财务管理第一章总论.ppt

财 务 管 理,尹 晶 办公室：新综合楼315西,前言,财务管理与数学的联系，与会计的区别 学好财务管理应具备的条件 本门课程的学习方法 本门课程的考核方式 本门课程的上课要求 关于教材,良好的数学基础 良好的会计基础 良好的学习方法 良好的学习态度 Attitude is everything ! Anything is possible!,学好财务管理应具备的条件,上课基本要求,保证出勤率，不无故旷课、迟到 上课认真听讲、杜绝讲小话，积极参加讨论 独立完成个人作业 手机静音 有事举手示意，拒绝随便走动。 诚实、严谨，考试不作弊。,期末考试成绩：70分（闭卷考试）,期中考试成绩：10分（形式待定）,平时成绩：20分,考勤,回答问题,作业+测验,（补充说明：旷课一次扣2分，迟到一次扣1分； 课堂回答问题加1分；作业少交一次扣2分，累积三次缺勤或不交作业，此项成绩为零分；）,第一章 财务管理总论,第二章 财务管理基础知识,第三章 筹资管理 第四章 资本成本与资本结构,全书框架结构,全书框架结构图,第五章 项目投资管理 第六章 证券投资管理,第七章 营运资金管理 第八章 利润分配管理,筹资,投资,财务管理主要内容,第九章 财务分析与评价,本章主要内容,财务管理概述 财务管理的目标 财务管理工作环节 财务管理的环境,第一章 总论,第一节 财务管理概述,一、财务管理的含义 二、财务活动 三、财务关系 四、财务管理的内容,一、财务管理的概念,（一）什么是财务 是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。前者（客观存在的资金运动）称为财务活动，后者（经济利益关系）称为财务关系。,（二）什么是财务管理,财务管理是对企业财务活动和财务关系的管理。,组织企业财务活动 处理企业与各有关方面的财务关系,财务管理,二、财务活动,是指企业在再生产过程中客观存在的资金运动,怎么运动？,从表面上看是实物商品在不断地运动，而实际上伴随着实物商品运动的是其价值形态-即商品的价值形态-在不断地发生变化。由一种形态转化为另一种形态，周而复始，不断循环，形成了资金的运动。,资金运动图,财务活动四个方面,资金营运活动： 经营活动-即供产销活动的资金运动,筹资活动： 是资金运动的起点 确定筹资的规模 确定筹资结构,投资活动： 广义投资-资金投入使用 狭义投资-仅指对外投资,分配活动： 广义-对销售收入和净利润进行分割和分派。 狭义-对净利润进行分配,（1）筹资的内在要求： 量-合理的需要量； 质-合理的筹资结构（吻合投资需要） 成本最低、风险适当。,举例：发行股票？发行债券？,1、筹资：,企业通过筹资通常可以形成两种不同性质的资金来源：一是企业权益资金； 二是企业债务资金,(2）筹资渠道 主要有：国家财政资金，银行信贷资金，非金融机构资金，其他企业资金，民间资金，自留资金，外商资金,吸收直接投资、发行股票、内部留存收益、银行借款、发行债券、商业信用等方式。,（3）筹资方式：,企业资金的筹集，表现为企业资金的流入； 企业偿还借款、支付利息、股利以及各种筹资费用等，则表现为企业资金的流出。 这种因为资金筹集而产生的资金收支，便是由企业筹资而引起的财务活动，是企业财务管理的主要内容之一。,注意：筹资活动不光只是资金的流入，还有流出。,广义：包括对外投资、企业内部投资。 狭义：对外投资。,无论企业购买内部所需资产，还是购买各种证券，都要支付资金； 而当企业变卖其对内投资形成的各种资产或收回其对外投资时，则会产生资金的收入。 这种因企业投资而产生的资金收付，便是由投资而引起的财务活动。,2.投资：,3.资金营运,是指企业日常生产经营活动中发生的一系列资金收付行为。,如： 企业需要采购材料或商品，从事生产和销售活动，同时，当企业把商品或产品售出后，便可取得收入、收回资金；,4.分配,（1）广义： 对销售收入的分配和净利润的分配。 （2）狭义： 对净利润的分配。,财务关系是指企业在组织资金运动过程中与有关各方所发生的经济利益关系。,企 业,投资者、受资者,债权 、债务 人,职工,内部单位,税务部门,三、财务关系,往来 客 户,（1）企业与投资者（所有者）之间 的财务关系,这种关系是指投资者向企业投入资金，企业向投资者支付投资报酬所形成的经济关系。,（2）企业与受资者之间的 财务关系,是指企业对外投资所形成的经济关系,企业与受资者、投资者在性质上属于所有权关系,（3）企业与债权人之间的财务 关系,是指企业向债权人借入资金，并按合同按时支付利息和本金所形成的经济关系。 企业与债权人的财务关系在性质上属于债务债权关系。,（4）企业与债务人之间的财务 关系,是指企业将资金购买债券、提供借款、或商业信用等形式，借给其他的企业和个人所形成的经济关系。 企业与债务人的关系体现的是债权与债务关系,有借有还，再借不难！,（5）企业与往来客户之间的财务 关系,企业与供货商、企业与客户之间的关系：主要是指企业购买供货商的商品或劳务以及向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系；,合作关系 合同义务关系,是指税务机关作为社会管理者通过收缴各种税款的方式与企业形成的经济关系； 这种关系体现了一种强制和无偿的分配关系。,（6）企业与税务机关之间的财务关系,（7）企业内部各单位之间的 财务关系,是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品和劳务所形成的经济关系。这种在企业内部形成的资金结算关系，体现了企业内部各部门之间的利益关系。,亲兄弟，明算帐！,（8）企业与职工之间的财务 关系,是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。,老板分给我的蛋糕有多大？,如支付工资、津贴、奖金、提取公益金,注意： 企业与投资者和企业与受资者之间的关系都指的是一种所有权性质的关系。如果企业购买其他企业的债券或者债权人把资金投给企业都不是投资者和受资者之间的关系，而应该归为企业与债务人或企业与债权人之间的关系。,【例单项选择题】在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（ ）。 A.企业购买其他企业股票 B.其他企业投资购买本企业债券 C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.企业向其他企业支付股利,四、财务管理的内容,筹资管理 投资管理 资金营运管理 利润分配管理,财务管理含义的要点: 财务管理是一项管理工作； 财务管理的对象是资金，具有综合性； 财务管理的内容包括组织财务活动、处理财务关系。具体包括筹资管理、投资管理、资金营运管理和利润分配管理,通俗来说财务管理就是“理财”。就是对企业的财务活动进行管理、对企业与各方面的财务关系进行处理和协调。为了什么？就是为了把“财”理大、理好，即后面要研究的财务管理目标。,第二节 财务管理的目标,一、企业财务管理目标的选择,（一）利润最大化 （二）每股利润最大化 （三）企业价值最大化,（一）利润最大化,没有考虑企业投入与产出的对比关系 没有考虑资金时间价值 没有考虑投资的风险因素 容易导致经营者的短期行为,缺点：,优点：,简单、容易理解 有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高,（二）每股利润最大化,没有考虑资金时间价值 没有考虑投资的风险因素 容易导致经营者的短期行为,考虑了企业投入与产出的对比关系,优点：,缺点：,每股利润是指企业一定时期的净利润与发行在外的普通股股数的比值。,（三）企业价值最大化,克服以上指标的缺点。,优点：,缺点：,概念比较抽象，不易被外行人所接受； 对于非上市公司来讲，企业价值确定难度较大。 股票价格受多种因素的影响。,企业的市场价值， 是企业未来能够带来的现金流入所折合的现值。,1. 所有者与经营者目标冲突与协调 （1）二者利益目标不一致的具体表现,经营者的目标,最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。,所有者的目标,所有者和股东则希望以较小的代价（较少支付报酬）实现更多的财富。 它表现为货币性收益目标,二、财务管理目标的矛盾与协调,（2）防止管理者背离股东目标的具体措施 通常可以采用以下方法：,方法一：监督,方法二： 接收,方法三：激励,通过所有者约束经营者,通过市场约束 经营者,将经营者的报酬与其绩效直接挂钩,（3）建立激励机制的具体方式 将管理者的奖金与其管理绩效联系在一起 具体方式:,方式一：股票期权 这种方式允许管理者以固定的价格购买一定 数量的公司股票。这样可以促使管理者主动采 取能够提高股价的行动。 方式二：绩效股 这种方式根据管理者的经营绩效的大小奖励 其一定数量的公司股票。这样使管理者报酬与 公司业绩挂钩，以股利管理者努力便提高公司 的经营业绩。,最佳解决办法： min（监督成本+激励成本+偏离股东目标的损失）,2. 所有者与债权人的目标冲突与协调 （1）二者利益目标不一致的具体表现,债权人目标,希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。 它强调贷款的安全性,所有者目标,股东借款是为了扩大经营。 它强调借入资金的收益性,（2）股东伤害债权人利益的具体表现,第一：股东不经债权人同意，改变举债资金的原定用途 投资于比债权人预期风险高的新项目。 第二：股东不经债权人同意而迫使管理当局发行新债， 致使债权人旧债价值下降。,（3）所有者和债权人的上述利益冲突 可以通过以下方式解决：,方法一： 限制性借款,方法二： 收回借款或者停止借款,债权人通过事先规定借债用途限制、借款担保条款和借款信用条件，提前预防,3 财务计划,5 财务分析,第三节 财务管理的环节,财务管理环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。,第五节 财务管理的环境,经济环境 法律环境 金融市场环境,利息率,利息率,=,通货膨胀补偿率,风险收益率,纯利率,+,+,违约风险收益率 + 流动性风险收益率 + 期限风险收益率,其中：纯利率通货膨胀补偿率无风险收益率,纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的社会平均资金利润率； 通货膨胀补偿率是指由于持续的通货膨胀会不断降低货币实际购买力，为补偿其购买力损失而要求提高的利率；,趁热打铁练一练！,一、单项选择题 【1】根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（ ）。 A.企业财务管理 B.企业财务活动 C.企业财务关系 D.企业财务,【3】在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（ ）。 A.甲公司购买乙公司发行的债券 B.甲公司偿还所欠丙公司的货款 C.甲公司从丁公司赊购产品 D.甲公司向戊公司支付利息,【2】企业实施了一项狭义的“资金分配”活动，由此而形成的财务关系是（ ）。 A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系 C.企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系,【4】财务管理的核心工作环节为（ ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制,【5】下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（ ）。 A.购买设备 B.购建厂房 C.购买专利权 D.购买国库券,【6】企业支付投资者股利属于（ ）引起的财务活动 A、筹资 B、投资 C、营运 D、分配,【7】在其它条件相同的情况下，同一公司发行的5年期债券与3年期债券相比（ ） A、通货膨胀补偿率较大 B、违约风险报酬率较大 C、流动性风险报酬率较大 D、期限风险报酬率较大,【8】假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付债务利息。假定不考虑其它条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是（ ） A、甲公司与乙公司之间的关系 B、甲公司与丙公司之间的关系 C、甲公司与丁公司之间的关系 D、甲公司与戊公司之间的关系,二、多项选择题 【1】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（ ）。 A.偿还借款 B.购买国库券 C.支付利息 D.发行债券,【2】下列各项中，属于企业投资 引起的财务活动有( )。 A购买设备 B收到股利 C购买股票 D支付利息,【3】由企业筹资活动引起的财务关系主要有（ ）。 A.企业与投资者之间的财务关系 B.企业与债务人之间的财务关系 C.企业与债权人之间的财务关系 D.企业与受资者之间的财务关系,【5】在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括( )。 A纯利率 B违约风险收益率 C流动性风险收益率 D期限风险收益率,【4】风险收益率包括（ ） A、通货膨胀补偿率 B、违约风险收益率 C、流