期货知识介绍简单版(广州).ppt

,期货基础知识介绍 2013年9月,目录,第一部分 华泰长城期货公司简介 第二部分 期货定义及相关术语 第三部分 期货与股票的异同 第四部分 期货与其他投资项目比较 第五部分 各类金融产品的比较 第六部分 各市场黄金交易比较,第一部分 华泰长城期货简介,华泰长城期货简介,公司历史：1994年3月28日成立（原名为长城伟业期货）。 雄厚实力：注册资本六亿元人民币。 股东背景：上市公司华泰证券（601688），是控股、参股基金、银行、保险公司的大型AAA类券商。 拥有席位：上期所、大商所、郑商所商品席位；中金所金融期货席位，全面结算会员。 研发实力：上海、深圳各有一个期货研究所，业内久负盛名。 营业网点：30家，全国期货公司中排名前列。 获得荣誉：2013年分类评比获AA级（全国5家）；广州市A级纳税单位；2012年，获上期所交易优胜会员奖等，郑商所市场发展奖（第一名）等，大商所优秀会员白金奖等，中金所优秀会员金奖等；在媒体评选中，2011年获中国期货市场最佳期货公司品牌奖等，2012年最佳期货公司品牌奖、投资者最满意期货公司称号等。,公司经营理念,第二部分 什么,第二部分 期货定义及相关术语,请看图1（螺纹1401与宝钢13年2月到9月走势）：,请看图2（江铜与有色指数20112013年9月）：,请看图3：资金加速流入,什么是期货 ？,现货： 可以当即交付的货物，为市场上进行交易的一般商品。现货中通行的交易方式是一手交钱一手交货。 期货： 通俗地理解为-客户预期未来几月其所需的原料或产品价格变动对利润不利，利用第三方的平台，预先与供货商签订供需合同，锁定利润，并约定未来某天交货。 期货为未到期的现货。上述的合同就是期货合约；第三方就是交易所；原料供需方，就是期货市场的卖买双方。,期货的定义,期货：指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。 （交割-期货合约所载品种发生所有权转移，了结未平仓合约的过程） 标的物：又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如玉米、铜或原油；也可以是某个金融产品，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如沪深300指数期货；甚至有人预言未来清洁的空气都会成为期货品种。,总结： 买卖对象-期货合约，不是货。 交易场所-期货交易所。 期货参与者-个人或机构。 期货功能-价格发现、规避价格波动风险。 交易期限可以是几个月之后，几个星期 之后， 也可以是几天之后，甚至几秒之后。,上期所阴极铜标准合约,沪深300指数期货标准合约,解释：,如CU1102：沪铜合约 CU为沪铜期货的代号，1102代表2011年2月份到期的合约； 如IF1103：沪深300指数期货合约 IF代表沪深300指数期货，1103代表2011年3月到期的合约。 其他的期货交易品种代号： 橡胶：RU 白糖： SR 黄豆： A 锌： ZN 棉花： CF 豆粕： M 铝： AL 强麦： WS 豆油： Y 螺纹钢： WR PTA： PTA 棕榈油：P 线材： WB 菜籽油：RO 塑料： L 黄金： AU 早籼稻：ER PVC：PVC 燃油： FU,期货的发展、品种,中国金融期货交易所(沪深300指数期货 、国债期货) 上海期货交易所(铜、锌、铝、螺纹钢、线材、黄金、燃油、天然橡胶) 郑州商品交易所(小麦、棉花、白糖、PTA、菜籽油) 大连商品交易所(大豆、豆粕、豆油、聚乙稀、棕榈油) CME芝加哥商业交易所 (生猪 活牛 外汇 SP500) CBOT芝加哥期货交易所 (农产品 利率 保险期货品种 经济指数) COMEX纽约商品期货交易所 (金属) NYMEX纽约商业交易所 (能源) NYBOT纽约期货交易所 (棉花 糖,咖啡 可可) LME伦吨金属交易所 (金属) IPE伦吨国际石油交易所 (原油) HKFE香港期货交易所 (恒指) SIMEX新家坡金融期货交易所 (外汇 股指) 东京工业品交易所(金属 天然橡胶) 目前国内上市的品种共有32个。,国内外期货主要交易所,期货交易术语,多 头 VS 空 头,多头-买入看涨； 空头-卖出看跌； 解释：股票市场有融券卖出，证券提供者是券商。而期货的做空头，可以通俗的理解为投资者原来没有货物，但预期未来一段时间内期货合约将下跌，可以先向交易所借入货物，在以后通过市场买回来还给交易所的过程。先借后还，就类似于做空。,期货交易术语,开 仓 :也叫建仓，是指投资者新买入或新卖出一定数量的期货合约的行为。 平 仓 :是指期货投资者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为。 持 仓 :开仓后没有平仓的期货合约。 交 割：期货合约到期时，交易双方通过该期货合 约所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。,持 仓 量：也称空盘量或未平仓合约量，是指买入或卖出后尚未对冲及进行实物交割的某种期货合约的数量。未平仓合约的买方和卖方是相等。 仓 差：今日持仓量与昨日持仓量之差，为正表示持仓量增加，为负则表示减少。 主 力 合 约：成交最活跃、持仓量最大的合约。,举例1：,现有个人客户买入白糖1405合约1手（1手10吨），价格为5000每吨元。假设2014年1月6的价格为5300元每吨，上涨了300元。 问：1、该客户开仓时，保证金需要多少（设公司保证金比例为12%）？ 2、该客户可以持仓到明年6月吗？ 3、该客户是否一定要等到5月份提货？ 4、该客户对明年的白糖的看法是什么？ 5、客户如何了结仓位? 6、客户的盈利是多少（忽略手续费）？收益率？,回答：,1、保证金=5000*12%*1*10=6000元。 2、不能。因为该合约明年5月就到期了。 3、不需要。而且个人客户不能提现货。客户可以在明年5月之前在交易时间内把仓位平掉。 4、看涨。 5、可以在交易系统内，报卖出平仓，把仓位平掉。 6、客户盈利=（5300-5000）*10*1=3000元， 收益率=3000/6000*100%=50%。,第三部分 期货与股票异同,杠杆效应,1保证金制度,假设某期货品种保证金定为合约价值的8%（交易所），期货公司加收一定比例（如2%），并随市场风险不断变化而适当调整. 于是实际合约保证金率 10% 如买入该期货合约总价值为50000 则所需保证金50000*10%=5000,保证金制度（杠杆效应）,￥100,￥110,￥100,全额交易,保证金交易,做多情况下,100,￥ 900,200,财富增长快,100,￥ 900,0,￥100,￥ 90,￥100,全额交易,保证金交易,做多情况下,风险成倍扩大,2、双向交易制度,预期价格下跌，卖出期货合约，下跌后买入平仓获利,做多,做空,上涨、下跌均有获利机会,3、T+0制度,买入开仓,卖出平仓,卖出开仓,买入平仓,流动性 便利性 随时应对市场变化 规避隔夜风险,4、每日结算制度（当日无负债）,每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。 保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。,5、强制平仓制度,什么情况下 会被强制平仓？,会员、客户出现下列情形之一的，交易所对其持仓实行强行平仓！ （一）结算会员结算准备金余额小于零，且未能在规定时限内补足； （二）客户、从事自营业务的交易会员持仓超出持仓限额标准，且未 能在规定时限内平仓； （三）因违规、违约受到交易所强行平仓处罚； （四）根据交易所的紧急措施应予强行平仓； （五）其他应予强行平仓的情形。 对客户而言，持市势不利时，资金发生亏损，当保证金小于期货公司保证金比例时被要求追加，当小于交易所保证金比例又无增加资金时会被强平。,实物交割制度，主要是指期货合约到期时，交易双方在交易所指定交割仓库以货品易主的方式了结到期未平仓合约。,6、到期实物交割制度,期货与股票的相同点,1、金融投资工具 2、分析方法相同 基本分析：宏观经济，行业分析，上下游产业状况等； 技术分析：K线，指标分析，趋势，波浪，形态分析等； 3、在国务院批准设立的交易所交易 4、实行无纸化、电子化交易 5、资金安全性 6、价格形成机制一样-拍买的方式，有人出高价买就涨。 6、通过期货或证券公司交易平台交易 7、监管机构相同：中国证监会 8、均可作为政府制定宏观决策的依据（看商品价格，就知通胀与否）,期货与股票的区别（交易角度）,期货,股票,T0,双向交易,保证金交易（资金利用率5）,时间性（交割）,非零和博弈,长期（理论上）,全额资金(资金最大利用率1）,先买后卖（单向）,T1,零和搏弈（交易双方）,总持仓量无限,流通股总量有限,每日无负债结算（制度二）,卖出结算,日最大收益120%,日最大收益=20%,回报率比较（美国）,全部平仓，盈利多少？,3万买1手,加仓,加仓,每涨1万点加仓 1万点1手盈利5万,加仓,平仓,3万赚 155万,10元买入,90元卖出，盈利80元,3万元买3000股 总盈利：24万,铜股云南铜业,跌幅20000点,一手盈利10万元,08年10月铜大跌,只能看着跌，跌幅达92%,这时候，期货的功能得以显现： 如果铜价从60000下跌到22000，跌幅高达63%，利用期货进行在60000做空22000平仓，按保证金收10%的幅