作事业上的缓冲。,54,赵先生家庭的风险保障规划中仅有社会保险是不完备的，需要为三位家庭成员补充商业保险。商业保险费用额度以50000左右为宜，即家庭可支配收入的10%。其中，赵先生夫妇可以考虑投保寿险、健康险和意外险；浩浩则考虑投保健康险和意外险。保费的分配上，赵先生、赵太太、浩浩的比例为6：3：1。这是充分考虑保额、保费比例与家庭收入贡献相匹配，及保险中优先考虑大人风险保障的原则。同时，这个家庭还要考虑为出租房产投保财产险，但这部分费用很低。最后，赵先生家庭也可以考虑目前市面上以家庭为单位推出的全家福性质的综合保险组合，这种选择可能会节省一定的费用或得到其他一些优惠。,55,浩浩的教育资金在上大学之前可以通过每年的正常生活支出来安排。目前要考虑规划的是大学以后的高等教育资金。考虑到赵先生夫妇提前退休的计划，80万的高等教育资金和200万的退休养老资金都要在12年期间准备到位，才能保证12年后赵先生夫妇高枕无忧的选择提前退休。由于这项长期规划在时间和额度上都缺乏弹性，所以采用定期定额的投资方式，投资工具的选择，安全性为第一要素。假设选择国债、保本的银行理财产品和信誉度高的信托产品为投资对象，预期投资收益率为3.5%，则通过财务计算器的计算，12年间每年要投入资金19万元。,56,考虑到赵先生的收入较高，并且与生活直接相关的重要规划的资金可以得到充分保证的前提下，赵先生跑车的豪华心愿可以通过规划达成。新规划实施后，4年内每年结余约为26万元，4年后所得再加上卖掉原自有车辆的款项可以圆赵先生的跑车梦。 家庭资产的流动性通过保留相当于家庭3个月支出的现金及现金等价物的方式来保证。8万元的额度，其中2万元以活期存款形式存在，另外6万元现家庭中的活期存款购买货币市场基金。,57,其他：赵先生的股票投资可以保留或者置换为股票类基金，作为家庭资产组合中可以承担高风险的部分来搏取比较高的收益。这部分投资和房地产投资可以作为退休养老的补充资金以进一步提高未来的生活质量。,58,4、理财方案总结：（4分）,客户的6项理财目标都可以得到满足 不突破客户现有的财务资源和以后年份中持续增加的财务资源限制 家庭资产的综合收益率比较理想，可以抵御通货膨胀。,59,案例六,李先生现年33岁，在一家软件公司做高级程序员；妻子张女士33岁，是典型的办公室白领女性，二人有一个3岁的儿子。夫妻二人年税后收入在30万元左右。目前两人租住房屋，每月租金2500元。为了工作方便，李先生2005年初购买了一辆价值20万元的汽车，贷款10万元，贷款期限为5年，每月还贷1900元，到2005底还有8万元没有还。金融资产方面，二人购买了一年期20万元的信托产品，拥有30万元货币市场基金与35万元银行存款。李先生家庭每月生活支出约4000元，孝敬双方父母2000元，孩子每年教育费、营养费等费用8000元，夫妇二人都希望将来能为孩子提供最好的高等教育，并能送儿子出国留学。张女士每年购物大约花去8000元，夫妇二人每年会旅游一次，费用12000万元。,60,案例六（续）,夫妇二人一直想要购买保险，但对保险并不了解，因此，希望理财规划师能够提供关于保险方面的规划。另外，李先生想要买一套90平米100万的房子，希望理财规划师可以帮助进行购房规划。夫妇二人计划55岁退休，预计可以活到85岁，退休生活水平支出希望可以保持在现在八成的水平。 问：李先生一家需要理财规划师为其提供哪几方面的规划建议？应如何规划？（不考虑通货膨胀因素，汽车贬值、折旧因素，假定各项贷款利率均为5%，银行存款和货币市场基金的利息收入忽略不计，各种投资年收益率为5。）,61,客户财务状况分析资产负债表,62,客户财务状况分析资产负债表,63,客户财务状况分析现金流量表,64,65,要点,贷款项下是各项贷款余额 收入项为税后收入 勿忘投资收益 利息等勿忘扣税 支出注意转换成为“年”支出,66,客户财务状况分析客户财务比率表,结余比率=年结余/年税后收入 ，参考值10%，考察增加家庭净资产的能力 投资与净资产比率=投资资产/净资产 ，参考值50%，了解客户目前的投资程度 （投资资产包括其它金融资产与实物资产中的投资部分） 清偿比率=净资产/总资产 ，参考值50%，偿债能力 负债比率=负债总额/总资产，参考值50%，与清偿比例之和为1 即付比率=流动资产/负债总额 ，参考值70%，随时偿债能力 负债