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金融学概论,欢迎来到金融世界,我的名字：冯晶 联系方式：378242544 fengjing_1120,2019/5/23,2019/5/23,华尔街,华尔街是纽约市曼哈顿区南部从百老汇路延伸到东河的一条大街道的名字，全长仅三分之一英里，宽仅11米，是英文“墙街”的音译。街道狭窄而短，从百老汇到东河仅有7个街段，却以“美国的金融中心”闻名于世。美国摩根财阀、洛克菲勒石油大王和杜邦财团等开设的银行、保险、航运、铁路等公司的经理处集中于此。著名的纽约证券交易所也在这里，至今仍是几个主要交易所的总部：如纳斯达克、美国证券交易所、纽约期货交易所等。“华尔街”一词现已超越这条街道本身，成为附近区域的代称，亦可指对整个美国经济具有影响力的金融市场和金融机构。,2019/5/23,2019/5/23,2019/5/23,2019/5/23,银 行,2019/5/23,2019/5/23,证券业,2019/5/23,2019/5/23,保 险,2019/5/23,2019/5/23,2019/5/23,2019/5/23,2019/5/23,2019/5/23,前十大行业2012年城镇单位就业人员平均工资,2019/5/23,金融是什么？,金融就像你熟悉的邻家女孩一样， 每天进出大楼时都会碰上一面，只 是你每天早出晚归，可能从来就没 有仔细端详过她而已。当我们与她 拉近距离，仔细端详她的时候，我 们会对她产生兴趣，甚至爱上她。,2019/5/23,金融博弈世界财富转移的秘密 美国为什么一定要让人民币升值 大国博弈的最主要工具外汇 人民币如何走向世界人民币国际化 货币是金融市场的灵魂看透钱的本质，了解金融真谛 钱的“奔跑速度”对经济的影响货币流通速度 Q币是货币还是商品？虚拟货币 高效融资资本运作 面目最慈祥的风险投资天使基金 几个关注的金融热点,身边的金融现象,2019/5/23,金融博弈世界财富转移的秘密,美国为什么一定要让人民币升值？ 在人民币升值的问题上，美国一直以最“积极”的面貌出现。同样的情况在20几年前也发生在日本。20世纪80年代，美国面临巨大的外贸赤字，而与之相对的则是日本经济的飞速发展。1985年，日本取代美国成为世界上最大的债权国，日本制造充斥着全球，日本疯狂的经济扩张使美国人惊呼“日本将要和平占领美国!”,2019/5/23,金融博弈世界财富转移的秘密,1985年9月，美、日、前联邦德国、法和英五国在纽约签订“广场协议”，五国政府联合干预外汇市场。协议签订后的10年，日元币值平均每年上升5%以上，1989年，日本经济开始进入十几年的衰退。 中国目前的情况与当时的日本相似，手中握着大批美元外汇，如果人民币升值5%，那我们的汇率损失将达1100亿美元！ 自全球金融危机以来，美国企图把经济危机造成的损失转移，让中国人民埋单！ 2014年3月2日15点20分 1人民币元=0.1627美元 1美元=6.1448人民币元,2019/5/23,大国博弈的最主要工具外汇 汇率：地球上有两棵树，一棵种在欧洲，一棵种在中国，都结了果，外星人想要买来吃。地球人说：“如果你在欧洲买，一欧元一个，在中国买，一元人民币一个”。 聪明的地球人再说：“其实，你可以不用钱就可以买到。” “你先从中国借一个果子，到欧洲去换取一欧元，拿一欧元去中国换10个果子，拿一个还给中国，你就白得了9个果子了，然后再拿这9个果子去换取9欧元，再到中国去换90个果子，再拿90个果子去换90欧元，再到中国去换900个果子，这样下去，中国的东西都被你买光了。（1欧元=10人民币） 汇率博弈的本质是一场国与国之间的财富再分配之争，汇率对一个国家的经济产生直接的影响，在人民币升值的大环境下，如何做到趋利避害，是中国经济面临的一个重大的课题。,金融博弈世界财富转移的秘密,2019/5/23,金融博弈世界财富转移的秘密,人民币如何走向世界人民币国际化 泰国北部大港清莱，放眼望去都是飘着五星红旗的中国货船，这里的商家都贴着”欢迎使用人民币“的标示。21世纪以后，人民币在部分发达国家和地区开始使用，随着中国游客的增加，欧洲一些国家和美国、加拿大等国的机场及饭店也开展了人民币兑换业务。中国经济发展的过程就是人民币流通区域扩大的过程。 何为人民币国际化？是指人民币能够跨国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。 人民币国际化的利处？ 减少货币体制对中国经济的影响、减少汇价风险、加快边境少数民族地区经济的发展、获得国际铸币税收入。,2019/5/23,货币是金融市场的灵魂 看透钱的本质，了解金融真谛,钱的“奔跑速度”对经济的影响货币流通速度 如果一个国家印发了100万的钞票，企业也生产了100万的商品等着消费者来消费。这时候，如果消费者把钱都囤在家里，没有消费，那货币的流通速度为零，经济当然也发展不了。所以，要通过扩大消费和投资，来促进经济的增长。但是，过快的货币流通速度也会对经济产生不利，货币流通速度过快是造成通货膨胀的原因之一。 假设现在市场上的商品对应的货币量是100元，政府只印发了50元，货币流通速度为2次。这样商品和货币的供需平衡。 但货币流通速度过快，1元的货币在一个月内流通了5次，那么1元货币就承担了5元的职能，那么市场上总的货币量就是500元。但是市场上的商品对应的货币量是100元，没有与500元对应的商品。这样，物价就会上涨，引发通货膨胀。,2019/5/23,货币是金融市场的灵魂 看透钱的本质，了解金融真谛,Q币是货币还是商品？虚拟货币 腾讯公司说：Q币只是为方便广大用户购买相关增值服务的一种支付工具，定义为“商品”非“货币”。 对比货币的五大职能来判断Q币（价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币） 1、Q币只有在和人民币进行兑换后才发挥价值尺度的作用。 2、Q币可以在虚拟世界中自由转让，具有一定的流通性。 3、Q币可以在网上自由支付QQ会员费，但也必须通过人民币这一流通中介来实现，其支付手段有一定的限制。 4、网络的安全性使虚拟财产很少有人会储藏，所以，Q币的储藏手段就显得比较弱。 5、说Q币是世界货币，有些勉强。但是在虚拟世界中，网络是无国界的，所以说它是虚拟世界的货币还是可以的。 另外，虚拟货币转让所得收入需要纳个税，可见Q币是一种商品而非一种货币。,2019/5/23,高效融资资本运作,面目最慈祥的风险投资天使基金 所谓“天使基金”就是专门投资于企业种子期、初创期的一种风险投资。因为它的作用主要是对萌生中的中小企业提供“种子资金”，是面目最慈祥的风险资金，帮助它们脱离苦海、摆脱死亡的危险，因而取得“天使”这样崇高的名称。天使基金在美国最为发达。从业上而言，天使基金更青睐具有高成长性的科技型项目，其收益率普遍在50倍以上，超过万倍的回报也不少见。需要重点提示的是，某些天使基金花的是自己的存款，而并非来自机构和他人，从这个意义而言，他们是资本市场里腰缠万贯的慈善家。 薛蛮子UT斯达康创始人，投资泡泡网、8848网站等 徐小平真格基金，投资聚美优品、世纪佳缘等 雷军投资拉卡拉、凡客诚品等,为什么学金融,管理个人的财富 扩展思路，认识现实世界 追求有趣并且高回报的职业机会 处理商务世界中的问题，了解基本概念、术语、技术,2019/5/23,金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。,金融既有很抽象的理论，比如数量金融学中VAR风险价值原理，又可以有非常实用的指导价值，如投资债券、股票时的分析方法。,金融的价值不光在于理论研究，更重要的是可以给我们的生活方式带来什么样的变化。,什么是金融,什么是金融,金融的定义： 融资投资 考虑时间因素的经济决定 ,金融就是资金的融通！,2019/5/23,金融体系中的资金流动,金融市场,资金盈余部门,金融中介机构,资金短缺部门,初 级 证 券,资 金 流,直接融资过程,间接融资过程,最终 贷款人,最终 借款人,2019/5/23,（一）直接融资 direct financing,资金短缺单位,资金盈余单位,资金,初级证券 Primary Security,产生于直接融资过程的索取权凭证,资金融入者的负债 资金融出者的资产,2019/5/23,直接金融优点与局限性,优点： （1）它是金融交易中最简单的模式 （2）由于避开了金融中介，双方直接交易，因而可以获得较高的风险报酬；同时一般还可以提高资金的使用效率 （3）所筹资金往往规模大、期限长、稳定性高 缺陷： （1）投资者方面： 需要专业知识和技能；承担较大风险；信息成本较高 （2）融资者方面： 融资门槛较高，中小企业和个体企业难以进入 （3）资金流动方面： 数量、期限有时难以匹配；对于不通过金融市场的直接融资来说，发生较困难,2019/5/23,（二）间接融资 indirect financing,资金短缺单位,资金盈余单位,资金,初级证券 Primary Security,独立承担发行间接证券的盈亏,独立承担购买 初级证券的盈亏,间接证券 流动性 较强,金融中介机构,间接证券 Indirect Security,资金,间接证券具有较小的违约风险，因而得到广大的中小投资者，特别是个人投资者的欢迎。,2019/5/23,间接融资的优点与局限,降低融资成本（包括信息、合约等成本）,事前的搜寻和鉴定成本； 事后的监督和实施强制执行的成本,安全性高 （降低金融风险）,金融中介的资产与负债多样化，且跨期平滑投资，可分散风险,流动性强,金融机构的间接证券，大都具有 “准货币”的性质，易被人们接受， 容易变现或转让,局限： 对投资者来说：收益率较低 对融资企业来说：资金使用限制较多（资金规模、期限等方面）,“续短为长”、“积零为整”有利于 不同资金供求的匹配,期限与数量匹配,2019/5/23,两种融资方式的优劣对比,从风险角度看,从信息处理角度看,从监管角度看,从公司治理角度看,市场体制：“用脚投票”和敌意收购 银行主导：凭借内部信息优势实施控制,市场体制：横向风险分担（投资组合、对冲风险） 银行主导：跨期风险分散（金融中介机构的作用）,市场体制：通过市场提供大量的公开信息 银行主导：银企长期合作过程中拥有相关信息,市场体制：监管成本高，但适于动态产业 银行主导：监管成本低，但只适于传统产业,课程目的,介绍、了解、感兴趣 了解基本的金融语言，懂得基本的金融思维方式 培养对于现实中金融问题的初步的分析能力 结合自身专业背景，能够对于某特定金融问题产生兴趣 对于未来自身的投资规划产生一定的影响,课程要求,鼓励提出问题 主动思考 具有观察能力 课堂纪律 出勤率,考评方式,平时表现：发言、回答问题、作业、考勤等 期中考试 期末考试 总成绩=平时20%+期中10%+期末70%,2019/5/23,课程体系介绍和课时安排,金融学是一门研究金融领域各要素及其基本关系与运行规律的经济科学，是金融学科的专业基础理论课，因此所要讲述的内容主要是概念性、理论性和框架性的知识。 根据本学期的课时安排和指定的教材，整个课程共分为十二章，共32课时。,2019/5/23,2019/5/23,续,2019/5/23,金融学的基本框架与视角把握,基本范畴:货币,信用,金融，利率，汇率 微观运作:金融市场与金融中介 宏微观联接：利率 宏观均衡:货币供求, 总量均衡与失衡,内外均衡， 货币政策 金融监管与金融发展中亟待研究的几个重要问题,2019/5/23,金融学的基本框架与视角把握,货币、信用是金融学最原始的基本要素 利率、汇率和金融资产价格是金融运作最重要的杠杆 金融机构、金融市场是金融要素活动的载体和空间 以金融总量供求的均衡为目标、以金融调控监管为保障的宏观金融运作涉及金融学的各个组成部分 开放经济条件下国际金融关系是最基本和最重要的经济关系，也是现代金融运作的大环境,2019/5/23,教材及主要参考书 教 材： 金融学，