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企业研究论文-企业现金与可持续发展.doc企业研究论文-企业现金与可持续发展.doc

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企业研究论文企业现金与可持续发展一、效率与风险现金与可持续发展问题实质上就是效率与风险问题,研究企业的现金与可持续发展必须找准企业的效率与风险所在。关于效率,国际著名电脑厂商DELL堪称高效率的典范,高明之处在于营运管理,也就是库存、应收账款与应付账款的周转管理。高效率企业表明相同的经营规模需要的营运现金更少。有资料显示,DELL的库存周转只有5天,应收账款周转10天,应付账款周转却高达75天,整个营运现金周期为60天。这样,DELL的营运现金不但不因经营而流出,反而因经营而流入,并且经营规模越大,营运现金流入也越大。毫无疑问,这样的企业现金很充足,持续经营能力很强,这是企业经营效率所决定的。众所周知,企业存在两个风险一是经营风险,二是财务风险。经营风险实际上就是经营损益风险,是毛利贡献与固定成本的较量。经营风险表现在外部市场,却源于内部成本,是外部市场的不确定与内部成本相对固定矛盾造成的。通常情况下,当市场增长的时候,固定成本也随之增长;但是,当市场下降的时候,固定成本却很难降下来,出现了亏损,而且短期内很难扭转,经营风险随之而至,SARS期间的航空行业最为明显。财务风险实际上就是资本风险,是权益资本与债务资本的较量。财务风险表现在债务市场,却源于权益资本,两者共生共灭。不论是银行向企业贷款,还是供货商对企业的赊账,它们对企业的考察,一看股东出了多少钱,二看企业能赚多少钱,也就是企业的股本与利润。股本与利润都是企业内部权益资本,它们共同决定债务资本。当企业内部权益资本增加,外部债务资本也随之增加,可谓锦上添花,风光无限;当企业内部权益资本减少,外部债务资本也随之减少,可谓雪上加霜,风险无限。效率与风险是此长彼消的关系,效率高风险小,效率低风险大。经营风险与财务风险又是互为因果。经营风险决定财务风险。财务风险表现为债务现金流减少,造成营运周转不畅,营运周转不畅造成市场流失,市场流失导致经营风险全面爆发,企业陷入财务风险与经营风险恶性循环之中,使企业的现金从萎缩到枯竭,直至企业死亡。二、现金与利润会计界普遍认为现金比利润重要,那是因为很多企业亏损还能生存;企业界也普遍认为现金比利润重要,那是因为造成企业停止经营的原因是缺少现金。这两种观点都没有错,但这两种观点都只看到表面现象,没有看到现金和利润的本质,不能解释现金、利润与可持续发展的关系。现金可以有三种理解,一是资产
编号:201312121759480400    类型:共享资源    大小:11.52KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-12
  
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黄山道人上传于2013-12-12

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